大陸汽車零組件業(yè)探討DOC-10P
大陸汽車零組件業(yè)探討
結(jié)論與建議
以今年的實(shí)際情況來看，即使2Q受到SARS沖擊，大陸汽車市場還是保有巨幅成長。其中轎車，特別是中高檔轎車可算是一枝獨(dú)秀，產(chǎn)銷量超過市場年初的預(yù)期。但成長之外也出現(xiàn)部分隱憂，投顧認(rèn)為產(chǎn)能過剩的問題在今年還不會發(fā)生，中長期而言則視需求面變化，看看目前這種強(qiáng)勁的成長力道能持續(xù)多久。
基于大陸是世界工廠，零件國產(chǎn)化是大陸汽車產(chǎn)業(yè)的趨勢。因此未來大陸汽車零組件市場的成長性亦不容小覷。另大陸汽車零組件產(chǎn)業(yè)長期呈現(xiàn)家數(shù)多、規(guī)模小、技術(shù)差等問題，在國外大廠進(jìn)駐及整車廠競爭日趨激烈的情況下，傳統(tǒng)的生態(tài)已逐漸改變。臺商的機(jī)會就是在此變革時(shí)期，以優(yōu)于當(dāng)?shù)貜S商的生產(chǎn)管理能力、研發(fā)技術(shù)，趁機(jī)切入大陸前10 大汽車集團(tuán)供應(yīng)體系。未來關(guān)注的焦點(diǎn)則是維修市場的龐大商機(jī)。
就明年東南與風(fēng)神的擴(kuò)廠行動來看，明年兩家公司在產(chǎn)量上還有3成以上的成長空間，依附在這兩大生產(chǎn)體系下的零組件廠也將雨露均沾。雖降價(jià)難免，但在進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)規(guī)模下，獲利壓縮幅度應(yīng)該有限。大億為兩大車廠燈具供應(yīng)廠，加上臺灣本業(yè)有新產(chǎn)品推出，明年想象空間大。另外像是東陽，由于已順利打入大陸前十大生產(chǎn)體系，明年業(yè)績依然看好。投顧推薦個(gè)股便以東陽及大億為首選。
一、大陸車市概況
★大陸車市4、5月受SARS影響出現(xiàn)衰退，但整體而言依然較去年成長3成
據(jù)統(tǒng)計(jì)，1～7月大陸汽車?量242.13萬輛，較去年同期成長34.54％，銷量237.28萬輛，較去年同期成長30.97％。這樣傲人的成績其實(shí)得來不易，特別是今年上半年大陸一度深陷SARS危機(jī)，導(dǎo)致4、5月份大陸汽車生產(chǎn)及銷售數(shù)字因此走低。但6月份起汽車生產(chǎn)從谷底躍出，重返年初高成長趨勢，7月份當(dāng)月汽車?銷雖較上月有所回落，但仍保持高成長的態(tài)勢。
由下圖可明顯看出今年大陸轎車市場再次出現(xiàn)爆發(fā)性成長。近年經(jīng)濟(jì)快速成長引發(fā)私人購車的需求，在今年全面引爆。貨、客車部分并未出現(xiàn)如轎車般的快速成長，甚至兩者在SARS期間銷售量較去年同期衰退，惟6月起雙雙擺脫SARS陰影，銷售量皆回復(fù)原先成長態(tài)勢。
展望全年，目前大陸相關(guān)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期今年大陸汽車產(chǎn)銷量將超過400萬輛，年成長率23％，其中轎車產(chǎn)銷量約介于170～180萬輛間，年成長率更高達(dá)62％?？蛙?20萬輛，成長12.5％，載貨車110萬輛，成長0.75％。
大陸汽車零組件業(yè)探討DOC-10P