企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型(doc)
企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型

摘要 大量的研究從不同的角度揭示了企業(yè)家報酬的決定標準，但這些研究結論并不能很好地解釋現(xiàn)實中的企業(yè)家報酬現(xiàn)象。我們從企業(yè)的契約特性和所有者與企業(yè)家之間委托代理關系出發(fā)，選擇新的邏輯起點，構建了企業(yè)家報酬決定的綜合分析模型，它包含了決定企業(yè)家報酬決定的基準因素和調(diào)整因素。論文最后根據(jù)此來認識別進一步研究的方向。
關鍵詞 企業(yè)家報酬 決定標準 綜合分析模型

1．引言
進入90年代圍繞著我國國有企業(yè)改革的核心問題，理論界形成了“產(chǎn)權論”、“外部環(huán)境論”和“超產(chǎn)權論”三派觀點。三種觀點對于國有企業(yè)改革中心的認識是有差異的，但都認識到對企業(yè)家的管理對企業(yè)效率的重要作用，從而使得對企業(yè)家管理的研究也越來越得到學術界的關注。企業(yè)家報酬是對企業(yè)家管理的一個重要方面。
國內(nèi)有大量文獻對企業(yè)家報酬契約、年薪制、持股制、期權制度、遠期報酬制度進行研究（林長泉,1998；魏剛,2000；劉洪、趙曙明,2000；中國企業(yè)家協(xié)會，2000；勞動和社保部工資所,1999）,但深入系統(tǒng)地對企業(yè)家報酬決定理論的研究還很少見。國外自經(jīng)理革命開始至今，對管理者尤其是高層管理者—企業(yè)家報酬的研究已引起經(jīng)濟學家、會計學家、心理學家、人力資源管理專家和戰(zhàn)略規(guī)劃者的廣泛關注。研究線索主要包括：①代理理論?；谧顑?yōu)企業(yè)家契約應當把企業(yè)家報酬與企業(yè)業(yè)績緊密結合起來的假設，大量的研究揭示企業(yè)家報酬對企業(yè)業(yè)績敏感性（Coughlan，1985；Finkelstein，1989；Jensen，1990；Conyon，1994；Conyon,1995；Rajaram,1999）。研究的結果并沒有發(fā)現(xiàn)很強的報酬業(yè)績敏感性，顯然離人們想象的結果有很大差距，令這些著名的代理理論家感到失望，因而建議拋開代理理論的框架來研究影響企業(yè)家報酬的因素（Jenson and Murphy,1990）。②勞動經(jīng)濟學家用市場的力量來解釋企業(yè)家報酬的決定(Fama,1980;Linden,1995；Ezzamel and Watson，1998)。③人力資源管理專家從人力資本特性（Agarwal,1981;Tosi and Gomez-Mejia, 1989; Hill,
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