零售業(yè)及上市公司研究報告
零售業(yè)是我國第三產業(yè)中最重要的產業(yè)之一,它與國民經(jīng)濟和人民生活息息相關。我國社會消費的增長曾經(jīng)為國民經(jīng)濟的增長做出過應有的貢獻,但近幾年的種種跡象表明,以零售百貨業(yè)為主的商業(yè)時代,在短缺經(jīng)濟或賣方市場背景下的超額利潤時代已告結束,中國商業(yè)已經(jīng)步入買方市場和微利時代。如何在競爭中生存和發(fā)展成為擺在商業(yè)零售業(yè)上市公司面前最嚴峻的問題之一,連鎖經(jīng)營的引入給零售業(yè)公司帶來一絲曙光。

　　一、我國零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問題及發(fā)展趨勢展望

　　(一)我國零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　1.經(jīng)濟發(fā)展對零售業(yè)的影響

　　我國從二十世紀九十年代起,社會消費品零售總額一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢,1991年社會消費品零售總額為6903.9億元,到2001年達37595.2億元,僅十年時間增長了4倍多(見圖1)。今年1季度,實現(xiàn)社會消費品零售總額10035.3億元,比上年同期增長8.4％,增速同比回落了1.9個百分點。從銷售行業(yè)看,3月份批發(fā)零售貿易業(yè)零售額2156.3億元,比上年同期增長8.1％；餐飲業(yè)零售額361.4億元,增長16.1 %；其他行業(yè)零售額597.1億元,增長4.7％。

　　數(shù)據(jù)來源:中國統(tǒng)計信息網(wǎng)

　　《2002年第一季度消費者信心監(jiān)測報告》顯示,今年一季度,綜合描述消費者對當前經(jīng)濟狀況滿意程度和對未來經(jīng)濟走向預期的消費者信心指數(shù),走勢穩(wěn)健,并呈現(xiàn)出小幅攀升的勢頭。該指數(shù)從1月份的96.9點升至2月份的97.1點,到3月份,又升至97.2點。消費者收入增長,是消費者信心指數(shù)走勢平穩(wěn)的主要因素。但消費者預期指數(shù)卻略有回落, 2月份,預期指數(shù)曾從1月份的97.1點回升至97.5點,但3月份,指數(shù)又回落至97.2點。其中,主要原因是一部分消費者對家庭收入增長的信心不足。

　　可以看出,雖然今年一季度商品零售總額呈增長態(tài)勢,但由于消費者預期下降,因此對今后的零售業(yè)經(jīng)營狀況仍不能太樂觀。

　　2.零售業(yè)態(tài)呈多樣化趨勢

　　目前國內的零售業(yè)態(tài)大致分為8種:百貨店、超級市場、便利店、專業(yè)店、專賣店、購物中心、大型綜合性超市和倉儲式商場。其中,專業(yè)店、大型綜合性超市和倉儲式商場,是近年來發(fā)展較快的零售新業(yè)態(tài),目前正實現(xiàn)從傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代百貨、從綜合百貨向主題百貨、從單體經(jīng)營向連鎖經(jīng)營的轉變,呈現(xiàn)出多業(yè)態(tài)并存的局面。根據(jù)《國家國內貿易局零售業(yè)態(tài)分類規(guī)范意見》,各零售業(yè)態(tài)主要有以下區(qū)別(見表1):

　　表1我國零售業(yè)態(tài)分類

　　業(yè)態(tài)選址、目標顧客規(guī)模商品結構經(jīng)營方式服務功能

　　百貨店　department store城市繁華區(qū)、交通要道規(guī)模大,營業(yè)面積在5000平方米以上以經(jīng)營男、女、兒童服裝、服飾、衣料、家庭用品為主,種類齊全、少批量、高毛利采取柜臺銷售與自選(開架)銷售相結合方式；采取定價銷售,可以退貨服務功能齊全

　　超級市場　supermarket居民區(qū)、交通要道、商業(yè)區(qū)；以居民為主要銷售對象,10分鐘左右可到達營業(yè)面積在1000平方米左右以購買頻率高的商品為主采取自選銷售方式,出入口分設,結算由設在出口處的收銀機統(tǒng)一進行營業(yè)時間每天不低于11小時；有一定面積的停車場地

　　大型綜合超市　general merchandise store城鄉(xiāng)結合部、住宅區(qū)、交通要道營業(yè)面積2500平方米以上衣、食、用品齊全,重視本企業(yè)的品牌開發(fā)采取自選銷售方式設與商店營業(yè)面積相適應的停車場

　　便利店(方便店) convenience store居民住宅區(qū)、主干線公路邊以及車站、醫(yī)院、娛樂場所、機關、團體、企事業(yè)所在地營業(yè)面積在100平方米左右,營業(yè)面積利用率高以速成食品、飲料、小百貨為主,有即時消費性、小容量、應急性等特點以開架自選貨為主,結算在收銀機處統(tǒng)一進行營業(yè)時間長,一般在10小時以上,甚至24小時,終年無休日

　　專業(yè)店　speciality store選址多樣化,多數(shù)店設在繁華商業(yè)區(qū)、商店街或百貨店、購物中心內營業(yè)面積根據(jù)主營商品特點而定體現(xiàn)專業(yè)性、深度性、品種豐富,選擇余地大,主營商品占經(jīng)營商品的90%；經(jīng)營的商品、品牌具有自己的特色采取定價銷售和開架面售從業(yè)人員需具備豐富的專業(yè)知識

　　專賣店　exclusive shop繁華商業(yè)區(qū)、商店街或百貨店、購物中心內營業(yè)面積根據(jù)經(jīng)營商品的特點而定以著名品牌、大眾品牌為主；銷售體現(xiàn)量小、質優(yōu)、高毛利采取定價銷售和開架面售注重品牌名聲、從業(yè)人員必須具備豐富的專業(yè)知識,并提供專業(yè)知識性服務

　　購物中心　shoppingcenter/shopping mall中心商業(yè)區(qū)或城鄉(xiāng)結合部的交通要道內部結構由百貨店或超級市場作為核心店,與各類專業(yè)店、專賣店、快餐店等組合構成；核心店的面積一般不超過購物中心面積的80%由發(fā)起者有計劃地開設,布局統(tǒng)一規(guī)劃,店鋪獨立經(jīng)營服務功能齊全,集零售、餐飲、娛樂為一體；根據(jù)銷售面積,設相應規(guī)模的停車場

　　倉儲式商場　warehouse store城市結合部、交通要道；目標顧客以中小零售商、餐飲店、集團購買和有交通工具的消費者為主商店營業(yè)面積大,一般為10000平方米左右主要以食品(有一部分生鮮商品)、家庭用品、體育用品、服裝衣料、文具、家用電器、汽車用品、室內用品等為主采取倉庫式陳列；開展自選式的銷售設有較大規(guī)模的停車場

　　資料來源:《國家國內貿易局零售業(yè)態(tài)分類規(guī)范意見》

　　3.連鎖經(jīng)營飛速發(fā)展

　　我國零售業(yè)也順應國際潮流,引入連鎖經(jīng)營,并取得了一定的發(fā)展。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2001年9月末,我國擁有兩個以上門店的連鎖企業(yè)為1146個,從業(yè)人數(shù)74.4萬人。如果按照10個門店以上才可稱為連鎖企業(yè)的國際慣例,截至2001年9月末,我國共有連鎖企業(yè)519家,從業(yè)人數(shù)55萬人。在這1146家連鎖企業(yè)中,許多企業(yè)采取了多業(yè)態(tài)發(fā)展策略,即以超市經(jīng)營為主的企業(yè)正在向大、小兩極延伸,大力發(fā)展大型綜合超市和專業(yè)店。其中超級市場346家,專業(yè)店306家,兩者所占比重合計近60%,超級市場和專業(yè)店已成為我國連鎖經(jīng)營的主力業(yè)態(tài)。2001年我國連鎖業(yè)呈現(xiàn)出以下幾個特點:

　　(1)連鎖經(jīng)營在零售業(yè)中的地位和作用更加顯著

　　2001年連鎖百強銷售額占社會消費品零售總額的4.3%,比上年提高了1.4個百分點；企業(yè)銷售額比上年增長48%,遠遠高于社會消費品零售總額10%的增長速度。連鎖經(jīng)營的優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn),連鎖百強在零售市場份額的大幅增長表明,連鎖經(jīng)營的集中化程度正在迅速提高。

　　(2)連鎖企業(yè)經(jīng)營規(guī)模迅速擴大

　　2001年連鎖企業(yè)中的大型企業(yè)發(fā)展迅速,企業(yè)平均經(jīng)營規(guī)模比上年有大幅度提高。連鎖百強年平均銷售額16.2億元,比上屆百強企業(yè)平均銷售規(guī)模增長65.3%。平均擁有連鎖店131.2個,是上屆百強企業(yè)的1.7倍。百強中前10名企業(yè)的銷售額達到718.4億元,占百強銷售總額的44%。企業(yè)進入百強名單的銷售規(guī)模的底線為2.68億元,比上年增加了1.44億元。

　　(3)連鎖企業(yè)采用聯(lián)合、兼并與重組等手段迅速擴張

　　2000年榜上有名的幾家百強企業(yè),在2001年的座次和稱謂上都發(fā)生了顯著變化,集中反映出2001年中國連鎖領域一個最引人注目的發(fā)展動向,即連鎖企業(yè)大范圍的聯(lián)合、購并活動。如:華潤收購萬佳,組建華潤萬佳,排名第11位,2000年排名分別是第11位和第13位；超市發(fā)與天客隆合并,排名第15位,2000年排名分別是第18位和第32位；民潤收購島內價、新七星等民營連鎖企業(yè),排名第27位,2000年民潤、島內價的排名分別是第66位和第51位。

　　(4)連鎖企業(yè)向多元化經(jīng)營、多業(yè)態(tài)發(fā)展的方向邁進

　　許多企業(yè)采取多業(yè)態(tài)發(fā)展策略。在69家經(jīng)營超市、大型綜合超市、倉儲式會員商店、便利店的百強企業(yè)中,單純經(jīng)營一種業(yè)態(tài)的只有18家企業(yè),其余51家企業(yè)均采取了多業(yè)態(tài)發(fā)展的策略:以超市經(jīng)營為主的企業(yè)正在向大、小兩極延伸,大力發(fā)展大型綜合超市和便利店。

　　超市類(包括超市、大型超市、便利店、倉儲店)企業(yè)在連鎖百強中所處的地位沒有發(fā)生大的變化,但所占比例有所下降,2000年為76家,而2001年為69家。一些專業(yè)店,特別是家電專業(yè)店和連鎖藥店有了快速發(fā)展。

　　資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會

　　(5)外資零售企業(yè)已在中國零售市場中占有一定的份額

　　百強企業(yè)中,國有獨資的比重下降到10%,合資企業(yè)占了相當大的比重。按照百強目前的"入圍標準",有相當一批外資零售企業(yè)能夠在百強中占有一席之地,其中包括家樂福、沃爾瑪、普爾斯馬特、萬客隆、易初蓮花、伊藤洋華堂、歐倍德、7-11、羅森、百勝、太平洋百貨、麥當勞等。

　　(二)我國零售業(yè)存在的問題及發(fā)展趨勢展望

　　1.我國零售業(yè)存在的問題

　　(1)我國零售連鎖業(yè)規(guī)模偏小、集中度低

　　雖然近幾年我國連鎖經(jīng)營飛速發(fā)展,但畢竟起步較晚,無法與國際大企業(yè)相比。以連鎖經(jīng)營發(fā)展最快的美國來說,其連鎖經(jīng)營已占全國零售額的80%以上,而我國這一比重為25%左右。我國2001年連鎖百強企業(yè)銷售總額為1620.1億元,而世界零售百強僅前10位的銷售額合計就達6000多億美元,約合5萬億元人民幣。即使1620.1億元是我國一個零售企業(yè)的銷售額,也只能在世界零售業(yè)百強排行榜上名列25位開外,不足沃爾瑪一個企業(yè)的十分之一。中國連鎖百強之首的聯(lián)華超市去年的年銷售額是140.6億元,而世界零售業(yè)百強之首的沃爾瑪年銷售額達2178億美元,兩者相差約133倍。

　　(2)我國零售連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低,沒有建立起完善的配送中心和信息系統(tǒng)

　　我國連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低也是一個不容回避的現(xiàn)實。大多數(shù)連鎖企業(yè)還沒有形成一個完善的、規(guī)范化運作的經(jīng)營管理體制,嚴重阻礙了我國連鎖經(jīng)營的發(fā)展。據(jù)調查,在現(xiàn)有連鎖經(jīng)營企業(yè)中,店鋪數(shù)量在10個以下的占一半以上,按國際慣例不能稱其為標準的連鎖企業(yè)。不僅如此,有很多連鎖企業(yè)不注重建立配送中心,商品進貨成本高,流轉不暢,資金周轉困難,看似連鎖,實際上仍是單體點分散經(jīng)營的方式,違反了連鎖經(jīng)營的基本原則,其結果必然是經(jīng)濟效益差。據(jù)統(tǒng)計,目前連鎖業(yè)的統(tǒng)一采購、集中配送率遠未達到規(guī)定標準,多數(shù)企業(yè)的集中配送僅達到30%。配送的不規(guī)范將使規(guī)模效益很難發(fā)揮出來。

　　(3)我國零售業(yè)態(tài)功能不完善

　　我國零售業(yè)態(tài)從超級市場、百貨店向便利店、專業(yè)店、專賣店、大型綜合超市、家居廣場發(fā)展,但由于體制不完善,往往缺乏特色,競爭力較弱。完善業(yè)態(tài)功能是對我國第一批超級市場進行功能的完善,包括:調整店鋪網(wǎng)點結構,重點發(fā)展生鮮食品。我國有一些連鎖超市、連鎖便利店盲目擴張,爛設店鋪網(wǎng)點,其結果是規(guī)模不經(jīng)濟。商品積壓或缺貨現(xiàn)象嚴重,特別是生鮮食品不能滿足居民的日常消費,經(jīng)營管理不善造成公司虧損。因此,完善業(yè)態(tài)功能對于發(fā)展連鎖業(yè),特別是連鎖超市和連鎖便利店顯得尤為重要。

　　2.我國零售業(yè)發(fā)展趨勢展望

　　隨著入世進程的推進,我國商業(yè)零售業(yè)面臨的壓力將越來越大,發(fā)揮本土優(yōu)勢,把零售企業(yè)做大做強是當務之急。我國零售業(yè)發(fā)展趨勢是走國際化道路,與國際零售業(yè)發(fā)展接軌,具體表現(xiàn)在:

　　(1)零售業(yè)態(tài)多樣化

　　目前,國際上零售業(yè)態(tài)按照其經(jīng)營方式和規(guī)模大小可以分為購物中心、折扣店、便利店、專賣店、超級市場、倉儲式會員店、專業(yè)店等,滿足了不同消費者的不同消費習慣。據(jù)統(tǒng)計,全球零售行業(yè)百強企業(yè)中大多經(jīng)營兩到三種業(yè)態(tài),有的企業(yè)甚至在五種業(yè)態(tài)中同時開展業(yè)務,單一經(jīng)營一種業(yè)態(tài)的零售企業(yè)已不多見。我國零售業(yè)已初步顯示出這一特點,但以傳統(tǒng)百貨經(jīng)營為主的公司仍然存在,業(yè)態(tài)多樣化范圍偏小,需要進一步擴大。

　　(2)經(jīng)營連鎖化

　　全球著名的大型零售企業(yè)幾乎全部采取連鎖經(jīng)營方式。由于大多數(shù)零售業(yè)態(tài)都可以以連鎖經(jīng)營的形式存在,因此連鎖業(yè)的空前發(fā)展使其成為零售業(yè)新的發(fā)展趨勢。我國目前已出現(xiàn)經(jīng)營連鎖化趨勢,但由于連鎖經(jīng)營剛剛起步,存在問題較多,需要一定時間解決。

　　(3)企業(yè)規(guī)?；?

　　美國最大的50家零售商業(yè)企業(yè)銷售總額在1993年即已達4910億美元,占當年美國零售總額的21.34％,產業(yè)集中度極高。世界上最大的商業(yè)連鎖企業(yè)是美國的沃爾瑪公司。自二十世紀九十年代起,沃爾瑪?shù)氖杖朊磕甓家?0%的速度遞增,目前在全球共擁有4150間門店,2001年以銷售收入2178億美元的成績榮登《財富》500強冠軍寶座。我國零售業(yè)的規(guī)模遠不及西方國家,在這方面要走的路還很長。通過兼并重組,走聯(lián)合經(jīng)營的道路,發(fā)揮群體優(yōu)勢是一條捷徑。

　　(4)管理科學化

　　西方零售業(yè)采用各種新技術對企業(yè)進行管理。如建立現(xiàn)代化的物流配送中心,加快資金庫存周轉；運用計算機對商品購銷進行管理,加快信息溝通速度；建立網(wǎng)上銷售平臺,擴大產品銷售等。科學化管理使物流、商流、信息流通過配送中心實現(xiàn)統(tǒng)一,大幅度提高效率,降低企業(yè)成本。我國部分零售業(yè)上市公司由于有外資的介入,同時引入先進的技術管理經(jīng)驗,在管理上已取得一定成績,但與國際大公司相比還相距甚遠。

　　(5)商品品牌自有化

　　對零售商來說,商品是吸引顧客的原動力,因此,銷售特色商品、自有品牌商品是贏得顧客的主要方法。國外不少大型零售商都經(jīng)歷了從以一般品牌為主逐步發(fā)展為自有品牌為主的過程,有的大型零售商的自有品牌達到20％至25％。自有品牌具有風格獨特、價格低廉、統(tǒng)一設計、統(tǒng)一貨源、統(tǒng)一價格等優(yōu)勢,可以形成系列產品,尤其適合特定顧客的需要。建立和發(fā)展自有品牌,充分發(fā)揮品牌效應已成為連鎖零售業(yè)和大型零售商的發(fā)展趨勢。目前,我國零售業(yè)在這方面幾乎是空白。

　　二、零售業(yè)上市公司分析

　　(一)零售業(yè)上市公司概況

　　目前,我國商業(yè)零售業(yè)上市公司共有53家(不包括PT上市公司),從上市公司基本情況來看(見表　　2),主要有以下特點:

　　1.滬強深弱

　　在零售業(yè)上市公司中,深市有18家,滬市35有家,滬市比深市上市公司的家數(shù)多了近1倍。這主要與上交所和深交所自身的發(fā)展和市場活躍程度有關。

　　2.新生力量薄弱

　　從53家上市公司來看,97年及97年以前的上市公司共有48家,占商業(yè)零售業(yè)上市公司總數(shù)的90.57％,98年新上市公司只有中商股份一家,99年沒有新上市公司,2000年有廣州友誼、南京中商和商業(yè)城三家,2001年僅有北京華聯(lián)一家。這主要與近幾年商業(yè)不景氣,競爭加劇,行業(yè)平均利潤下降等因素有關。

　　3.地區(qū)分布明顯

　　53家上市公司主要分布于24個省市,其中上海最多,共有9家；北京其次,有5家；湖北、遼寧、四川有各4家。商業(yè)繁榮與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展息息相關,上海是我國經(jīng)濟開放較早的城市之一,商業(yè)上市公司云集上海是必然現(xiàn)象。

　　4.多數(shù)為中小盤股

　　商業(yè)零售業(yè)上市公司平均流通股本為9531萬股,小于平均流通股本的上市公司有31家,占58.49％。流通盤最小的是ST成百,流通盤僅為2750萬股,可稱之為袖珍股；鄂武商A以2億流通盤位居榜首,除此之外,流通盤最大的五家上市公司還有王府井、上海九百、第一百貨和西單商場,上海2家,北京2家。

　　表2商業(yè)零售業(yè)上市公司概況

　　股票代碼股票簡稱公司地點上市日期2001年度總股本[萬股] 2001年度A股流通股[萬股]

　　000056深國商廣東深圳1996-7-8 22,090.12 5,522.23

　　000416健特生物山東青島1996-7-19 11,367.90 6,258.73

　　000417合肥百貨安徽合肥1996-8-12 10,108.96 3,650.40

　　000419通程控股湖南長沙1996-8-16 17,550.82 6,508.14

　　000501鄂武商A湖北武漢1992-11-20 50,724.86 20,427.31


零售業(yè)及上市公司研究報告