職稱財(cái)管講義-投資概述
本章考情分析
　　本章作為投資管理的基礎(chǔ)章節(jié)，是后面兩章的基礎(chǔ)，題型主要是客觀題和計(jì)算題，計(jì)算題的考點(diǎn)主要是資本資產(chǎn)定價(jià)模型和投資組合收益率和投資組合標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。
　　
　　第一節(jié) 投資的含義與種類
　　
　　本節(jié)的主要內(nèi)容：
　　一、投資的含義與特點(diǎn)（了解）
　　二、投資的動(dòng)機(jī)（掌握）
　　三、投機(jī)與投資的關(guān)系（了解）
　　四、投資的分類（掌握）
　　
　　一、投資的含義與特點(diǎn)
　　1、含義：投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。
　　2、特點(diǎn)：目的性、時(shí)間性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性
　　
　　二、投資動(dòng)機(jī)的分類　　
分類標(biāo)準(zhǔn) 分類
按投資的層次 行為動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)
按投資的功能 獲利動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)和控制動(dòng)機(jī)
　　　
　　三、投機(jī)與投資的關(guān)系
　　投機(jī)是一種承擔(dān)特殊風(fēng)險(xiǎn)獲取特殊收益的行為?！　?
投機(jī)與投資的關(guān)系 投機(jī)的作用
　相同點(diǎn) 區(qū)別點(diǎn) 積極作用 消極作用
投機(jī)是投資的一種特殊形式；兩者的目的基本一致；兩者的未來收益都帶有不確定性，都包含有風(fēng)險(xiǎn)因素，都要承擔(dān)本金損失的危險(xiǎn)。  　投機(jī)與投資在行為期限的長(zhǎng)短、利益著眼點(diǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小和交易的方式等方面有所區(qū)別。 在經(jīng)濟(jì)生活中，投機(jī)能起到導(dǎo)向、平衡、動(dòng)力、保護(hù)等四項(xiàng)積極作用。 過度投機(jī)或違法投機(jī)存在不利于社會(huì)安定、造成市場(chǎng)混亂和形成泡沫經(jīng)濟(jì)等消極作用。

　　四、投資的分類（注意各類投資的特點(diǎn)）　　
分類標(biāo)準(zhǔn) 分 類 特 點(diǎn)
按照投入行為的介入程度不同 直接投資 資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的
間接投資 資金所有者和資金使用者是分離的
按照投資對(duì)象的不同 實(shí)物投資 投資對(duì)象為實(shí)物形態(tài)資產(chǎn)，相對(duì)于金融投資的風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性低、交易成本高
金融投資 投資對(duì)象為金融資產(chǎn)，相對(duì)于實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性高、交易成本低
按照投入的領(lǐng)域不同 生產(chǎn)性投資 最終成果為各種生產(chǎn)性資產(chǎn)
非生產(chǎn)性投資 最終成果為非生產(chǎn)性資產(chǎn)，不能形成生產(chǎn)能力，但能形成社會(huì)消費(fèi)或服務(wù)能力
按經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不同 盈利性投資 擔(dān)負(fù)著促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要職能
政策性投資 不能帶來經(jīng)濟(jì)效益，卻能帶來社會(huì)效益
按照投資的方向不同 對(duì)內(nèi)投資 從企業(yè)來看，通過對(duì)內(nèi)投資可以使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)
對(duì)外投資 從企業(yè)來看，對(duì)外投資不能使企業(yè)取得可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)
按照投資的內(nèi)容不同 固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資、流動(dòng)資金投資、房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資、保險(xiǎn)投資等多種形式
　　第二節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益
　　
　　一、投資風(fēng)險(xiǎn)的含義
　　二、投資收益的含義
　　三、投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算
　　
　　一、投資風(fēng)險(xiǎn)的含義
　　1、含義：投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于投資活動(dòng)受到多種不確定因素的共同影響，而使得實(shí)際投資出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性。
　　2、導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因：投資成本的不確定性、投資收益的不確定性、因金融市場(chǎng)變化所導(dǎo)致的購買力風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和自然災(zāi)害，以及投資決策失誤等多個(gè)方面。
　　
　　二、投資收益的含義
　　 投資收益又稱投資報(bào)酬，是指投資者從投資中獲取的補(bǔ)償，包括：期望投資收益、實(shí)際投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和必要投資收益等類型。
　　期望投資收益是指在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)；
　　實(shí)際投資收益是指特定投資項(xiàng)目具體實(shí)施之后在一定時(shí)期內(nèi)得到的真實(shí)收益，又稱真實(shí)投資收益；
　　無風(fēng)險(xiǎn)收益=資金的時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼
　　
　　三、投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算
　　投資者同時(shí)以兩個(gè)或兩個(gè)以上資產(chǎn)作為投資對(duì)象而發(fā)生的投資，就是投資組合。如果同時(shí)以兩種或兩種以上的有價(jià)證券作為投資對(duì)象，稱為證券組合。
　　1、投資組合的期望收益率
　　投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各種投資項(xiàng)目的期望收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種投資項(xiàng)目在整個(gè)投資組合總額中所占的比例。其公式
　　 
　　[例5-1]投資組合的期望收益率的計(jì)算
　　某企業(yè)擬分別投資于A資產(chǎn)和B資產(chǎn)，其中，投資于A資產(chǎn)的期望收益率為8%，計(jì)劃投資額為500萬元；投資于B資產(chǎn)的期望收益率為12%，計(jì)劃投資額為500萬元。
　　要求：計(jì)算該投資組合的期望收益率。
　　
　　2、兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)
　　（1）協(xié)方差
　　協(xié)方差是一個(gè)用于測(cè)量投資組合中某一具體投資項(xiàng)目相對(duì)于另一投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：
　　
　　結(jié)論：協(xié)方差的計(jì)算結(jié)果可能為正值也可能為負(fù)值。它們分別顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間收益率變動(dòng)的方向。當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。協(xié)方差的絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率就越疏遠(yuǎn)。
　　（2）相關(guān)系數(shù)
　　相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個(gè)投資方案投資收益標(biāo)準(zhǔn)差之積的比值，其計(jì)算公式為：
　　
　　相關(guān)系數(shù)總是在-1到+1之間的范圍內(nèi)變動(dòng)，－1代表完全負(fù)相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。
　　相關(guān)系數(shù)與協(xié)方差的關(guān)系：

職稱財(cái)管講義-投資概述