基本知識(shí)篇(ppt)
基本知識(shí)篇
時(shí)點(diǎn)量和期間量
資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表
時(shí)點(diǎn)量是存量，不可相加。
期間量是流量，可相加。

國(guó)家股、國(guó)有股和法人股的區(qū)別
國(guó)家股、國(guó)有股和法人股區(qū)別
國(guó)家股、法人股等概念較早是出現(xiàn)在我國(guó)1992年原國(guó)家體改委頒發(fā)的《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》中“第二十四條：公司的股份按投資主體分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。（一）國(guó)家股為有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入公司形成的股份。國(guó)家股一般應(yīng)為普通股。國(guó)家股由國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或機(jī)構(gòu)，或根據(jù)國(guó)務(wù)院決定，由地方人民政府授權(quán)的部門或機(jī)構(gòu)持有，并委派股權(quán)代表。（二）法人股為企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投資形成的股份。……（三）個(gè)人股為社會(huì)個(gè)人或本公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。……（四）外資股為外國(guó)和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)投資者以購(gòu)買人民幣特種股票形式向公司投資形成的股份。”
國(guó)有股、國(guó)有法人股的概念出現(xiàn)在原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局、國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)頒發(fā)的《股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法》（國(guó)資企發(fā)【1994】81號(hào)）中的“第二條 組建股份公司，視投資主體和產(chǎn)權(quán)管理主體的不同情況，分別構(gòu)成‘國(guó)家股’和‘國(guó)有法人股’。國(guó)有法人股是指具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份。在股份公司股權(quán)登記上記名為該國(guó)有企業(yè)或事業(yè)及其他單位持有的股份。國(guó)家股和國(guó)有法人股統(tǒng)稱為國(guó)有股權(quán)。”
最高人民法院法釋〔2001〕28號(hào)《關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國(guó)有股和社會(huì)法人股若干問(wèn)題的規(guī)定》中“社會(huì)法人股是指非國(guó)有法人資產(chǎn)投資于上市公司形成的股份”。
上市公司分紅
分紅即是上市公司對(duì)股東的投資回報(bào)。


紅利與股息
紅利雖然也是公司分配給股東的回報(bào)，但它與股息的區(qū)別在于：股息的利率是固定的，而紅利數(shù)額通常是不確定的，它隨著公司每年可分配盈余的多少而上下浮動(dòng)。因此，有人把普通股的收益稱為紅利，而股息則專指優(yōu)先股的收益。然而在實(shí)際工作中，股息和紅利有時(shí)并不加以仔細(xì)區(qū)分，而是被統(tǒng)稱為股利或紅利。

現(xiàn)金紅利：即公司直接向股東支付貨幣作為紅利；
股票紅利：即公司在分配紅利時(shí)并不支付現(xiàn)金，而是向股東贈(zèng)送股票，從而將本年度利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為新的股本，留在公司里進(jìn)行再投資。又稱：送紅股。
發(fā)放現(xiàn)金紅利還是股票紅利通?；冢菏紫仁且紤]公司的增長(zhǎng)性與投資機(jī)會(huì)；其次是要考慮不同資金來(lái)源的成本。
一般來(lái)說(shuō)當(dāng)公司處于成長(zhǎng)期時(shí)，投資機(jī)會(huì)較多，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性高，需要進(jìn)行資本擴(kuò)張。這時(shí)公司分紅以送紅股為佳，以便將利潤(rùn)留下來(lái)，投入到新的項(xiàng)目中。反之，當(dāng)公司發(fā)展步入成熟期后，其投資機(jī)會(huì)減少，成長(zhǎng)性降低，這時(shí)公司應(yīng)更多地將盈余以現(xiàn)金形式派發(fā)給股東。公司的資金來(lái)源有稅后留利、發(fā)行新股（配股）、向銀行借款等。當(dāng)募集新股與負(fù)債的資金成本都較低時(shí)，公司一般會(huì)發(fā)放現(xiàn)金股利；反之，公司則會(huì)向股東送紅股，從而將利潤(rùn)用于再投資。
送股與轉(zhuǎn)增股
送股：是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后，公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)并沒(méi)有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時(shí)每股凈資產(chǎn)降低。

轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積、盈余公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒(méi)有改變股東的權(quán)益，但卻增加了股本的規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。

轉(zhuǎn)增股本與送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來(lái)自公司的年度稅后利潤(rùn)，只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來(lái)自于資本公積、盈余公積，它可以不受公司本年度可分配利潤(rùn)的多少及時(shí)間的限制，只要將公司賬面上的資本公積、盈余公積減少一些，增加相應(yīng)的注冊(cè)資本金就可以了，因此，轉(zhuǎn)增股本嚴(yán)格地說(shuō)并不是對(duì)股東的分紅回報(bào)。
送股
10送1


轉(zhuǎn)增股
10轉(zhuǎn)增1

紅股到底扣不扣稅？
案例
上海汽車股份有限公司2003年度分紅派息公告：

上海汽車股份有限公司2003年度派息、送股實(shí)施方案為10送3派1.5(含稅)(稅后派1.2)
股權(quán)登記日:2004-06-08
除權(quán)除息日:2004-06-09
紅股交易日:2004-06-10
股息到賬日:2004-06-14

每10股送紅股3股、每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元(含稅),扣稅后每股現(xiàn)金紅利0.12元。該公告稱，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2004年6月14日，這意味著該分紅方案已經(jīng)實(shí)施。
紅股到底扣不扣稅？
《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》第二條第三條對(duì)于紅利的稅收作出規(guī)定，利息、股息、紅利所得等個(gè)人所得，應(yīng)納個(gè)人所得稅。利息、股息、紅利所得，財(cái)產(chǎn)租賃所得,財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，偶然所得和其他所得，適用比例稅率，稅率為20%。
因此,根據(jù)上海汽車的上述派息送股方案,現(xiàn)金紅利和紅股部分,都要按照20%的稅率征收個(gè)人所得稅?，F(xiàn)金紅利征稅比較容易理解,而紅股征稅往往會(huì)被投資者所忽略。實(shí)際上,對(duì)紅股征稅時(shí),計(jì)算方法是按照每股面值1元進(jìn)行計(jì)算的。
以上述方案為例,每10股送紅股3股,折算成面值為3元,則每10股所分紅股的扣稅金額應(yīng)為0.60元,加上每10股現(xiàn)金紅利1.50元對(duì)應(yīng)的扣稅金額0.30元,則最終每10股的稅后紅利應(yīng)為0.60元（1.50 -0.3-0.6=0.6元/10股）。
但上海汽車在公告中稱,扣稅后每股現(xiàn)金紅利0.12元,即每10股現(xiàn)金紅利1.20元,比我們計(jì)算的多了一倍,紅股部分并沒(méi)有扣稅。
本年經(jīng)營(yíng)虧損能進(jìn)行利潤(rùn)分配嗎？
利潤(rùn)分配順序
按照《公司法》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定進(jìn)行；
第一，計(jì)算可供分配的利潤(rùn)。將本年凈利潤(rùn)（或虧損）與年初未分配利潤(rùn)（或虧損）
合并，計(jì)算出可供分配的利潤(rùn)。如果可供分配的利潤(rùn)為負(fù)數(shù)（即虧損），則不能進(jìn)行分
配；如果可供分配的利潤(rùn)為正數(shù)（即本年累計(jì)盈利），則進(jìn)行后續(xù)分配；
第二，計(jì)提法定盈余公積金。按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定盈余公積
金。提取盈余公積金的基數(shù)，不是可供分配的利潤(rùn)，也不一定是本年的稅后利潤(rùn)。只有不
存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，不能在沒(méi)有累計(jì)盈余的情況下
提取盈余公積金。
第三，計(jì)提公益金。按上述步驟，以同樣的基數(shù)計(jì)提公益金。
第四，計(jì)提任意盈余公積金。
第五，向股東支付股利（分配利潤(rùn)）。
上市公司當(dāng)年可用以彌補(bǔ)累計(jì)虧損的來(lái)源包括哪些？彌補(bǔ)時(shí)應(yīng)履行什么程序？在這一過(guò)程中應(yīng)如何履行信息披露義務(wù)？
一、上市公司彌補(bǔ)累計(jì)虧損的來(lái)源
（一）公司當(dāng)年對(duì)累計(jì)虧損的彌補(bǔ)，應(yīng)按照任意盈余公積、法定盈余公積的順序依次彌補(bǔ)。法定公益金不得用于彌補(bǔ)虧損。
（二）公司采用上述方式仍不足以彌補(bǔ)累計(jì)虧損的，可通過(guò)資本公積中的股本溢價(jià)、接受現(xiàn)金捐贈(zèng)、撥款轉(zhuǎn)入及其他資本公積明細(xì)科目部分加以彌補(bǔ)。
（三）公司應(yīng)根據(jù)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告擬定累計(jì)虧損彌補(bǔ)方案。

二、公司以資本公積彌補(bǔ)累計(jì)虧損的，應(yīng)履行以下程序及信息披露義務(wù)
（一）董事會(huì)制定彌補(bǔ)虧損的方案，說(shuō)明彌補(bǔ)虧損的原因、方式和金額等，并形成董事會(huì)決議，提交股東大會(huì)表決。
（二）董事會(huì)發(fā)布董事會(huì)決議公告和召開(kāi)股東大會(huì)公告。
（三）召開(kāi)股東大會(huì)，討論資本公積彌補(bǔ)虧損的方案，形成決議，并予公告。
（四）依據(jù)股東大會(huì)決議進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并公告股東權(quán)益變動(dòng)表。

三、公司累計(jì)虧損未經(jīng)全額彌補(bǔ)之前，不得向股東派發(fā)股利或以資本公積轉(zhuǎn)增股本。
公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第3號(hào)
會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理中的幾個(gè)概念
會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理中的幾個(gè)概念
營(yíng)運(yùn)資金
營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債
營(yíng)業(yè)周期
從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。
營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。
權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）；公式中資產(chǎn)負(fù)債率為全年平均資產(chǎn)負(fù)債率。
權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。對(duì)權(quán)益乘數(shù)理解：權(quán)益所能撬動(dòng)的資產(chǎn)的倍數(shù)。
資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)
個(gè)人觀點(diǎn)：資產(chǎn)負(fù)債率以母公司財(cái)務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算，計(jì)算合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)有意義；在國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)中涉及的資產(chǎn)負(fù)債率計(jì)算、及IPO。
會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理中的幾個(gè)基本概念
凈資產(chǎn)和所有者權(quán)益
凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/報(bào)告期末股東權(quán)益×100% （通常情形）

1、計(jì)算上市公司凈資產(chǎn)收益率時(shí)，注意合并資產(chǎn)負(fù)債表情形。
2、在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）和少數(shù)股東權(quán)益是兩個(gè)分列的項(xiàng)目。
3、所有者權(quán)益合計(jì)不包括少數(shù)股東權(quán)益。
4、股東權(quán)益即所有者權(quán)益，股東權(quán)益（不含少數(shù)股東權(quán)益）；
會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理中的幾個(gè)基本概念
每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)＝報(bào)告期末股東權(quán)益／報(bào)告期末普通股股份總數(shù)
調(diào)整后每股凈資產(chǎn)　　
調(diào)整后每股凈資產(chǎn)＝(報(bào)告期末股東權(quán)益－三年以上的應(yīng)收款項(xiàng)凈額－待攤費(fèi)用－長(zhǎng)期待攤費(fèi)用)/報(bào)告期末普通股股份總數(shù)
注：上述公式中的應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付款、應(yīng)收股利、應(yīng)收利
息、應(yīng)收補(bǔ)貼款。

扣除非經(jīng)常性損益后每股凈利潤(rùn)
非經(jīng)常性損益
公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第1號(hào)——非經(jīng)常性損益（2004年修訂）

非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。

非經(jīng)常性損益應(yīng)包括以下項(xiàng)目：
（一）處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益；
（二）越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免；
（三）各種形式的政府補(bǔ)貼；
（四）計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；
（五）短期投資損益，但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損
益除外；
（六）委托投資損益；
（七）扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入、支
出；
（八）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；
（九）以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；
（十）債務(wù)重組損益；
（十一）資產(chǎn)置換損益；
（十二）交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益；
（十三）比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)的追溯調(diào)整數(shù)；
（十四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

全面攤薄凈資產(chǎn)收益率和每股收益 　　全面攤薄凈資產(chǎn)收益率 = 報(bào)告期利潤(rùn) ÷ 期末凈資產(chǎn) 　　全面攤薄每股收益 = 報(bào)告期利潤(rùn) ÷ 期末股份總數(shù)

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE) 　　　　　　　　　　　　　　　　P 　　　　ROE = ———————————————————— 　　　　　　　　E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 　　其中：P為報(bào)告期利潤(rùn)；NP為報(bào)告期凈利潤(rùn)；E0為期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。
加權(quán)平均每股收益（EPS） 　　　　　　　　　　　　　　　　P 　　　　EPS = —————————————————— 　　　　　　　　S0 + S1 + Si×Mi÷M0 - Sj×Mj÷M0 　　其中：P為報(bào)告期利潤(rùn)；S0為期初股份總數(shù)；S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù)；Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù)；Sj為報(bào)告期因回購(gòu)或縮股等減少股份數(shù)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為增加股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)；Mj為減少股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。

發(fā)行新股條件中對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求
上市公司申請(qǐng)配股對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求
經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)，公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；設(shè)立不滿3個(gè)會(huì)計(jì)年度的，按設(shè)立后的會(huì)計(jì)年度計(jì)算。

上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股對(duì)凈資產(chǎn)收益率要求
最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的稅收問(wèn)題

對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營(yíng)業(yè)稅
股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及稅收：主要是所得稅、印花稅

對(duì)內(nèi)資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中涉及的有關(guān)稅收法規(guī)
1、《關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問(wèn)題的補(bǔ)充通知》國(guó)稅函[2004]390號(hào)
2、《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知》國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)（**）
3、《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》國(guó)稅發(fā)[2000]84號(hào)
4、《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題的通知》財(cái)稅[2002]191號(hào)
5、 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于辦理上市公司國(guó)有股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓暫不征收證券（股票）交易印花稅有關(guān)審批事項(xiàng)的通知（ 國(guó)稅函[2004]941號(hào)）“對(duì)經(jīng)國(guó)務(wù)院和省級(jí)人民政府決定或批準(zhǔn)進(jìn)行的國(guó)有（含國(guó)有控股）企業(yè)改組改制而發(fā)生的上市公司國(guó)有股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓行為，暫不征收證券（股票）交易印花稅。對(duì)不屬于上述情況的上市公司國(guó)有股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓行為，仍應(yīng)征收證券（股票）交易印花稅。”
6、《企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問(wèn)題的暫行規(guī)定》（國(guó)稅發(fā)[1998]97號(hào) 涉及合并分立）
股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的稅收問(wèn)題
外資并購(gòu)中涉及的有關(guān)稅收法規(guī)：

1、《關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等重組業(yè)務(wù)所得稅處理的暫行規(guī)定》（國(guó)稅發(fā)[1997]71號(hào)）
2、《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2003]60號(hào)2003年5月28日）
3、《關(guān)于外國(guó)投資者出資比例低于25%的外商投資企業(yè)稅務(wù)處理問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函[2003]422號(hào)，2003年4月18日）
4、《關(guān)于外商投資企業(yè)追加投資享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》（國(guó)稅函[2003]368號(hào)，2003年3月28日）
5、《關(guān)于東莞雀巢有限公司合并后前期虧損彌補(bǔ)稅務(wù)處理問(wèn)題的批復(fù) 》（國(guó)稅函[2003]255號(hào)，2003年3月10日）
股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收籌劃案例
案例一

瑞華公司是一有限責(zé)任公司，適用所得稅率33%。公司期末財(cái)務(wù)狀況如下：實(shí)收資本5000萬(wàn)元，盈余公積1000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)4000萬(wàn)元，所有者權(quán)益合計(jì)10000萬(wàn)元。其中，甲公司持股比例為80%，所得稅率33%，初始投資成本4000萬(wàn)元；乙公司持股比例為20%；出于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的需要，甲公司擬按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓其所持有的瑞華公司的股份給丙公司，該業(yè)務(wù)應(yīng)如何操作呢 ？

股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收籌劃案例


案例操作過(guò)程法規(guī)依據(jù)
根據(jù)《關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問(wèn)題的補(bǔ)充通知》(國(guó)稅函[2004]390號(hào))規(guī)定，企業(yè)在一般的股權(quán)(包括轉(zhuǎn)讓股票或股份)買賣中，應(yīng)按(國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào))有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)或累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不得確認(rèn)為股息性質(zhì)的所得。

國(guó)稅函[2004]390號(hào)規(guī)定：企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95％以上的企業(yè)時(shí)，應(yīng)按國(guó)稅發(fā)[1998]97號(hào)文件的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得。為避免對(duì)稅后利潤(rùn)重復(fù)征稅，影響企業(yè)改組，在計(jì)算投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，允許從轉(zhuǎn)讓收入中減除上述股息性質(zhì)的所得” 。
可選擇的操作方案一
甲公司按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓

轉(zhuǎn)讓價(jià)格：10000×80％＝8000萬(wàn)元；
轉(zhuǎn)讓收益： 8000－4000＝4000萬(wàn)元；
應(yīng)繳企業(yè)所得稅：4000x33％＝1320萬(wàn)元；
結(jié)果:
股權(quán)轉(zhuǎn)讓甲公司的實(shí)際收益：4000－1320＝2680萬(wàn)元;
丙公司支付的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為8000萬(wàn)元。
可選擇的操作方案二(1/3)


可選擇的操作方案二 (2/3)
首先，甲公司與乙公司協(xié)商，先按賬面價(jià)值1600萬(wàn)元受讓乙公司16％的股份，使甲公司的持股比例達(dá)到96％，投資成本變更為5600萬(wàn)元，
然后，再將96％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給丙公司。
分析：
　 甲公司效益分析：
轉(zhuǎn)讓價(jià)格：10000×96％＝9600萬(wàn)元；
其中股息性質(zhì)的所得：5000 × 96％＝4800萬(wàn)元，因雙方所得稅率一致，按現(xiàn)行
稅法規(guī)定免予補(bǔ)稅。
　 轉(zhuǎn)讓收益(稅法口徑)：9600—5600—4800＝—800萬(wàn)元；
　 股權(quán)轉(zhuǎn)讓甲公司的實(shí)際收益9600—5600＝4000萬(wàn)元：
　 甲公司應(yīng)繳企業(yè)所得稅為o元，形成股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失800萬(wàn)元；不但不用繳納所得稅款，反
而形成以后可稅前扣除的投資損失800萬(wàn)元，相當(dāng)于該業(yè)務(wù)應(yīng)納所得稅—264萬(wàn)元。

　　丙公司支付的轉(zhuǎn)讓價(jià)款：支付9600萬(wàn)元享有瑞華公司96％的股權(quán)；為了便于與其他方案
分析比較，同比計(jì)算相當(dāng)于支付8000萬(wàn)元享有瑞華公司80％的股權(quán)。
可選擇的操作方案二 (3/3)
評(píng)價(jià)：

具體實(shí)施方案二時(shí)，難點(diǎn)在于乙公司是否同意轉(zhuǎn)讓其股份，這主要看其在瑞華公司的利益是否受到侵害，因此方案二在現(xiàn)實(shí)工作中有一定難度。

因此，股份轉(zhuǎn)讓的程序也需要事前進(jìn)行嚴(yán)密的籌劃：　“甲、乙、丙公司經(jīng)充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：甲公司受讓乙公司16％的股份轉(zhuǎn)讓給丙公司的同時(shí)，乙公司與丙公司簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定在以后的某一時(shí)刻，若乙公司向丙公司提出書(shū)面要求，要求按瑞華公司賬面價(jià)值回購(gòu)16％的股份或要求丙公司將16％的股份轉(zhuǎn)讓給乙公司指定的其他方時(shí)，丙公司不得柜絕，并應(yīng)履行有關(guān)法律程序，配合乙公司或乙公司指定的其他方辦理股份的回購(gòu)或轉(zhuǎn)讓手續(xù)，否則應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。”
可選擇的操作方案三
瑞華公司先將未分配利潤(rùn)全額進(jìn)行分配，然后再按賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓80％的股份。利潤(rùn)分配后，甲公司可得到股息4000×80％＝3200萬(wàn)元，按稅法規(guī)定雙方所得稅率一致，分得的股息免予補(bǔ)稅。分配股利后，瑞華公司所有者權(quán)益合計(jì)為6000萬(wàn)元。
甲公司效益分析：
　 轉(zhuǎn)讓80％股份的價(jià)格：6000×80％＝4800萬(wàn)元；
　 轉(zhuǎn)讓收益(稅法口徑)：4800—4000＝800萬(wàn)元；
　 應(yīng)納所得稅：800x33％＝264萬(wàn)元；
　 股權(quán)轉(zhuǎn)讓甲公司的實(shí)際收益：3200十800—264＝3736萬(wàn)元；
　 丙公司支付的轉(zhuǎn)讓價(jià)款：4800萬(wàn)元。
綜合評(píng)價(jià)
企業(yè)重組中債務(wù)處置依據(jù)
重組：合并、分立、改制、劃轉(zhuǎn)
相關(guān)法律法規(guī)
1、《公司法》
2、《合同法》
3、《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)》
4、 關(guān)于貫徹《國(guó)務(wù)院關(guān)于在國(guó)有中小企業(yè)和集體企業(yè)改制過(guò)程中加強(qiáng)金融債
權(quán)管理的通知》有關(guān)問(wèn)題的通知 （財(cái)國(guó)字[1998]439號(hào) ）
5、《關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)民事糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》 最高人民法院
公告2003

企業(yè)重組中債務(wù)處置要求
1、合并、分立：公司作出合并（或分立）決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。債權(quán)人自接到通知書(shū)之日起30日，未接到通知書(shū)的自第一次公告之日起90日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)擔(dān)保。不清償債務(wù)或不提供相應(yīng)擔(dān)保的，公司不得合并（或分立）。
2、公司注冊(cè)資本減少（同上）
3、改制：征得金融債權(quán)人的同意，維護(hù)其他債權(quán)人利益。
4、無(wú)償劃轉(zhuǎn)：劃出方債權(quán)人同意。
5、清算：清算組應(yīng)當(dāng)自成立之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于60日內(nèi)在報(bào)紙上至少公告3次。債權(quán)人自接到通知書(shū)之日起30日，未接到通知書(shū)的自第一次公告之日起90日內(nèi)，向清算組申報(bào)其債權(quán)，并提供有關(guān)債權(quán) 證明材料。

對(duì)債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)移的規(guī)定

《合同法》
第八十條：債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力。

第八十四條：債務(wù)人將合同的義務(wù)全部或者部分轉(zhuǎn)移給第三人的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)債權(quán)人同意。
案例
首次公開(kāi)發(fā)行涉及的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題
（一）新設(shè)股份有限公司
1、《公司法》第80條的規(guī)定，股份有限公司設(shè)立時(shí)“發(fā)起人可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)作為出資的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)，必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，并折合為股份”。
2、按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則－－基本準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定，投資者投入股份公司的資產(chǎn)應(yīng)該以協(xié)商確定的價(jià)值作為入賬價(jià)值。
3、因此新設(shè)股份有限公司的發(fā)起人可在資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果基礎(chǔ)上協(xié)商確定投入股份有限公司資產(chǎn)的價(jià)值，并據(jù)以折為股份。如果發(fā)起人共同認(rèn)可了資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，則應(yīng)該將資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值作為入賬價(jià)值，并據(jù)以折為股份。
首次公開(kāi)發(fā)行涉及的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題
（二）有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司

有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司，且變更后運(yùn)行不足三年申請(qǐng)發(fā)行股票的，需連續(xù)計(jì)算原有限責(zé)任公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，其資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果調(diào)賬的合規(guī)性按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握
　　1、根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》第5條和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第6條“會(huì)計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)持續(xù)、正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為前提”及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》第19條“各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資應(yīng)當(dāng)按取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)”和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第11條第（十）款“企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資在取得時(shí)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際成本計(jì)量”的規(guī)定，有限責(zé)任公司依法變更為股份有限公司后，變更前后雖然企業(yè)性質(zhì)不同但仍為一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)主體，適用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則－－基本準(zhǔn)則》第19條及《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》第11條的規(guī)定，不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不應(yīng)進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整。
　　2、如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，按《公司法》規(guī)定應(yīng)在股份有限公司開(kāi)業(yè)三年以上方可申請(qǐng)發(fā)行新股上市。
　　3、根據(jù)《公司法》第99條規(guī)定，“有限責(zé)任公司依法經(jīng)批準(zhǔn)變更為股份有限公司時(shí)，折合的股份總額應(yīng)當(dāng)相等于公司凈資產(chǎn)額。”因此應(yīng)以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司的股份。
首次公開(kāi)發(fā)行涉及的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題
（三）有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)整體改制為股份有限公司

有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)整體改制為股份有限公司的，其資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果調(diào)賬的合規(guī)性按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
　　1、有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)整體改制為股份有限公司的，其改制前后為一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)主體，不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不應(yīng)進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整。
　　如果有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)整體改制為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視同為新設(shè)股份公司，按《公司法》規(guī)定應(yīng)在股份有限公司開(kāi)業(yè)三年以上方可申請(qǐng)發(fā)行新股上市。
　　2、有限責(zé)任公司或非公司制企業(yè)整體改制設(shè)立的股份有限公司，運(yùn)行不足三年的，是否可以連續(xù)計(jì)算改制前原企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，應(yīng)按《公司法》等法規(guī)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
首次公開(kāi)發(fā)行涉及的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題
（四）國(guó)有企業(yè)改制為股份有限公司

1、國(guó)有企業(yè)改制為股份有限公司時(shí)，按照現(xiàn)行國(guó)有資產(chǎn)管理辦法，需要根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整?！豆痉ā返?52條規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，必須“開(kāi)業(yè)時(shí)間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者本法實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計(jì)算”。

2、因此，國(guó)有企業(yè)改建的股份有限公司或國(guó)有大中型企業(yè)作為主要發(fā)起人設(shè)立的股份有限公司，按國(guó)有資產(chǎn)管理辦法的規(guī)定應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整；按《公司法》規(guī)定，均可以連續(xù)計(jì)算以前年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)
一、中國(guó)人民銀行（央行）

二、政策性銀行






三、商業(yè)銀行
1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行：由國(guó)家專業(yè)銀行演變而來(lái)，包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行。
2、股份制商業(yè)銀行：1987年以后發(fā)展起來(lái)的，交通銀行、深圳發(fā)展銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行、華夏銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國(guó)民生銀行及原城市合作銀行等。

四、非銀行金融機(jī)構(gòu)：
1、保險(xiǎn)公司2、信托投資公司3、證券機(jī)構(gòu)4、財(cái)務(wù)公司 5、金融租賃公司
6、資產(chǎn)管理公司
次級(jí)債券

次級(jí)債券是指在清償順序上排在存款和高級(jí)債券之后，優(yōu)先股和普通股之前的債券品種。
作為債券持有人只能獲得發(fā)行條件載明的固定利息和本金金額，即次級(jí)債券的持有人不能分享銀行的超額收益，但卻承擔(dān)了較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。

中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)

中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，但形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)。

中間業(yè)務(wù)可分為如下九大類：
1）支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù) （支票、匯票、本票）
2）銀行卡業(yè)務(wù)
3）代理類中間業(yè)務(wù)（代理政策性銀行業(yè)務(wù)、代理中國(guó)人民銀行業(yè)務(wù)、代理商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、 代收代付業(yè)務(wù)、代理證券業(yè)務(wù)、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)）
4）擔(dān)保類中間業(yè)務(wù)（銀行承兌匯票、備用信用證、商業(yè)信用證、各類保函業(yè)務(wù)）
5）承諾類中間業(yè)務(wù)（貸款額度、票據(jù)發(fā)信便利）
6）交易類中間業(yè)務(wù)（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換）
7）基金托管業(yè)務(wù)
8）咨詢顧問(wèn)類業(yè)務(wù)（企業(yè)信息咨詢、資產(chǎn)管理顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)）
9）其它類中間業(yè)務(wù)：包括保管箱業(yè)務(wù)以及其它不能歸入以上八大類的業(yè)務(wù)
中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)
表外業(yè)務(wù)
1、狹義的表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所從事的，按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響資產(chǎn)負(fù)債總額，但能改變當(dāng)期損益及營(yíng)運(yùn)資金，從而提高銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的活動(dòng)。這些業(yè)務(wù)雖不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，但在一定的條件下會(huì)轉(zhuǎn)變成為資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)，因此需要在表外進(jìn)行記載、反映、核算、控制和管理（上述中間業(yè)務(wù)中的4）、5）、6）即為狹義的表外業(yè)務(wù)）。狹義的表外業(yè)務(wù)是指構(gòu)成銀行或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)較高的表外業(yè)務(wù)。
2、廣義的表外業(yè)務(wù)指所有不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映的業(yè)務(wù)，包括金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)和狹義的表外業(yè)務(wù)。
區(qū)別：國(guó)外商業(yè)銀行通常將中間業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為表外業(yè)務(wù)。中國(guó)商業(yè)銀行一般將廣義的表外業(yè)務(wù)稱為中間業(yè)務(wù)。
相關(guān)規(guī)章《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》
資產(chǎn)證券化
一、廣義的資產(chǎn)證券化
是指某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采取證券資產(chǎn)這一價(jià)值形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式，它包括以下四類：
1）實(shí)體資產(chǎn)證券化：即實(shí)體資產(chǎn)向證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，是以實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券并上市的過(guò)程。
2）信貸資產(chǎn)證券化：是指把欠流動(dòng)性但有未來(lái)現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款等）經(jīng)過(guò)重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。
3）證券資產(chǎn)證券化：即證券資產(chǎn)的再證券化過(guò)程，就是將證券或證券組合作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，再以其產(chǎn)生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為基礎(chǔ)發(fā)行證券。
4）現(xiàn)金資產(chǎn)證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過(guò)投資將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化成證券的過(guò)程。

資產(chǎn)證券化
二、狹義的資產(chǎn)證券化
是指信貸資產(chǎn)證券化。按照被證券化資產(chǎn)種類的不同，信貸資產(chǎn)證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization, MBS）和資產(chǎn)支持的證券化（Asset-Backed Securitization, ABS）。

三、一次完整的證券化融資的基本流程
發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的機(jī)構(gòu)(Special Purpose Vehicle, SPV)，或者由SPV主動(dòng)購(gòu)買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池（Assets Pool），再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)清償所發(fā)行的有價(jià)證券。
封閉式基金和開(kāi)放式基金
證券投資基金按照規(guī)模是否可以變動(dòng)及交易方式的不同，可以分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。開(kāi)放式基金在國(guó)外又稱共同基金，它和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運(yùn)作方式。
封閉式基金有固定的存續(xù)期，在存續(xù)期間基金的總體規(guī)模固定，一般在證券交易場(chǎng)所上市交易，投資者可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買賣基金單位。
開(kāi)放式基金的概念是相對(duì)于封閉式基金而言的，它是指基金規(guī)模不固定，基金單位可隨時(shí)向投資者出售，也可應(yīng)投資者要求買回的運(yùn)作方式。因此，開(kāi)放式基金的規(guī)模是不確定的，其基金的規(guī)?？梢詰?yīng)市場(chǎng)即投資者的購(gòu)買要求而擴(kuò)大，也可以應(yīng)投資者的贖回變現(xiàn)而減少。

封閉式基金和開(kāi)放式基金
證券投資基金的當(dāng)事人
證券投資基金的當(dāng)事人通常包括：基金發(fā)起人、基金管理人、基金托管人、基金持有人及基金服務(wù)機(jī)構(gòu)。
基金發(fā)起人：目前規(guī)定基金發(fā)起人主要由證券公司、信托投資公司、基金管理公司擔(dān)任。主發(fā)起人的實(shí)收資本不少于3億元。
基金管理人：負(fù)責(zé)基金的具體操作和日常管理的基金管理機(jī)構(gòu)。在我國(guó)指基金管理公司。
基金托管人：在我國(guó)，基金托管人由符合條件的商業(yè)銀行擔(dān)任，其主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行投資指令并辦理資金往來(lái)，監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，復(fù)核、審查基金資產(chǎn)凈值及基金財(cái)務(wù)報(bào)告。 《證券投資基金托管資格管理辦法》（2005年1月1日起實(shí)施）
基金持有人大會(huì)：是基金最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，有權(quán)就修改基金契約、提前終止基金、更換基金托管人、更換基金管理人、延長(zhǎng)基金期限、變更基金類型等作出決議。

契約型基金當(dāng)事人之間的關(guān)系
基金
基金管理公司設(shè)立后可以發(fā)起基金。
一只基金設(shè)立，從法律角度上講，一個(gè)基金組織成立；從投資者角度講，投資者買賣的是一基金產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品和基金組織是從不同角度來(lái)講的。
基金設(shè)立前，基金管理公司可以作為基金發(fā)起人，基金設(shè)立后，基金管理公司作為管理人。

委托人、受托人、受益人

期股、期權(quán)激勵(lì)方式
一、期股
公司董事會(huì)授予經(jīng)營(yíng)者及主要骨干，按其出資額一定比例獲得一定數(shù)量本企業(yè)股份的分紅權(quán)，并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，用該股份分紅按約定的價(jià)格來(lái)償付，逐步實(shí)現(xiàn)股份擁有，并在股份升值中獲得收益的一種激勵(lì)方式。

期股數(shù)量通常根據(jù)個(gè)人現(xiàn)金出資投入股本的一定比例倍數(shù)確定（通常1-4倍）

相關(guān)政策：
北京市《關(guān)于對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施期股激勵(lì)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》
上海對(duì)對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施期股（權(quán)）激勵(lì)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》


期股、期權(quán)
二、股票期權(quán)
股票期權(quán)：股份公司董事會(huì)或股東會(huì)授予公司高級(jí)管理人員及骨干，在給定的期限里，以約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利。（實(shí)際上就是一種選擇權(quán)）。
股票期權(quán)是一種未來(lái)的概念，在授予人員上，一定要對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展有重要作用的人，不能像獎(jiǎng)金一樣（對(duì)企業(yè)過(guò)去發(fā)展有貢獻(xiàn)人的一種補(bǔ)償和回報(bào)）
股票期權(quán)的技術(shù)設(shè)計(jì)
1、授予對(duì)象；2、授予時(shí)機(jī)；3、授予數(shù)量；4、行權(quán)價(jià)；5、有效期；6、行權(quán)方式；7、權(quán)利變更及喪失；8、股票來(lái)源；9、對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃的管理。

三、股份期權(quán)
在成長(zhǎng)型的有限責(zé)任公司中，股東會(huì)或董事會(huì)在獲受人受聘、升遷、年終獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)，授予其在一定期限內(nèi)，按約定的基期公司每股凈資產(chǎn)價(jià)，購(gòu)買一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。


期股、期權(quán)區(qū)別
累積投票制度
《上市公司治理準(zhǔn)則》第三十一條規(guī)定：在董事的選舉過(guò)程中，應(yīng)充分反映中小股東的意見(jiàn)。股東大會(huì)在董事選舉中應(yīng)積極推行累積投票制度?？毓晒蓶|控股比例在30%以上的上市公司,應(yīng)當(dāng)采用累積投票制。采用累積投票制度的上市公司應(yīng)在公司章程里規(guī)定該制度的實(shí)施細(xì)則。
這是在我國(guó)法規(guī)文件中第一次明確提出了累積投票制。從表述上看，該準(zhǔn)則總體上采取的是許可主義的政策思路，只是對(duì)部分控股股東持股超過(guò)30%的上市公司采取了強(qiáng)制主義的硬性規(guī)定。主要適用于董事的選舉。

所謂累積投票制(Cumulative Voting)，是指股東大會(huì)選舉兩名以上董事時(shí)，每一名股東所持有的選票數(shù)是他持有的股份數(shù)乘以待選董事的名額數(shù)，股東可以將其所有選票都投給1名董事候選人，也可以把選票分別投給多名候選人，按得票多少依次決定董事人選。
累積投票制度的有效性
《公司法》規(guī)定，股份公司的董事會(huì)成員為5-19人，設(shè)董事長(zhǎng)1人。另根據(jù)有關(guān)規(guī)定,上市公司董事會(huì)中董事席位數(shù)量應(yīng)在《公司章程》中予以明確，公司只需修訂章程即可改變董事會(huì)組成人員數(shù)量。修訂公司章程條款，只需出席會(huì)議有表決權(quán)的三分之二以上多數(shù)同意就視為通過(guò)。
如果大股東與其他股東在持股數(shù)量上差距過(guò)大，縱使按累積投票制度執(zhí)行，亦不能實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡的目的。
案例1：某公司要選5名董事，公司股份共100股，股東共20人，其中兩名大股東擁有51股（51%）。其他18名股東共計(jì)擁有49股（49%），按一般投票方法，每股一票表決權(quán)，那么兩名大股東就能夠使自己的5名董事全部當(dāng)選，每名得51票。但實(shí)行累積投票制，每股的表決權(quán)是5票，大股東總計(jì)票數(shù)為255票，其他股東245票，由于按這種投票制度，所得票數(shù)靠前者即當(dāng)選，這樣，從理論上來(lái)說(shuō)，其他股東至少可以使自己的2名董事當(dāng)選，一名得123票，一名得122票，而大股東最多只能選上3名自己的董事。
案例2： K公司選3名董事，公司股份總數(shù)為100，三個(gè)股東分別持有85，10，5。選舉董事只能由持有85股份的股東說(shuō)了算。
委托投票制度
委托投票制度是一種表決權(quán)的代理制度。股東可以委托代理人出席股東大會(huì)，代理人向上市公司提交股東授權(quán)委托書(shū)，并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)。股東親自投票或委托他人投票，兩者具有同等效力。

委托投票制在實(shí)際操作中主要有兩種具體方式：一是股東間相互委托投票；二是股東將投票表決權(quán)授予專業(yè)中介機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)投資公司或基金。

隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和股東數(shù)量的增多，股東間相互委托投票就顯得越發(fā)困難，但中小股東可以采取征集投票權(quán)的方式取得其他中小股東的信任和委托，代表中小股東行使投票權(quán)；
CPI
大多數(shù)國(guó)家都編制居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ），反映城鄉(xiāng)居民購(gòu)買并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況，并用它來(lái)反映通貨膨脹程度。
從2001年起，我國(guó)采用國(guó)際通用做法，逐月編制并公布以2000年價(jià)格水平為基期的居民消費(fèi)價(jià)格定基指數(shù)，作為反映我國(guó)通貨膨脹（或緊縮）程度的主要指標(biāo)。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城調(diào)總隊(duì)負(fù)責(zé)全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的編制及相關(guān)工作，并組織、指導(dǎo)和管理各省區(qū)市的消費(fèi)價(jià)格調(diào)查統(tǒng)計(jì)工作。
我國(guó)編制價(jià)格指數(shù)的商品和服務(wù)項(xiàng)目，根據(jù)全國(guó)城鄉(xiāng)近11萬(wàn)戶居民家庭消費(fèi)支出構(gòu)成資料和有關(guān)規(guī)定確定，目前共包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通訊、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住八大類，251個(gè)基本分類，約700個(gè)代表品種。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)就是在對(duì)全國(guó)550個(gè)樣本市縣近３萬(wàn)個(gè)采價(jià)點(diǎn)進(jìn)行價(jià)格調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)際規(guī)范的流程和公式算出來(lái)的。
吉尼（基尼）系數(shù)
20世紀(jì)初意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家基尼，根據(jù)洛倫茨曲線找出了判斷分配平等程度的指標(biāo)（如下圖），設(shè)實(shí)際收入分配曲線和收入分配絕對(duì)平等曲線之間的面積為A，實(shí)際收入分配曲線右下方的面積為B。并以A除以A+B的商表示不平等程度。這個(gè)數(shù)值被稱為基尼系數(shù)或稱洛倫茨系數(shù)。如果A為零，基尼系數(shù)為零，表示收入分配完全平等；如果B為零則系數(shù)為1，收入分配絕對(duì)不平等。該系數(shù)可在零和1之間取任何值。收入分配越是趨向平等，洛倫茨曲線的弧度越小，基尼系數(shù)也越小，反之，收入分配越是趨向不平等，洛倫茨曲線的弧度越大，那么基尼系數(shù)也越大。如果個(gè)人所得稅能使收入均等化，那么，基尼系數(shù)即會(huì)變小。聯(lián)合國(guó)有關(guān)組織規(guī)定：若低于0.2表示收入絕對(duì)平均；0.2 ～ 0.3表示比較平均；0.3 ～ 0.4表示相對(duì)合理；0.4 ～ 0.5表示收入差距較大；0.6以上表示收入差距懸殊
財(cái)務(wù)報(bào)表分析思路框架
一、明確目的
針對(duì)投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府、雇員和工會(huì)、中介機(jī)構(gòu)，有不同側(cè)重點(diǎn)。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法
1、比較分析法（和誰(shuí)比；比什么）或（比較對(duì)象；比較內(nèi)容）
按比較對(duì)象分類：與本企業(yè)比（趨勢(shì)分析）；同類企業(yè)（橫向比較）；與預(yù)算比
按比較內(nèi)容分類：比較會(huì)計(jì)要素總量；比較結(jié)構(gòu)百分比；比較財(cái)務(wù)比率。
2、因素分析法
包括差額分析、指標(biāo)分解、連環(huán)替代法、定基替代法等。
三、注意到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性
1、財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（會(huì)計(jì)假設(shè)）
2、報(bào)表的真實(shí)性（是否有遺漏、數(shù)據(jù)是否反常如應(yīng)收款項(xiàng)、審計(jì)報(bào)告的意見(jiàn)等）
3、企業(yè)會(huì)計(jì)政策不同選擇影響可比性（存貨計(jì)價(jià)、折舊方法、所得稅費(fèi)用的確認(rèn)等）
4、比較基礎(chǔ)問(wèn)題（選擇比較基礎(chǔ)時(shí)，要根據(jù)實(shí)際出發(fā)）
財(cái)務(wù)報(bào)表分析
一、基本的財(cái)務(wù)比率
四個(gè)方面：變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率、盈利能力比率
二、上市公司的財(cái)務(wù)比率
兩個(gè)方面：凈收益分析；凈資產(chǎn)分析
三、杜邦分析體系
利用杜邦圖進(jìn)行分析
四、現(xiàn)金流量分析
五個(gè)方面：現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析；流動(dòng)性分析；獲取現(xiàn)金能力分析；財(cái)務(wù)彈性分析；收益質(zhì)量分析
五、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)
沃爾評(píng)分法；綜合評(píng)價(jià)法；國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)


上市公司財(cái)務(wù)比率分析
杜邦財(cái)務(wù)分析體系
了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠,還應(yīng)通過(guò)了解盈利情況的組成部分來(lái)明白為什么能盈利和如何盈利的?


特別關(guān)注事項(xiàng)
應(yīng)收款項(xiàng)：是否出現(xiàn)異常增長(zhǎng)，若應(yīng)收款項(xiàng)大幅增長(zhǎng)但營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)反而減少或者停滯不前，應(yīng)分析比較公司以前年度的相關(guān)資料，要求公司提供合理解釋。
每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是否低于其同期的每股收益。
公司利潤(rùn)構(gòu)成：來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例；來(lái)源于其他業(yè)務(wù)的比例；補(bǔ)貼收入等。
關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)
或有事項(xiàng)

怎樣做訪談？
一、訪談辦公用品準(zhǔn)備
1、使用公司統(tǒng)一文具（筆、筆記本、包）；
2、帶名片，遞名片時(shí)要雙手將名片倒拿/正面朝上遞給對(duì)方。要主動(dòng)遞名片，不論是對(duì)方是何等級(jí)別的人員。上司在時(shí)不要先遞交名片，要等上司遞上名片后再遞上自己的名片。
二、訪談提綱
1、訪談前一定要準(zhǔn)備提綱。
2、提綱要分開(kāi)放式問(wèn)題和封閉式問(wèn)題，封閉式問(wèn)題要采取表格式問(wèn)卷，逐條記錄，不可遺漏。
3、提綱要注意分類，每一類問(wèn)題再分小項(xiàng)，提綱要細(xì)致。
4、要制作兩份提綱，一份列出主要問(wèn)題，供訪談時(shí)據(jù)以提問(wèn)；一份是細(xì)致提綱，用作對(duì)訪談提綱說(shuō)明。
5、在訪談過(guò)程中要根據(jù)情況對(duì)訪談提綱靈活變通。
6、訪談提綱要在項(xiàng)目組內(nèi)充分討論。
7、訪談前要熟悉提綱內(nèi)容，了解盡量多的背景資料。
8、提綱作為重要過(guò)程文件，要注意存檔。


怎樣做訪談？
三、訪談日程安排
訪談前要至少提前兩天制定日程安排表，并提前兩天通知被訪談人訪談時(shí)間、訪談主要內(nèi)容等；必要時(shí)，要將訪談提綱提交給被訪談人，使被訪談人可以就某些問(wèn)題作充分的準(zhǔn)備，以保證訪談工作質(zhì)量。
1、日程安排表內(nèi)容包括訪談人、被訪談人、訪談起止時(shí)間、主要放談內(nèi)容。
2、對(duì)同一人的訪談盡量安排在連續(xù)的時(shí)間段內(nèi)。
3、盡量不要重復(fù)訪談。
四、訪談過(guò)程
1、訪談一般安排兩人進(jìn)行。在訪談過(guò)程中兩人注意協(xié)調(diào)、補(bǔ)充。
2、訪談過(guò)程中由一人主要負(fù)責(zé)提問(wèn)，另外一人主要負(fù)責(zé)記錄，但是在訪談過(guò)程中也可以根據(jù)實(shí)際情況靈活作調(diào)整。提問(wèn)人要注意控制時(shí)間、節(jié)奏、內(nèi)容。
3、記錄人要密切配合提問(wèn)人，適當(dāng)參與提問(wèn)，不可隨意打斷提問(wèn)人的思路。
4、訪談中要注意細(xì)致、準(zhǔn)確，涉及名稱、數(shù)據(jù)、過(guò)程要精確記錄，并得到確認(rèn)和核實(shí)。
5、訪談時(shí)可根據(jù)對(duì)象情況不按提綱順序提問(wèn)，但要盡量涉及到所有問(wèn)題。
6、提綱未必包括所有問(wèn)題內(nèi)容，如果訪談中發(fā)現(xiàn)提綱中未包括但很重要的內(nèi)容，可以追問(wèn)，并加入提綱中。
怎樣做訪談？
五、訪談?dòng)涗?
1、要盡量記錄下對(duì)方所有觀點(diǎn)，建議使用電腦記錄。
2、記錄人不能加入個(gè)人觀點(diǎn)和看法。
3、要注意對(duì)方發(fā)表觀點(diǎn)的背景，沒(méi)有前提的觀點(diǎn)等于沒(méi)有觀點(diǎn)。
4、要注意分析訪談對(duì)象的真實(shí)意思表示。
5、記錄中要注意將重點(diǎn)標(biāo)注出來(lái)。
6、記錄人要盡可能記下所有談話內(nèi)容。
7、提問(wèn)人要盡可能記下所有問(wèn)題的主要觀點(diǎn)。
8、訪談?dòng)涗浺皶r(shí)加以整理（盡可能在當(dāng)天整理）并作為重要文件予以存檔。
9、訪談?dòng)涗浾硪?，不可?jiǎn)單羅列一兩條。

怎樣做訪談？
六、訪談總結(jié)
1、訪談結(jié)束后要注意及時(shí)總結(jié)。
2、每一訪談對(duì)象結(jié)束后，記錄人與提問(wèn)人可對(duì)照彼此感覺(jué)。
3、每一時(shí)間段訪談結(jié)束后（一上午或一天）要進(jìn)行項(xiàng)目組訪談總結(jié)會(huì)，每個(gè)人都針對(duì)當(dāng)天訪談所得到的信息談自己的認(rèn)識(shí)。
4、總結(jié)會(huì)上不要復(fù)述訪談?dòng)涗?，要闡述自己的認(rèn)識(shí)，簡(jiǎn)明扼要。
5、總結(jié)前認(rèn)真看筆記，總結(jié)時(shí)不要看筆記，否則你是在犧牲大家和你自己的休息時(shí)間。
6、專人記錄每天的訪談總結(jié)會(huì)發(fā)言。
7、每個(gè)人要注意記錄與自己負(fù)責(zé)的內(nèi)容相關(guān)的發(fā)言。
8、對(duì)他人發(fā)言有疑問(wèn)時(shí)要及時(shí)提出。
9、對(duì)有疑問(wèn)的問(wèn)題要在后續(xù)的訪談中加以證實(shí)和補(bǔ)充。
10、根據(jù)訪談總結(jié)，適當(dāng)調(diào)整訪談提綱。
怎樣做訪談？
七、訪談技巧
1、正式開(kāi)始前要有一個(gè)開(kāi)場(chǎng)白，主動(dòng)遞上名片，介紹自己及訪談目的。
2、簡(jiǎn)短的題外話有助于迅速拉進(jìn)彼此距離，形成融洽、親切的談話氛圍。
3、要注意控制訪談時(shí)間。
4、要注意控制對(duì)方話題，防止對(duì)方漫無(wú)邊際地泛談，可在對(duì)方稍微停頓時(shí)用總結(jié)對(duì)方觀點(diǎn)的方法打斷對(duì)方，并將話題拉回來(lái)。
5、對(duì)某些典型事例要深入了解，弄清人名、地名、時(shí)間、具體內(nèi)容、準(zhǔn)確的相關(guān)數(shù)據(jù)。
6、不要生硬地否定對(duì)方觀點(diǎn)，也不要隨口附和對(duì)方觀點(diǎn)，對(duì)明顯荒唐的觀點(diǎn)可以委婉地表示質(zhì)疑。
7、對(duì)重要問(wèn)題可階段性間隔后重復(fù)提問(wèn)，以驗(yàn)證對(duì)方觀點(diǎn)。
8、結(jié)束時(shí)如有必要，可以留下對(duì)方的聯(lián)系方式。
怎樣做訪談？
八、訪談注意事項(xiàng)
1、客戶的直覺(jué)往往是對(duì)的。
2、客戶的觀點(diǎn)往往是片面的。
3、訪談對(duì)象的觀點(diǎn)很重要，論據(jù)更重要，尤其是關(guān)鍵事件或數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確、細(xì)致。我們要客觀、全面看問(wèn)題，要考慮客戶提出的每個(gè)觀點(diǎn)或問(wèn)題的背景和目的。

九、保密原則
1、訪談開(kāi)始時(shí)要向?qū)Ψ缴昝鞅Ｃ茉瓌t，解除被訪談對(duì)象的疑慮。
2、談話中不得泄露其他訪談對(duì)象的觀點(diǎn)，防止串話或誤導(dǎo)。
3、總結(jié)中不要過(guò)于強(qiáng)調(diào)被訪談?wù)咝彰?
4、不得向客戶方任何人泄漏訪談對(duì)象的個(gè)人觀點(diǎn)。
5、平時(shí)玩笑時(shí)不要引用訪談信息，以防隔墻有耳。
6、筆記本要妥善保存，不要隨便放置，防止丟失或泄密。

怎樣做訪談？
十、禮儀規(guī)范
1、項(xiàng)目工作期間要著正裝，男士穿西服或襯衫，打領(lǐng)帶，女士穿套裝、套裙等，不得穿奇裝異服，儀表、儀容要整潔。
2、舉止得體，言談文明。與客戶見(jiàn)面時(shí)要主動(dòng)遞上自己的名片，介紹自己是既要自信，又不可以夸大。
3、遵守客戶方的制度，尊重客戶的企業(yè)文化和當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗、習(xí)慣。
4、維護(hù)公司形象，不得接受客戶方任何個(gè)人私下饋贈(zèng)的貴重物品。
十一、語(yǔ)言規(guī)范
項(xiàng)目組內(nèi)各成員要注意交流、溝通的語(yǔ)言使用，盡量避免出現(xiàn)攻擊性、不禮貌的語(yǔ)言。禁語(yǔ)和常用語(yǔ)示范如下：
1、禁語(yǔ)：“你說(shuō)的不對(duì)”、“你聽(tīng)我的”、“你根本就不懂”、“你連這都不懂”等。
2、常用語(yǔ)：“我不贊同你的觀點(diǎn)，我的觀點(diǎn)是……”、“我們討論的前提是……”、“我有不同的看法”、“我們先溝通一下概念”等。
投行人員應(yīng)具備的基本素質(zhì)
強(qiáng)烈的進(jìn)取心、責(zé)任感
優(yōu)秀的邏輯思維能力、快速閱讀能力、歸納整理能力和數(shù)據(jù)分析能力
出色的交流能力、中英文寫(xiě)作能力和口語(yǔ)表達(dá)能力
在壓力下沉著應(yīng)戰(zhàn)的能力及在多個(gè)項(xiàng)目之間合理分配時(shí)間的能力





在所有人都絕望的時(shí)候，我們?nèi)栽谂?，渾身散發(fā)著自信的光芒，這就是投資銀行家的品質(zhì)。打開(kāi)你的想象空間，你一定會(huì)找到一個(gè)好的答案。


國(guó)有股轉(zhuǎn)讓定價(jià)問(wèn)題
[1997]國(guó)資辦發(fā)第32號(hào)文第十七條指出“轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格必須依據(jù)公司每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、實(shí)際投資價(jià)值（投資回報(bào)率）、近期市場(chǎng)價(jià)格以及合理的市盈率等因素確定，但不得低于每股凈資產(chǎn)。”
賣舊書(shū)與賣果樹(shù)
費(fèi)雪框架

費(fèi)雪的框架
洛倫茲曲線和基尼系數(shù)
是由美國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家洛倫茲提出的，旨在用以比較和分析一個(gè)國(guó)家在不同時(shí)代，或者不同國(guó)家在同一時(shí)代的收入與財(cái)富的平等情況。洛倫茲把社會(huì)人口按收入由低到高分為10個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)有10%的人口，再將這10%的人口的收入除以國(guó)民收入，得出每一等級(jí)人口收入在國(guó)民收入中的所占的比重，然后，以累計(jì)的人口百分比為橫軸，以累計(jì)的國(guó)民收入百分比為縱軸，畫(huà)出一個(gè)正方形圖。最后，根據(jù)一國(guó)每一等級(jí)人口的收入在國(guó)民收入中所占比重的具體數(shù)字，描繪出一條實(shí)際收入分配曲線，這就是洛倫茲曲線。洛倫茲曲線反映了收入分配的平等程度：彎曲程度越大，收入分配越不平等；反之亦然。
是由意大利統(tǒng)計(jì)學(xué)家基尼根據(jù)洛倫茲曲線，計(jì)算出的一個(gè)反映一個(gè)國(guó)家貧富差距的指標(biāo)。把洛倫茲曲線圖中洛倫茲曲線與完全平等曲線之間的面積用A表示，將洛倫茲曲線與完全不平等曲線之間面積用B來(lái)表示，那么基尼系數(shù)就可以表示為：G=A/（A+B）。基尼系數(shù)通常是大于0而小于1的，基尼系數(shù)越小，表明收入分配越平等；反之，越不平等。



基本知識(shí)篇(ppt)