醫(yī)藥企業(yè)融資渠道與案例分析(ppt)
醫(yī)藥企業(yè)融資渠道與案例分析
一、中國證券市場概況
截至2002年底，滬深交易所A股上市公司1224家，B股上市公司111家

一、中國證券市場概況（續(xù)）
截至2002年底，滬、深兩地市價總值逾38000億元，流通市值近12500億元
滬、深兩地B股市價總值逾760億元
滬、深兩地A股平均市盈率分別為34.50倍和38.22倍
滬、深兩地B股平均市盈率分別為30.61倍和17.51倍
投資者開戶數(shù)6800萬戶
二、香港證券市場概況
截至2002年底，香港主板上市公司812家，市價總值逾35000億港幣，平均市盈率為14.89倍
香港創(chuàng)業(yè)板上市公司164家，市價總值逾522億港幣，平均市盈率為21.75倍

三、我國醫(yī)藥上市公司簡況
目前滬深兩地交易所共有醫(yī)藥行業(yè)上市公司82家
2001年78家醫(yī)藥行業(yè)上市公司平均每股收益僅次于公用事業(yè)和金融類上市公司，列第三位，平均每股收益高于滬深全部上市公司0.0573元
2002年1~3季度，醫(yī)藥行業(yè)上市公司主營收入增長20.24%，但凈利潤基本持平，平均每股收益0.153元
三、我國醫(yī)藥上市公司簡況(續(xù))
醫(yī)藥行業(yè)屬于典型的防御性行業(yè)，市場低迷時易獲得投資者的青睞，2002年我國證券市場下跌約17.5%，而醫(yī)藥行業(yè)僅下跌約10%
醫(yī)藥行業(yè)的收購兼并呈加快趨勢
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資
首次發(fā)行A股的條件
其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策
發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之三十五；自公司設(shè)立之日起3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓
在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣三千萬元，但是國家另有規(guī)定的除外
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
發(fā)行后公司股本總額不少于人民幣五千萬元
持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為百分之十五以上
發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于百分之二十
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
公司開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利
公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載
公司對外投資不超過投資當(dāng)時公司凈資產(chǎn)的50%
發(fā)行人已完成一年輔導(dǎo)

四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
首次公開發(fā)行股票的程序
注冊在國內(nèi)的企業(yè)申請市場公開發(fā)行股票并上市，一般要經(jīng)過改制重組、改制上市輔導(dǎo)和申請發(fā)行上市三個階段。其時間大致需要2年左右，主要是因?yàn)樾枰M(jìn)行為期一年的上市前輔導(dǎo)。
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
第一階段：改制重組主要工作
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
第二階段： 輔導(dǎo)階段工作
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
第三階段：申請發(fā)行上市
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —國內(nèi)融資（續(xù)）
上市公司再融資手段
配股
增發(fā)
可轉(zhuǎn)換債券CB
定向增發(fā)收購公司
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資
海外融資主要市場如下：
香港主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場
美國紐約交易所和NASDAQ市場
新加坡交易所和SESDAQ市場
倫敦證券交易所
……
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
國內(nèi)企業(yè)海外主板公開發(fā)行股票的要求:
符合我國有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則
籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定
凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣，并有增長潛力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算，籌資額不少于5000萬美元。
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級管理層及較高的管理水平
上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關(guān)規(guī)定
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
國內(nèi)企業(yè)香港創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票的要求
經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)、依法設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作的股份有限公司
公司及其主要發(fā)起人符合國家有關(guān)法規(guī)和政策，在最近二年內(nèi)沒有重大違法違規(guī)行為
符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定的條件
上市保薦人認(rèn)為公司具備發(fā)行上市可行性并依照規(guī)定承擔(dān)保薦責(zé)任
國家科技部認(rèn)證的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)先批準(zhǔn)
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
香港主板市場條件
具備三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄
過往三年合計(jì)5000萬港元凈利潤（最近一年2000萬港元，前兩年合計(jì)3000萬港元）
于3年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間具有基本相同的管理層
公眾持股5000萬港幣或已發(fā)行股本的25%
至少100名股東，每發(fā)行100萬港元須3名股東
最低市值不低于1億港元
業(yè)績報(bào)告披露分為年度報(bào)告和中期報(bào)告
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
香港創(chuàng)業(yè)板市場
提交上市申請前具有24個月活躍的業(yè)務(wù)紀(jì)錄，主營一項(xiàng)業(yè)務(wù)
無盈利要求
于活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間有基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn)
公眾持股3000萬港幣或已發(fā)行股本的25%
至少100名股東
最低市值不低于4600萬港元
業(yè)績報(bào)告披露分為年度、中期和季度報(bào)告
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
海外公開發(fā)行股票的程序

注冊在國內(nèi)的企業(yè)申請海外市場公開發(fā)行股票并上市，一般要經(jīng)過改制重組、申請發(fā)行上市、路演推介發(fā)行三個階段。其時間大致需要1年左右。
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
第一階段：改制重組主要工作
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
第二階段： 申請發(fā)行的工作
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —海外融資（續(xù)）
第三階段：路演發(fā)行上市
四、醫(yī)藥企業(yè)融資渠道 —私募融資
私募融資
風(fēng)險(xiǎn)投資
戰(zhàn)略投資者
財(cái)務(wù)投資者

五、案例分析 —同仁堂融資
1997年5月中國北京同仁堂集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起，以募集方式設(shè)立北京同仁堂股份有限公司，發(fā)行5000萬A股，市盈率為15倍，每股7.08元，籌集約3.5億元，于上海證券交易所上市
2000年3月，同仁堂股份公司作為發(fā)起人，分拆部分業(yè)務(wù)并聯(lián)合同仁堂集團(tuán)及6名自然人設(shè)立同仁堂科技股份有限公司,同年10月在香港創(chuàng)業(yè)板上市，籌集資金約2.3億港元，市盈率12倍，每股3.28港元，共7280萬股
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
2001年2月同仁堂股份實(shí)施配股，每股配股價11元，募集約2.1億元
通過上述三次融資，同仁堂累計(jì)融資8億余元人民幣
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
同仁堂集團(tuán)
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
同仁堂股份經(jīng)營情況
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
同仁堂科技經(jīng)營情況
五、案例分析（續(xù)） —同仁堂融資
醫(yī)藥企業(yè)融資渠道與案例分析

謝謝！



醫(yī)藥企業(yè)融資渠道與案例分析(ppt)