事實(shí)上，不管對(duì)中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBO愿望的管理層而言，是否MBO已經(jīng)不那么重要
　　“這次轉(zhuǎn)讓意味著國(guó)有股完全退出科健集團(tuán)，科健集團(tuán)旗下的公司不再與中科院等有任何關(guān)系。”2月中旬，科健集團(tuán)董事長(zhǎng)侯自強(qiáng)向記者表示。沒(méi)有了國(guó)有股問(wèn)題，未來(lái)的中科健是否MBO，只是再正常不過(guò)的商業(yè)事件。
　　MBO跨過(guò)國(guó)有股問(wèn)題
　　此前，中科健發(fā)布公告，國(guó)資委批復(fù)同意：中國(guó)科學(xué)院國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司、中科實(shí)業(yè)集團(tuán)(控股)公司、東方科學(xué)儀器進(jìn)出口集團(tuán)有限公司，分別將所持深圳科健集團(tuán)有限公司的94.34%股權(quán)、2.83%股權(quán)、2.83%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給南京合縱投資有限公司和成都久盛科技發(fā)展有限公司。其中，南京合縱投資有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司99%股權(quán)，成都久盛科技發(fā)展有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司1%股權(quán)。
　　這一轉(zhuǎn)讓對(duì)科健集團(tuán)經(jīng)營(yíng)方面的影響并不大，正如科健集團(tuán)董事長(zhǎng)侯自強(qiáng)所言，以前是為國(guó)家管理資產(chǎn)，現(xiàn)在則是為新的投資方打工而已。
　　“我們完全是被動(dòng)的。”侯自強(qiáng)表示，轉(zhuǎn)讓完全是中科院方面(國(guó)科控股)與南京合縱談的。
　　對(duì)于未來(lái)科健集團(tuán)何去何從，侯自強(qiáng)表示，現(xiàn)在很多具體細(xì)節(jié)還在商談中，但他對(duì)外界認(rèn)為去年科健為了擺脫國(guó)有股實(shí)現(xiàn)MBO而故意“裝病”一事十分不滿。他表示，目前外界對(duì)科健的許多看法是沒(méi)有根據(jù)的。
　　比如，去年科健利潤(rùn)迅速下降，主要是產(chǎn)品選擇問(wèn)題，科健的產(chǎn)品主要是利用三星的技術(shù)，雖然產(chǎn)品積壓并不大，但由于機(jī)型本身的問(wèn)題，利潤(rùn)因此受到較大影響。但從去年下半年開始，科健在產(chǎn)品選擇方面已進(jìn)行了很大調(diào)整。
　　此外，外界常常拿科健的毛利率與波導(dǎo)、夏新等比較，侯自強(qiáng)表示感到不解，因?yàn)槭聦?shí)上，在國(guó)內(nèi)幾十家生產(chǎn)手機(jī)的企業(yè)中，利潤(rùn)比科健低的還有很多。
　　對(duì)于廣受詬病的擔(dān)保問(wèn)題，侯自強(qiáng)表示，科健也是不得已而為之，科健沒(méi)有什么別的產(chǎn)業(yè)可以提供資金流，而手機(jī)產(chǎn)業(yè)資金需要較大，科健資金一直相當(dāng)緊張，能擔(dān)保借到錢是好事，但后來(lái)科健擔(dān)保的個(gè)別企業(yè)(康達(dá)爾)出現(xiàn)問(wèn)題，這是完全正常的商業(yè)現(xiàn)象。
　　就目前的狀況，侯自強(qiáng)認(rèn)為，一切管理經(jīng)營(yíng)都維持原狀，科健集團(tuán)旗下主要公司是中科健，其他幾家公司狀況并不好，科健集團(tuán)雖然占有中科健30%的股權(quán)，但中科健是否進(jìn)行MBO，將完全是今后按商業(yè)規(guī)律辦事的問(wèn)題。
　　上下游資本融合
　　事實(shí)上，不管對(duì)中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBO愿望的管理層而言，是否MBO已經(jīng)不那么重要。
　　“股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面的事，內(nèi)部感覺(jué)沒(méi)有什么影響，MBO與否對(duì)一般員工而言并不太重要，惟一擔(dān)心的，可能是人事方面馬上會(huì)有一些變化。”科健總部一位李姓員工說(shuō)。
　　對(duì)中科健高層領(lǐng)導(dǎo)來(lái)說(shuō)，在國(guó)有股退出后，MBO與否，何時(shí)MBO，已不再是一個(gè)敏感問(wèn)題，它主要取決于商業(yè)利益的驅(qū)動(dòng)。
　　北大縱橫管理顧問(wèn)公司的MBO專家涂方根在接受采訪時(shí)表示，MBO最主要的難題是收購(gòu)資金從何而來(lái)。
　　在管理層成立一家或幾家公司去收購(gòu)和持有原公司股份的過(guò)程中，資金可能來(lái)自個(gè)人或非正規(guī)渠道，如私募基金或地下錢莊，或是用公司去抵押貸款進(jìn)行收購(gòu)，而在戰(zhàn)略投資方的幫助下完成收購(gòu)也將越來(lái)越多。
　　戰(zhàn)略投資方往往會(huì)出于上下游產(chǎn)業(yè)整合的目的而支持管理層收購(gòu)。
　　在中科健此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，股權(quán)受讓方南京合縱很可能就是這樣的戰(zhàn)略投資者。現(xiàn)任南京合縱董事長(zhǎng)李德明曾任中科健銷售公司總經(jīng)理、市場(chǎng)總監(jiān)等職，而南京合縱的核心人物馬志平，現(xiàn)任熊貓移 動(dòng)通信設(shè)備有限公司總裁，同時(shí)也是江蘇省最大的手機(jī)經(jīng)銷商江蘇天創(chuàng)通訊實(shí)業(yè)有限公司當(dāng)家人，據(jù)傳江蘇天創(chuàng)正是通過(guò)銷售科健手機(jī)起家的。
　　南京合縱這樣的戰(zhàn)略投資者對(duì)中科健整合上下游是十分有利的，一直嚴(yán)重影響科健發(fā)展的渠道問(wèn)題將得以解決。
　　彌補(bǔ)短板
　　從去年10月的銷售旺季已反映出科健集團(tuán)總裁郝建學(xué)等人對(duì)渠道的焦慮。
　　郝建學(xué)在內(nèi)刊上強(qiáng)烈要求各分公司明確完成銷售任務(wù)：“一直以來(lái)，我給‘武器’、給資源、給政策、一再調(diào)整，可是銷售不增反降，你們捫心自問(wèn)，有沒(méi)有盡全力，有沒(méi)有負(fù)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任？這是科健給各位的最后一次機(jī)會(huì)，希望各位能贏得這場(chǎng)戰(zhàn)役，也贏得科健的尊重！”
　　中科健市場(chǎng)部的一位員工則告訴記者，科健本來(lái)就有自己的銷售公司，但在去年強(qiáng)大的市場(chǎng)壓力之下，郝建學(xué)又要求建立一個(gè)零售管理中心，銷售公司負(fù)責(zé)渠道，零售管理中心負(fù)責(zé)在終端進(jìn)行推廣。
　　中科健與南京合縱的聯(lián)姻將大大強(qiáng)化其渠道能力，同時(shí)對(duì)中科健緊張的現(xiàn)金流也有所裨益。
　　中科健等眾多國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，其銷售策略往往過(guò)分強(qiáng)調(diào)“鋪貨”，這十分容易導(dǎo)致現(xiàn)金不足。
　　中科健的應(yīng)對(duì)之策是采取銀行抵押貸款，或相互擔(dān)保貸款，來(lái)暫時(shí)彌補(bǔ)現(xiàn)金不足。
　　渠道商的利潤(rùn)雖然近年有所下滑，但現(xiàn)金流則相當(dāng)大，如果與中科健這樣的生產(chǎn)商在資金上互助，對(duì)兩者都十分有利。
　　“我們這個(gè)桶最短的木板是技術(shù)和渠道，目前郝總已經(jīng)到韓國(guó)與三星公司商談進(jìn)一步技術(shù)合作的事，今年科健在渠道方面也會(huì)有較大進(jìn)展。”中科健一位員工透露今年的任務(wù)將非常重。

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