20年前，人民幣在亞洲的地位不僅無法與日元相提并論，就連韓元也沒有把人民幣放在眼里。但20年后的今天，“平易近人”的人民幣不僅在大中華區(qū)受到追捧，而且在東南亞地區(qū)已經(jīng)超越日元而被譽(yù)為“第二美元”。

　　從目前的世界貨幣格局來看，德國馬克和法國法郎已經(jīng)成為歷史名詞，英鎊雖在苦苦支撐，但恐怕來日不多。被歐盟寄予厚望的歐元，盡管近來走勢(shì)強(qiáng)勁，但其缺乏作為世界主流儲(chǔ)備貨幣的必要條件，即統(tǒng)一的政治環(huán)境。除卻貨幣政策態(tài)度不一之外，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的不同，也將破壞歐元區(qū)政策的統(tǒng)一性。再加上美國的暗中搗鬼，歐元短期內(nèi)還很難與美元分庭抗禮。至于受到本國經(jīng)濟(jì)拖累的日元近年來一直在走下坡路。即便是不可一世的美元近來卻在象征人類文明的泰姬陵受到史無前例的冷遇，似乎在某種程度上昭示著世界貨幣格局正在重新洗牌。

　　其實(shí)，美元的一家獨(dú)霸本來就不符合世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，布雷頓森林體系瓦解以前，美國憑借美元的特殊地位直接或間接地掠奪其他國家特別是發(fā)展中國家的財(cái)富。今天，盡管布雷頓森林體系已經(jīng)瓦解三十余年，美國仍在憑借美元在世界貨幣體系中享有的特殊地位而維護(hù)美國的超強(qiáng)地位。顯然，世界人民不愿看到美國倚仗自己的超強(qiáng)地位而在國際事務(wù)中為所欲為，即便是包括歐盟以及日本在內(nèi)的美國盟友都不能容忍美國的頤指氣使，紛紛采取各種途徑壯大自身實(shí)力，維護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。歐元的誕生正是抗衡美元霸權(quán)的一種嘗試，日本也曾試圖說服亞洲國家建立以日元為核心的亞洲貨幣體系。

　　就中國來說，盡管短期內(nèi)難以挑戰(zhàn)美國的經(jīng)濟(jì)超強(qiáng)地位，盡管人民幣還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上挑戰(zhàn)美元的霸主地位。但中國經(jīng)濟(jì)正以快于美國經(jīng)濟(jì)的速度發(fā)展，尤其是在美日歐經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速甚至衰退的情勢(shì)下，中國仍有巨大的經(jīng)濟(jì)成長空間。到2023年中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值將與美國平列。另一方面，中國的經(jīng)濟(jì)金融改革必將取得質(zhì)的飛躍。

　　正是基于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期，中外有關(guān)專家普遍看好人民幣的國際化前景。國內(nèi)有專家樂觀地認(rèn)為，人民幣成為世界貨幣條件已基本成熟，中國政府應(yīng)適時(shí)加快推進(jìn)人民幣成為世界貨幣。甚至有不少專家建議中國大陸以國家貨幣制度的形式，將人民幣改成“中元”，以確立中國在全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法定地位和稱謂。在國際上，哈佛大學(xué)教授羅杰夫認(rèn)為：“未來，如果全球只剩下三到四種主要貨幣，那么人民幣將是其中之一。人民幣有資格成為與美元、歐元比肩的世界級(jí)貨幣。”他說：“隨著中國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易在全球地位的持續(xù)上升，人民幣將成為世界貨幣體系中的重要一員。”

　　不過，盡管從歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，一個(gè)保持高速、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，貨幣政策調(diào)控效果顯著，國際貿(mào)易權(quán)重不斷增大的國家的貨幣在未來成為世界貨幣，的確是有很大可能的。但人民幣要成為世界主流貨幣還有很長的一段路要走。

　　就目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況而言，人民幣的國際化至少需要5到10年準(zhǔn)備期。期間，需要克服制約人民幣國際化的一系列瓶頸。

　　首先，從中國目前的情況來看，金融市場(chǎng)和監(jiān)管能力都還處在一個(gè)較低的水平，因此還不具備開放資本項(xiàng)目自由兌換的條件，而監(jiān)管部門也一再強(qiáng)調(diào)，人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換沒有時(shí)間表。預(yù)估人民幣要實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可自由兌換尚需10年左右的時(shí)間。

　　其次，支撐人民幣成為世界主流貨幣的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)依然相當(dāng)薄弱。 眾所周知，一國貨幣要成為世界性貨幣的基礎(chǔ)條件是該國必須擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。美元之所以稱霸全球幾十年，是與美國擁有超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力密不可分的；戰(zhàn)后初期，美國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模幾乎占世界經(jīng)濟(jì)總規(guī)模的一半。此后，由于歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，使美國在全球經(jīng)濟(jì)總所占的比重有所下降，但仍然遙遙領(lǐng)先于其他國家，直到今天，美國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模依然占世界的三分之一；同樣，歐元和日元能夠?yàn)槭澜缢邮?，背后也有?qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作支撐。根據(jù)筆者的研究，一國貨幣要成為世界性貨幣，則該國的經(jīng)濟(jì)力量至少應(yīng)達(dá)到世界經(jīng)濟(jì)總量的10%。而就中國目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來說，大約只有美國的1/4，占世界經(jīng)濟(jì)總量的7.8%，離10%的要求尚有不小的差距；雖然近年來中國經(jīng)濟(jì)成就令世人矚目，但總體而言，經(jīng)濟(jì)增長方式仍然是粗放式的，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量不高；中國經(jīng)濟(jì)的國際競(jìng)爭力還比較低，在一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中國不僅無法與美、歐、日相抗衡，即使與澳大利亞、加拿大等二流國家相比亦有不小差距，甚至落后于韓國和印度。所以，盡管中國目前已是世界第四經(jīng)濟(jì)大國，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)稱不上是世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。這就在很大程度上抑制了中國在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的發(fā)言權(quán)。在這種情況下，人民幣當(dāng)然沒有太多的國際號(hào)召力。只有當(dāng)中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力達(dá)到美國的1/2，經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭力躋身世界前列，人民幣才有可能真正登上世界舞臺(tái)，為各國所廣泛接受。

　　再次，落后的中國金融體系和金融市場(chǎng)是制約人民幣發(fā)揮世界性作用的軟肋。健全的金融體系和發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是一國貨幣國際化的必備條件。在亞洲金融危機(jī)中，東南亞國家之所以一敗涂地，金融體系漏洞百出就是其中的一個(gè)重要原因；而香港在那次金融危機(jī)中，盡管也受到國際炒家的猛烈攻擊，但始終未被擊倒，這當(dāng)中除了中央政府的鼎力支持外，本身相對(duì)成熟的金融監(jiān)管體系才是香港傲然挺立的關(guān)鍵；而就中國金融體系和金融市場(chǎng)的發(fā)展情況來看，中國離建成高度開放和發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和金融中心尚有很大距離。中國銀行(601988行情,股吧)系統(tǒng)現(xiàn)在還存在不少問題，四大國有商業(yè)銀行盡管受到國家的巨資投入，銀行治理水平有所提升，但整體競(jìng)爭力依然較為薄弱，無論是微觀主體的競(jìng)爭力還是宏觀層面的監(jiān)管水平都大大落后于國際先進(jìn)水平。另一方面，中國尚未建成全球化的銀行體系。中國的銀行還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家，甚至落后于一些發(fā)展中國家，許多國內(nèi)商業(yè)銀行跨出國門還僅僅是剛剛起步。而人民幣要發(fā)揮世界性作用恰恰需要中國擁有健全的金融體系以及發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。歐美國家歷經(jīng)幾十年甚至上百年才建成的金融體系，中國要在10年內(nèi)達(dá)到幾乎是不可能的。

　　最后，金融全球化步伐的加快有可能壓縮人民幣的生存空間。1980年代以來，世界經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中呈現(xiàn)的一個(gè)非常明顯的特征就是一體化趨勢(shì)的加強(qiáng)。開放和融合已成為不可阻擋的歷史潮流；同樣，作為世界經(jīng)濟(jì)一體化表征的世界貨幣體系也正在發(fā)生深刻的變化，區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)的貨幣整合趨勢(shì)日益明顯。蒙代爾曾預(yù)測(cè)未來10年內(nèi)世界將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)：歐元、美元和亞元。目前，歐盟基本上實(shí)現(xiàn)了貨幣的統(tǒng)一，歐元已經(jīng)取代馬克、法郎這些昔日的強(qiáng)勢(shì)貨幣，成為跨國家的貨幣代表。與此同時(shí)亞洲統(tǒng)一貨幣的呼聲也漸喊漸高。而擁有世界貨幣市場(chǎng)60%份額的美元盡管由于美國經(jīng)濟(jì)地位的相對(duì)下降而有點(diǎn)力不從心，但美國憑借自己的唯一超級(jí)大國地位正在整合美元、加元和墨西哥元，并以此為底基謀求更大的勢(shì)力范圍。隨著金融全球化步伐的加快，一些中小國家的貨幣將逐漸退出歷史舞臺(tái)，世界貨幣市場(chǎng)將呈現(xiàn)寡頭壟斷的局面。中國的人民幣如果不能在未來5至10年內(nèi)擠進(jìn)世界主流貨幣俱樂部，則不僅會(huì)喪失趕超日元和歐元的最佳時(shí)機(jī)，甚至連自身的獨(dú)立地位都將難以保住。

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：