現(xiàn)代企業(yè)公司理財實務(ppt)
現(xiàn)代企業(yè)公司理財實務
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
一、財會管理的構(gòu)架
方法 核心 目的
法定會計 核算 利潤 披露信息
財務管理 資金運作 現(xiàn)金 價值增值
管理會計 決策控制 成本 管理效益

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
二、法定（財務）會計的特點和內(nèi)容
1、特點
必須遵循稅法和有關法規(guī)
以日常經(jīng)營業(yè)務為核算的基礎
要建立系統(tǒng)、完整和有效的會計核算制定
及時提供真實有用的會計信息

2、內(nèi)容
確認－－會計的基礎。能用貨幣計量，并引起會計要素變化的各項經(jīng)濟業(yè)務。
計量－－會計的核心。根據(jù)一定的標準對會計要素予以量化。
反映－－會計的功能。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當前的各項要素的狀況。
報告－－會計的目的。對信息的系統(tǒng)匯總和企業(yè)經(jīng)營及財務狀況的高度概括。

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
2、內(nèi)容
確認－－會計的基礎。能用貨幣計量，并引起會計要素變化的各項經(jīng)濟業(yè)務。
計量－－會計的核心。根據(jù)一定的標準對會計要素予以量化。
反映－－會計的功能。連續(xù)和全面地揭示企業(yè)當前的各項要素的狀況。
報告－－會計的目的。對信息的系統(tǒng)匯總和企業(yè)經(jīng)營及財務狀況的高度概括。

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
三、財務管理的特點和內(nèi)容
1、特點
重點在于企業(yè)的資金管理和財務策略
于金融、稅務、財政、會計等學科有緊密關系
注重企業(yè)的現(xiàn)金流量和財務實力
注重企業(yè)的總目標和整體發(fā)展要求
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
2、內(nèi)容
（1）財務策略
對企業(yè)資金運作的整體規(guī)劃
對企業(yè)會計方針的選擇
對企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立和完善
對企業(yè)內(nèi)部財務關系的協(xié)調(diào)
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
（2）籌資決策
籌資方案的確定
資金成本和資金結(jié)構(gòu)分析
籌資風險分析
資金利用水平的提高
（3）投資決策
投資方案的確定
長短期資金的有效配置
投資風險衡量
投資效益的評價

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
（4）收益分配決策
稅務籌劃
股利政策
現(xiàn)金流量及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃
市場表現(xiàn)指標
協(xié)調(diào)財務關系
（5）企業(yè)資金的日常管理
完善會計核算和控制制度
建立相關財務標準
確定有效財務管理模式
建立合理的組織結(jié)構(gòu)和信息溝通渠道
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
3、缺點
應注重企業(yè)發(fā)展的非財務指標影響
應注意企業(yè)成本控制
應關注社會效益
應重視企業(yè)內(nèi)容財務狀況的真實性
應處理好現(xiàn)金流量于利潤的關系
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
四、管理會計的特點和內(nèi)容
1、特點
側(cè)重于企業(yè)的成本管理
采用多元化的管理成本概念
是一種對內(nèi)會計，故不受法律的約束
方法靈活多樣，并無嚴格的體系
應用一定的數(shù)學模型和行為科學

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
2、內(nèi)容
預測和決策會計，主要是進行經(jīng)營預測和成本及投資決策。
預算和控制會計，要定期編制完整的全面預算，實施全過程成本控制。
責任和考核會計，建立和健全成本、利潤和投資中心，定期進行考核、評價和分析，為制定新的決策提供依據(jù)。
第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
3、缺點
尚無嚴格的體系結(jié)構(gòu)
方法和信息不具法律效應，故未得到社會的公認。
信息在表外披露，無法與財務會計銜接
要求一定的市場和管理水平與其相配套
預測難度較高，有一定認為影響。
第二講 會計核算的基本原理
一、會計概念和流程
會計是企業(yè)經(jīng)濟活動中能系統(tǒng)全面反映其財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成的一個完備的信息系統(tǒng)。
會計信息是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理基礎，也是處理企業(yè)經(jīng)濟關系的根本依據(jù)，更是反映企業(yè)經(jīng)營是否良好和有無發(fā)展前景標志。其管理職能無法被替代。
企業(yè)會計核算基本流程

第二講 會計核算的基本原理
二、會計前提（會計假設）
1、會計主體－－會計工作為之服務、管理和披露信息的經(jīng)濟范疇界定。
可以是法律主體，也可以是非法律主體。必須要具有編報要求。
目的之一是將企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務于所有者的經(jīng)濟業(yè)務相區(qū)分。

第二講 會計核算的基本原理
2、持續(xù)經(jīng)營－－企業(yè)在可以預見的未來，將不會清算或破產(chǎn)，會按照既定的方針經(jīng)營下去。
持續(xù)經(jīng)營是企業(yè)會計因素計量地方基礎。同時要求企業(yè)的會計核算和信息披露都是連續(xù)和完整的。
當企業(yè)確有跡象表明其無法再經(jīng)營下去的話，該前提便不復存在。
第二講 會計核算的基本原理
3、會計分期－－未來及時披露企業(yè)的會計信息，對持續(xù)不斷的經(jīng)營過程，必須要按照一定的要求和標準，認為地劃分為若干期限，來分期揭示企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果。
會計分期假設是會計進行定期帳戶處理和定期編送報表的依據(jù)。
我國的會計分期為自然年度。
第二講 會計核算的基本原理
4、貨幣計量－－會計反映的主要是能以貨幣計量的各項經(jīng)濟信息，是一種系統(tǒng)、連續(xù)、全面和完整的綜合信息。
計量有多種形式，但會計采用貨幣計量是在市場經(jīng)濟條件下一種必然和唯一的選擇。
貨幣計量也有明顯的缺陷
貨幣計量并不排斥其他計量方式
第二講 會計核算的基本原理
三、會計要素
第一類
資產(chǎn)－－是指企業(yè)以往經(jīng)濟交易或事項所產(chǎn)生的，是企業(yè)擁有或控制的，可以用貨幣計量的能在未來為企業(yè)創(chuàng)造收益的各項經(jīng)濟資源。
資產(chǎn)是會計中最重要的會計要素
第二講 會計核算的基本原理
負債－－是指企業(yè)以往經(jīng)濟交易或事項所產(chǎn)生的，能用貨幣計量的，要求企業(yè)在將來某一時日用支付現(xiàn)金、放棄資產(chǎn)和提供勞務等來承擔的各項經(jīng)濟責任。
負債也稱之為負資產(chǎn)。
權(quán)益－－是指企業(yè)的所有者（股東）對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)。是所有者利益的根本表現(xiàn)。權(quán)益也稱凈資產(chǎn)。
★ 資產(chǎn)＝負債＋所有者權(quán)益

第二講 會計核算的基本原理
第二類
收入－－是指企業(yè)所以經(jīng)濟活動所導致的經(jīng)濟利益的總流入。主要由兩部分組成。
第一，是企業(yè)在銷售商品、提高勞務和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營活動中所形成的各項收入。這是收入的主要部分
第二，是企業(yè)在日常經(jīng)營活動以外多獲得的各項收入，如投資收益和營業(yè)外收入。
主要項目：主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入、
投資收益、營業(yè)外收入


第二講 會計核算的基本原理
費用（成本）
費用是指企業(yè)為銷售商品、提供勞務等日常經(jīng)營活動發(fā)生的各類支出。
成本是指為了生產(chǎn)具體產(chǎn)品或勞務而發(fā)生的各項耗費。
成本與具體產(chǎn)品相關，形成產(chǎn)品成本。
費用與一定時期相關，構(gòu)成期間費用。
第二講 會計核算的基本原理
利潤－－是指企業(yè)一定會計期所形成的經(jīng)營成果的總和。包括銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。
利潤是企業(yè)一定時期收入與費用和成本配比后的余額，可能是正數(shù)也可能是負數(shù)。嚴格地講，利潤是一個差額，不能算作是一個獨立的會計要素。
★ 收入－費用＝利潤
第二講 會計核算的基本原理
四、復式記帳和帳戶分類
1、復式記帳－－對每筆經(jīng)濟業(yè)務，要在兩個或兩個以上帳戶中，按照相同的金額和相反的方向進行平行登記的一記帳方法。
這種復式記帳的方式，用“ 借方”和“ 貸方”來表示，這種形式稱為會計分錄
第二講 會計核算的基本原理
2、會計帳戶分類
（1）資產(chǎn)類帳戶：借方表示資產(chǎn)增加
貸方表示資產(chǎn)減少
借方余額表示資產(chǎn)結(jié)余
如購入原料10000元，用銀行存款支付，
會計分錄：借：原材料 10000
貸：現(xiàn)金 10000
第二講 會計核算的基本原理
（2）負債類帳戶：借方表示負債減少
貸方表示負債增加
貸方余額表示負債結(jié)余
如上述原材料購入并未付款，做分錄：
借：原材料 10000
貸：應付帳款 10000
本期通過銀行付款，做如下會計分錄：
應付帳款 10000
現(xiàn)金（銀行存款）10000
第二講 會計核算的基本原理
（3）權(quán)益類帳戶：借方表示權(quán)益減少
貸方表示權(quán)益增加
貸方余額表示權(quán)益結(jié)余
記帳屬性同負債類帳戶
主要帳戶有實收資本（股本）、資本公積
盈余公積、未分配利潤
如收到投入資本200000元：
借：現(xiàn)金（銀行存款） 200000
貸：實收資本（股本）200000
第二講 會計核算的基本原理
（4）成本類帳戶：借方表示成本增加
貸方表示成本減少
借方余額表示在產(chǎn)品成本
記帳屬性同資產(chǎn)類帳戶
主要帳戶有生產(chǎn)成本、輔助生產(chǎn)、制造費用
如生產(chǎn)某產(chǎn)品領用原材料，價值15000元：
借：生產(chǎn)成本－×產(chǎn)品 15000
貸：原材料 15000
第二講 會計核算的基本原理
（5）損益類帳戶
A 收入類帳戶：借方表示收入減少和結(jié)轉(zhuǎn)
貸方表示收入的增加
月末反映累積余額，
年末結(jié)平無余額
主要帳戶有銷售收入、其他業(yè)務收入、
投資收益、營業(yè)外收入、補貼收入
（本年利潤、未分配利潤）
如企業(yè)收到銷售款50000，做如下分錄：
借：現(xiàn)金 50000
貸：銷售收入 50000
第二講 會計核算的基本原理
B 費用類帳戶：借方表示費用增加
貸方表示費用減少和結(jié)轉(zhuǎn)
月末反映累積余額，
年末結(jié)平無余額
主要帳戶有：銷售成本、銷售稅金、前提業(yè)務支出
銷售費用、管理費用、財務費用、營業(yè)外支出、
所得稅。
如企業(yè)發(fā)生一筆廣告費支出30000元，做如下分錄：
借：銷售費用 30000
貸：現(xiàn)金（銀行存款）30000


第三講 會計循環(huán)
一、會計循環(huán)概念
會計循環(huán)的基礎是企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務的循環(huán)，經(jīng)濟業(yè)務的循環(huán)又導致企業(yè)資金的循環(huán)，對這種資金循環(huán)進行反映，就形成了會計業(yè)務的循環(huán)。由于經(jīng)濟業(yè)務的循環(huán)往復，周而復始，所以會計循環(huán)也具有這個特征。
會計循環(huán)的表現(xiàn)形式是：
會計憑證－會計帳戶（帳簿）－會計報表

第三講 會計循環(huán)

第三講 會計循環(huán)

第三講 會計循環(huán)
Use the given information of XT Company and
prepare the income and balance sheet of the
enterprise.
Balance sheet
Assets Liabilities & Capital
cash 400 shot-term loan 200
Accounts receivable 500 accounts payable 400
inventory* 800 accrued salaries payable100
fixed assets 2000 taxes payable 300
less:depreciation 300 long-term debts 500
paid-in capital 1400
retained earnings 500
total assets 3400 total liabilities&capital 3400
*inventory is only material, no finish product&work-in product
第三講 會計循環(huán)
Current period operating transaction as fallow:
1.Purchased raw material $600, owed the money.
2 Requisition of material for manufacturing $1200
3.Salaries accrued $150 and recorded depreciation $100
4.Finished products $1000 entered warehouse.
5.Sold goods $1200,receipted cash$600, recorded the remainder in accounts receivable.
6.Transferred the cost of goods soles $800
7.Paid the accounts payable of last period $200

第三講 會計循環(huán)
8.Returned shot-term loan of the bank $100
9.Selling taxes accrued $100.
10.Paid salaries payable $200
11.Got a long-term debts $500 from the bank .
12.Paid selling expenses$60 and administration expenses $40.
13.Purchased a equipment $500,paid cash.
14.Received accounts receivable $500
15.Income tax $50 of this period accrued.
16.Paid various of tax of this period amount $400.
general accounting transaction
1.material 600
accounts payable 600
2. production cost 1200
material 1200
3. production cost 250
accrual salaries 150
accumulate depreciation 100
4.finished products 1000
production cost 1000
5.accounts receivable 600
cash 600
sales revenues 1200
6.cost of sales 800
finished products 800
7.accounts payable 200
cash 200
8.shot-term loan 100
cash 100


general accounting transaction
9. selling taxes 100
accrued taxes payable 100
10.accrued salaries payable 200
cash 200
11.cash 500
long-term debts 500
12.selling expenses 60
administration expenses 40
cash 100
13.fixed assets 500
cash 500
14.cash 500
accounts receivable 500
15.income tax 50
accrued taxes payable 50
16.accrued taxes payable 400
cash 400
第三講 會計循環(huán)
general accounting transaction
Form of inventory adjustment
materials work-in products finished products
B 800 -- --
+600 +1200 +1000
-1200 +250 - 800
-1000
E 200 450 200
850
general accounting transaction
Balance sheet
Assets Liabilities & Capital
cash 500 shot-term loan 100
Accounts receivable 600 accounts payable 800
inventory* 850 accrued salaries payable 50
fixed assets 2500 taxes payable 50
less:depreciation 400 long-term debts 1000
paid-in capital 1400
retained earnings 650
total assets 4050 total liabilities&capital 4050

第三講 會計循環(huán)
會計原則
1、權(quán)責發(fā)生制原則（也稱應計制原則）
凡應由本期成本或費用負擔的支出，和應由本期確認的收入，無論其是否發(fā)生，都應該作為本期的成本、費用或本期的收入來處理，反之亦然。
應計制原則的對稱是現(xiàn)金制，即所有的成本費用和收入都按實際收到現(xiàn)金為當前確認的依據(jù)。
第三講 會計循環(huán)
2、穩(wěn)健原則（業(yè)稱審慎原則）－－企業(yè)不應確認那些尚未獲得的收入和利潤，但應該確認那些可能發(fā)生的支出和損失。即企業(yè)在會計處理方法時，應盡可能地低估資產(chǎn)、利潤和權(quán)益。
3、原始成本原則（也稱歷史成本原則）－－企業(yè)應該按照具有客觀真實憑證的發(fā)生額，作為會計入帳的依據(jù)，未經(jīng)特殊批準不得修改。
第三講 會計循環(huán)
4、配比原則－－企業(yè)應將一定時期的收入，于其對應的成本、費用相配合，來確認一定時期的利潤。即本期發(fā)生的成本費用，不一定在當前創(chuàng)造利潤，反之亦然。
5、一貫可比性原則－－會計核算所采用的方法和計算口徑應前后一致，保持連貫，保證會計信息的可比性。如確有充分理由證明原來的方法已不再適用時，才能作出修改，并在報表中披露。
第三講 會計循環(huán)
6、劃分資本支出和收益支出的原則－－凡屬于長期性資產(chǎn)的支出（一般受益期在一年以上的），應予以資本化；凡屬于短期性資產(chǎn)或費用性支出的，（一般受益期在一年以下的），都應該作為非資本化處理。
7、重要性原則－－對于重要的會計信息應該重點和詳細披露，對于次要的會計信息可以合并和粗略的反映。
第三講 會計循環(huán)
8、客觀真實性原則－－會計提供的所有詳細，都必須是真實可靠和可驗證的，提供詳細的人員必須要求保持中立的態(tài)度。
9、決策有用性原則－－會計提供的所有詳細應該對經(jīng)濟決策有用，應該做到相關性、及時性，并具有預測價值和反饋價值。
第三講 會計循環(huán)
特殊會計業(yè)務處理
1、應收帳款處理
2、折舊業(yè)務處理
3、存貨業(yè)務處理
4、投資業(yè)務處理
5、成本業(yè)務處理
6、學生會利潤業(yè)務處理
第四講 企業(yè)財務管理的基本框架
第四講 企業(yè)財務管理的基本框架
財務經(jīng)理的主要職責
1、預測與計劃職責
預測企業(yè)未來財務狀況
確定企業(yè)整體和具有的財務目標
編制企業(yè)和部門的全面財務預算
2、決策職責
籌資與投資決策
收益分配決策
合理安排和調(diào)度資金，確定實施步驟


第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
3、組織職責
建立科學高效的財務組織機構(gòu)
建立全過程完備的財務管理控制體制
確定職責范圍和建立責任制
建立有效的資金和成本的分級歸口管理模式
4、控制職責
制定各類完備的控制指標
實施有效的成本控制
實施有效的營運資金和長期資金的控制
實施銷售、收入和現(xiàn)金流量的控制

第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系
5、協(xié)調(diào)職責
協(xié)調(diào)好企業(yè)經(jīng)營者與董事會的關系
協(xié)調(diào)好企業(yè)與銀行與外部債權(quán)人的關系
協(xié)調(diào)好企業(yè)與客戶及管理部門的關系
協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部人員的利益關系
6、分析、考核和預警職責
定期進行財務分析，及時提供相關分析報告
定期對企業(yè)的預算完成情況進行考核
及時披露企業(yè)經(jīng)營和財務狀況變動的各項因素
及時提示管理當局應預警的各種狀況

第五講 財務目標和理財環(huán)境
（1）生存的目標：財務管理應努力使企業(yè)保持合理的財務比例和良好的償債能力，確保企業(yè)不會破產(chǎn)。
（2）發(fā)展的目標：財務管理應及時有效地，以最低的成本籌集到企業(yè)發(fā)展所需的資金，保證企業(yè)具有重建的發(fā)展能力。
（3）獲利的目標：財務管理應有效地管理和運作好企業(yè)的資金，加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用水平，增加企業(yè)的盈利。
第五講 財務目標和理財環(huán)境
一、財務目標
1、企業(yè)目標：
從宏觀上講，企業(yè)要合理利用有限資源，為這個社會創(chuàng)造最大的財富。
從微觀上講，企業(yè)要使所有的相關利益者都滿意，有盡可能多的收益和回報。
企業(yè)目標的三個層次及對財務管理的要求：
第五講 財務目標和理財環(huán)境
2、財務目標
利潤最大化
現(xiàn)金流量狀況最好
每股收益最大
資金利用水平最高
企業(yè)價值最大（股東財富最大、股票市價最高）
第五講 財務目標和理財環(huán)境
3、利潤指標的缺陷
沒有考慮資金的時間價值
沒有反映資金的保持率水平
沒有考慮利潤的風險因素
沒有考慮現(xiàn)金流量狀況
利潤作為考核指標必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。
第五講 財務目標和理財環(huán)境
二、理財環(huán)境－－是指影響企業(yè)財務管理的內(nèi)務部相關影響因素，這里主要指外部環(huán)境。主要有：
法律環(huán)境
經(jīng)濟環(huán)境
稅務環(huán)境
金融環(huán)境

第五講 財務目標和理財環(huán)境
1、法律環(huán)境 主要有：
企業(yè)組織的法規(guī)：公司法、企業(yè)法等
規(guī)范企業(yè)行為的法規(guī)：合同法、票據(jù)法、證券法、商標法等。
制約企業(yè)行為的法規(guī)：反不公平競爭法、反壟斷法、反暴利法等
財會類法規(guī)：會計法、審計法、會計制度等
第五講 財務目標和理財環(huán)境
2、稅務法規(guī) 主要有：
成本費用類稅金：印花稅、資源稅、車船使用稅、財產(chǎn)稅等
投資類稅金：投資方向調(diào)節(jié)稅、土地增值稅等。
流轉(zhuǎn)類稅金：增值稅、營業(yè)稅、消費稅、城建稅和教育附加費。
所得類稅金：所得稅
第五講 財務目標和理財環(huán)境
3、經(jīng)濟環(huán)境
宏觀經(jīng)濟狀態(tài)
政府的經(jīng)濟政策導向
通貨膨脹因素
市場競爭激烈程度和競爭對手狀況
利率波動狀況機趨勢
區(qū)域經(jīng)濟和文化的特點
金融市場概述
4、金融市場
（1）金融市場概念
金融市場是籌資人與投資人進行資金交易的場所，是資金所有權(quán)和資金使用權(quán)相分離的必然產(chǎn)物。
廣義的金融市場是指所有實物和貨幣資本流通的市場，也包括生產(chǎn)資料和產(chǎn)權(quán)交換等。狹義的金融市場是指資本市場，即有價證券的流通市場。
金融市場概述
（2）金融資產(chǎn)的特性
A 流動性；B 風險性；C 收益性
（3）金融市場的分類
A 資本市場與貨幣市場
B 現(xiàn)貨市場與期貨市場
C 一級市場與二級市場
D 主板市場與二板市場
金融市場概述
E 按具體交易對象分類：
股票市場、債券市場、外匯市場、
黃金市場、保險市場、租賃市場、
期貨市場、基金市場、信托市場、
貸款市場、貼現(xiàn)市場、票據(jù)市場
抵押市場、信用市場、拆借市場、
典當市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、各類衍生市場

（4）金融市場的特點（與商品市場相比）
A 交易價格的多樣性和不穩(wěn)定性
B 市場形式可以是有形或無形的
C 可以直接交易或間接交易
B 除了交易主體和場所外，還必須要有
交易中間商和交易手段
D 流通性強和風險性大
金融市場概述
（5）影響金融市場的因素
交易期限、交易時間、交易性質(zhì)、交易對象
（6）金融市場利率決定因素
利率＝無風險利率＋違約風險補貼率
＋期限風險補貼率
＋變現(xiàn)風險補貼率
＋通脹風險補貼率
＋特殊條款風險補貼率

（7）金融市場的作用
為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所
使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運作成為可能
不斷為商業(yè)銀行理財提供重要信息
不斷對企業(yè)的財務和經(jīng)營狀況作出評價

（7）金融市場的作用
為商業(yè)銀行的籌資和投資提供了場所
使企業(yè)的資金轉(zhuǎn)換和靈活運作成為可能
不斷為商業(yè)銀行理財提供重要信息
不斷對企業(yè)的財務和經(jīng)營狀況作出評價
第六講 成本分類和決策
一、成本習性
成本習性是指成本與業(yè)務量的對應關系。既當企業(yè)的業(yè)務量發(fā)生變化后，其成本作何變化，并是如何影響企業(yè)利潤的。
這里的業(yè)務量是廣義的，是指企業(yè)經(jīng)營活動水平的標志量。
企業(yè)利潤受到銷售數(shù)量、銷售單價和銷售成本的綜合影響
第二講 成本分類和決策
二、成本分類
1、變動成本－－隨著業(yè)務量的變動，其成本總額也隨之正比例變動的成本。主要有“ 直接材料”和直接“ 直接人工”等。
2、固定成本－－是指在一定時期和范圍內(nèi)，不隨之業(yè)務量變動而變動的，相對穩(wěn)定的成本總額。主要有“ 管理費用”、“ 經(jīng)管人員工資”和“ 技術開發(fā)成本”等。
第二講 成本分類和決策
3、機會成本
由于資金是有限的，如果選擇某種產(chǎn)品的生成方案，就會放棄其他產(chǎn)品生產(chǎn)的機會，
其他產(chǎn)品生產(chǎn)可能取得的收益就是選擇某種產(chǎn)品生產(chǎn)的一種潛在的代價，即機會成本。
機會成本的本質(zhì)不是一種實際的支出，而是一種放棄的收益。機會成本總是針對具體選擇方案而言的，離開了放棄的方案就無法計量和確定了。


第二講 成本分類和決策
5、沉沒成本
是指以期已經(jīng)支付或發(fā)生，而不是現(xiàn)實需要支付的成本。如帳面成本、歷史成本、已耗成本和攤銷成本等等。
沉沒成本是一種與成本決策不相關的成本，是一種已經(jīng)發(fā)生并無法改變的成本，
也是一種非付現(xiàn)成本，如折舊成本等。沉沒成本是付現(xiàn)成本的對稱。
第二講 成本分類和決策
5、可控成本
可控成本是相對于不可控成本而言的，是指那些能受考核對象所控制的成本發(fā)生額。如產(chǎn)品生產(chǎn)部門能對產(chǎn)品的生產(chǎn)成本實施有效的控制。
可控成本一般是相對于某成本責任中心而言的，故有時也稱責任成本；可控成本也是企業(yè)進行成本考核的基本依據(jù)；
第二講 成本分類和決策
6、可避免成本
可避免成本是相對于不可避免成本而言的。是指當生產(chǎn)決策方案改變后某些可以避免發(fā)生的成本額。
應注意的是可避免成本是針對老方案講的，它可以理解為一種成本的節(jié)約額，而對于新方案講是無意義的。
可避免成本前提是產(chǎn)品的功能不能下降。
第二講 成本分類和決策
三、成本決策
1、總成本＝業(yè)務量×單位完全成本（過去）
總成本＝業(yè)務量×單位變動成本＋固定
成本總額 （現(xiàn)在）
Y＝a+bX
利潤＝銷量×（單價－單位邊際貢獻）
－固定成本

第二講 成本分類和決策
業(yè)務量 單價 單變 固定成本 單位成本 單利 總利潤
100 15 5 500 10 5 500
500 10 5 500 6 4 2000
1000 8 5 500 5.5 2.5 2500

變動成本和固定成本概念是建立在總成本基礎上的
在業(yè)務量變動時單位變動成本是不變的
在業(yè)務量變動是單位固定成本是變動的
第二講 成本分類和決策
2、邊際貢獻和邊際貢獻率
單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本
＝15－5＝10
邊際貢獻率＝單位邊際貢獻 / 單價
＝ 10 / 15 = 66.67%
邊際貢獻率是一個重要概念,說明了產(chǎn)品的盈利能力和市場競爭能力。
邊際貢獻率+變動成本率 = 1
第二講 成本分類和決策
3、保本點（損益平衡點）
保本銷量＝ 固定成本 / 單位邊際貢獻
= 500 / 10 = 50
利潤 = (實際銷量－保本銷量）×單位邊際貢獻
＝ （100－ 50）×10 ＝ 500
保本銷售額＝固定成本 / 邊際貢獻率
= 500 / 66.67% = 750
利潤=(實際銷售額－保本銷售額)×邊際貢獻率
= (1500－750）×66.67% = 500
第二講 成本分類和決策
4、安全邊際和安全邊際率
安全邊際量＝正常銷量－保本銷量
＝100 － 50 ＝ 50
安全邊際額＝正常銷售額－保本銷售額
＝ 1500－750＝750
安全邊際率＝安全邊際量 / 正常銷量
=安全邊際額 / 正常銷售額
=50 /100 =750/1500=50%
保本銷售率+安全邊際率 = 1
第二講 成本分類和決策
利潤 = ( 正常銷量－保本銷量 )
× 單位邊際貢獻
利潤＝ 安全邊際量×單位邊際貢獻
利潤/銷售量= 安全邊際量/銷售量
×單位邊際貢獻
單位利潤＝安全邊際率×單位邊際貢獻
5 ＝ 50％×10
第二講 成本分類和決策
利潤 = ( 正常銷售額－保本銷售額 )
× 邊際貢獻率
利潤＝ 安全邊際額×邊際貢獻率
利潤 /正常銷售額 =安全邊際額/正常銷售額
×邊際貢獻率
銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率
33.33% = 50 %× 66.66 %
第二講 成本分類和決策
5、敏感分析
敏感分析是將兩個有對應關系指標的增長率進行比較得出的相關系數(shù)。
敏感系數(shù)：
目標值增長百分比（利潤）
參數(shù)值增長百分比(銷量、單價、變動和固定成本)
系數(shù)越大, 說明兩個指標之間關系越敏感


第二講 成本分類和決策
原始資料:
100000×（2－1.2）－40000＝40000
假如單價上升20％，其他不變，利潤上升多少
100000×（2.4－1.2）－40000＝80000
敏感系數(shù)：（80000－40000) / 40000 = 100%
(2.4-2 ) / 2 20%
= 5
第二講 成本分類和決策
敏感系數(shù)的分析是對稱性的, 即如果單價上升20%, 利潤上升100%, 那么如果單價下降20%, 利潤也就會下降100%。
如單價下降20％，利潤作何變化？
100000×（1.6- 1.2 ) - 40000 = 0
敏感系數(shù): ( 0 - 40000 ) / 40000 = -100%
-20% - 20%
= 5
第二講 成本分類和決策
因素變化 利潤變化 敏感系數(shù)
單價上升 上升 +
銷售量上升 上升 +
變動成本上升 下降 －
固定成本上升 下降 －
敏感系數(shù)總是對應的，正負只表示對應關系，大小表示敏感程度。


第七講 時間價值與資本預算
一、資金時間價值
1、概念
資金的時間價值是指資金隨著時間的延續(xù)，由于社會利息率（社會無風險報酬率）的存在，使資金本身所具有的增值能力。
所謂今天的一元錢比明天的一元錢更值錢，是因為今天的錢本身就具有增值能力。這就是現(xiàn)值與終值的概念。
第六講 時間價值于風險分析
2、特點
（1）只有投入經(jīng)營過程中的資金才會有時間價值，貨幣本身是沒有時間價值的。
（2）資金時間價值隨著資金周轉(zhuǎn)速度呈幾何級數(shù)的比例增長。
（3）時間價值是指在沒有風險和通貨膨脹情況下的社會純利率。
（4）計算資金時間價值是為了將不同時點的資金進行比較和分析。
第六講 時間價值于風險分析
3、資金時間價值的計算
復利和單利
現(xiàn)值和終值
年金現(xiàn)值和年金終值
先付年金和后付年金
遞延年金
永續(xù)年金
第十二講 投資決策
一、現(xiàn)金流量
1、現(xiàn)金流量概念
現(xiàn)金流量是指與決策事項相關的現(xiàn)金的增量，可以是流入量也可以是流出量?，F(xiàn)金流量可分為項目現(xiàn)金流量和營業(yè)現(xiàn)金流量，在投資決策中，不作說明的都是指項目現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量與利潤概念的差異？
第十二講 投資決策
2、現(xiàn)金流量的組成
現(xiàn)金流出量：項目原始投資現(xiàn)金流出
項目維護保養(yǎng)現(xiàn)金流出
墊付流動資金現(xiàn)金流出
現(xiàn)金流入量：營業(yè)活動現(xiàn)金流入
項目報廢殘值現(xiàn)金流入
收回墊付流動資金現(xiàn)金流入
第十二講 投資決策
營業(yè)活動現(xiàn)金流入＝銷售收入－付現(xiàn)成本
＝銷售收入－（銷售成本－折舊）
＝銷售收入－銷售成本＋折舊
＝利潤＋折舊
如考慮所得稅因素
＝（銷售收入－銷售成本）×
（1－稅率）＋折舊＝ 凈利＋折舊
現(xiàn)金凈流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量

第十二講 投資決策
3、現(xiàn)金流量特性
必須于決策項目相關
注重機會成本
把握與利潤的關系
相關經(jīng)濟事項的綜合考慮
對營運資金的影響
增量于差別現(xiàn)金流量

第十二講 投資決策
二、長期投資決策方法
1、靜態(tài)評價指標：投資回收期
年平均報酬率
2、動態(tài)評價指標：凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值指數(shù)
內(nèi)含報酬率
投資回收期

第十二講 投資決策
3、投資決策應考慮的相關因素
有無獨立的項目現(xiàn)金流量
項目的使用年限是否相同
稅務成本的影響
舊設備報廢機會成本
殘值收入及抵稅的影響
通貨膨脹的影響
最佳回收期（投資項目的壽命周期）

第八講 長、短期資金籌集分析
1、企業(yè)資金籌資的主要渠道
國家資金（國有股本和財政避開）
銀行資金
非銀行金融機構(gòu)資金
法人資金
個人資金
外商資金
內(nèi)部留存資金
第八講 長、短期資金籌集分析
2、長期資金籌集的方式
吸收直接投資
發(fā)行股票籌資 權(quán)益資本籌資
留存收益籌資
長期借款籌資
發(fā)行債券籌資 負債資本籌資
融資租賃籌資
第八講 長、短期資金籌集分析
3、權(quán)益資本籌資的優(yōu)缺點
優(yōu)點：A能獲得永久性資本，增強企業(yè)實力，
能保證企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。
B不用定期支付利息，減輕資金壓力，
減少企業(yè)的財務風險
C 能增強企業(yè)的舉債能力
D 能抵銷通脹影響，對投資者具有永久
的吸引力，籌資規(guī)模大

第八講 長、短期資金籌集分析
缺點：A 資金成本高
投資者期望投資報酬率高（風險大）
不具有抵稅功能
發(fā)行成本高
B 稀釋公司的控制權(quán)
C 稀釋公司的收益
D 稀釋公司的股價
第八講 長、短期資金籌集分析
4、長期負債籌資的優(yōu)缺點
優(yōu)點：A 籌資成本較低
B 具有財務杠桿效應，提高資金利用率
C 不分散公司的控制權(quán)
缺點：A 要按期歸還的定期支付利息，企業(yè)
資金壓力大
B 提高企業(yè)負債比例，加大財務風險
C 資金使用受到一定制約
第八講 長、短期資金籌集分析
5、短期籌資的主要方式（全部是負債籌資）
短期貸款、應付（預收）帳款、
商業(yè)票據(jù)、應付項目、
應計費用、自然籌資、
6、短期貸款主要形式：
信用貸款和抵押貸款
全額貸款和貼現(xiàn)貸款
有擔保貸款和無擔保貸款
信用額度和周轉(zhuǎn)信用貸款合約

第八講 長、短期資金籌集分析
7、應付帳款籌資成本：
折扣率 360
1－折扣率 延期付款天數(shù)
8、貸款條款
補償性余額
付息方式（一般收款法、貼現(xiàn)法、加息法）
付息期限
貸款條款（基本、例行和特別條款）
第八講 長、短期資金籌集分析
9、企業(yè)的短期籌資策略：
從企業(yè)資產(chǎn)占用的實際情況來看，長期資產(chǎn)是一種穩(wěn)定性占用，而在流動資產(chǎn)中一部分是穩(wěn)定性占用，而另一部分是隨企業(yè)經(jīng)營狀況變化而變化的波動性占用。比較合理的籌資策略應該是：波動流動資產(chǎn)的資金由短期負債資金來解決，而穩(wěn)定性資產(chǎn)（包括長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）則有長期資金（包括長期負債和權(quán)益資本）來解決。這樣就形成配合、穩(wěn)健和激進三種籌資策略。
第八講 長、短期資金籌集分析
10、短期籌資的優(yōu)缺點
優(yōu)點： A 籌資速動快，容易取得
B 直接籌資，籌資彈性較大
C 籌資成本較低
缺點： A 財務風險高
B 籌資規(guī)模小
C 周轉(zhuǎn)期短，資金壓力大
第九講 資金成本
1、資金（資本）成本概念
資金成本是指為籌集和使用資金而承擔的代價。資金成本不但是一個實際成本的概念，更是一個機會成本的概念。
2、資金成本的構(gòu)成
A 資金籌集成本：是指籌資過程中所發(fā)生的各項費用，如發(fā)行手續(xù)費、評估費等
B 資金使用成本：是指使用資金二承擔的費用，如股利、利息和租金等。
第九講 資金成本
3、資金成本的基本公式
資金成本率：
資金使用成本
籌資額－資金籌集成本
說明：A 年成本率
B 成本構(gòu)成的性質(zhì)
C 先付和后付年金
D 籌資初期和后期的成本
第九講 資金成本
3、資金成本的基本公式
資金成本率：
資金使用成本
籌資額－資金籌集成本
說明：A 年成本率
B 成本構(gòu)成的性質(zhì)
C 先付和后付年金
D 籌資初期和后期的成本
第九講 資金成本
C 融資租賃籌資成本率：
(年租金額＋年利息＋手續(xù)費)×(1-所得稅率)
融資租賃總額÷2
D 應付帳款籌資成本率：
現(xiàn)金折扣率 360天
1－現(xiàn)金折扣率 信用期－折扣期

第九講 資金成本
E、普通股籌資成本率：
普通股發(fā)行面值×預計股利 預計股利
普通股發(fā)行市值－發(fā)行費用 增長率
F、優(yōu)先股籌資成本率：
優(yōu)先股發(fā)行面值×優(yōu)先股股利率
優(yōu)先股發(fā)行市值－發(fā)行手續(xù)費
第九講 資金成本
G 留存收益籌資成本率：
留存收益額×預計股利率 預計股利
留存收益額 增長率
（股利增值模型）

債券市場收益率＋風險補貼率
（風險補貼模型）

第九講 資金成本
5、綜合資金成本
＝求和（某項資金成本率×該項資金占全
部資金的比重）
籌資方式 總資本 資金比重 成本率 綜合成本率
長期借款 1000萬 1/10 6% 0.6%
發(fā)行債券 3000萬 3/10 8% 2.4%
發(fā)行股票 4000萬 4/10 15% 6.0%
留存收益 1000萬 2/10 16% 2.8% .
合 計 10000萬 10/10 --- 11.8% .

第九講 資金成本
綜合資金成本率最低的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)，也是企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。
6、資金成本的作用
A評價企業(yè)籌資方案是否合理的依據(jù)
B 評價企業(yè)籌資方按是否可行的依據(jù)
C 評價企業(yè)財務狀況是否良好的依據(jù)
D 評價企業(yè)價值是否最大的依據(jù)
第九講 資金成本
7、邊際資金成本估計
A 邊際資金成本概念
B 企業(yè)無法以一個相同的成本率無限量地
借入資金
C 運用的前提條件：企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)
是已知的，不同范圍籌資成本率是已知的。
D 籌資臨界點計算
E 舉例
第十講 杠桿效應分析
1、經(jīng)營風險的含義
經(jīng)營風險的概念：
廣義的講是指企業(yè)的產(chǎn)品不能在市場上按既定的價格和數(shù)量銷售出去的風險。
從財務角度講，經(jīng)營風險是指企業(yè)的營業(yè)利潤對企業(yè)固定成本的彌補能力。既單位產(chǎn)品成本中的固定成本的含量。一般講，企業(yè)固定成本越大，經(jīng)營風險越大。

第九講 資金成本
2、經(jīng)營風險的衡量
經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）息稅前利潤增長％
銷售增長％
EBIT％ ＝ （150－100）/100 =2
S％ (1250-1000)/1000
說明：A DOL越大，經(jīng)營風險越大，潛在
盈利能力越強；DOL越小，經(jīng)營
風險越小，潛在盈利能力越弱。
B 說明利潤相對于銷售的增長倍率
第十講 杠桿效應分析
簡化公式, DOL:
（S－VC） ＝ EBIT＋FC
（S－VC－FC） EBIT
舉例：
某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本60萬，變動成本率為40％，如銷售額分別為400萬、200萬和100萬，分別求DOL。
第十講 杠桿效應分析
DOL400： 400－160 ＝1.33
400－160－60
DOL200： 200－80 ＝2
200 －80－60
DOL100： 100 －40 ＝無窮大
100 －40－60
第十講 杠桿效應分析
驗證：
當銷售額為200元時
利潤＝200－80－60＝60萬元
當銷售額為400萬元時
利潤＝400－160－60＝180萬元
DOL： （180－60）÷60 ＝2
（400－200）÷200
第十講 杠桿效應分析
3、財務風險的含義
財務風險概念
廣義的財務風險是指企業(yè)全部資本中由于負債比例過高，而使得企業(yè)不能按期還本付息所造成的風險，也稱破產(chǎn)風險。
從財務角度講，財務風險是指企業(yè)的營業(yè)利潤對企業(yè)利息費用的彌補能力。既單位產(chǎn)品成本中的利息費用的含量。一般講，企業(yè)利息費用越大，財務風險越大
第十講 杠桿效應分析
4、財務風險的衡量
財務杠桿系數(shù)（DFL）
每股盈余增長％ ＝ 權(quán)益凈利率增長％
息稅前利潤增長％ 投資報酬率增長％
EPS％ (0.2 -0.1) / 0.1 =2
EBIT％ (150 - 100) / 100
簡化公式: EBIT
EBIT－I





第十講 杠桿效應分析
說明：
A DFL越大，企業(yè)財務風險越大，但企業(yè)
潛在的盈利能力越強。
DFL越小，企業(yè)的財務風險越小，但企
業(yè)潛在的盈利能力越弱。
B 表明企業(yè)每股盈余相對于息稅前利潤的
變動倍率。

項 目 A B C
資本總額 200萬 200萬 200萬
股本 200萬 150萬 100萬
股數(shù)（100/股） 2萬 1.5萬 1萬
負債（8％） 0 50萬 100萬
EBIT（10％） 20萬 20萬 20萬
－I 0 4萬 8萬
EBT 20萬 16萬 12萬
－T 6.6萬 5.28萬 8.04
EAT 13.4萬 10.72萬 8.04萬
EPS 6.7元 7.15元 8.04元
DFL 1 1.25 1.67
第十講 杠桿效應分析
結(jié)論1:在不同的資本結(jié)構(gòu)下,如企業(yè)的投資報酬率大于負債利率, 企業(yè)負債比例上升（DFL增大），企業(yè)的財務風險越大，但企業(yè)的盈利能力越強。
二點要求：
1、企業(yè)未來現(xiàn)金狀況良好，有較強償債能力
2、企業(yè)盈利能力上升的倍率要求大于負債風險上升的倍率。
第十講 杠桿效應分析
項 目 A B C
EBIT(20%) 40萬 40萬 40萬
－ I（8％） 0 4 萬 8 萬
EBT 40萬 36萬 32萬
－T（33％） 13.20萬 11.88萬 10.56萬
EAT 26.80萬 24.12萬 21.44萬
EPS 13.40元 16.08元 21.44元
DFL 1 1.1 1.25
第十講 杠桿效應分析
結(jié)論2：
EPSN ＝EPSO ×（1＋ EBIT％×DFL）

在相同的資本結(jié)構(gòu)下，如企業(yè)的利率水平不變，企業(yè)的EPS將根據(jù)其EBIT的增長水平，按照DFL的倍率變化。
第十講 杠桿效應分析
5、企業(yè)總風險的衡量（總杠桿系數(shù)）
企業(yè)的經(jīng)營風險與財務風險是互為作用的
總杠桿系數(shù)（DCL）＝DOL×DFL
EBIT％ × EPS％
S％ EBIT％
EBIT ＋FC × EBIT ＝ EBIT＋FC
EBIT EBIT －I EBIT － I
第十講 杠桿效應分析
總杠桿系數(shù)的作用：
A 說明了企業(yè)的綜合風險程度
B 說明了企業(yè)經(jīng)營風險與財務風險的關系
C 說明了銷售對EPS的直接敏感程度

EPSN ＝EPSO ×（1＋ S％×DCL）

現(xiàn)代企業(yè)公司理財實務(ppt)