一個企業(yè)，要很好地生存下去，應該關心哪些指標？實際上，這個問題是對企業(yè)壽命變量的求解。生存是決定企業(yè)壽命的主要變量，決定和維持企業(yè)的因素很多，包括組織、管理、決策、資源、生產、營銷、服務等因子，有戰(zhàn)略的也有策略的，有長期的也有短期的，有精神的也有物質的。那么，怎樣看待這些因素對企業(yè)生存的影響呢？我用一個生存假設模型來闡釋企業(yè)生存要關心的指標：y代表企業(yè)壽命，x表示企業(yè)生存變量， y=f(x)是關于企業(yè)壽命與生存的基本函數。我們對函數 y=f(x)的求解，就是我們關心的企業(yè)生存指標。
壽命——生存函數 y=f(x)，從企業(yè)生存本質上分析，一般都有兩個解，即基本生存指標（Xo）和核心生存指標（Xn）。企業(yè)壽命y=f(Xo)+f(Xn)。Xo是維持企業(yè)生存的通解——有形資產即利潤，企業(yè)基本生存應重點關注企業(yè)的償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力等指標，償債能力包括流動比率、速動比率、現金流動負債比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、長期資產適合率；運營能力包括人力資源營運能力指標、生產資料營運能力指標；盈利能力包括主營業(yè)務利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率、資本保值增值率、每股收益；發(fā)展能力主要掌握增長率指標，包括銷售增長率、資本積累率、總資產增長率、三年銷售平均增長率、三年資本平均增長率。利潤之所以稱為企業(yè)生存的通解，它是每個企業(yè)維持正常生產經營所必需具備的物質基礎。關注企業(yè)的償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力，中心就是關心企業(yè)的利潤。杜邦財務分析體系的核心公式: 凈資產收益率=主營業(yè)務凈利率×總資產周轉率×權益乘數 =總資產凈利率×權益乘數 ，可以企業(yè)對基本生存作深入分析。
Xn是保持企業(yè)核心生存（最高境界是基業(yè)長青）的特解——無形資產即商譽，它是由企業(yè)文化、核心理念、企業(yè)哲學決定的，商譽可以認為是對企業(yè)經營管理各方面的一個綜合評價。商譽體現了其他市場主體對某一特定市場主體的承認程度。在無形資產價值中，包括可以確指的無形資產和不可以確指的無形資產。除去可以確指的商標、專利、版權及專有技術軟件等之后，剩下的全部不可確指的無形資產一般就稱之為商譽了。美國財務會計準則委員會于1999年9月7日公布了一項《企業(yè)合并與無形資產》征求意見稿，首次提出了“核心商譽”（core goodwill）的概念。美國財務會計準則委員會認為，商譽可描述為由六個要素構成：（一）被收購企業(yè)凈資產在收購日的公允市價大于其賬面價值的差額。（二）被收購企業(yè)未確認的其他凈資產的公允市價。（三）被收購企業(yè)存續(xù)業(yè)務“持續(xù)經營”（going－concern）構件的公允價值。它表示被建立的業(yè)務按凈資產有機結合比預期單獨購置這些凈資產獲得更高的投資回報率。這種價值根源于企業(yè)凈資產結合的協(xié)同效應以及與市場不完善有關的因素。（四）收購企業(yè)與被收購企業(yè)凈資產和業(yè)務結合的預期協(xié)同效應的公允市價。每次兼并的協(xié)同效應是單獨的，不同的兼并將產生不同的協(xié)同效應，因此，具有不同的價值。（五）收購企業(yè)由于計量收購報價的錯誤而多計量的金額。盡管在所有現金交易中的收購價格一般不會出現計量錯誤，但是如果涉及到股票交換的交易，則很難說不會出現計量錯誤，用日交易的股票市價所計算的收購成本通常含有極大的水分。（六）收購企業(yè)多支付或少支付的金額。例如，在企業(yè)兼并談判過程中由于被收購方抬高價格，將會出現多支付的現象；而被收購企業(yè)出現財務困難或者其他自然災害的，將可能出現少支付的現象。
實際上，商譽的實質可以歸納為如下四個方面：（一）商譽是一種企業(yè)所獨有的可在未來帶來超額收益的經濟資源，對此，學術界基本上已達成了共識；（二）其形成的原因是多方面的，可以認為，企業(yè)在生產經營各個階段、各個環(huán)節(jié)的各種支出都無不與商譽的形成有某種聯系，從系統(tǒng)論的角度加強企業(yè)的全程管理和全員管理，是形成商譽的基礎與源泉；（三）商譽的價值會隨著企業(yè)經營環(huán)境以及企業(yè)自身經營狀況的變化而不斷變化；（四）商譽的形成和發(fā)揮，與企業(yè)的整體而不是某一要素有關，不能把它與其所依附的企業(yè)的其它無形資產和有形資產分割開來。要想對商譽進行計量，應該將“外圍商譽”盡量分散到其他無形資產中去計量，從而將形成因素考慮的范圍濃縮，將重點集中于“核心商譽”的計量。
“核心商譽”是高效經營管理的產物。勞動、土地、資本、管理和知識并稱為勞動價值論的五要素。管理的重要作用在知識經濟時代日益突顯，企業(yè)家不僅是企業(yè)估資產，而且是非常重要的資產。企業(yè)家發(fā)揮作用的能動性取決于內部經營環(huán)境和外部經營環(huán)境兩個要素。從微觀層面而言，內部經營環(huán)境是指企業(yè)內部可供支配的資源，包括企業(yè)所擁有和控制的生產資料、生產工具和生產者三個主要因素。如何有效使用和配置這三種資源，使其產生最大協(xié)作效益，取決于企業(yè)家的管理效率。從宏觀層面而言，外部經營環(huán)境是指人口、經濟、自然、技術、政治和法律以及社會和文化等各種外部環(huán)境，外部環(huán)境的時變化，看起來似乎不能為企業(yè)管理者所左右，然而管理者如果能隨時調整戰(zhàn)略，改變或者重新配置企業(yè)的資源以適應變化了的環(huán)境，企業(yè)的優(yōu)勢地位便能得以保存。企業(yè)之所以能創(chuàng)造出高于同行業(yè)平均水平的超額利潤率，其原因不外乎天時、地利、人和，前二者構成外部環(huán)境，而后者構成內部環(huán)境，而優(yōu)秀的企業(yè)家便是將三者融合得最好的人。
商譽是企業(yè)的超額盈利能力，根據市場經濟的規(guī)律，超額盈利能力必須緣于某種形式的壟斷，因為市場中的許多要素（包括人力資本所有者的知識和技能）都是獨一無二或極為稀缺的，一旦為企業(yè)所占有即形成壟斷。企業(yè)對于勞動工具及勞動資料的壟斷（包含地理位置、技術、品牌等）皆可形成絕對壟斷，但企業(yè)對于人力資本的壟斷具有相對性，只有人與企業(yè)各方面目標一致時方能構成壟斷局面，否則，人力資源會外流。另外，企業(yè)對勞動工具及勞動資料的壟斷均為可以出售的權利，惟有對人力資源的壟斷不能脫離企業(yè)而單獨出售，與之相聯系的超額盈利能力才是真正意義上的凈資產超額盈利能力。各種人大資源歸根結底是由管理者所調配和使用的，在管理者的領導下才能形成獨特的企業(yè)文化。實質上，企業(yè)的商譽來自企業(yè)對管理者人力資源的壟斷。企業(yè)管理者對其所擁有的人力資源加以使用時，人力資源就轉化為人力資本。正常情況下，人力資本作用于物質資本可以為企業(yè)帶來市場平均利潤，當企業(yè)人力資本的使用價值與其使用的成本之差大于市場平均值的時候，這部分超額使用價值即為企業(yè)贏得超額利潤，商譽便從中產生。根據美國心理學家赫茨伯格的雙因素理論，管理者能利用保健因素以及激勵因素使勞動力個人價值目標與人力資本的使用價值最大化統(tǒng)一起來，商譽最大化便具備了實現的基礎。

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