許娟 老師
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- 擅長領(lǐng)域：戰(zhàn)略投資 ,企業(yè)文化規(guī)劃 ,招投標(biāo)管理
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1.沒有不好的行業(yè)，只有不好的企業(yè)經(jīng)驗豐富的投資經(jīng)理往往會有這樣的感受：所謂好行業(yè)和差行業(yè)是相對的?，F(xiàn)實中不存在一種持續(xù)的“高收益、低風(fēng)險”行業(yè)，否則禿鷲般的資本會一擁而上，行業(yè)的獲利能力迅速被稀釋，資本拂袖而去，跑的比來的都快－1997年亞洲金融危機就是前車之鑒?！昂玫男袠I(yè)”里有人在賠錢，“差的行...
崔凱 148查看全文
錢是個燙手的山芋，沒錢的日子難過，有錢卻想不好該干什么也難過?！昂玫拈_始是成功的一半” ，一流大學(xué)的學(xué)生素質(zhì)高誠然與學(xué)校良好的培養(yǎng)條件有關(guān)，但更重要的是這些學(xué)校錄取的學(xué)生本身就是一流的。PE的游戲規(guī)則是“錦上添花”，有時甚至是“趁火打劫”，但很少是“雪中送炭”，所以選擇優(yōu)質(zhì)項目至關(guān)重要。找項目本身就...
崔凱 136查看全文
投資，顧名思義，首先要有資可投。錢不是天上掉下來的，作為一種專家型理財行為，PE也是靠品牌和信譽來獲得投資人的青睞?；蛟S在眾多投融資峰會上，你看到PE經(jīng)理端然穩(wěn)坐，指點江山，儼然是“甲方”。當(dāng)PE找錢的時候，他們也要經(jīng)歷融資的艱辛與甘苦，也要看投資人的眼色，做“乙方”。這恰恰應(yīng)驗了一句俗話：要想人前...
崔凱 129查看全文
并購基金英文名為“buyout fund”，100控股或絕對控股更成熟的大型企業(yè)。通常這些目標(biāo)成熟企業(yè)具有以下特點：業(yè)務(wù)穩(wěn)定、因“大企業(yè)病”陷入財務(wù)與經(jīng)營困境。PE專家通過自身的知識、經(jīng)驗、交際和管理人員挑選技巧以及穩(wěn)健的參與，通過以下途徑獲得增值：發(fā)現(xiàn)有利可圖的機會、財務(wù)重組或企業(yè)重組、優(yōu)化治理結(jié)...
崔凱 153查看全文
“對賭協(xié)議”英文原名是ValuationAdjustmentMechanism（VAM），直譯過來就是“估值調(diào)整協(xié)議”，是指投資方(或收購方)與融資方(或出讓方)在達(dá)成融資(或并購)協(xié)議時，對將來不確定情況進(jìn)行的約定。假如約定條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如約定條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。...
崔凱 178查看全文
杠桿收購一詞在英語中為Leveraged Buyout，一般縮寫為LBO，這種收購戰(zhàn)略曾于80年代風(fēng)行美國。該方式實際上是舉債收購，通過投資銀行安排過渡性貸款，并購企業(yè)只要很少部分資金就可買下目標(biāo)企業(yè)，以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保對外舉債，并且還可通過投資銀行安排發(fā)行高息債券來償還過渡性貸款。在收購之后，...
崔凱 182查看全文
在美國，PE的市場足足占到GDP的4～5，但中國本土的PE市場規(guī)模筆者估計僅為1000億元，不到超過GDP的0.5。北大大學(xué)、清華大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)紛紛開辦私募股權(quán)投資基金班。目前在國內(nèi)活躍的PE投資機構(gòu)，絕大部分是國外的PE基金。2007年以來，雖然有數(shù)量眾多的國內(nèi)機構(gòu)涉足PE，但在資金實力、業(yè)務(wù)資源...
崔凱 150查看全文
PE在中國走過了十年發(fā)展歷程，其中的主角一直是跨國PE在飾演，近年來本土PE也開始有所作為。從某種意義上說，中國改革開放三十年，狹隘的對外資企業(yè)、國有企業(yè)和民營企業(yè)進(jìn)行硬性的比較意義不大，都是中國經(jīng)濟(jì)的組成部分，能夠在市場經(jīng)濟(jì)中站穩(wěn)腳跟，也有各自的競爭優(yōu)勢。中國是機會與挑戰(zhàn)并存的“新東方冒險樂園”...
崔凱 143查看全文
行內(nèi)人都知道，PE的買賣基本上都是靠“人”撐著。做產(chǎn)業(yè)很辛苦，但的確能夠改變一些經(jīng)營要素。其實做PE要比作產(chǎn)業(yè)簡單得多，因為有太多不可控的要素，PE著急也沒有用，只能聽天由命，但承擔(dān)責(zé)任的不會是“風(fēng)險”，而是PE經(jīng)理。所以做PE首先需要好的心態(tài)，你的職業(yè)路徑注定要么UP要么OUT，要“勝不驕、敗不餒...
崔凱 134查看全文
在中國有個有趣的現(xiàn)象：一方面政府機構(gòu)在不遺余力的對外招商引資，一方面銀行里放著數(shù)以十萬億計的存款。中國真的缺錢嗎？看看跌宕起伏的股市、樓市，我們不難發(fā)現(xiàn)，中國資本市場流動的是追逐短期回報、期待一夜暴富的投機資本，而真正能夠與企業(yè)結(jié)合的“耐性”資本卻非常稀缺?？傆腥烁械阶约核龅男袠I(yè)已經(jīng)“夕陽西下”，...
崔凱 121查看全文
對企業(yè)來說，伴隨著擴張的壓力，每隔3—5年就可能會產(chǎn)生一次融資需要。很多經(jīng)營者在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營方面長袖善舞，但在融資的時候，卻四處碰壁，一籌莫展。很多企業(yè)家都在抱怨：找錢怎么這么難？比談戀愛結(jié)婚都難！其實這種感受是有道理的，婚姻是“一夫一妻制”，只要男女比例不失調(diào)，大家都能找到“歸宿”。但融資卻不是“一夫...
崔凱 131查看全文
2008年是中國改革開放三十年，三十年中筆者以為中國有三度關(guān)鍵的戰(zhàn)略選擇：1978年，十一屆三中提出以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的基本路線，停止“以階級斗爭為綱”的錯誤方針；1992年，“十四大”明確建市場經(jīng)濟(jì)體制，提出“發(fā)展才是硬道理”的命題；2004年，十六屆四中全會明確提出構(gòu)建和諧社會目標(biāo)，當(dāng)然這一目標(biāo)還...
崔凱 142查看全文
隨著社會的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，尋找可替代的生物再生資源已成為世界各國一致努力的共同目標(biāo)，石油、玉米、甘蔗、大豆，這些十年前看起來“風(fēng)馬牛不相及”的事情今天已經(jīng)被拴到了一輛生物能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)車上。各種戰(zhàn)略資源之間隱含著農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易平衡、全球農(nóng)產(chǎn)品期貨、糧食安全與能源安全乃至人民幣升值等一系列錯綜復(fù)雜的利...
崔凱 130查看全文
俗話說，民以食為天。改革開放三十年來，食品工業(yè)一路高歌猛進(jìn)，主流媒體上充斥著各類食品廣告，劉永行、宗慶后、牛根生等一批食品企業(yè)家登堂入室－這在中國歷史上是一個前所未有的奇跡。食品工業(yè)是中國最大的產(chǎn)業(yè)支柱，2007年食品工業(yè)總產(chǎn)值突破3萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值近1/8，行業(yè)增速達(dá)到32。筆者與食品行業(yè)結(jié)...
崔凱 140查看全文
玉米，一個中國人曾經(jīng)非常熟悉的一個糧食品種。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，人民生活水平不斷提高，大米、白面占據(jù)著主食主旋律，玉米似乎淡出了人們的視線，官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，玉米作為食品用僅占1.4億噸總產(chǎn)量的2，且大都是以“粗糧細(xì)做”的方式被接受。此間，玉米象“灰姑娘”一樣發(fā)揮著飼料的角色。進(jìn)入21世紀(jì)...
崔凱 158查看全文
改革開放三十年來，食品產(chǎn)業(yè)一路高歌猛進(jìn)，主流媒體上充斥著各類食品廣告，劉永行、宗慶后、牛根生等一批食品企業(yè)家登堂入室，2006年食品工業(yè)GDP更是突破了2.4萬億元大關(guān)－這在中國歷史上是一個前所未有的奇跡。然而在這些輝煌成就的背后，也隱藏著嚴(yán)峻的現(xiàn)實問題：如何把握未來10年左右的食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇...
崔凱 154查看全文
2008年的2月27日上午，春寒料峭，上海中環(huán)廣場，北大縱橫咨詢管理有限公司辦公室里，記者同北大縱橫咨詢管理有限公司合伙人、食品工程博士、管理心理學(xué)博士崔凱先生漫談我國肉雞產(chǎn)業(yè)，時恰逢美國泰森與江蘇京海合作組建江蘇泰森食品有限公司，采訪的話題就從這里開始。 一中國肉雞產(chǎn)業(yè)布局現(xiàn)狀 記者：最近肉...
崔凱 135查看全文
2005年度中國城鎮(zhèn)居民家庭的恩格爾系數(shù)已低于38且仍在下降通道中，人均GDP已超過1400美元，中國城鄉(xiāng)居民的生活水平正從溫飽向小康邁進(jìn)。從國際經(jīng)驗看，這正是食品消費結(jié)構(gòu)加速變化和加工食品需求加速上升的階段。實際上，2004年以來，消費升級、政策推動、標(biāo)準(zhǔn)重建以及外資涌入、內(nèi)資合縱等種種內(nèi)外因素...
崔凱 143查看全文
2005年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長9.9。中國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)三年保持近10左右的增長。受益于此，居民可支配收入增加，消費水平提高，食品產(chǎn)業(yè)也體現(xiàn)出消費升級帶來的結(jié)構(gòu)性變化。也許是因為食品產(chǎn)業(yè)是最典型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)內(nèi)人士的眼光更多停留在各個細(xì)分行業(yè)的市場走勢上，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的很多規(guī)律對食品產(chǎn)業(yè)的影響似乎...
崔凱 146查看全文
企業(yè)發(fā)展到一定階段，用簡單擴大再生產(chǎn)的方式來解決資金瓶頸是不現(xiàn)實的，對外融資成為一種必然的選擇。融資是一個產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合的過程。很多經(jīng)營者在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營方面長袖善舞，但在融資的時候，卻四處碰壁，一籌莫展。與此同時，食品企業(yè)在融資的策略與技巧方面總體是相對粗放的，有的企業(yè)家甚至不知道“審計、評估、法律意...
崔凱 162查看全文
進(jìn)入五月份以來，各地肉類副食漲價的消息此起彼伏，價格紛紛創(chuàng)下歷史新高。很多城市豬肉價格同比漲幅達(dá)100，大有與高燒的股市一較高下之氣勢。伴隨著糧油肉禽價格上漲，眾多下游食品行業(yè)面臨巨大成本壓力，價格一路上揚，通脹壓力步步進(jìn)逼，普通百姓憂心忡忡，中央高層領(lǐng)導(dǎo)也開始關(guān)注事態(tài)發(fā)展。2007年5月30日，...
崔凱 149查看全文
改革開放三十年來，食品產(chǎn)業(yè)一路高歌猛進(jìn)，主流媒體上充斥著各類食品廣告，劉永行、宗慶后、牛根生等一批食品企業(yè)家登堂入室，2006年食品工業(yè)GDP更是突破了2.4萬億元大關(guān)－這在中國歷史上是一個前所未有的奇跡。然而在這些輝煌成就的背后，也隱藏著嚴(yán)峻的現(xiàn)實問題：如何把握未來10年左右的食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇？...
崔凱 139查看全文
“百聞不如一見”，現(xiàn)場考察是盡職調(diào)查中至關(guān)重要的一環(huán)。有經(jīng)驗的PE經(jīng)理都是在數(shù)以百計的現(xiàn)場調(diào)研中形成一種直覺，這種直覺能夠幫助他們迅速識別項目，發(fā)掘出目標(biāo)企業(yè)真正的成長點，或者辨別出商業(yè)計劃書中不真實之處。對于初審項目，目標(biāo)公司很多商業(yè)信息尚未向投資公司公開，因此在這個過程中，也可以通過這種非正式溝...
崔凱 144查看全文
在糧食與石油孰輕孰重的問題上，高層作出了階段性的選擇，然而如何破解隱藏在問題背后的“發(fā)展”與“資源”之間矛盾，卻需要我們用更長的時間來求解 隨著乙醇汽油在全國一些省市的推廣，燃料乙醇產(chǎn)量已經(jīng)從2003年的7萬噸，一路飆升至2006年的100萬噸，陳化糧庫存驟減，同時市場上玉米、小麥價格猛漲，糧食乙...
崔凱 178查看全文
全球最大的肉類加工商、美國泰森食品有限公司(TysonFoodsInc.,下稱quot;泰森公司quot;),近日卷入了中美食品貿(mào)易紛爭?！ ?月,國家質(zhì)檢總局的一紙禁令激起軒然大波,七家美國肉類加工商的產(chǎn)品被查出含有中國違禁的沙門氏菌、萊克多巴胺等,其中之一,就是泰森公司的凍雞肉產(chǎn)品,而這些雞肉...
崔凱 239查看全文
又一家中國餐飲企業(yè)獲得了PE的垂青?！ ?2月15日，餐飲連鎖企業(yè)俏江南集團(tuán)對外宣布，向投資機構(gòu)鼎暉投資和中國國際金融有限公司出讓集團(tuán)旗下部分股份，融資3億元?！ 〈舜稳谫Y的是俏江南集團(tuán)旗下的俏江南餐飲有限公司，并不涉及另外兩個品牌蘭會所（LAN CLUB）和SUBU。出售股份不到俏江南餐飲全部...
陳茜 216查看全文
信任，是中國家族企業(yè)常青之路上必須逾越的“天塹” 信任是企業(yè)的稀缺資源，企業(yè)內(nèi)部的信任可以降低管理成本，促使內(nèi)部資源配置的優(yōu)化；企業(yè)與社會之間互相信任則可以使二者之間的資源互換更加充分、高效?！ 《嗄陙?，我國家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)史可謂坎坷與輝煌并存，但如今江山易攻難守的現(xiàn)實也逐漸成為眾多家族企業(yè)的...
陳茜 179查看全文
企業(yè)不再有機會，在負(fù)面報道上版的前一天撤下稿件；企業(yè)不再有機會，在負(fù)面新聞播報的前一個小時，將畫面撤換成其他新聞；企業(yè)也不再有機會，在負(fù)面信息出現(xiàn)在某個網(wǎng)站時，協(xié)調(diào)網(wǎng)站領(lǐng)導(dǎo)刪除。因為，自媒體時代來了！ 自媒體的發(fā)展使得媒體環(huán)境變得猶如海洋般深邃難測，如何在惡劣的環(huán)境中小心生存？遭遇突襲變故時又...
講武生 156查看全文
歸入華潤創(chuàng)業(yè)有限公司（以下簡稱“華潤創(chuàng)業(yè)”，00291.HK）旗下商超體系的深圳市三九醫(yī)藥連鎖股份有限公司（以下簡稱“三九醫(yī)藥連鎖”）最終還是沒逃出被出售的命運?！ ?月10日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌信息顯示，無錫惠潤藥業(yè)有限公司（以下簡稱“無錫惠潤”）與華潤醫(yī)藥投資有限公司（以下簡稱“華潤醫(yī)...