如何才能有效掌控企業(yè)的現(xiàn)金流

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采用增資方式投資

李嘉誠的投資堪稱楷模,而一些國內(nèi)企業(yè)的做法也值得借鑒,復(fù)星集團就是一例。近年來,郭廣昌和他的“復(fù)星系”展露了最具想象力的運作模式:投身行業(yè)整合,公司投資收購范圍涉及生物制藥、房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)流通、金融、鋼鐵、汽車等領(lǐng)域,直接和間接控股參股的公司超過了100家。而復(fù)星投資的核心,就是現(xiàn)金流的平衡。

復(fù)星如何掌控現(xiàn)金流?“我們主張以增資為主,不主張轉(zhuǎn)讓,因為增資的現(xiàn)金流就在我們的體系里面。”復(fù)星實業(yè)總經(jīng)理汪群斌說。

2003年,復(fù)星巨資要約收購“南鋼股份”(600282),則體現(xiàn)了其操控現(xiàn)金流的高超技藝。這次收購簡單來講,就是復(fù)星出現(xiàn)金,南鋼集團出資產(chǎn),雙方成立合資公司,由復(fù)星控股。然后通過增資,合資公司收購“南鋼股份”。經(jīng)過這樣安排,收購資金仍掌握在復(fù)星手中。

為緩解出資壓力,復(fù)星分兩步走:“先設(shè)立、后增資”。第一步,復(fù)星三家關(guān)聯(lián)公司以現(xiàn)金出資6億元,南鋼集團以一些經(jīng)營性資產(chǎn)出資4億元,成立合資公司“南鋼聯(lián)合”。而第二步雙方同比例增資,復(fù)星仍以現(xiàn)金增資,南鋼集團則以“南鋼股份”股權(quán)增資。

采用控股方式投資

除了主張用增資方式收購以外,復(fù)星還有一個主張,就是控股。還以收購南鋼為例:南鋼集團以“南鋼股份”股權(quán)增資,需經(jīng)政府批準。而審批需要時間,況且先期成立的合資
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