XX上市建議書(ppt)
1、國內(nèi)股市
2、香港股市
3、美國股市

1、高速發(fā)展的中國證券市場
與國內(nèi)證券公司相比并無優(yōu)勢
根據(jù)1999年數(shù)據(jù)計算的XX的資本回報率(ROE)，低于國內(nèi)主要證券公司
1、通過上市實現(xiàn)差別競爭策略
雖然XX目前占據(jù)了國內(nèi)證券公司第一的位置，但主要是通過合并效應(yīng)產(chǎn)生的，而且合并后的XX在新股發(fā)行家數(shù)和籌資規(guī)模上的市場份額反而有所下降
證券市場的經(jīng)驗表明，前三家最大投資銀行的市場份額占承銷和并購業(yè)務(wù)總量的一半以上。國內(nèi)的公司更為分散，但如何維持目前的龍頭定位，進(jìn)而擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，是XX目前面臨的主要挑戰(zhàn)
差別競爭策略是制勝的核心
業(yè)務(wù)創(chuàng)新
引進(jìn)國際先進(jìn)的投資銀行技術(shù)
拓展海外業(yè)務(wù)
先進(jìn)的內(nèi)部管理
海外上市是差別競爭策略的主要手段
2、首次公開發(fā)行上市(IPO)是XX的最佳選擇
3、 首次公開發(fā)行上市前戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)
引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是海外戰(zhàn)略投資者，有助于公司的上市和發(fā)展
戰(zhàn)略投資者可以帶來公司發(fā)展所需的資金
戰(zhàn)略投資者可以帶來先進(jìn)的經(jīng)營管理技術(shù)
戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)可以提升公司的品牌知名度
成功進(jìn)行海外上市的中國企業(yè)，如：中國電信、中國聯(lián)通、中國石
油，均在上市前完成了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作

1、幾種上市方案的綜合比較
可供XX選擇的上市方案主要有：A股方案，H股方案，A股、H股同時發(fā)行方案
可以從改善公司治理結(jié)構(gòu)、品牌提升、發(fā)行定價和融資效果、投資者素質(zhì)和操作便利等五個角度對以上三種方案進(jìn)行比較
2、公司估值的初步測算—XX基本財務(wù)指標(biāo)
CSC(可比公司普通股模型)
H股上市公司普通估值比較
紅籌股上市公司普通股估值比較
對XX的初步估值

1、公司歷史上出現(xiàn)的問題對上市可能的影響
上市信息披露過程可能涉及原君安證券有限責(zé)任公司歷史上出現(xiàn)的問題
如果能向市場明確說明，該問題是由于個人的非法行為造成，并不涉及公司的整體經(jīng)營和運(yùn)作，則可打消投資者的疑慮
新成立的XX證券有限公司是按我國《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度組建的股份有限公司，建立了較為完善的治理結(jié)構(gòu)
投資者主要投資于公司的未來。具有良好前景的公司必然受到投資者歡迎
2、不良資產(chǎn)問題
公司的不良資產(chǎn)嚴(yán)重到什么程度？
目前公司的損失準(zhǔn)備金能夠在多大程度上覆蓋不良資產(chǎn)的損失
公司稅后盈利是否可提部分撥備
投資者投資于公司的未來，更關(guān)心不良資產(chǎn)的流量問題。只要公司通過改善管理，避免不良資產(chǎn)流量問題的出現(xiàn)，完全可以抵銷不良資產(chǎn)存量問題的消極影響
3、按照國際會計準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露的影響
相對于其他金融機(jī)構(gòu)，如銀行和保險公司，國內(nèi)證券公司的經(jīng)營歷史較短，歷史問題較輕，信息披露的敏感度相對較小
香港聯(lián)交所對于證券公司上市并無特殊的信息披露要求，按國際會計準(zhǔn)則和香港會計準(zhǔn)則編制的三年財務(wù)報表即可滿足披露要求
問題的關(guān)鍵在于，按國際會計準(zhǔn)則進(jìn)行披露對公司的震動有多大

結(jié)論
高速增長的中國證券市場和良好的盈利能力是決定XX能夠成功走向資本市場，甚至海外資本市場的兩大基本因素
具體上市方案的選擇要與公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略緊密聯(lián)系，海外上市方案更利于實現(xiàn)差別競爭戰(zhàn)略
歷史上出現(xiàn)的問題、信息披露、不良資產(chǎn)等因素，經(jīng)過努力，都可能得到解決，應(yīng)不會成為公司海外上市的重要障礙

概況
中銀國際目前是中國在海外擁有最強(qiáng)投資銀行隊伍、最大銷售交易網(wǎng)絡(luò)、管理資產(chǎn)最多的國際化投資銀行
1979年，中國銀行在香港成立中國建設(shè)財務(wù)(香港)有限公司，正式涉足投資銀行領(lǐng)域以來，經(jīng)過20多年的發(fā)展，至1998年在香港完成中國銀行海外投資銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的重組，中銀國際形成了統(tǒng)一的國際投資銀行管理和業(yè)務(wù)架構(gòu)
公司分支機(jī)構(gòu)橫跨歐亞；業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋股本一、二級市場，資本債務(wù)市場，結(jié)構(gòu)融資，資產(chǎn)管理等所有投資銀行業(yè)務(wù)，并在許多領(lǐng)域名列前茅
隨著中銀國際回內(nèi)地發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，中銀國際將成為唯一能夠同時在國內(nèi)和海外提供全方位投資銀行服務(wù)的中國投資銀行
優(yōu)秀的人才
中銀國際海外雇員98人，其中包括來自港臺、美國、加拿大、英國、日本、新加坡等地，占公司專業(yè)人員總數(shù)的71%
中銀國際專業(yè)人員中，獲得海外學(xué)歷(包括海外留學(xué)人員)102人，占73%
中銀國際專業(yè)人員中，碩士以上學(xué)歷者72人，占52%
中銀國際專業(yè)人員中，具有在其他國際投資銀行、中港監(jiān)管機(jī)構(gòu)豐富工作經(jīng)驗的人員達(dá)61人，占44%
中銀國際員工中，25至45歲人員244人，占員工總數(shù)82%

突出的股票承銷業(yè)績
中銀國際是中國唯一擁有獨(dú)立的國際配售網(wǎng)絡(luò)，并能夠獨(dú)立承擔(dān)中國企業(yè)海外發(fā)行的中資投資銀行
截至1999年，中銀國際在香港市場共參與股票承銷項目113個，項目上市集資額近2,000億港元
以保薦人/主承銷商身份參與33個項目，集資金額460億港元
在香港H股和紅籌股發(fā)行上市方面具有明顯優(yōu)勢
安排大型銷售項目經(jīng)驗豐富
領(lǐng)先的兼并收購業(yè)務(wù)
1993年，中銀國際開始介入收購兼并業(yè)務(wù)，截至目前，涉及金額已超過2000億港元，項目包括中國石油(香港)、亞洲證券、香港聯(lián)想和方正集團(tuán)等
強(qiáng)大的證券二級市場業(yè)務(wù)實力
始于1983年，是香港交易及結(jié)算所有限公司交易所參與者，持有香港聯(lián)交所10個席位，承盤能力在全香港名列前茅
年代理股票交易可達(dá)150萬筆，金額達(dá)1500億港元，是香港交易量最大的股票經(jīng)紀(jì)之一
具有17年與商業(yè)銀行合作進(jìn)行證券二級市場零售業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，目前在香港與中銀集團(tuán)373家銀行分支機(jī)構(gòu)保持合作，在共同管理和開發(fā)業(yè)務(wù)和客戶資源方面有相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗和優(yōu)勢
業(yè)務(wù)包括代客買賣當(dāng)?shù)睾屯獾毓善薄⒐善钡盅喝谫Y、新股認(rèn)購、股份配售和包銷，金融衍生工具產(chǎn)品的買賣等
1998年，國際投機(jī)資金對港元聯(lián)系匯率制度發(fā)起沖擊，香港特區(qū)政府予以堅決反擊，并成功捍衛(wèi)港元聯(lián)系匯率制度。8月中下旬，多空戰(zhàn)況達(dá)到高潮，在前后10天的時間內(nèi)，中銀國際在中銀集團(tuán)的大力支持下，二級市場總交易量超過350億港元，其中90%以上在最后兩個交易日成交，8月28日更完成近300億港元交易，占當(dāng)日市場交易量近五分之一。這充分證明了中銀國際在香港二級證券市場的參與能力
具有國際影響力的研究隊伍
國際資本市場上一支最活躍的中資投資銀行研究隊伍，研究報告通過各種渠道向遍布全球的數(shù)百名基金經(jīng)理傳送
數(shù)十名研究分析人員分布于香港、倫敦、北京和上海，并正隨著中銀國際戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移，從海外向內(nèi)地迅速拓展
在中國的電訊、媒體、能源、金融、交通、互聯(lián)網(wǎng)及高科技等行業(yè)研究領(lǐng)域，擁有一流分析員，國際排名前列
中銀國際的分析人員具有最多參與中國企業(yè)首次境外發(fā)行研究工作的經(jīng)驗，確立了中銀國際在中國研究方面得天獨(dú)厚的優(yōu)勢
作為中資機(jī)構(gòu)，與內(nèi)地政府、行業(yè)主管部門以及研究機(jī)構(gòu)有密切的聯(lián)系與合作
中銀國際研究可以仰賴中國銀行遍布世界各大金融中心調(diào)研網(wǎng)絡(luò)的廣泛支持
中國銀行下屬國際金融研究所是國內(nèi)最權(quán)威的國際金融研究機(jī)構(gòu)，中銀集團(tuán)(香港)經(jīng)濟(jì)研究部擁有十?dāng)?shù)名高級研究員，是最大的中資駐外研究機(jī)構(gòu)
領(lǐng)先的項目結(jié)構(gòu)融資和銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)
中銀國際是香港銀團(tuán)貸款市場上兩大安排行之一
中銀國際是中資機(jī)構(gòu)海外籌集資金的最重要渠道之一
截至1999年，共安排項目及銀團(tuán)貸款171筆，項目總集資規(guī)模超過2,660億港元
其中包括葵涌4、6、7號貨柜碼頭(105億港元)、珠海電廠(8億美元)、廣深珠高速公路第一期(8億美元)、廣東沙角C電廠(7.5億美元)、香港機(jī)場管理局(82億港元)等大規(guī)模融資項目，在當(dāng)?shù)睾屯瑯I(yè)均有相當(dāng)影響
預(yù)計2000年，結(jié)構(gòu)融資和銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)量將達(dá)到1200億港元
發(fā)展迅速的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
1999年，中銀國際與英國保誠集團(tuán)合資成立“中銀國際英國保誠資產(chǎn)管理公司”和“中銀國際英國保誠信托有限公司”，共同開拓香港強(qiáng)積金業(yè)務(wù)。兩家合資公司總股本6億港元，我司占股64%
強(qiáng)積金計劃從2000年12月開始供款，我司計劃占有15%至20%市場份額。至2001年底我司管理僅強(qiáng)積金資產(chǎn)一項就將達(dá)到近50億港元
屆時，加上公司管理的其他50多億資產(chǎn)，我司管理資產(chǎn)總額將突破100億港元
公司還提供其他全面專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，投資遍布全球各主要金融市場
公司在公積金管理和強(qiáng)積金銷售方面與中銀集團(tuán)保持了成功的合作，充分利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢開拓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗

XX上市建議書(ppt)