股票操作的方法和技巧，是否可以完全通過(guò)系統(tǒng)的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練來(lái)得到？對(duì)此我并無(wú)十足的把握。但是有一點(diǎn)可以肯定，幾乎沒(méi)有人能夠僅僅依靠天才的靈感或者直覺(jué)在股市中長(zhǎng)期獲利。偶爾我們會(huì)聽(tīng)說(shuō)，身邊某些對(duì)股票市場(chǎng)知之甚少的投資者有一次竟然賺了大錢(qián)，但一年以后，他們基本上已經(jīng)把贏利還給了市場(chǎng)，更糟糕的可能是，那一次輕松的獲利使他們變得盲目樂(lè)觀，于是草率交易，其后果常常不只是退回贏利那么簡(jiǎn)單。
就我自己的經(jīng)驗(yàn)而言，我覺(jué)得良好的策略比一兩次莫名其妙的暴利要可靠的多，我們 需要的是高成功率的可以重復(fù)的獲利操作，顯然，天才和靈感是靠不住的，我們必須具備了解和運(yùn)用這種良好策略的心理障礙。這就是說(shuō)，雖然系統(tǒng)的學(xué)習(xí)不一定能解決股票操作中的所有問(wèn)題，但是如果缺乏這種學(xué)習(xí)，那一定會(huì)很有問(wèn)題。
正是基于上述理由，我一直不太愿意公開(kāi)發(fā)表對(duì)具體市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，我們實(shí)在難以在短小精悍的篇幅內(nèi)把一個(gè)判斷的前因后果和各種變化都講清楚，更加不了解聽(tīng)我 預(yù)測(cè)的人們是否已經(jīng)具有了運(yùn)用這些策略所必須的知識(shí)，就這樣簡(jiǎn)單地說(shuō)明天看漲或看跌，是不是太草率了？
所以我想，不如做一些塌實(shí)的事情。過(guò)去一年中，我每周一次給一些很想認(rèn)真學(xué)習(xí)股票市場(chǎng)分析方法的投資者授課，僅管他們中有的人資金量只有區(qū)區(qū)幾萬(wàn)元，但同樣懷者強(qiáng)烈的求知精神和自信心，給他們授課是我做過(guò)的最有意義的事情。
我的每一節(jié)課都包含四部分內(nèi)容：“看山是山”談當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)走勢(shì)，“登峰之路”系統(tǒng)的講解股票市場(chǎng)的 分析方法，“云海閑情”談與成功投資有關(guān)的人生修養(yǎng)，“剖石見(jiàn)玉”是結(jié)合課程進(jìn)度講解的個(gè)股實(shí)例。我常對(duì)同學(xué)們說(shuō)，不要羨慕別人抓到了漲停板的黑馬，只要你通過(guò)學(xué)習(xí)掌握了足夠的基礎(chǔ)知識(shí)并終于找到了好的策略，只要你的人生修養(yǎng)讓你能夠從容面對(duì)所有的風(fēng)風(fēng)雨雨，那么你自己就是那匹最大的黑馬。
當(dāng)然并不是所有的學(xué)生都從這個(gè)課程中找到了他們想要的，我能肯定的只是，我自己通過(guò)這個(gè)授課過(guò)程學(xué)到了很多。課程給了我壓力，要求我更嚴(yán)密地整理思路，更認(rèn)真地分析市場(chǎng)，這促使我進(jìn)步，而同學(xué)們給予我的信任，尊重，關(guān)懷，都成了我生活中十分珍貴的經(jīng)歷。
當(dāng)課程即將結(jié)束的時(shí)候，我面對(duì)書(shū)桌上這打厚厚的講稿，一股珍惜之情油然而生，這畢竟是我和所有同學(xué)們交流共鳴的結(jié)晶，怎能忍心就這樣將它束之高閣，家有美器，應(yīng)當(dāng)拿出來(lái)讓大家共賞，而課程中的種種缺陷與不足，也只有在眾人的批評(píng)中才能最快得到改正。課程中第一和第四部分時(shí)效性比較強(qiáng)，唯有略去，第二，第三部分可以自成體系，于是把它們輯錄成書(shū)，希望借此能讓它服務(wù)于更多的有心人。
最后，我要真誠(chéng)地感謝所有曾參加這個(gè)課程的同學(xué)們，是他們給了我極大的鼓勵(lì)和動(dòng)力。歡迎朋友們來(lái)信交流指教。
青木 千禧年末于廣州

第一課 依據(jù)什么來(lái)決策買賣
在決定參與股票交易之前，你是否問(wèn)過(guò)自己這個(gè)問(wèn)題：我依舊什么來(lái)決定自己的買賣行為？為什么要買進(jìn)？買進(jìn)哪一只股票？又為什么買出去？請(qǐng)停下來(lái)，暫時(shí)
別繼續(xù)閱讀下面的內(nèi)容，請(qǐng)你找一張白紙并認(rèn)真地寫(xiě)出你依據(jù)什么進(jìn)行買賣決策。
好了，如果你已經(jīng)回答了上面的問(wèn)題，請(qǐng)繼續(xù)看 下去。我猜想你可能寫(xiě)出了下面這些理由；
分析國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；
分析各上市公司經(jīng)營(yíng)情況，包括財(cái)務(wù)情況，行業(yè)前景，管理水平等等；
聽(tīng)股評(píng)或朋友的介紹；
打探內(nèi)部消息；
看大勢(shì)和個(gè)股走勢(shì)圖，用技術(shù)指標(biāo)分析；
估計(jì)有莊家在某只股票里買或者已經(jīng)逃跑；
沒(méi)有特別的理由，僅僅憑靈感或沖動(dòng)決定買賣；
等等........
以上這些理由是否充分可靠？如果我們將上面這些分析方法一種種都拿來(lái)剖析，那將成為另一本專著，我們現(xiàn)在只能試圖概括性地作出評(píng)論。大致上，所有的 交易理由可以歸為三類：一是基本分析類，其根本是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或公司贏利水平的預(yù)測(cè)；二是內(nèi)幕消息類,其本質(zhì)是內(nèi)幕交易，屬違法行為；三是市場(chǎng)分析類（我不同意將它叫做技術(shù)分析類），其精髓是相信股價(jià)最終是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，其他的一切因素，包括公司業(yè)績(jī)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，內(nèi)幕消息等等，最終都必將而且必須反映到市場(chǎng)供求關(guān)系上，從而影響股價(jià)。
舉例來(lái)說(shuō)，如果你經(jīng)過(guò)認(rèn)真仔細(xì)的分析之后，認(rèn)為某公司今年的業(yè)績(jī)會(huì)很好，于是你決定買進(jìn)，但一個(gè)月后，該股價(jià)格并未見(jiàn)上漲，這說(shuō)明什么問(wèn)題？這至少說(shuō)明別的投資者現(xiàn)在并不認(rèn)為該公司的業(yè)績(jī)會(huì)很好（或者雖然知道該公司業(yè)績(jī)好，但有其他的利空因素阻止他們買進(jìn)該股，而這些因素是你所不知道的）。然后你繼續(xù)耐心等待，終于等到該公司公布業(yè)績(jī)了，它卻并不如你預(yù)想的那么好，這時(shí)你才知道別人不買它的理由?；蛘?，該公司的業(yè)績(jī)果然很好，但股價(jià)仍然不漲（這種情況很常見(jiàn)），正當(dāng)你遺憾不解的時(shí)候，有人告訴你，人們擔(dān)心我國(guó)加入世界貿(mào)易組織之后該公司的經(jīng)營(yíng)將面臨重大困難！
如果是金子，怎么會(huì)不發(fā)光？如果總也不發(fā)光，憑什么讓人相信它是金子！尤其是在股票市場(chǎng)上，成千上萬(wàn)的人們，包括一大批專業(yè)的高學(xué)歷的分析師，整天都在市場(chǎng)中搜尋，試圖找到被人遺忘的金子。為何要以為身邊的人們都是瞎子，而自己是唯一獨(dú)具慧眼的人？即使你果真是唯一的智者，那么很不幸，你看好的股票仍然不會(huì)上漲，因?yàn)橹挥心阋粋€(gè)人認(rèn)為它是金子呢！
現(xiàn)在，把我們的觀點(diǎn)大聲說(shuō)出來(lái)吧：市場(chǎng)是最終的裁判者，一切的利好和利淡因素都終將反映到股票的供求關(guān)系上，也只有反映到供求關(guān)系上，才能最終影響股價(jià)。
教科書(shū)上說(shuō)：“證券投資分析主要分為基本分析和技術(shù)分析。所謂技術(shù)分析，是直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所做的分析，其特點(diǎn)是通過(guò)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的規(guī)律并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)變化趨勢(shì)。”如果這真是技術(shù)分析的正確定義的話，那么，我們應(yīng)當(dāng)不僅僅是這個(gè)意義上的“技術(shù)分析者”，我們必須把一切的技術(shù)分析手段和方法最終理解為對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系的解讀，并專注于多空雙方力量的消漲變化而不是數(shù)學(xué)圖形或猜想，也就是說(shuō)，我們應(yīng)該是“市場(chǎng)分析者”。
對(duì)于那些仍然相信股價(jià)是由上市公司業(yè)績(jī)決定的投資者，我們可以在現(xiàn)實(shí)中找到很多令他們目瞪口呆的例子，最典型的莫過(guò)于同一家上市公司A股和B股價(jià)格的巨大差別，例如上圖（圖01-01）中深南玻，A股價(jià)格高達(dá)22萬(wàn)元人民幣，B股價(jià)格僅3元港幣，而且，即使撇開(kāi)絕對(duì)價(jià)格的差別不說(shuō)，只從漲跌幅度方面來(lái)觀察，B股走勢(shì)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于A股，其實(shí)從股票本身的定義上來(lái)講，A股和B股并沒(méi)有什么不同，唯一的差別是，它們要由不同的投資者來(lái)評(píng)判其價(jià)值，如果股價(jià)真的能夠客觀反映一間公司的價(jià)值的話，A，B股價(jià)格就不應(yīng)該長(zhǎng)期保持有如此巨大的差別。是不是境內(nèi)外的專業(yè)投資者的智力水平和信息來(lái)源有很大的差別？是不是外國(guó)人不如我們了解國(guó)內(nèi)企業(yè)的情況，以至低估了它的 發(fā)展?jié)摿Γ?
兩個(gè)市場(chǎng)，兩種價(jià)格，哪一個(gè)才是正確的？哪一個(gè)才真實(shí)反映了企業(yè)的價(jià)值？我說(shuō)，兩個(gè)都是正確的。你參與哪個(gè)市場(chǎng)，就得服從那個(gè)市場(chǎng)的供求關(guān)系，就得相信實(shí)際走勢(shì)?，F(xiàn)在讓我們來(lái)看看如果僅僅依靠觀察A股走勢(shì)，能不能發(fā)現(xiàn)圖中的大行情呢？答案是完全可以。下圖（圖01-02）顯示的是該股今年3月中旬的走勢(shì)，請(qǐng)注意從2月29號(hào)開(kāi)始，該股突然異常放量，到3月10日突破去年519高點(diǎn)為止共10個(gè)交易日，累計(jì)換手率達(dá)82%，這個(gè)事實(shí)清楚的告訴我們，有一股巨大的買入力量突然出現(xiàn)，不惜迅速解放一年半以來(lái)的所有套牢盤(pán)以在短時(shí)間內(nèi)完成建倉(cāng)，在以后的課程中我們將會(huì)了解到，這是典型的猛牛型短莊。
讓我們?cè)賮?lái)看兩個(gè)實(shí)例。下面有兩只股票的日K線走勢(shì)圖，其中A股票（圖01-04）的業(yè)績(jī)平平，在所屬行業(yè)中沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，從各方面分析，該公司的經(jīng)營(yíng)狀況都難以有大的轉(zhuǎn)變，但是，該股在1998年12月出現(xiàn)了前所未有的大成交量；B股票則業(yè)績(jī)優(yōu)良，是所屬行業(yè)中的優(yōu)秀上市公司，每股凈資產(chǎn)也極高，看起來(lái)很有投資價(jià)值，但是，該股以陰跌的方式跌破了12元的“底部”平臺(tái)。這時(shí)候需要你來(lái)判斷，你會(huì)選擇哪個(gè)股票買進(jìn)？
A股票就是1998年12月的阿城鋼鐵，今天它叫科利華，價(jià)格則在一年以內(nèi)從5元變成了30元。B股票就是1998年6月的唐鋼股份，它隨后跌到9元以下并在那里掙扎了一年多。
你也許會(huì)說(shuō)，我們普通投資者怎么可能知道阿城鋼鐵會(huì)變成科利華，只有能得到內(nèi)幕消息的人才會(huì)去買它啊。而我要說(shuō)，內(nèi)幕消息已經(jīng)寫(xiě)在走勢(shì)圖上，只是很多人視而不見(jiàn)呢！


云海閑情：顏回
顏回是孔子的學(xué)生中最仁義的一個(gè)。有一次孔子北游于農(nóng)山，子路，子貢，顏回相伴左右，孔子要他們各自說(shuō)說(shuō)自己的志向。子路志在做英勇的將軍，子貢志在做善辯的使者，顏回卻退而不答?？鬃幼穯?wèn)，顏回才答道，他愿意輔助一位明王圣主，“敷其五教，道之以禮樂(lè)，使民城郭不修，溝池不越，鑄劍戟以為農(nóng)器，放牛馬于源數(shù)，室家無(wú)離曠之思，千歲無(wú)戰(zhàn)斗之患。則由無(wú)所施其勇，而賜無(wú)所施其辯矣。”孔子聽(tīng)了贊道：“美哉德也！”
關(guān)于顏回，《孔子家語(yǔ)》中還有這樣一個(gè)故事。有一次，魯定公問(wèn)顏回，你知道我們這里有個(gè)叫東野畢的很善于駕御馬車嗎？顏回答道：“他會(huì)倒是會(huì)，可是，他的馬將要栽跟頭了。”魯定公聽(tīng)了很不高興，就對(duì)身邊的人說(shuō)，這個(gè)顏回故意污蔑人。過(guò)了幾天，有人來(lái)報(bào)告，說(shuō)東野畢的馬車翻了，跌的很慘呢！
魯定公大吃一驚，趕忙召見(jiàn)顏回，要知道他如何預(yù)知此事。顏回說(shuō)：“昔者帝舜巧于使民，造父巧于使馬，舜不窮其民力，造父不窮其馬力，是以舜無(wú)佚民，造父無(wú)佚馬。東野畢雖然是駕馬的高手，但他不知適可而止，不論是操練檢閱還是歷險(xiǎn)致遠(yuǎn)，都要竭盡馬力，不但如此，他還要尋求更多更好的馬，以至于人窮則詐，馬窮則佚??！”
可是就是這樣一個(gè)心懷仁義美德的好人，卻非常貧苦，《史記》中說(shuō)他“糟糠不厭”，意思是窮得連很差的食物都吃不飽，因而終于過(guò)早地離開(kāi)了人世。在歷史上，有很多具有才華和美德的人曾經(jīng)遭受世俗的厄運(yùn)，比如義不食周粟的伯夷，叔齊，最后只能餓死在首陽(yáng)山，比如對(duì)這個(gè)世界充滿愛(ài)情的舒伯特，那優(yōu)美的搖籃曲卻只能換得一盤(pán)土豆。因此司馬遷感嘆道：“天之報(bào)施善人，其何如哉？”
人類社會(huì)從來(lái)就是這樣，你所崇尚的真善美，不一定能給你帶來(lái)世俗的幸福與富足，但是，如果一定要你在精神的富足與現(xiàn)實(shí)的淪落中抉擇，你能否在這條獨(dú)木橋上取得精巧的平衡？


第二課 K線圖（上）——市場(chǎng)交易的歷史記錄
要分析一個(gè)市場(chǎng)，首先要有關(guān)于市場(chǎng)交易的信息，K線圖就是時(shí)常交易的歷史記錄，這種記錄方法最早源自古代日本的米市場(chǎng)，現(xiàn)在已廣泛用于股票期貨交易中。你可能會(huì)感到奇怪，誰(shuí)不知道K線圖是記錄股票價(jià)的呀，還用你說(shuō)？可是請(qǐng)你去看看那些所謂的技術(shù)分析者們，有多少人沉溺于離奇古怪的圖形和線條，卻偏偏忘記了K線圖僅僅只是市場(chǎng)交易的歷史記錄而已！又有幾個(gè)人懂得在K線圖的時(shí)候，應(yīng)該首先把紙面上的圖形還原成歷史故事？
現(xiàn)在讓我們來(lái)看一張圖（圖02-01），這是一張小盤(pán)股（流通盤(pán)2400萬(wàn)）的日K線圖，請(qǐng)你認(rèn)真仔細(xì)地看一看，然后找一張紙，寫(xiě)出你在這張圖上看到了什么。
........
如果你已經(jīng)寫(xiě)下了你所看到的，那么請(qǐng)你繼續(xù)往下讀，看看我們應(yīng)該能夠從這張K線圖中發(fā)現(xiàn)什么，然后與你所寫(xiě)下的作個(gè)比較。
上面這張圖記錄的是該股從1999年3月到2000年2月17日之間將近一年的交易情況。過(guò)去一年中，股市整體上有過(guò)兩次大的行情，這在該股的走勢(shì)中都有體現(xiàn)。在1999年“5.19”以前，該股的表現(xiàn)比較平淡。但這平淡之中也有一些不平常的事情。請(qǐng)看下面局部放大的K線圖（02-02）。其中A點(diǎn)和B點(diǎn)這兩天，成交量突然比平常放大兩倍以上，達(dá)到150萬(wàn)股和90多萬(wàn)股，對(duì)于2400萬(wàn)盤(pán)子來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)不能忽視了。這兩天K線都收小陽(yáng)線，說(shuō)明有資金進(jìn)場(chǎng)買貨。這提醒我們注意該股并認(rèn)真看看A點(diǎn)前幾天的情況，我們發(fā)現(xiàn)A點(diǎn)之前有一些小陽(yáng)線，同時(shí)伴隨著成交量溫和放大，這說(shuō)明有一股買入力量悄悄出現(xiàn)。
C點(diǎn)是“5.19”行情開(kāi)始的地方，此時(shí)該股的成交量明顯放大，但卻并不算很大，看起來(lái)當(dāng)時(shí)它并不屬于市場(chǎng)熱點(diǎn)，C點(diǎn)之后三天，股價(jià)在沖破A點(diǎn)價(jià)位時(shí)放出了約300萬(wàn)股上午成交量，隨后的回調(diào)又在A點(diǎn)價(jià)位附近獲得支撐，這表明在C點(diǎn)之后幾天內(nèi)買入的人并不在乎解放那些以前在A、B兩點(diǎn)買入的人（記得在A、B兩點(diǎn)曾放過(guò)量），也許，A、B、C三個(gè)點(diǎn)反映出來(lái)的買入力量來(lái)自同一莊家。
從C點(diǎn)到D點(diǎn)，股價(jià)在較大成交量的配合下溫和上升，與當(dāng)時(shí)其他股票相比，這種走勢(shì)并不過(guò)分，而成交量一般在200萬(wàn)股以下，表示當(dāng)時(shí)并不算特別熱門(mén)。
但在D點(diǎn)這一天，成交量達(dá)到310萬(wàn)股，價(jià)格從最低11.08元到12.80元，振幅增大（圖02-03）。隨后幾天中，股價(jià)幾經(jīng)振蕩，成交維持較大，表明在11元到12元之間多分歧變大，有一些籌碼換手（也許莊家出了一些貨？）緊跟著有四個(gè)小十字星，成交縮減，說(shuō)明在11.5元到12.2元之間拋壓減小，籌碼還算安定，從這個(gè)十字星中可以看出莊家在此價(jià)位上并不曾大舉出貨。
隨后的半年中，大盤(pán)向下調(diào)整，但該股維持了一種溫和振蕩的走勢(shì)，而且價(jià)格穩(wěn)中有升，說(shuō)明維持股價(jià)的中堅(jiān)力量還在盤(pán)中。注意觀察圖02-01中E、F、和G、H等處的價(jià)量對(duì)比關(guān)系，它反映出該股的籌碼仍然是高度鎖定。
重點(diǎn)看一點(diǎn)（圖02-04），此處股價(jià)忽漲忽跌，呈振蕩走勢(shì)，這時(shí)的價(jià)格正是D點(diǎn)振蕩時(shí)的價(jià)格，表明以前在D點(diǎn)附近套牢的人忍耐了半年之后終于解套出局了，為什么莊家不但過(guò)去半年中不肯出貨，而且現(xiàn)在還去替人們解套？注意I點(diǎn)附近那幾天的走勢(shì)反復(fù)震蕩我，讓持股者很不安心，忍不住要拋出。緊跟著大跌三天，把最后一些不肯拋出的人也嚇得半死，逼人逃跑。
I點(diǎn)的中陽(yáng)線很有意義，此時(shí)該股攻克了D、C兩點(diǎn)的高位，并沒(méi)有耗費(fèi)太大 的成交量。這說(shuō)明什么？說(shuō)明過(guò)去半年中，莊家并沒(méi)有打算在12元以下出貨，而且愿意在12元左右接過(guò)所有的拋盤(pán)，這與我們從E、F和H等處的價(jià)量對(duì)比關(guān)系看出該股的籌碼仍然高度鎖定相吻合。如果你曾經(jīng)仔細(xì)分析過(guò)J點(diǎn)之前的K線圖，這時(shí)就可以很放心地買入。
從J點(diǎn)到K點(diǎn)，該股走勢(shì)一直強(qiáng)于的盤(pán)，成交放大但未大到D點(diǎn)天量的水平，說(shuō)明籌碼仍然比較安定。中途有過(guò)一次調(diào)整，但很快站穩(wěn)，說(shuō)明在13.80元附近拋壓仍然不重。
K點(diǎn)有一根長(zhǎng)上影的陰線，配以中等偏大的成交量，表明此處出現(xiàn)了一定的拋壓，第二天又是一根陰線，成交稍稍放大到200萬(wàn)股，這是個(gè)不好的 兆頭，表明短線有壓力。第三天放量下跌，收出長(zhǎng)陰線，受盤(pán)價(jià)已經(jīng)達(dá)到一周前調(diào)整結(jié)束時(shí)的位置，注意此時(shí)的價(jià)位是13.57元，前面的分析已經(jīng)告訴我們，該股12元處的籌碼已經(jīng)被莊家收去，這顯然是一個(gè)長(zhǎng)莊，難道它在13.57元以下舍得出貨嗎？考慮到K點(diǎn)附近出貨量并不大，高位振蕩時(shí)間也不長(zhǎng)，因此我們可以預(yù)計(jì)，該股應(yīng)該在目前價(jià)位附近止跌并可能反彈。
這只股票是0719焦作堿業(yè)，以上就是我在2000年2月17日時(shí)能夠看到的。當(dāng)我們認(rèn)真看完這張圖之后，所能作出的結(jié)論只是該股應(yīng)該在13.5元附近止跌，但是它能否上漲？我們并不知道，因?yàn)樯蠞q還需要新的力量來(lái)推動(dòng)，現(xiàn)在，讓我們繼續(xù)跟蹤它的走勢(shì)，看看能不能在它上漲之前發(fā)現(xiàn)一些苗頭。
請(qǐng)繼續(xù)看圖02-05，在L點(diǎn)之后第二天，該股收出帶長(zhǎng)下影的小陽(yáng)線，成交量縮小到前一天的三分之一左右。這是一個(gè)探底信號(hào)，在歲后的20個(gè)交易日中，有過(guò)幾次探底的動(dòng)作，成交量銳減，但股價(jià)始終跌不下去，這證明我們前面作出的判斷是正確的，底部已經(jīng)找到。
注意M點(diǎn)，成交量在極度萎縮之后開(kāi)始溫和放大，股價(jià)小幅上樟，這說(shuō)明莊家開(kāi)始重新活動(dòng)了。但是，此時(shí)股價(jià)離L點(diǎn)放量的價(jià)位很近（16元），在L點(diǎn)處，由于該股走勢(shì)令人注目，所以必定有一些籌碼散落，這時(shí)莊家有兩種處理方法：一種是不讓股價(jià)達(dá)到解套位置就回頭，用再次下跌來(lái)振出散戶手中的籌碼，那樣比較麻煩也比較費(fèi)時(shí)；第二種方法，如果莊家有足夠的實(shí)力和信心，他會(huì)讓散戶們解套或稍有獲利，全部接過(guò)散戶的籌碼。我們看看N點(diǎn)的情況，那時(shí)一根放量的長(zhǎng)上影的陰線，單獨(dú)看它，十分嚇人，但隨后兩周之后股價(jià)沒(méi)有下跌，這說(shuō)明莊家選擇了第二種方法，接過(guò)了 那些在16元附近套牢而又一直不肯斬倉(cāng)者的全部浮籌。
如果你是盯盤(pán)比較緊的人，此時(shí)就應(yīng)該已經(jīng)完全明白莊家的態(tài)度 ，可以跟近了，莊家很有可能從O點(diǎn)就開(kāi)始拉生，讓所有在16遠(yuǎn)拋出的人后悔莫及。不過(guò)，5月初大盤(pán)出現(xiàn)了調(diào)整的苗頭，穩(wěn)重的莊家一般不會(huì)貿(mào)然逆勢(shì)而動(dòng)，所以莊家順勢(shì)做了一次徹底的洗盤(pán)。在P點(diǎn)處成交量縮小到極點(diǎn)，而價(jià)格還在L點(diǎn)和N點(diǎn)之上，可見(jiàn)莊家控盤(pán)程度已經(jīng)很高！此時(shí)不買更待何時(shí)？
從P點(diǎn)到 Q點(diǎn)，屬于急拉階段，12個(gè)交易日升幅50%。在Q點(diǎn)附近放出巨大的成交量，有出貨嫌疑，但隨后能在25元縮量站穩(wěn)，說(shuō)說(shuō)明籌碼仍然穩(wěn)定，所以我們還可以持股觀望。問(wèn)題出在R點(diǎn)，作出向上突破之后，升幅僅僅10%左右就出現(xiàn)很大拋壓，說(shuō)明在26元附近籌碼的確已經(jīng)變得散亂，接下來(lái)的幾跟陰線提醒我們出貨。
從R點(diǎn)開(kāi)始，該股的基本走勢(shì)形態(tài)被破壞，其直接原因就是莊家在Q點(diǎn)的出貨行為。但是，現(xiàn)在這個(gè)莊家陷入了困境，因?yàn)榇蟊P(pán)并沒(méi)有下跌，散戶的持股心態(tài)相當(dāng)穩(wěn)定，莊家企圖打壓股價(jià)逼迫散戶嶄倉(cāng)，卻未能達(dá)到目的。在這樣的 狀態(tài)下，莊家只好忍氣吞聲，耐心等待迫使散戶斬倉(cāng)的機(jī)會(huì)。


云海閑情：德才兼?zhèn)?
周朝的時(shí)候,晉國(guó)的智宣子準(zhǔn)備立智瑤為繼承人，有為仙人勸他說(shuō)：“不如立智宵比較好。因?yàn)橹乾幈葎e人賢能的地方雖有五點(diǎn)，但有一個(gè)很大的缺點(diǎn)，他留有美鬢，身材高大，一賢；擅長(zhǎng)射箭，駕車有力，二賢；技能出眾，才藝超群，三賢；巧言善辯，文辭優(yōu)美，四賢；堅(jiān)強(qiáng)果斷，恒毅勇敢，五賢。他有如此多的才能，但惟獨(dú)沒(méi)有仁德之心。如果他運(yùn)用這些才能去駕御別人，而以不仁德之心去強(qiáng)行統(tǒng)治，試問(wèn)，誰(shuí)能忍受的了呢？如果立秩瑤為繼承人，智氏宗族必遭滅門(mén)大禍。”智宣子不聽(tīng)，還是立了智瑤。
智宣子去世后，智瑤掌管晉國(guó)大政。他貪圖財(cái)貨、剛愎自用，對(duì)臨國(guó)態(tài)度十分驕橫，一會(huì)兒讓韓國(guó)割讓土地，一會(huì)兒又要占有魏國(guó)的地方。韓魏兩國(guó)為了放縱智瑤的驕橫，先后答應(yīng)了割地。智瑤得寸進(jìn)尺，又向趙國(guó)提出無(wú)理要求，這一回，韓趙魏三國(guó)聯(lián)合起來(lái)圍攻智瑤的軍隊(duì)，結(jié)果滅掉了整個(gè)晉氏家族。
針對(duì)這個(gè)故事，司馬光在《資治通鑒》中評(píng)論道：智博之所以兵敗身亡，是由于才能超過(guò)了德行。才能和德行不同，而一般人不加辨別，通稱為賢士，聰慧明察、剛強(qiáng)堅(jiān)毅叫做才能，公正耿直、中庸平和叫做德行，才能是德行的基礎(chǔ)，德行是才能的主帥。云夢(mèng)的竹子，其質(zhì)地是天下最強(qiáng)勁的，然而如果不加矯正揉曲，不增添羽翎箭括，就不能用它來(lái)射穿堅(jiān)硬的東西。堂溪的金屬，是天下最鋒利的物件，然而如果不經(jīng)過(guò)溶鑄規(guī)范，不受磨練砥礪，就不能用來(lái)攻擊強(qiáng)大的敵人。所以，德才兼?zhèn)浞侥艹删驼嬲娜瞬拧?


第三課 K線圖（下）——K線定式及演變
上一課我們談到看到K線圖的基本態(tài)度，即明確K線圖是市場(chǎng)交易的歷史記錄，分析時(shí)即要有寬闊的視野，又不能忽略細(xì)節(jié)，正如我們?cè)谏弦还?jié)課的實(shí)例分析中看到的，這種寬闊又細(xì)致的分析需要耗費(fèi)很多精力，于是，我們必須總結(jié)K線圖中經(jīng)常出現(xiàn)的一些組合，形成定式并分類理解，以便提高看圖效率。
K線圖組合可以分為三種類型：推進(jìn)型、平衡型、轉(zhuǎn)勢(shì)型，每種類型又有許多演變，下面我們分別討論各種K線組合類型及演變。


推進(jìn)型最理想狀態(tài)如圖03-01，是三根連續(xù)的陽(yáng)線或陰線，其實(shí)體長(zhǎng)度接近，上下影線不太長(zhǎng)。理想的推進(jìn)型組合表明市場(chǎng)向上或向下的趨勢(shì)非常明確，而股價(jià)發(fā)展十分順利，呈現(xiàn)一帆風(fēng)順的勢(shì)頭。三根K線的實(shí)體長(zhǎng)度應(yīng)該接近，這表明推動(dòng)力量均勻穩(wěn)定，如果實(shí)體逐漸縮短，表明上升或下跌途中阻力逐漸加大，這種表面上仍很順利的推進(jìn)型往往暗藏隱憂。常常有初學(xué)者一看見(jiàn)連拉三根陽(yáng)線就說(shuō)是“三陽(yáng)開(kāi)泰”。其實(shí)，如果陽(yáng)線一根比一根短，則屬于上功無(wú)力，同時(shí)配合成交量分析，若成交量也呈遞減趨勢(shì)，那么就應(yīng)當(dāng)高度警惕。
上下影線的長(zhǎng)度也很重要。大家看圖03-02。這是不是推進(jìn)型組合？不是，因?yàn)榈谝桓鵎線的上影線太長(zhǎng)，第二，第三根陽(yáng)線仍在其上影線之內(nèi)，這是上升遇阻的信號(hào)。但是，雖然這種組合不屬于推進(jìn)型，卻也不能就此斷定上升勢(shì)頭已經(jīng)完結(jié)，后市的發(fā)展方向要取決于隨后發(fā)生的突破的方向，一旦向上沖出第一根K線的上影線，則新的上升又再展開(kāi)。
這里，我們已經(jīng)涉及到了推進(jìn)型的演變?？磮D03-03，這里推進(jìn)型K線組合的幾種演變。兩陽(yáng)加一陰，陰線短，陽(yáng)線長(zhǎng)，說(shuō)明上升途中雖遇調(diào)整壓力，但終能克服。同樣地，若途中調(diào)整保持強(qiáng)勢(shì)，則中間的陰線縮小為陰或陽(yáng)十字星，其實(shí)質(zhì)與兩陽(yáng)夾一陰相同。中途的調(diào)整也許不只一天，這樣就演化出四根或五根K線的組合。
2 平衡型K線組合
平衡的含義是指多空雙方在某個(gè)階段力量相當(dāng)，股價(jià)走勢(shì)暫時(shí)失去方向。在K線圖上表現(xiàn)為波動(dòng)幅度收窄，無(wú)法沖出某個(gè)狹小的區(qū)域，標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)如圖03-04。第二根K線完全被包容在第一根之內(nèi)，表面股價(jià)上下變動(dòng)的動(dòng)力明顯減弱，第三根K線波幅更小，市勢(shì)面臨上下抉擇。在平衡型組合中，K線實(shí)體的長(zhǎng)度應(yīng)該較小，成交量應(yīng)該遞減，反映多空雙方僵持的局面，K線是陽(yáng)線還是陰線并不太重要。
平衡型K線組合的演變?nèi)鐖D03-05。有時(shí)平衡稍向上或向下傾斜，但幅度很小，并不構(gòu)成明顯的沖高或打壓，這種平衡一旦向其傾斜的方向突破，力度會(huì)很大，則轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗幤胶馐?，這種走勢(shì)表明市場(chǎng)多空分歧很大，情緒熱烈，往往是轉(zhuǎn)勢(shì)的前兆。
平衡市的共同點(diǎn)是波幅逐漸縮小，成交趨于萎縮。平衡市可以是推進(jìn)途中的整理，也可以是轉(zhuǎn)勢(shì)前做頭或做尾的過(guò)程，因此平衡市最終被突破的時(shí)候往往就是我們做出買賣決策的時(shí)候。
顧名思義，這種組合表示市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，其標(biāo)準(zhǔn)走勢(shì)如圖03-06，即大家常說(shuō)的“黃昏之星”或“早晨之星”。其實(shí)，它就是推進(jìn)型+平衡型+推動(dòng)型的濃縮組合，前后兩個(gè)推動(dòng)型方向相反，表示市勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。有時(shí)，第二根十字形K線被合并在第三根之中，也就是說(shuō)，在高位或低位達(dá)到平衡之后當(dāng)天便發(fā)生突破，股價(jià)向相反的方向運(yùn)動(dòng)，這樣就形成了陰包陽(yáng)或陽(yáng)包陰的K線組合，折射轉(zhuǎn)勢(shì)形K線組合的變種，同樣代表轉(zhuǎn)勢(shì)，如圖03-07。
必須特別指出，轉(zhuǎn)勢(shì)形K線組合應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)在較長(zhǎng)的推進(jìn)型K線之后才有分析意義，因?yàn)槭紫纫幸粋€(gè)趨勢(shì)，有相當(dāng)?shù)臐q幅或跌幅，然后才能談轉(zhuǎn)勢(shì)。
轉(zhuǎn)勢(shì)型組合還有其他變形，如圖03-08，請(qǐng)大家仔細(xì)體會(huì)其中含義。
以上討論了三種主要的K線組合，熟記并靈活運(yùn)用它們之后，分析K線圖的水平和效率將大大提高，但同時(shí)，如果你看到的K線組合已經(jīng)為廣大投資者所熟知，那么你必須打醒精神，小心莊家騙線，K線組合定式分析屬于微觀的局部分析，在一些關(guān)鍵的地方，它常常會(huì)令你迅速果斷地作出決策。但是正是由于它只代表微觀的局部形勢(shì)，所以我們決不能單純憑一個(gè)K線組合來(lái)決定買賣。作為進(jìn)一步提高分析水平所必須的基礎(chǔ)知識(shí)，K線組合圖是不能忽視的，但也不能片面地依賴它。


云海閑情：會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小
今天請(qǐng)大家欣賞一首五言古詩(shī)：
岱宗夫如何，齊魯青末了。
造化鐘神秀，陰陽(yáng)割昏曉。
蕩胸生層云，決眥入歸鳥(niǎo)。
會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。
開(kāi)元二十三年（735年），杜甫到洛陽(yáng)考進(jìn)士結(jié)果落榜了，于是在齊、趙一帶漫游，到山東時(shí)登上泰山。有感于東岳的雄偉壯麗，不禁想起孔子登泰山而小天下的典故，不甘平庸、登高至遠(yuǎn)的好然之氣油然而生，于是以詩(shī)言志，寫(xiě)下了“會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小”的千古絕唱。
對(duì)于做股票的人來(lái)講，我看至少可以從這首詩(shī)中領(lǐng)悟三件事。第一件，正確看待錢(qián)在自己生活中的地位，也就是說(shuō)，明白聚集金錢(qián)只是你生活樂(lè)趣之一，千萬(wàn)別為金錢(qián)而活著。古人說(shuō)，人為才死，鳥(niǎo)為食亡，可這并不是贊許而是對(duì)廉價(jià)生命的哀悼??！第二件，對(duì)于那些因?yàn)橐粌纱尾僮魇《穸ㄗ约耗芰Φ娜?，要明白生活是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，其中必然包含著無(wú)數(shù)次的成功與失敗，你的每一次操作，不論勝負(fù)，只要事先經(jīng)過(guò)了認(rèn)真思考準(zhǔn)備，那都是你生活中有價(jià)值的精力。第三件，對(duì)于股票走勢(shì)，要時(shí)刻保持寬闊的視野，不被局部的短線的波動(dòng)迷惑。
無(wú)論做任何事情，心胸和境界都很重要 。整天只看到眼前利益和身邊瑣事的人，就象置身井底的青蛙，四周都是不可逾的障礙和困難。只有站得高才能看得遠(yuǎn)，然后心胸豁然開(kāi)朗，些許金錢(qián)的損失，偶爾套牢的煩惱，在漫長(zhǎng)的人生道路上，實(shí)在只是轉(zhuǎn)瞬即逝的插曲而已。


第四課 成交量（上）——三種表達(dá)方式
通過(guò)前兩課的學(xué)習(xí)，相信大家已對(duì)K線圖有了比較全面的認(rèn)識(shí)，這種針對(duì)K線本身的客觀的分析方法，使大家能夠比較冷靜地觀察市場(chǎng)并開(kāi)始嘗試以此為依據(jù)決策交易，這是走向成熟的第一步。
任何的市場(chǎng)交易，都由四個(gè)要素構(gòu)成：第一是交易主體，即誰(shuí)買進(jìn)、誰(shuí)賣出；第二是交易對(duì)象，即買賣的是什么東西；第三是價(jià)格，它必須是當(dāng)時(shí)買賣雙方能共同接受的；第四是交易的數(shù)量，是買賣一粒米還是一 噸米。在股票市場(chǎng)上，上述第一個(gè)要素主要表現(xiàn)在莊家和散戶的行為分析，以及獲利盤(pán)和斬倉(cāng)盤(pán)的分布情況；第二個(gè)要素很明確，我們買賣的對(duì)象就是某只股票；第三個(gè)要素，也就是價(jià)格，正是K線圖重點(diǎn)記錄的內(nèi)容。一般來(lái)說(shuō)，這是我們觀注的焦點(diǎn)。正是由于價(jià)格非常重要，所以人們普遍把注意力都集中在它上面，卻常常忽視了與價(jià)格同樣重要的第四個(gè)要素——成交量。
我舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明成交量的重要性。比如在某個(gè)大米市場(chǎng)里，今天的交易非常清淡，這時(shí)來(lái)了一個(gè)買米的，他想買一粒米（也許他正需要一粒米急用。正巧市場(chǎng)上買米的人很少，而且大多數(shù)人對(duì)買一粒米毫無(wú)興趣。于是買米者好不容易找到一個(gè)有興趣買一粒米的人，花了一毛錢(qián)買了一粒米走了——這個(gè)價(jià)格毫無(wú)意義，為什么？因?yàn)樗挥幸涣Ｃ椎闹巍Ｈ绻魏稳舜藭r(shí)想以這個(gè)價(jià)格買或賣一斤米，那都是不可能的。這說(shuō)明，如果你只要求很少成交量的話，那么價(jià)格可以極大地偏離正常位置。
在股票市場(chǎng)上，有時(shí)也會(huì)發(fā)生類似的事情。在某個(gè)很高或很低的價(jià)位上，成交非常稀落，這時(shí)的價(jià)格是很不真實(shí)的。在市場(chǎng)交易很清淡的冷門(mén)股或者莊家控盤(pán)程度很高的強(qiáng)莊股中，常常會(huì)出現(xiàn)這種情況。這時(shí)的價(jià)格是虛擬的，不能給我們實(shí)際的指導(dǎo)意義。例如，湘證基金上市之初，曾出現(xiàn)10元的天價(jià)，許多人因此指責(zé)莊家太過(guò)瘋狂。但大家想一想，在T+1的制度下，當(dāng)某個(gè)品種的單日換手率超過(guò)90%后，還有多少籌碼可供買賣？在沒(méi)貨可賣（實(shí)際上是被禁止賣出0的情況下出現(xiàn)10元天價(jià)位有什么分析意義？事實(shí)上，當(dāng)天在8元以上的成交量非常稀少，如果一定要尋找這種天價(jià)所能提供的啟示的話，那么其意義應(yīng)更多地集中在對(duì)交易制度的反思。
前面講了這么多，這對(duì)我們的實(shí)際分析和操作有沒(méi)有指導(dǎo)意義？有的。我們這一課最主要的目的就是要充分提高大家對(duì)成交量的注意力，把你的目光從K線上移開(kāi)，轉(zhuǎn)移到成交量柱形圖上來(lái)！據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，這是區(qū)分水平高低的一個(gè)重要標(biāo)志。一般分析者整天盯住價(jià)格，而高手在瀏覽走勢(shì)圖時(shí)，注意力常常集中于成交量，不僅是簡(jiǎn)單地看看柱形的長(zhǎng)短，更要看實(shí)際的數(shù)值。
常用的反映成交量的指標(biāo)有三個(gè)：成交股數(shù)、成交金額、換手率。
成交股數(shù)（VOL）
這是最常見(jiàn)的指標(biāo)，在一般投資者心目中，成交量指的就是成交股數(shù)。這個(gè)指標(biāo)只適合于對(duì)個(gè)股成交量做縱向比較用，即觀察個(gè)股歷史上放量縮量的相對(duì)情況。它的最大缺點(diǎn)在于忽視了各個(gè)股票流通量大小的差別，難以精確表示成交活躍的程度，這就不便于對(duì)不同股票做縱向比較，也不利于掌握莊家進(jìn)出的程度。
成交金額（AMOUNT）
直接反映了參與市場(chǎng)的資金量的多少，常用于大盤(pán)分析，因?yàn)樗懦舜蟊P(pán)中各種股票價(jià)格不同的干擾。對(duì)于個(gè)股分析來(lái)說(shuō)，如果股價(jià)變動(dòng)幅度很大，用成交股數(shù)或換手率就難以反映出莊家資金的進(jìn)出情況，這時(shí)候用成交金額看就比較明朗。比如下圖中的億安科技，用成交量看來(lái)，高位放量并不明顯，似乎莊家沒(méi)有出貨，但是用成交金額看來(lái)，則有一個(gè)高位放巨量的過(guò)程，表示莊家早已收回投資了。
換手率（TUN）
可以作為我們?nèi)粘？磮D時(shí)固定應(yīng)用的指標(biāo)，在我的電腦中，換手率已經(jīng)取代了成交股數(shù)的位置，因?yàn)樗容^客觀，又有利于橫向比較，能準(zhǔn)確掌握個(gè)股的活躍程度和莊家動(dòng)態(tài)。在瀏覽盤(pán)面時(shí)，換手率可以幫助我們跟蹤個(gè)股的活躍程度，判斷走勢(shì)處于怎樣的狀態(tài)，尤其在莊家進(jìn)貨和拉升階段，換手率可以幫助我們估計(jì)莊家控籌量。比如下中的黑龍股份，莊家進(jìn)入過(guò)程中換手率常常高于10%，30日累積換手率接近200%；控盤(pán)拉升過(guò)程中，換手率10日均線一般低于2%。


云海閑情：相信上帝
那一天耶酥對(duì)他的門(mén)徒說(shuō)：“我告訴你們，不要為生命、為吃什么擔(dān)憂，也不要為身體、為穿什么憂慮。因?yàn)樯鼊儆陲嬍常眢w勝于服裝。就拿烏鴉來(lái)說(shuō)，它們即不耕種、也不收獲，即無(wú)寶庫(kù)，也無(wú)糧倉(cāng)，然而上帝養(yǎng)活它們，何況你們呢？你們比飛鳥(niǎo)更重要。你們中有那一個(gè)能通過(guò)憂慮來(lái)延長(zhǎng)壽命？想想百合花是如何生長(zhǎng)的，它們即不勞動(dòng)，也不紡線，但它們都比所羅門(mén)最榮耀的時(shí)候穿戴得更好，如果你們是缺乏信心的人，那么想想那些今天活著，明天就會(huì)被丟進(jìn)爐里野草，上當(dāng)還能這樣裝飾它們，何況你們呢？”
我們經(jīng)常看到大e戶室那些愁容滿面的人們，為了生不帶來(lái)死不帶去的金錢(qián)而憂慮一，卻沒(méi)有心情去看看山邊的野百合。但愿他們都能聽(tīng)到這段故事。


第五課 成交量（下）——絕對(duì)換手率
在我們最常見(jiàn)到的股價(jià)走勢(shì)圖中，成交兩量由柱形圖來(lái)表示，而相應(yīng)的刻度是由電腦自動(dòng)調(diào)整的。如果我們看到一根柱子就認(rèn)為該股“放量”了，而不去仔細(xì)看清相應(yīng)的刻度，就很容易把小量看成是大量，也可能由于大量持續(xù)出現(xiàn)而放松警惕。
徹底解決上述問(wèn)題的方法是，把成交量全部換算成換手率，并找出“放量”和“縮量”的客觀標(biāo)準(zhǔn)，然后以這一客觀標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量市場(chǎng)交易的活躍程度。將成交量換算成換手率的工作，可以由電腦代勞，許多分析軟件中都有換手率指標(biāo)，只是個(gè)股流通盤(pán)的大小需要設(shè)定和維護(hù)，這點(diǎn)工作是不能逃避的。一旦我們起用換手率代替成交量，立即就會(huì)對(duì)每只股票的活躍程度有更清晰的了解。
我曾對(duì)中等活躍的交易日深戶股市中所有A股的換手率進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并把它們換手率的大小分配到相應(yīng)的區(qū)間中，想看看換手率的正常情況，結(jié)果如下（圖05-01）
通過(guò)這個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，在一個(gè)市場(chǎng)中等活躍的時(shí)候，大量股票的日換手率集中在1%-2%之間，大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說(shuō)，3%是一個(gè)重要的分界，3%以下的換手率非常普通，表明沒(méi)有大資金在其中運(yùn)作。換手在3%-7%之間的股票占股票總數(shù)的22%，當(dāng)換手率達(dá)到上述數(shù)值時(shí)，說(shuō)明該股已進(jìn)入活躍狀態(tài)，應(yīng)該引起我們的注意。7%-15%之間的日換手率比較少見(jiàn)，屬于高度活躍狀態(tài)，一般來(lái)說(shuō)這些股票已經(jīng)廣為市場(chǎng)關(guān)注。日換手率51%以上是很極端的情況，這類股票只占市場(chǎng)總數(shù)的2%左右，對(duì)它們必須做特別的分析，也許這些股票目前正是市場(chǎng)焦點(diǎn)，也許莊家把有大量籌碼，可以盡情對(duì)敲放量。
所以，我們可以依據(jù)換手率的高低把股票活躍度分成三個(gè)級(jí)別：
第一類：冷清（換手率《3%）：
有兩種可能，一是該股沒(méi)有活動(dòng)的莊家，屬于散戶行情，令一種情況是莊家已經(jīng)高度控盤(pán)，而他現(xiàn)在并不想吸引大家跟風(fēng)賣進(jìn)。我們來(lái)看兩個(gè)實(shí)例。
下圖（圖05-02）顯示科龍電器今年上半年的走勢(shì)，換手率很少超過(guò)3%，這是散戶行情，沒(méi)有大主力進(jìn)場(chǎng)，當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為這是只好股，一定有人炒，但我們應(yīng)該相信實(shí)際走勢(shì)。到后來(lái)公布了業(yè)績(jī)，大家才知道他不像想象的那么好。
另一種交易冷清的情況見(jiàn)圖05-03，樂(lè)山電力曾經(jīng)放出巨大的成交量，但現(xiàn)在以極小的換手率橫盤(pán)，莊家高度控盤(pán)了。他不放量，說(shuō)明他并不想出貨。
第二類：活躍（換手率在3%-7%之間）
表示有莊家正積極活動(dòng)（受消息刺激時(shí)不算），他的意圖是什么，必須結(jié)合前期走勢(shì)來(lái)判斷。比如上圖（05-04）中的中國(guó)化建，溫和活躍的換手率說(shuō)明莊家正得心應(yīng)手地調(diào)控股價(jià)，營(yíng)造上升通道。
第三類：熱烈（換手率大于7%，常常超過(guò)10%）
這是侯籌碼急劇換手，如果發(fā)生在高位，尤其是在高位縮量橫盤(pán)之后，很可能是莊家出貨，這是往往有相應(yīng)的消息配合，如果發(fā)生在底位，尤其是發(fā)生在第一個(gè)阻力區(qū)的時(shí)候，很可能是強(qiáng)莊積極進(jìn)貨。看下面這張圖（圖05-05），該股以15%的換手率通過(guò)前期高位24元，而此時(shí)股價(jià)距離底部才20%，可以判斷為強(qiáng)莊積極進(jìn)貨。你看出來(lái)了嗎？它是二月份的中關(guān)村。
當(dāng)然，“熱烈”的換手率不一定是好事，再看下面的圖05-06，同樣是這個(gè)中關(guān)村，在上漲超過(guò)100%之后，又連續(xù)出現(xiàn)大于9%的換手率。注意！這時(shí)侯股價(jià)只是大幅震動(dòng)，漲幅卻不大，這不是莊家出貨又是什么呢？
在日常選股過(guò)程中，我們可以把10日平均換手率大于3%作為一個(gè)基本條件，對(duì)于達(dá)不到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的股票可以節(jié)省大量時(shí)間精力，選股效率大大提高（當(dāng)然，對(duì)該度控盤(pán)的股票要另外注意）。尤其對(duì)于那些10日平均換手率大于5%的股票，如果縮量至換手率低于3%，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。


云海閑情：橡樹(shù)和蘆葦
〈伊索寓言〉
一棵很大的橡樹(shù)被颶風(fēng)連根拔起，飛過(guò)一條小溪，落在蘆葦叢中，橡樹(shù)對(duì)蘆葦說(shuō)：“我覺(jué)得很奇怪，向你們這樣輕柔的身體，怎么沒(méi)有被狂風(fēng)摧折呢？”蘆葦回答：“因?yàn)槟闳ズ涂耧L(fēng)抗?fàn)?，所以你失敗了。我們卻相反，即使在微弱的風(fēng)中，我們都雖風(fēng)彎曲自己的身體，所以能避免摧折。”
〈道德經(jīng)〉
人之生也柔弱，其死也堅(jiān)強(qiáng)，萬(wàn)物草木之生也柔脆，其死也枯槁。故堅(jiān)強(qiáng)者死之徒。是以兵強(qiáng)則不勝，木強(qiáng)則兵。強(qiáng)大處下，柔弱處上。
中西文化中常常有驚人的智慧，也許這正是人類智慧的共同光輝。從上面這兩段經(jīng)典的文字中，我們?cè)俅晤I(lǐng)悟到自身個(gè)體的弱小和順應(yīng)潮流的生存之道。在股票市場(chǎng)上，單個(gè)的投資者，不論他是散戶還是莊家，與市場(chǎng)相比都是弱小的，也許莊家自詡為橡樹(shù)，但當(dāng)他一意孤行，逆勢(shì)而為的時(shí)候，終歸難逃厄運(yùn)；也許我們?nèi)跣∪缣J葦，但只要順應(yīng)趨勢(shì)，不固持偏見(jiàn)，就能與颶風(fēng)共舞。

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