財務分析及其方法(ppt)
財務分析及其方法
講座的內(nèi)容
關于財務分析的再認識……………………6
關于三大財務報表的再認識………………8-15
財務分析方法一覽表………………………16
財務分析方法應用舉例……………………18-26
異動分析法及應用舉例……………………27-28
回歸分析法及應用舉例……………………29-30
杠桿效應分析 …………………………… 31-33
講座的內(nèi)容
比率分析法…………………………………34
雷達圖分析法及應用……………………35-44
杜邦分析法………………………………45-46
財務分析的程序與步驟…………………47
財務分析構(gòu)架模塊………………………48
具體到每一模塊的工作思路……………49
每一模塊的分析…………………………50-55
講座的內(nèi)容
財務報告與財務分析報告的區(qū)別…………56
財務報告的構(gòu)成……………………………57
財務分析報告的內(nèi)容………………………58
財務分析報告的構(gòu)成………………………59
編寫財務分析報告的要求…………………60
舉例、總結(jié) ………………………………61-63
附件1： 財務分析的程序和步驟一覽表
附件2： 連環(huán)替代法、杜邦分析法介紹
附件3： 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)與現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)
附件4： LTC公司財務報表

對于包括投資人、債權人、管理者在內(nèi)的許多人來說，必須掌握財務分析的技能，特別是對公司內(nèi)部的管理者，只有掌握這種技能，才能自己診斷公司的癥狀，開出治療藥方，并能預測其經(jīng)營活動的財務成果。

不完全懂得財務分析 的經(jīng)營者，
就好比是個不能得分的球員。

關于財務分析的再認識
財務分析的含義和使命是什么？
財務分析與財務預測、財務計劃是什么關系？
財務分析與財務決策是什么關系？
財務分析的分類
按使用者分：
按分析內(nèi)容分：
按時間分：
財務報表的分析者及他們各自的關注點
投資者（大股東關注什么？小股東關注什么？）
債權人（長期貸款者關注什么？短期貸款者？）
管理者（高層管理者關注什么？中層？）
供應商（穩(wěn)固的供應商關注什么？非穩(wěn)固？）
政府
員工
客戶
競爭對手
關于三大財務報表的再認識（一）
是否從資產(chǎn)負債表上看到了：
企業(yè)的資金從那里來的？到那里去了？
企業(yè)的財務實力怎樣？
企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)怎樣？對企業(yè)適合嗎？
企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)……………………………？
企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量好嗎？
企業(yè)的償債能力怎樣？
企業(yè)的營運能力強嗎？
財務實力與企業(yè)的綜合競爭力的關系
產(chǎn)品競爭能力
經(jīng)營實力
（經(jīng)營管理水平）
財務實力
人力資源
創(chuàng)新能力
國際化能力
請注意：資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)
內(nèi)容不完整
硬資源（有形資源）：現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)等
軟資源（無形資源）：市場資源、人力資源、
知識產(chǎn)權、組織管理資源等
計量不真實
包含虛資產(chǎn)
關于三大財務報表的再認識（二）
如何通過利潤表看企業(yè)的

經(jīng)營實力？
經(jīng)營成長性？
盈利能力？
經(jīng)營結(jié)構(gòu)？

關于三大財務報表的再認識（三）
如何從現(xiàn)金流量表看：
現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)？結(jié)構(gòu)的趨勢與凈現(xiàn)金流的趨勢怎樣？正常嗎？
財務的適應能力？
真實收益能力？
管理效率？
企業(yè)的成長性？（規(guī)模、利潤）
財務的適應能力
現(xiàn)金流量和存量應付企業(yè)經(jīng)營、償債和投資需要的能力。
經(jīng)常借助以下指標：
現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債
即付比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/（流動負債-預收款-預提
費用-6個月以上的短期借款）
現(xiàn)金流量適應率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（償付到期的長期
借款+購建長期資產(chǎn)支出額+支付股利）
現(xiàn)金支付保障率=本期可動用現(xiàn)金資源/本期預計現(xiàn)金支付數(shù)
自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-資本性支出
真實收益能力
經(jīng)常借助以下指標：
銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年度銷售收入
凈額
總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總值（均）

收益現(xiàn)金比率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈收益
管理效率
經(jīng)常借助以下指標：

現(xiàn)金流量與銷售之比=銷售收到的現(xiàn)金/銷售凈額

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=現(xiàn)金流入/年內(nèi)現(xiàn)金平均持有額

現(xiàn)金流量對應收賬款之比=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入/應收
賬款凈值

注：
本講座不準備介紹前三種方法，后面的7個PPT幫助大家回顧和理解。
本講座將重點介紹雷達圖分析法、杜邦分析法和連鎖替代法。
請關注：1、每一種方法的原理、特點、
應用時的注意點。
2、不同方法之間配合使用。
有什么建議或要求請及時與主講人聯(lián)系。
多期比較分析
多期比較分析
比較資產(chǎn)負債表
比較資產(chǎn)負債表
比較資產(chǎn)負債表（定基百分比）

行政部費用趨勢

銷售部費用結(jié)構(gòu)
異動分析法
概念：將同一財務指標的目標值實際趨勢表現(xiàn)在同一座標中，明顯地表現(xiàn)出它在不同時點上的異動值（實際值——目標值），以及時發(fā)現(xiàn)問題或找出優(yōu)勢。
手段：兩條折線圖（或一條折線、一條直線圖）
+簡要文字描述，并分析原因。
某企業(yè)的計劃產(chǎn)量同目標產(chǎn)量
回歸分析法
概念：將某以財務指標的數(shù)值與用做比較
基礎的標準財務指標（如業(yè)務量）
的關系表現(xiàn)在坐標中，尋找它與
基礎財務指標的關系式。
手段：散點圖，
考察趨勢，
形成回歸趨勢線。
236車油費與產(chǎn)值關系
杠桿效應分析法
風險、經(jīng)營風險、財務風險的含義
經(jīng)營杠桿度、財務杠桿度、聯(lián)合杠桿度的含義、決定因素及其簡便計算
杠桿效應與風險
決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風險之間的互動關系
如何利用杠桿進行分析

風險：預期收入的波動程度

經(jīng)營風險：稅息前收益（EBIT）的波動
程度
取決于兩個因素：1、銷售收入的波動程度
2、EBIT對銷售收入波動的敏感度
（經(jīng)營杠桿的大?。?

財務風險：每股收益（EPS）的波動程度
取決于兩個因素：1、EBIT的波動程度
2、EPS對EBIT波動的敏感度
（財務杠桿的大?。?

思考： 如何理解 決策、結(jié)構(gòu)、杠桿、風險之間的互動關系
風險是什么？風險大小與哪些因素有關？
哪些是可控的？
杠桿大小與什么有關？
F、I、D大小取決于什么？
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財務結(jié)構(gòu)取決于什么？
投資決策，融資決策

比率分析法
如何理解一個財務比率？計算式子：
經(jīng)濟含義？
誰需要？
大了好還是小了好？
行業(yè)水平？
過去水平？
橫向比？縱向比？
從中不僅要發(fā)現(xiàn)是什么，而且要發(fā)現(xiàn)為什么。
雷達圖分析法
異動分析法介紹的是同一指標在不同時點上實際與目標的異動，而該方法是將不同指標在同一時點的實際與目標（或比較值）的異動，這樣可比較各指標完成的情況，。
該方法也可將不同財務比率與標準的比較反映在同一圖上，反映企業(yè)在各個方面的優(yōu)劣勢。

雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：

（深南電）雷達圖數(shù)據(jù)

利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型
確定評價企業(yè)的幾個方面；例如：
流動性、安全性、收益性、生產(chǎn)性、成長性
確定評價每一方面的指標體系；
按照前面介紹的方法作出雷達圖；
將企業(yè)歸納成不同的類型；
根據(jù)不同的類型選擇相應的措施。

利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型
分類舉例：
當五性指標都處于標準線（或同行業(yè)平均值）外側(cè)，并接近最大圓圈時，則企業(yè)應視為穩(wěn)定理想型。
當收益性、流動性、安全性指標處于標準線外側(cè)，而生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線內(nèi)側(cè)時，則企業(yè)應視為保守型。
當安全性指標處于標準線內(nèi)側(cè)，而其它指標處于標準線外側(cè)時，則企業(yè)應視為成長型。
利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型
分類舉例：
當安全性、成長性指標處于標準線以內(nèi)，而其它指標處于標準線外側(cè)時，則企業(yè)應視為特殊型。
當收益性、流動性指標處于標準線內(nèi)側(cè)，而其它指標處于標準線外側(cè)時，則企業(yè)應視為積極擴大型。
當安全性指標處于標準線外側(cè)，而其它指標處于標準線內(nèi)側(cè)時，則企業(yè)應視為積極安全型。
利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型
分類舉例：
當生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線外側(cè)，而其它指標處于標準線內(nèi)側(cè)時，則企業(yè)應視為活動型。
當所有指標處于標準線內(nèi)側(cè)時，則企業(yè)應視為均衡縮小型。
杜邦分析法
請見后面的附件2（word文件）
試比較杜邦分析法與雷達圖分析法
杜邦分析法的作用是什么？
如果你是股東如何應用杜邦分析法？
…………總經(jīng)理……………………？
…………債權人……………………？
杜邦分析法應用注意什么？
如何利用“杜邦分析法原理”分析公司的自我維持增長率？
杜邦分析圖
財務分析的程序與步驟
請見附件1
財務分析包含幾個階段？每一階段包括哪些步驟？
你認為財務分析中關鍵是什么？
會計分析與財務分析的區(qū)別與聯(lián)系是什么？


請結(jié)合附件中給出的案例進行財務分析
財務分析構(gòu)架模塊
A、短期流動性——公司償還短期債務的能力；
B、資金流量——未來可利用和處置的現(xiàn)金；
C、資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力（風險分析）
——公司產(chǎn)生未來收入和償還長期
債務的能力；
D、成長性分析 分類結(jié)構(gòu)增長分析、持續(xù)增長率
E、獲利能力分析：經(jīng)營利潤率率、資產(chǎn)利用率、
權益資本報酬率、
經(jīng)濟附加值（EVA）等；
——公司在長期經(jīng)營活動中實現(xiàn)收入最大化和
費用最小化的能力；

A、流動性的分析
流動比率、速動比率
現(xiàn)金與流動資產(chǎn)的比率
凈營運資本與銷售收入的比率、長期融資凈值與凈營運資本
應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率
流動負債的流動性
現(xiàn)金流量比率（=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/流動負債）
財務靈活性（臨時借款能力）
B、資金流量的分析
現(xiàn)金流量模式

短期現(xiàn)金預測

長期現(xiàn)金預測

專門現(xiàn)金流量比率
C、資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力的分析
資本結(jié)構(gòu)與風險、報酬之間的關系
資產(chǎn)構(gòu)成與資產(chǎn)的償付能力（資產(chǎn)質(zhì)量）
收益與固定費用之間關系
現(xiàn)金流量與固定支出的關系
D、成長性分析
一、分類結(jié)構(gòu)分析
二、持續(xù)增長率（SGR）分析
1、持續(xù)增長率的經(jīng)濟含義及作用？
2、如何求持續(xù)增長率？應該注意什么？
3、若要實際增長率超過持續(xù)增長率，財務上
要做怎樣的準備？
4、從實際增長率與持續(xù)增長率對比分析中能
得到什么啟示？

E、獲利能力分析
一、盈利的質(zhì)量、盈利的持續(xù)性、盈利的預測
二、經(jīng)營利潤率、資產(chǎn)利用率的分析
（請見杜邦分析法部分的分析）
三、權益資本報酬率的分析
四、經(jīng)濟附加值的分析
1、經(jīng)濟附加值的經(jīng)濟含義？
2、如何求經(jīng)濟附加值？其難點在什么地方？
3、經(jīng)濟附加值在企業(yè)業(yè)績評價中的功能？
經(jīng)濟附加值在企業(yè)業(yè)績評價中的功能
經(jīng)濟附加值（EVA）=稅后凈營業(yè)利潤-全部資本成本
能夠更準確地反映在一定時期內(nèi)為股東所創(chuàng)造的財富；
可以向投資者發(fā)出有利于其進行明智投資選擇的信息；
緩解因委托-代理關系造成的負面影響，使所有者和經(jīng)營者利益取向趨于一致，最終降低全社會的管理成本；
提高公司的預算與決策的質(zhì)量；
有利于完善公司的內(nèi)部控制和激勵制度。
財務報告與財務分析報告的區(qū)別
含義的區(qū)別
作用的區(qū)別
構(gòu)成的區(qū)別
使用對象的區(qū)別

財務分析報告的內(nèi)容
基本財務情況反映
主要成績和原因說明
存在的問題分析（這是財務分析的關鍵）
提出改進措施意見
財務分析報告的構(gòu)成
簡要目錄
分析結(jié)果提要
背景（公司、行業(yè)、經(jīng)濟環(huán)境等）介紹
證據(jù)（分析中所使用的信息和分析指標）
（1）初步財務分析（即會計分析）
（2）進一步分析
短期流動性、資金流量、資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力、投資報酬率、資產(chǎn)利用率、經(jīng)營業(yè)績和獲利能力
5. 評價和推論
編寫財務分析報告的要求
突出重點、兼顧一般；
觀點明確、抓住一般；
注重時效、及時編報；
客觀公正、真實可靠；
報告清楚、文字簡練。
提醒：圖解分析法的應用
對比分析圖解法
結(jié)構(gòu)……………
趨勢……………
相關……………
因素……………
綜合……………

應用舉例
LTC公司財務分析

總 結(jié)
誰需要進行財務分析？（分析報告寫給誰看？）
從哪些方面進行分析？
就每一方面，如何選擇分析的指標？
如何評判指標值的優(yōu)差？（評判標準的選擇？）
對什么進行分析？（分析資料的選擇？）
如何對報表進行結(jié)構(gòu)分析？質(zhì)量分析？
會計分析的含義和作用？
分析時，有哪些方法可以用？每種方法的優(yōu)點是什么？不足？
分析的表現(xiàn)形式是否方便使用者？
月報（年報）的分析模板？
　　　非常感謝！　


財務分析及其方法(ppt)