無論出臺加息還是提高準備金率等緊縮政策，大型銀行都能將其成本轉嫁到中小銀行身上。而由此帶來的中小企業(yè)長期失血現(xiàn)象，無疑會造成很大的傷害。

　　央行昨日發(fā)布消息，存款準備金率再次上調0.5個百分點，至15.5%（相關新聞見本報B03版）。此前一位城市商業(yè)銀行資金部人士已表示，無論是加息還是上調準備金，中小銀行的承載能力已瀕臨極限。

　　事實上，除了國有大型銀行，幾乎所有的商業(yè)銀行都感受到了資金的緊缺，尋找低成本資金已經成為中小銀行的首要任務。這從2月份銀行間市場質押式回購的交易中能管窺一斑。2月份質押式回購交易量3.9萬億元，全國性商業(yè)銀行和政策性銀行是市場資金的凈融出機構，前者的凈融出資金為1.68萬億元。其他類機構均為凈融入，其中，城市商業(yè)銀行融入資金力度在近期逐月增大，本月凈融入達0.9萬億元。

　　對中小銀行來講，通過優(yōu)化或增加網(wǎng)點來吸納儲蓄由于自身規(guī)模限制而較難實現(xiàn)，只能通過成本更高的理財產品和同業(yè)拆借獲得資金。例如，2007年一些未上市銀行和信用社等中小金融機構發(fā)售理財產品份額占到中外資銀行發(fā)行總額的9.8%，而在2006年這一數(shù)據(jù)不足1%。

　　上述現(xiàn)象意味著中小銀行的融資需求是持續(xù)的，也是剛性的。一旦銀行間市場資金供給減少，供求矛盾會逐漸顯現(xiàn)，資金價格就可能會上升。而無論出臺加息還是提高準備金率等緊縮政策，大型銀行都能將其成本轉嫁到中小銀行身上，資金在不同銀行之間的分布將更加不均衡，中小銀行的資金緊缺狀況將進一步加劇。

　　在中小銀行面臨流動性短缺的同時，中小企業(yè)則受到了更大的傷害。銀行應對緊縮政策的對策都是一致的：收縮戰(zhàn)線，將資金集中到優(yōu)質大客戶上（主要是大國企）；擴張中間業(yè)務；發(fā)展理財產品等等。由于政策歧視與自身實力限制，中小企業(yè)一般無法在證券市場進行直接融資。面對銀行收縮信貸規(guī)模，中小企業(yè)要么無法融資，忍受資金面斷裂的打擊；要么以高成本從民間融資。我們注意到，國內南到珠三角地區(qū)、福建、長三角地區(qū)，北到內蒙古地區(qū)，民間借貸利率普遍上升?？梢钥隙?，這是一種全國性的現(xiàn)象。這也是在數(shù)量型緊縮調控之下，市場對于資金成本的自然反應。

　　近日，銀監(jiān)會發(fā)文要求各商業(yè)銀行在貨幣從緊的背景下，要確保全年的小企業(yè)貸款增幅不低于本機構今年全部貸款的平均增長速度，并鼓勵銀行自主確定貸款利率———這反映出，中小企業(yè)融資瓶頸的確到了一個非常嚴重的地步，而鼓勵銀行自主確定貸款利率無疑加劇了商業(yè)銀行的道德風險，使中小企業(yè)融資難問題雪上加霜。

　　在信貸緊縮的大環(huán)境下，中小企業(yè)長期失血無疑會帶來很大傷害。因此，在具體執(zhí)行緊縮政策時，對于中小企業(yè)給予一定的支持和傾斜，這是政策部門必須重視的問題。從長期來看，金融市場的開放和制度建設則是中小銀行與中小企業(yè)困境的治本之策。拒絕吸納民間活力無益于金融市場的發(fā)育，也不利于中小企業(yè)融資難問題的解決。

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