德隆董事長:資本市場是產業(yè)整合工具

  文件類別:市場分析

  文件格式:文件格式

  文件大?。?K

  下載次數(shù):178

  所需積分:3點

  解壓密碼:qg68.cn

  下載地址:[下載地址]

清華大學卓越生產運營總監(jiān)高級研修班

綜合能力考核表詳細內容

德隆董事長:資本市場是產業(yè)整合工具
德隆董事長:資本市場是產業(yè)整合工具   通過資本市場迅速獲得產業(yè)整合的資金;并以資本運作為杠桿,通過層層并購,迅 速取得產業(yè)整合的控制權和操作權,在不投資、不建廠的前提下,達到了產業(yè)整合乃至 行業(yè)整合的目的   制造業(yè)在國民經濟和社會發(fā)展中占據(jù)著極為重要的作用。用中國工程院院長宋健的 話說,就是“制造業(yè)是實現(xiàn)工業(yè)化的保障,是實現(xiàn)現(xiàn)代化的原動力,是國家經濟實力的脊 梁”。在進入WTO以后,通過什么樣的途徑把制造業(yè)企業(yè)整合起來,實現(xiàn)企業(yè)之間的優(yōu)勢 互補,共同增強整體實力,是擺在中國制造業(yè)面前的一個重要命題。日前,新疆德隆集 團董事長唐萬里就戰(zhàn)略投資型企業(yè)如何參與中國制造業(yè)整合發(fā)表了他的觀點。   問:一向精于資本運作的德隆為什么會選擇制造業(yè),德隆的運作思路是什么?   唐:德隆的戰(zhàn)略思路是:以資本運作為紐帶,通過企業(yè)并購、重組,整合制造業(yè), 為制造業(yè)引進新技術、新產品,增強其核心競爭能力;同時在全球范圍內整合制造業(yè)市 場與銷售通道,積極尋求戰(zhàn)略合作,提高中國制造業(yè)產品的市場占有率和市場份額,以 此重新配置資源,謀求成為中國制造業(yè)新價值的發(fā)現(xiàn)者和創(chuàng)造者,推動中國制造業(yè)的復 興。   根據(jù)這一戰(zhàn)略思路,德隆主要的投資力量從20世紀90年代中期以來主要在于制造業(yè) ,并集中于食品制造業(yè)、機械制造業(yè),很少投資高科技產業(yè)。我們認為高科技風險大, 是風險投資的對象,但不是現(xiàn)金流的提供者和強大產業(yè)體系的支撐者,進行整合的空間 較小。   世界產業(yè)結構調整的一個基本規(guī)律是,制造業(yè)的接力棒先由歐美傳到日本,再由日 本向中國大陸傳遞。這對中國意味著歷史性的機遇。   我認為“制造業(yè)應當在中國落地生根”。因為中國不僅有著非常廉價的勞動力,更重 要的是,經過幾十年的工業(yè)化建設及技術改造,中國已經具備相當高的裝備水平和技術 水平。而中國制造業(yè)之所以缺乏競爭力,根源在于多年重復建設和低效投資。我們進行 產業(yè)發(fā)展決策的一個基本依據(jù)就是站在全球化的角度看問題,選擇一個產業(yè)、投資一個 項目,首先從國際市場的需求和供應來思考項目的可行性,時時刻刻著眼于國際分工。 這種全球化觀念不是“走向國際市場”的“平面”概念,而是一種俯視市場的“立體”概念, 不僅僅是把國內的產品輸出國外或把國外產品輸入國內,而是從全球的角度選擇市場切 入點、選擇生產基地、選擇合作伙伴,比如有的產品我們把技術和配方輸入美國,并購 美國知名品牌公司,在美國生產,用美國的品牌;有的產品則在中國生產,在歐洲銷售 ,用美國的品牌。   問:眾所周知,德隆熟悉資本市場并有著成功的運作經驗,這種戰(zhàn)略投資管理模式 在運作上有何獨特優(yōu)勢?   唐:外界所稱的德隆模式其特點是充分利用資本市場:首先通過買殼上市,改變上 市公司的股權結構;通過注入優(yōu)質資產調整產品結構,使上市公司的主業(yè)結構發(fā)生變化 ;通過并購、托管、委托加工等形式,對上市公司所處具體產業(yè)(主要是機械制造業(yè)和食 品制造業(yè))進行整合,優(yōu)化產業(yè)結構;最后,通過對銷售網絡和銷售渠道的整合,擴大上 市公司產品在國內外市場的占有率,形成規(guī)?;艛嘈越洜I。我們認為,戰(zhàn)略投資管 理可以更快捷地樹立企業(yè)的市場優(yōu)勢,事半功倍地強化其核心競爭力。   通過整合制造業(yè)和企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力,形成良好業(yè)績,不僅給公司的相關利益者 帶來回報,實現(xiàn)大小股東的“共贏”,而且能夠推動制造業(yè)的集約化經營。正是在這個意 義上,我們一再強調:“德隆不僅是做企業(yè),更是做產業(yè);做產業(yè),關鍵在于做市場”。 德隆做產業(yè)的方式就是運用我們擅長的資本運作方式對現(xiàn)有產業(yè)的整合。   因此,“整合”這個詞在德隆的文件中和德隆人的口中出現(xiàn)的次數(shù)最多———整合生產, 整合銷售,整合人才。而整合的利器就是并購、重組,而并購又是資本擴張的主要手段 和形式。   問:能不能介紹一下德隆的成功運作案例,您認為在這過程中資本市場發(fā)揮著什么 作用?   唐:我們幾個成功的案例就很能說明問題。   新疆屯河是新疆地州級企業(yè)中首家上市公司。德隆受讓部分集體股,以第四大股東 進入屯河;同時,由于新疆屯河的母公司新疆屯河集團有限責任公司被德隆控股。實際 上,德隆成為新疆屯河的大股東。   新疆屯河是新疆的第二大水泥及其制品生產企業(yè),從1999年開始與新疆天山股份進 行戰(zhàn)略重組,將水泥業(yè)務全部轉讓給天山股份,主業(yè)轉型為以番茄、胡蘿卜、紅花、枸 杞、葡萄等當?shù)靥厣哔Y源加工為核心的“紅色產業(yè)”,低成本收購了新疆現(xiàn)有資產質 量較好的番茄醬廠數(shù)家,成為新疆最大乃至中國最大的番茄醬生產廠家。   為占領國內市場,于2000年11月通過受讓股權方式控股北京匯源果汁集團公司,充 分利用匯源成熟的銷售網絡和經驗,進一步拓展果汁飲品的市場占有份額。   為打入國際市場,收購了一家有20多年番茄醬經營資歷的外國銷售公司,并與世界 知名的食品品牌———美國亨氏(H e in z)建立了合作關系。   經過這一系列整合,屯河不僅迅速完成了產業(yè)結構的轉型和升級,而且取得了一定 的業(yè)績。   公司的主導產業(yè)番茄醬產量已經占到了國內市場的85%、全球市場的10%,成為世界 第二大番茄醬生產廠商,其價格的變動對世界番茄醬市場的價格有著直接的影響。正是 在如此業(yè)績的支撐下,新疆屯河的財務指標逐年上升。   德隆入主沈陽合金后,以合金材料的下游產品———電動工具為基礎形成了新的主導產 品結構:戶外機械、電動工具、合金材料等。1998年10月,合金股份收購了星特浩(集團 )發(fā)展有限公司持有的上海星特浩企業(yè)有限公司75%股權,成功登陸上海灘。該公司是中 國電動工具產業(yè)的佼佼者,擁有30多項專利技術產品,產品100%出口。公司生產的充電 式電動工具產量已達世界同類產品產量的10%,并占有歐洲同類產品市場的35%,是目前 國內最大的電動工具制造企業(yè)之一,1997年在上海外商投資企業(yè)出口額排行榜中居第四 位。   然后,以星特浩為主體,展開了整合電動工具產業(yè)的并購活動:收購了蘇州太湖電 動工具集團公司、蘇州黑貓集團公司、上海美浩電器有限公司,成立了山西中浩園林公 司和陜西星寶發(fā)動機有限公司。   至此,星特浩不僅完成了對整個電動工具及園林機械產業(yè)鏈的整合,而且奠定了在 電動工具、草地園林機械和清洗機械方面中國的領導地位。   隨后,合金股份及其星特浩集團開始把觸角伸向國外:2000年下半年,合金股份與 美國第三大園林機械制造商M u rray公司結成戰(zhàn)略聯(lián)盟,利用M u rray成熟的品牌和廣泛的銷售網絡,對國內小型發(fā)動機及其下游產品進行整合,通過M u rray的銷售渠道進入國際市場。   經過這種大規(guī)模的收購整合,合金股份取得了很好的業(yè)績:合金股份已占領國內電 動工具市場60%的份額,產品在歐洲市場的占有率達到20%- 30%,公司凈利潤從1997年末的1860萬元增長到1999年末的11847萬元,增幅達537%。   至于資本市場的作用,我想說的是,對于戰(zhàn)略投資企業(yè)來說,資本市場是產業(yè)整合 的工具。我們正是通過資本市場迅速獲得了產業(yè)整合的資金,使自己整合產業(yè)的宏圖得 以實現(xiàn);并以資本運作為杠桿,采用四兩撥千斤的原理,通過層層并購,迅速取得了產 業(yè)整合的控制權和操作權,在不投資、不建廠的前提下,達到了產業(yè)整合乃至行業(yè)整合 的目的。
德隆董事長:資本市場是產業(yè)整合工具
 

[下載聲明]
1.本站的所有資料均為資料作者提供和網友推薦收集整理而來,僅供學習和研究交流使用。如有侵犯到您版權的,請來電指出,本站將立即改正。電話:010-82593357。
2、訪問管理資源網的用戶必須明白,本站對提供下載的學習資料等不擁有任何權利,版權歸該下載資源的合法擁有者所有。
3、本站保證站內提供的所有可下載資源都是按“原樣”提供,本站未做過任何改動;但本網站不保證本站提供的下載資源的準確性、安全性和完整性;同時本網站也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的損失或傷害。
4、未經本網站的明確許可,任何人不得大量鏈接本站下載資源;不得復制或仿造本網站。本網站對其自行開發(fā)的或和他人共同開發(fā)的所有內容、技術手段和服務擁有全部知識產權,任何人不得侵害或破壞,也不得擅自使用。

 我要上傳資料,請點我!
人才招聘 免責聲明 常見問題 廣告服務 聯(lián)系方式 隱私保護 積分規(guī)則 關于我們 登陸幫助 友情鏈接
COPYRIGT @ 2001-2018 HTTP://kunyu-store.cn INC. ALL RIGHTS RESERVED. 管理資源網 版權所有