日前在北京的一個論壇上，中歐國際s商學(xué)院教授許小年再度“實話實說”，認為目前中國對照1998年時已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，因此靠宏觀經(jīng)濟政策刺激拉動經(jīng)濟增長已經(jīng)不再可行。他認為，未來中國經(jīng)濟增長的常態(tài)不會是GDP仍保持10%的增速，而很有可能是5%~8%，甚至在調(diào)整時會低于5%。只有國家和企業(yè)將經(jīng)濟高增長的預(yù)期降下來，進入一個中等經(jīng)濟增長的周期，經(jīng)濟才有可能穩(wěn)步發(fā)展。

　　投資拉動已無法奏效

“現(xiàn)在的中國經(jīng)濟就像一個人跑步一樣，已經(jīng)有多年習(xí)慣跑得太快，所以需要歇下來喘口氣再跑?！痹S小年表示，目前的中國經(jīng)濟面臨著國際金融危機造成的外部需求減弱和內(nèi)部投資處于下行階段的雙重壓力。

　　許小年開宗明義講到了宏觀經(jīng)濟面臨的問題：“我們國家的經(jīng)濟經(jīng)歷了多年的高速投資驅(qū)動的增長，但是不得不放慢速度?！彼硎?，從上半年的情況可以看出，企業(yè)盈利惡化速度之快超過了所有人的預(yù)期。

　　從金屬材料價格的下跌、鋼材價格的下跌、石油制品價格的下跌上可以看到，中國正在經(jīng)歷一種由高速增長轉(zhuǎn)入到衰退的早期階段，這說明中國經(jīng)濟增長模式的僵硬和脆弱性，也說明了企業(yè)商業(yè)模式的僵硬和脆弱性，在外部環(huán)境和內(nèi)部的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化的時候，企業(yè)馬上就撐不住了。今年四季度乃至于明年上半年，會有很多民營企業(yè)變成盈利負增長，甚至有一些會出現(xiàn)虧損，其速度之快將超乎想像。

　　許小年認為，中國要渡過這輪難關(guān)，單靠財政擴張的政策是沒有用的，因為總需求中三大塊之一的外部需求已不是中國宏觀政策和貨幣政策所能決定的，我們雖然可以停止人民幣的升值，甚至往相反的方向走，但是國外需求沒有了，刺激也沒有用。而即便是刺激內(nèi)需和增加投資，也會發(fā)現(xiàn)投資能夠刺激的領(lǐng)域已經(jīng)非常少了。

　　并且這一次中國還面臨著和1998、 1999年一個重大的區(qū)別——那時的政策之所以能發(fā)揮一定的作用，是因為中國經(jīng)歷了若干年投資的低速增長，各個行業(yè)到處可以看到投資機會，所以當(dāng)政府增加投資機會的時候，可以帶動民間的投資。但今天我們各行各業(yè)到處都是過剩產(chǎn)能，再刺激投資也很難找到項目。而且中國經(jīng)濟的增長模式過去就存在著過分依賴投資的問題，現(xiàn)在再去刺激投資，不僅不能夠改變固有的增長模式，反而會使已有模式的慣性的進一步加強。

　　消費需求難以增加

　　許小年表示，在過去的幾年中，國內(nèi)消費只占GDP的35%，而發(fā)達國家則幾乎超過了70%。為了刺激國內(nèi)需求，政府首先應(yīng)該增加民間開支，改善社保體系，讓老百姓放心花錢，盡快把國內(nèi)的家庭消費從35%這樣一個超低的比率提高上來。

　　他強調(diào)指出，多年來我國一直靠投資拉動GDP的增長，但現(xiàn)在已經(jīng)很難持續(xù)下去。一旦需求稍稍發(fā)生變化，我們立即就發(fā)現(xiàn)各個行業(yè)到處都是過剩產(chǎn)能，而這些過剩的產(chǎn)能早晚會變成銀行的壞賬。

　　他表示，既然中國經(jīng)濟已經(jīng)不能夠再靠固定資產(chǎn)投資和國外需求來拉動增長，因此我們可以把這次調(diào)整看作一個契機，表明今后將進入到一個中等增長速度的時期，將來的常態(tài)不是GDP增長10%，而是5%~8%，在衰退期間，甚至有可能低于5%。中國多年來已經(jīng)習(xí)慣了10%甚至10%以上的增長，現(xiàn)在我們要改變自己的預(yù)期，把常態(tài)下的GDP增長率降下來，這是因為10%的GDP增長不可持續(xù)，不僅是國內(nèi)的資源無法支持這么高的增長率，連全球的資源也無法支持這一增長。

　　依靠服務(wù)業(yè)解決就業(yè)

　　那么為什么市場無法接受GDP的下降，許小年認為這主要是就業(yè)問題所致。

　　他表示，此前中國經(jīng)濟增長的模式是依靠投資來推動，投資大多數(shù)投在制造業(yè)，而制造業(yè)不一定是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，有許多屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)。他的依據(jù)是，改革開放30年制造業(yè)產(chǎn)生的就業(yè)僅僅占到全國就業(yè)的25%左右，30年間比例幾乎沒有發(fā)生變化，因此并不能有效地創(chuàng)造工作機會。

　　同時，由于中國長期鼓勵制造業(yè)的發(fā)展，造成服務(wù)業(yè)落后于世界其他各國。2007年，中國的服務(wù)業(yè)占GDP的比重不到40%，而印度是50%、日本是65%、美國是 80%以上。這就可以解釋，為什么發(fā)達國家GDP增長3%就能解決就業(yè)問題，而我們增加10%還感覺就業(yè)有壓力，原因就在于我們的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)長期扭曲。許小年認為，以此為契機，我們希望社會上形成共識，政策制定者要盡快改變政策思路，把中國的經(jīng)濟從固定資產(chǎn)投資推動的增長、從制造業(yè)推動的增長盡快轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，從而在一個較低的GDP增長速度上同樣能夠?qū)崿F(xiàn)全社會的充分就業(yè)。

　　他表示，服務(wù)業(yè)和社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需要涉及政治體制改革，而政治體制改革不是一天兩天就能完成的事情，因此，這一次調(diào)整很有可能是U型的，而不大可能是V型的。而中國在U型的底部將停留多長時間，取決于改革的速度有多快。

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