制造業(yè)到了最危險的時候，不僅指基礎(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，更是指制造業(yè)無退出通路。與股市一樣，制造業(yè)缺乏正常的退市機制，因而也缺乏新生機制。

 

無論是反映大企業(yè)的官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，還是反映中小企業(yè)的匯豐指數(shù)，都在指向訂單下降與庫存上升，這一輪去庫存化遠未終結(jié)。統(tǒng)計顯示，2450多家上市公司存貨合計高達4.73萬億元，同比增長19.97%，環(huán)比增加3.6%。4.73萬億存貨是個什么概念呢？同期全部上市公司凈資產(chǎn)為14.53萬億元，剔除銀行為9.73萬億元，考慮到銀行極少存貨，因此，這4.73萬億相當(dāng)于上市公司凈資產(chǎn)的48.6%。

 

為什么說現(xiàn)在的企業(yè)不接單等死，接單找死？原因就在上面的數(shù)字，如此大的庫存說明產(chǎn)能絕對過剩，企業(yè)無利可圖，到銀行借錢變成貨物堆放在倉庫中。

 

最慘的是IT行業(yè)，庫存在18個月后價值降為零，報表上還有資產(chǎn)，其實一錢不值。傳統(tǒng)制造行業(yè)大面積的庫存，說明這些行業(yè)正在經(jīng)歷生死考驗。李寧公司處于瘋狂的去庫存過程中。8月23日，李寧公司公布中期業(yè)績，上半年營業(yè)收入同比減少9.5％至38.8億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤狂降85％僅為0.44億元。為節(jié)省成本，李寧今年上半年關(guān)店1200間，預(yù)計下半年將繼續(xù)關(guān)店。受零售終端的折扣率提升和舊品清理的影響，上半年李寧公司整體毛利由上一年的47.3％下降至44.2％，同時員工成本開支從8.7％上漲至9.6％。李寧公司正在“洗大澡”，把原先的庫存洗出去，把低效的門店趕出局。李寧公司如此，其他同類公司又能好到哪兒去。

 

上述庫存數(shù)據(jù)還不完整，沒有統(tǒng)計漏報、少報、瞞報的灰色產(chǎn)能。

 

9月5日，《21世紀經(jīng)濟報道》披露，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）名譽會長、原冶金部副部長吳溪淳公開表示，“去年我國粗鋼產(chǎn)量實際已超過7億噸，約為7.3億噸。”其中鋼鐵大省河北瞞報成為行業(yè)內(nèi)公開的秘密，“河北省上報的數(shù)據(jù)再次低于其實際產(chǎn)量”，河北省地方統(tǒng)計部門上報國家統(tǒng)計局的2011年河北省全省產(chǎn)鋼量為1.64507億噸，而河北省冶金行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計其會員（即河北省重點冶金企業(yè)）2011年產(chǎn)鋼為1.669103億噸，不符合邏輯。筆者在投資公司的朋友在河北唐山等鋼鐵重鎮(zhèn)調(diào)研，一方面產(chǎn)能過剩哀鴻遍野，一方面仍有產(chǎn)能更大、效率更高的新項目上馬。

 

不僅鋼鐵行業(yè)，靠山吃山、靠水吃水的財政，已經(jīng)讓過剩產(chǎn)能成為揮之不去的頑疾。去年4月，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人朱宏任確認，工信部等部門叫停即將上馬的電解鋁項目。2010年中國電解鋁產(chǎn)能達到2300萬噸，實際產(chǎn)量是1560萬噸，產(chǎn)能利用率不足70%。目前在建、擬建的電解鋁項目有36個，總規(guī)模接近1000萬噸。實施情況如何呢？今年8月長江證券發(fā)布的研究報告指出，目前新疆上馬電解鋁項目達到10個以上，12.5期間電解鋁產(chǎn)能約1435萬噸，目前全國建成產(chǎn)能約2645萬噸。產(chǎn)能越減越多，增加產(chǎn)能的理由越來越充分，別人的產(chǎn)能都可以減，惟獨此處不能減。

 

地方GDP本位主義是地方產(chǎn)能過剩的保護傘。只要考核地方GDP的政績不變，而不是考核地方存量的財富究竟有多少，當(dāng)?shù)鼐用竦南M能力與幸福感是否得到提升，就必然出現(xiàn)產(chǎn)能越減越多的怪相，加上山寨式的瘋狂抄襲，各地的技術(shù)沒有本質(zhì)區(qū)別，只能在資源價格、稅收優(yōu)惠、政府補貼方面做文章。

 

另一重值得擔(dān)憂的現(xiàn)實是，以往在鋼鐵等行業(yè)減少產(chǎn)能的過程中，往往是政府出面，讓管理混亂、效率低下的央企、國企并吞了民企，造成民意的極大反彈。產(chǎn)能過剩是惡疾，行政手段調(diào)控、國進民退的惡劣程度不在產(chǎn)能過剩之下，讓中國市場出現(xiàn)了優(yōu)汰劣勝的情況。

 

怎么辦？為今之計，趁著制造業(yè)在生死線上掙扎，把市場的還給市場，讓市場去并購、重組，同時改變稅收模式，以免各地為搶稅源爭奪總地經(jīng)濟，讓大企業(yè)的發(fā)展更以施惠于更多的地區(qū)。

 

再不改革，過幾年制造業(yè)可能會被掃蕩掉一半的產(chǎn)值。
 

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