所謂股權(quán)型報(bào)酬是指企業(yè)中與股權(quán)相關(guān)的報(bào)酬形式的總稱，是美國企業(yè)從80年代中期開始流行的一種報(bào)酬方式，其主要形式有員工直接購股、紅股、員工持股計(jì)劃（ESOP）、股票期權(quán)、401（K）和其他法定退休計(jì)劃、模擬股票等形式。



　　目前，國內(nèi)對(duì)美國企業(yè)股權(quán)型報(bào)酬的研究存在兩多兩少的現(xiàn)象：?jiǎn)我桓攀鲂缘亩?，全面深人介紹的少；介紹上市公司的多，研究非上市公司的少。絕大多數(shù)的研究介紹集中在上市公司期權(quán)方面。國內(nèi)迄今沒有全面系統(tǒng)而又較為深入地介紹美國企業(yè)股權(quán)型報(bào)酬的研究成果問世。因篇幅所限，本文儀對(duì)美國企業(yè)股權(quán)型報(bào)酬的基本情況和主要形式作一簡(jiǎn)要介紹和評(píng)述。

　　一、美國企業(yè)股權(quán)型報(bào)酬的基本情況

　　從以下幾個(gè)方面，可以了解美國企業(yè)股權(quán)型報(bào)酬的概況：

　?。?）1985年到1997年，高級(jí)管理人員的工資、獎(jiǎng)金數(shù)額增長不到一倍，而股權(quán)型報(bào)酬中的期權(quán)，其行權(quán)收益數(shù)卻增長了178倍。

　?。?）90年代高級(jí)管理，人員的報(bào)酬總額中，股權(quán)型報(bào)酬的收益占20－30％，1997年為28%，在高新技術(shù)企業(yè)和一些高速增長的知識(shí)型企業(yè)，這一比例更高。有統(tǒng)計(jì)表明，企業(yè)CEO期權(quán)現(xiàn)值與工資獎(jiǎng)金的比例，最高的為計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)工程達(dá)到536.2％，最低為計(jì)算機(jī)外設(shè)為61.2%。

　?。?）美國持股人數(shù)已占企業(yè)員工數(shù)的50％，而這其中的50％．又是通過公司的股權(quán)型報(bào)酬來實(shí)現(xiàn)的。

　　（4）美國實(shí)行全員持股的公司有17000多家，其中至少有1000家企業(yè)的大股東是全體員工；在超過1／4的“財(cái)富500強(qiáng)”企業(yè)中，員工持有10％以上的股份；在各種員工持股的公司中，90%為未上市的私營公司，在這些公司員工持有20－40％的公司股票，而在上市公司中，員工持有5－15％的公司股票。

　　（5）從70年代中期至今，美國國會(huì)已通過20多種與股權(quán)型報(bào)酬相關(guān)的法令，以規(guī)范這種報(bào)酬形式的實(shí)施。

　?。?）美國學(xué)者對(duì)股權(quán)型報(bào)酬進(jìn)行了大量的研究，其結(jié)論表明，實(shí)施股權(quán)型報(bào)酬并結(jié)合參子型管理方式的企業(yè)，這種報(bào)酬形式的執(zhí)行對(duì)公司各方面均有積極的影響。

　?。?）應(yīng)用股權(quán)型報(bào)酬的企業(yè)遍布美國的各個(gè)行業(yè)及各種大小企業(yè)，但尤以技術(shù)類企業(yè)和新興的高增長類企業(yè)為典型和廣泛。

　　從宏觀層面看，股權(quán)型報(bào)酬是美國在二戰(zhàn)后歷屆政府推行“人民資本主義”的結(jié)果。

　　從目前來看，股權(quán)型報(bào)酬是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)興最重要的制度創(chuàng)新之一，是美國與其它發(fā)達(dá)資本主義國家競(jìng)爭(zhēng)中得以脫穎而出的利器。相對(duì)于一些傳統(tǒng)資本主義國家“在者有份”的泛福利制度，以股權(quán)型報(bào)酬為重要組成的美國社會(huì)福利體系，是一種保障與激勵(lì)相結(jié)合的社會(huì)福利制度，是美國社會(huì)保持持續(xù)活力的重要原因。

　　從90年代美國經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，股權(quán)型報(bào)酬也成為美國經(jīng)濟(jì)長期良性運(yùn)作的重要工具。經(jīng)濟(jì)學(xué)家驚呼，股權(quán)型報(bào)酬改變了經(jīng)濟(jì)學(xué)家長期報(bào)酬剛性的假設(shè)通貨膨脹消失了，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些基本范式需要重新界定。

　　從美國企業(yè)的微觀層面講，股權(quán)型報(bào)酬是美國企業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，是與知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，知識(shí)、技術(shù)密集型企業(yè)里員工的重要性大幅提高相適應(yīng)的。統(tǒng)計(jì)表明，應(yīng)用股權(quán)型報(bào)酬最基本的目的是吸引、挽留和激勵(lì)員工。

　　二、股票購買方案

　　股票購買方案是目前美國越來越流行的一種股權(quán)型報(bào)酬方案。許多人認(rèn)為只有員工出資購買了本公司的股票，他們才會(huì)更關(guān)心公司的未來。這里介紹兩種最普通的股票購買方案——直接購買方案和全員購買方案。兩種方案的設(shè)立和運(yùn)作都較簡(jiǎn)單；但其應(yīng)用目的不同。

　　1.直接購買方案

　　直接購買方案就是公司可以提供給員工一定貸款購買一定數(shù)量公司股票權(quán)利的方案。在一些情況下，購買價(jià)格可以有折扣，公司也可為此項(xiàng)購買提供股票期權(quán)、紅股等的一攬子購買計(jì)劃，以使其更具有吸引性。

　　根據(jù)公司不同的需要，可以設(shè)計(jì)出多種多樣的直接購買方案，唯一的限制是需仔細(xì)考慮法律要求的證券登記問題。

　　一些常見的直接購買方案為：

　?。?）股票擁有指標(biāo)方案：在美國的公眾或私營公司中，有一個(gè)重要的趨勢(shì)是要求高層管理者在公司有相當(dāng)數(shù)額的投資，通常是工資1－5倍或更多數(shù)額的公司股票，以增強(qiáng)高層管理人員的工作責(zé)任心。這也被稱為“員工目標(biāo)所有權(quán)計(jì)劃（ETOPS）”。一般是通過直接購買來滿足這種要求的。

　?。?）成立期的直接購買方案：許多公司在成立期允許員工購買公司股票，但這種購買一般有四年的受益權(quán)限制。如員工四年內(nèi)離開，公司以原價(jià)收回股票。

　?。?）折扣購買方案：允許員工以一定折扣購買公司股票。通常有受益權(quán)方面的限制，如服務(wù)期、轉(zhuǎn)讓限制等。公司將轉(zhuǎn)讓折扣記入工資成本，員工享受的折扣須納稅。

　?。?）帳面值購買方案：在公司沒有評(píng)估公平市場(chǎng)價(jià)時(shí)，允許員工以帳面價(jià)購買公司股票，員工離開公司或退休時(shí)，公司以當(dāng)時(shí)的帳面價(jià)收回股票。

　　（5）獎(jiǎng)勵(lì)匹配方案：在獎(jiǎng)勵(lì)給員工紅股、期權(quán)時(shí)，可以要求員工購買一定數(shù)量股票。

　　2.全民購買方案

　　全員購買方案是允許全體員工以工資預(yù)扣形式，在一定時(shí)期內(nèi)購買公司股票的方案。因?yàn)榻o予員工購買權(quán)和員工實(shí)際購買有一定時(shí)間差距，這一方案也可看成是一種期權(quán)方案。這種方案給予員工的購買價(jià)格和購買期往往是變動(dòng)的，一些公司規(guī)定價(jià)格為購買時(shí)的市場(chǎng)公平價(jià)，一些規(guī)定為購買或內(nèi)股票期初或期末的最低價(jià)。一般來說，公司允許員工以折扣購買，但美國稅法423節(jié)規(guī)定，折扣價(jià)不能超過購買期期初或期末價(jià)的85％。

　　三、紅股方案

　　紅股方案是一種簡(jiǎn)單、靈活的股權(quán)型報(bào)酬方案。公司可以用紅股獎(jiǎng)勵(lì)績(jī)效優(yōu)異的員工，激勵(lì)管理人員等等。

　　紅股包括無限制紅股和限制性紅股兩種類型。無限制紅股為骨干員工在達(dá)到某一公司財(cái)務(wù)或戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)給予，與獎(jiǎng)金近似。限制性紅股是有一定受益權(quán)限制的紅股，如要成員工有一定的服務(wù)年限，或達(dá)到某一目標(biāo)要求。

　　這兩種紅股方案均可靈活設(shè)計(jì)以達(dá)到公司特定的目標(biāo)。舉例來說，公司可以用紅股獎(jiǎng)勵(lì)員工或某部門的全體員工，員工的績(jī)效可以是爭(zhēng)取到了新的商業(yè)機(jī)會(huì)，也可以是在預(yù)算范圍之內(nèi)成功地運(yùn)作了某一項(xiàng)目，或者是滿足了某項(xiàng)目特殊的需要等，公司也可以為購買股票的員工給予紅股支持。在成立期，公司可以將紅股作為年度薪酬的一部分，以節(jié)約在成立期非常緊缺的現(xiàn)金。每年初執(zhí)行的紅股方案，是公司保留骨干員工的有效手段。

　　有相當(dāng)一部分公司在給予員工紅股時(shí)，配套支付一部分現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)以抵消付稅對(duì)員工現(xiàn)金流的影響。紅股受益權(quán)可以在滿足一定條件后全部獲得，也可以隨條件滿足而逐步獲得。

　　四、員工持股計(jì)劃（ESOP）方案

　　迄今為止，最普通的美國員工所有權(quán)形式是員工持股計(jì)劃（簡(jiǎn)稱ESOP），這一項(xiàng)創(chuàng)意誕生于上個(gè)世紀(jì)70年代初，到現(xiàn)在為止，已經(jīng)有10700家企業(yè)有該項(xiàng)計(jì)劃，參加員工人數(shù)超過870萬。

　　ESOP是一種員工福利計(jì)劃，在某種意義上類似于利潤分享計(jì)劃。在一項(xiàng)ESOP中，公司建立一個(gè)信托基金，然后提供給該基金以新的公司股票或者現(xiàn)金使得基金可以購買公司現(xiàn)有的股票。另一方面，ESOP可以借錢購買新發(fā)行的或已有的公司股票，而公司以現(xiàn)金形式支付由此借貸產(chǎn)生的本金及利息，在某種限制條件下這種償付對(duì)公司來講是有稅收優(yōu)惠的。

　　該基金中的股票將全部以某種形式分配到員工個(gè)人帳戶（一般來講，所有年滿21歲的全職員工均應(yīng)參加這一計(jì)劃），分配依照員工的工資多寡或某種更平均的方法。員工的個(gè)人受益機(jī)隨著員工在企業(yè)工作年限的增加而增大，在參加計(jì)劃5－7年之后，員工將獲得全部的受益權(quán)。

　　當(dāng)員工離開公司時(shí)，公司必須購回員工個(gè)人帳戶的股票（公開交易的除外）。未上市公司必須每年評(píng)估本公司的股票價(jià)值。

　　在未上市公司，員工可以根據(jù)已分配至個(gè)人帳戶的股票對(duì)一些公司重大問題進(jìn)行表決，如歇業(yè)、遷址等，但對(duì)公司其它內(nèi)部管理事項(xiàng)，如董事會(huì)選舉等；公司有權(quán)決定要不要讓這些持股的員工參加。而在上市的公眾公司，員工通過ESOP持有的股票與其它流通股票享有同樣的權(quán)力。

　　ESOP分為兩種，非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。非杠桿型的ESOP類似于遞延的利潤分享計(jì)劃，公司每年為ESOP基金以本公司股票或現(xiàn)金形式提供資金，杠桿型的ESOP可以負(fù)債購買業(yè)主的股份。ESOP可以從本公司借錢，或從銀行及其它金融公司借，典型的操作是銀行先借錢給實(shí)施公司，公司再轉(zhuǎn)借給ESOP。

　　ESOP的用途有：（1）從某個(gè)要離開公司的所有者手中購得股票。（2）以較低的利率借錢。ESOP借錢購買公司股票，而公司以可扣稅的現(xiàn)金支付由此產(chǎn)生的本金和利息。（3）創(chuàng)造額外的員工福利。

　　未上市企業(yè)的所有者可以利用ESOP為他的股票出手提供現(xiàn)成的市場(chǎng)。在這種情況下，公司通過ESOP以可扣稅的現(xiàn)金購買該所有人的股票，或者ESOP可以借錢購此股票。而一旦ESOP占到公司30％以上的股份時(shí)，出售此股票的所有人如將出售收入用于購買其它證券，還可以得到稅收延遲的好處。

　　對(duì)未上市公司中的股東來講，向ESOP出售股票也許是延遲或永久性避免該出售收入稅收的最好辦法。

　　舉例來說，一本上市公司股東擁有300萬美元的股票（他以20萬美元購得），如果聯(lián)邦和州的總稅負(fù)是30％，他的出售凈得是210萬，而如果售于公司的ESOP，則可避免此部分稅收，但需滿足如下的條件：

　　（1）售者必須持有該部分股票5年以上。

　　（2）該部分股票不是從有條件的退休金計(jì)劃，行使股票期權(quán)，或通過員工購股計(jì)劃得來的。

　　（3）該公司不是S型公司（S型公司只能有一種股票，不超過75人的股東，一般只有自然人才能作為股東，公司不交納所得稅，無論是否分配利潤，股東均以投資比例計(jì)算收入并交納所得稅）。

　?。?）擬出售的股票應(yīng)是有選舉權(quán)的普通股或可以轉(zhuǎn)移為有選舉權(quán)普通股的優(yōu)先股。

　?。?）在向ESOP出售的12個(gè)月內(nèi)，該公司沒有準(zhǔn)備在某一證券市場(chǎng)公開交易其股票。

　?。?）向ESOP出售股份之后，ESOP必須持有30%以上該公司股份。

　　（7）在15個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，售者必須將其售股收入投資于“替換證券”上，如其它公司的普通股、優(yōu)先股、債券等。

　　除以上條件外，ESOP所購得的股份，不能再分配給出售者（即使也是本公司員工）、其家庭成員，以及其他持有本公司股票超過25％的人。

　　五、員工股票期權(quán)方案　　

　　股票期權(quán)是公司給予員工的一種權(quán)利。持有這種權(quán)利的員工可以在規(guī)定時(shí)期內(nèi)以股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格購買本公司股票，這個(gè)購買的過程稱為行權(quán)。在行權(quán)以前，股票期權(quán)持有人沒有任何現(xiàn)金收益；行權(quán)以后，個(gè)人收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。員工可以自行決定在任何時(shí)間出售行權(quán)所指股票。

　　據(jù)美國1999年的一項(xiàng)調(diào)查表明，在最近提供的股票期權(quán)中，經(jīng)理層占到了總額的55％，在員工總數(shù)超過一萬人的大企業(yè)中，這一比例超過了71％。但從80年代后期開始，這一工真也被越來越多的企業(yè)作為員工廣泛參與的一次激勵(lì)工具。迄今為止，全美已有超過600萬非管理層員工得到了股票期權(quán)，他們通過期權(quán)獲得的收益估計(jì)占到他們工資的12％到20％。在高科技公司中，向全體員工提供期權(quán)的比例非常高，在生物公司和軟件公司，非管理層得到的期僅數(shù)占到總額的55％左右。

　　美國有接近一半的公司使用股票期權(quán)計(jì)劃作為一種激勵(lì)機(jī)制，各個(gè)公司的規(guī)定有較大差異。根據(jù)美國國內(nèi)稅務(wù)法，可以將不同的股票相權(quán)計(jì)劃分為兩類；激勵(lì)股票期權(quán)（ISO）以及非法定股票期權(quán)（NSO）。非法定股票期權(quán)的實(shí)施條款不受國內(nèi)稅法限制，可以由各公司自行規(guī)定，但是個(gè)人收益不能從公司所得稅稅基中扣除，個(gè)人收益必須作為普通收入繳納個(gè)人所得稅。

　　美國國內(nèi)稅法422條規(guī)定，激勵(lì)股票期權(quán)必須滿足如下條件：

　?。?）股票期權(quán)的贈(zèng)與計(jì)劃必須是一個(gè)成文的計(jì)劃，在該計(jì)劃實(shí)施前12個(gè)月或之后12個(gè)月，必須得到股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

　?。?）股票期權(quán)計(jì)劃實(shí)行10年后，自動(dòng)結(jié)束；如果要繼續(xù)施行，需再次得到股東大會(huì)批準(zhǔn)。股票期權(quán)計(jì)劃的開始日期以實(shí)行日或股東大會(huì)通過日兩者中較早者為準(zhǔn)。

　　（3）從股票贈(zèng)與日開始的10年內(nèi)，股票期權(quán)有效。超過10年期后，股票期權(quán)過期，任何人不得行權(quán)。

　?。?）股票期權(quán)不可轉(zhuǎn)讓，除非通過遺囑轉(zhuǎn)讓給繼承人。

　?。?）在股票期權(quán)贈(zèng)與日，如果某高級(jí)管理人員擁有該公司10％以上的投票權(quán)，則未經(jīng)股東大會(huì)特批，不得參加股票期權(quán)計(jì)劃。

　　此外，以下兩種情況會(huì)將激勵(lì)股票期權(quán)轉(zhuǎn)為非法定股票期權(quán)。第一種情況是：如果股票期權(quán)是立即可以全部行權(quán)的，贈(zèng)與日股票期權(quán)所指向的股票的市場(chǎng)價(jià)值累計(jì)超過10萬美元，則超出部分的股票期權(quán)被視為非法定股票期權(quán)。第二種情況是：如果股票期權(quán)需要在等待授予期結(jié)束后方可行權(quán)，那么當(dāng)某日可行權(quán)股票期權(quán)所指向的股票期權(quán)的價(jià)值（股票期權(quán)數(shù)×行權(quán)價(jià)）累計(jì)超過10萬美元時(shí)，超出部分的股票期權(quán)同樣被視為非法定股票期權(quán)。

　　根據(jù)美國國內(nèi)稅法的規(guī)定，公司贈(zèng)與高級(jí)管理人員股票期權(quán)時(shí)，公司和個(gè)人都不需要付稅。股票期權(quán)行權(quán)時(shí)、不需付稅，如果高級(jí)管理人員出售股票時(shí)距贈(zèng)與日已有兩年，同時(shí)距行權(quán)日已有一年，則所得應(yīng)按照長期資本所得應(yīng)稅，應(yīng)稅收入是行權(quán)日公平市場(chǎng)價(jià)格與出售價(jià)格兩者中較低者與行權(quán)價(jià)的差價(jià)。美國稅法規(guī)定，如果持有股票時(shí)間在一年至18個(gè)月之間，則長期資本所得的最高稅率為28％；如果持有期超過18個(gè)月，則最高稅率降為20％。如果高級(jí)管理人員出售股票的時(shí)間不滿足上述要求，則收入作為普通收入稅。非法定股票期權(quán)時(shí)，如果市場(chǎng)價(jià)高于行權(quán)價(jià)，則兩者之間的差價(jià)需作為普通收入納稅。一般公司會(huì)依據(jù)稅法要求從高級(jí)管理人員的工資中預(yù)扣28％，作為個(gè)人所得稅準(zhǔn)備。如果個(gè)人在行權(quán)后一年內(nèi)出售股票，出售日市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)格，則收益作為短期資本所得應(yīng)稅。如果股票持有期超過一年，則收益作為長期資本所得應(yīng)稅。

　　一般的期權(quán)可以因整體股票市場(chǎng)的向好或產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展而獲益，而不論公司是否在本行業(yè)中取得突出的成績(jī)。為了使員工能夠?qū)Ｐ闹轮居诠灸骋环矫娴哪繕?biāo)，近年在一般期權(quán)之上又發(fā)展出以績(jī)效為基礎(chǔ)的期權(quán)，主要有績(jī)效授予式期權(quán)，如員工達(dá)到公司設(shè)定的一定目標(biāo)，象公司股價(jià)、利潤等，就可獲得期權(quán)作為獎(jiǎng)勵(lì)；績(jī)效加速受益式期權(quán)，這種期權(quán)的投于與一般期權(quán)相同，具有普通的受益權(quán)規(guī)定，如特定的目標(biāo)達(dá)到，則可以加速受益。如一項(xiàng)期權(quán)，每年有25％的受益權(quán)，三年后達(dá)到75％，但如該年公司的收入目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、該期權(quán)就可100％受益；設(shè)定受益價(jià)格的期權(quán)，這種期權(quán)，以即期價(jià)授予，但持有者必須在公司股票達(dá)到一定價(jià)位才獲得受益；設(shè)定績(jī)效目標(biāo)的期權(quán)，即在統(tǒng)效目標(biāo)達(dá)到后，才可受益的期權(quán)；指數(shù)化的期權(quán)，即根據(jù)股票市場(chǎng)或同類企業(yè)狀況作調(diào)整的期權(quán)。如期權(quán)授予公是30美元同類企業(yè)股票升高了50％，這種期權(quán)授予價(jià)調(diào)整為45美元，所以只有公司股份上升至45元以上，期權(quán)持有者才可獲利。

　　美國國內(nèi)稅法規(guī)定，股票期權(quán)行權(quán)價(jià)不能低于股票期權(quán)贈(zèng)與日的公平市場(chǎng)價(jià)格。不同公司對(duì)公平市場(chǎng)價(jià)格的規(guī)定不同，有的規(guī)定是贈(zèng)與日最高市場(chǎng)價(jià)格與最低市場(chǎng)價(jià)格的平均價(jià)，有的規(guī)定是贈(zèng)與日前一個(gè)交易日的收盤價(jià)。當(dāng)某高級(jí)管理人員擁有該公司10％以上的投票權(quán)時(shí)，如果股東大會(huì)同意他參加股票期權(quán)計(jì)劃，則他的行權(quán)價(jià)必須高于或等于贈(zèng)與日公平市場(chǎng)價(jià)格的110％。非法定股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)可以低至公平市場(chǎng)價(jià)格的50％。

　　通常情況下，股票期權(quán)不能在贈(zèng)與后立即執(zhí)行，需要在受限期結(jié)束之后才能行權(quán)。期權(quán)可以是勻速得到收益權(quán)的，如在贈(zèng)與日后5年中每年授予20％的行權(quán)權(quán)。也可以是加速得到收益權(quán)的。如第一年10％的行權(quán)權(quán)，第二年15％，第三年25％。不同公司的受限期可能不一致，同一公司的不同年份的受限期也可能不一致，同一公司相同年份給予不同的高級(jí)管理人員的受限期也可能不一致。

　　根據(jù)國內(nèi)稅法，股票期權(quán)是不可轉(zhuǎn)讓的。唯一的轉(zhuǎn)讓渠道是在遺囑里注明某人對(duì)股票期權(quán)有繼承權(quán)。
　　美國國內(nèi)稅法規(guī)定，激勵(lì)股票期權(quán)從贈(zèng)與日起10年有效。非法定股票期權(quán)的有效期不受限制，一般為5—20年不等。如果某高級(jí)管理人員擁有該公司10％以上的投票權(quán)時(shí)，需經(jīng)過股東大會(huì)批準(zhǔn)，才可以參加股票用權(quán)計(jì)劃，但是他所持有的股票期權(quán)的有效期不得超過5年。在高級(jí)管理人員結(jié)束與公司的雇傭關(guān)系以及公司控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)，股票期權(quán)可能提前失效?！　?

　　公司通過董事會(huì)的薪酬委員會(huì)來管理股票期權(quán)計(jì)劃，薪酬委員會(huì)有權(quán)決定每年的股票期權(quán)贈(zèng)予額度、受限期以及出現(xiàn)突發(fā)性事件時(shí)對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃進(jìn)行解釋以及作出重新安排。

　　董事會(huì)有權(quán)終止股票期權(quán)計(jì)劃或者終止薪酬委員會(huì)對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃的管理權(quán)限。但是，即使股票或僅計(jì)劃已經(jīng)終止，高級(jí)管理人員持有的可行權(quán)的股票期權(quán)仍然可以執(zhí)行。

　　股票期權(quán)行權(quán)所需股票的來源渠道有兩個(gè)：一是公司發(fā)行新股票；二是通過留存股票帳戶回購股票。留存股票是指一個(gè)公司將自己發(fā)行的股票從市場(chǎng)購回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通在外。公司將回購的股票放人留存股票帳戶，根據(jù)股票期權(quán)或其他長期激勵(lì)機(jī)制的需要，將在未來某時(shí)再次出售。

　　六、401（K）和其他法定退休計(jì)劃方案

　　方案名來自于美國國內(nèi)稅法第401（K）節(jié)，該書詳述了這計(jì)劃的各項(xiàng)規(guī)則和法律要求。從401（K）最簡(jiǎn)單的形式看，這是企業(yè)為員工提供低成本的推延賦稅退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃。

　　典型的401（K）方案允許員工將一定限額的工資收入投資于方案管理委員會(huì)提供的幾種投資工具中，這種延遲的收入不交納本期所得稅，投資收益在分配至員工之前，亦無稅負(fù)。為鼓勵(lì)員工參予這一方案，公司以現(xiàn)金或公司股票作為配套投入，這部分投入對(duì)公司來講是可以抵稅的。

　　為鼓勵(lì)低收人員工參予401（K）方案，美國企業(yè)允許員工在買房、供孩子上大學(xué)或緊急情況下向401（K）基金借錢。員工和企業(yè)投入方案的資金，均享有推延賦稅或抵稅的優(yōu)惠。一般來講，員工只能在退休或終止聘用時(shí)才能得到本人401（K）方案中的資金，如提前支取，除了交納普通收入稅外；法律還規(guī)定了10％的懲罰性稅收。

　　美國企業(yè)還有諸多其他類型的福利計(jì)劃，如延遲性的利潤分享計(jì)劃，現(xiàn)金購買退休金計(jì)劃等。這些計(jì)劃也部分投資于公司股票，但非法律的強(qiáng)制要求。

　　七、模擬股票方案

　　模擬股票方案實(shí)際上是一種延遲的激勵(lì)性報(bào)酬工具，實(shí)施該項(xiàng)方案的公司無須向員工直接出售股票及發(fā)生所有權(quán)的讓渡問題。在操作的靈活性、會(huì)計(jì)及稅務(wù)處理、法律規(guī)定等方面，模擬股票也有其長處。模擬股票包括股票增值僅和虛擬股票兩種類型。

　　股票增值權(quán)是指公司給予員工這樣一種權(quán)力，員工可以獲得規(guī)定時(shí)間內(nèi)規(guī)定數(shù)量股票股價(jià)上升所帶來的收益，這種收益可以體現(xiàn)為現(xiàn)金或是股票，或是兩者的組合。

　　增值權(quán)方案可以與期權(quán)方案相結(jié)合，具有同樣的受益期和行權(quán)日期，這樣員工在股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，就可以選擇投入現(xiàn)金購買股票，還是得到增值僅帶來的現(xiàn)金。有些公司規(guī)定期權(quán)與增值權(quán)方案分開執(zhí)行，有的則允許員工將二者結(jié)合起來執(zhí)行。

　　虛擬股票指企業(yè)給予員工一定數(shù)量的虛擬企業(yè)股票，員工并不實(shí)際對(duì)這些股票有所有權(quán)，但與其他股東一樣享有股票升值及分紅等權(quán)利。虛擬股票通常有一個(gè)明確的受益日期，受益時(shí)公司可以給予現(xiàn)金或是股票或二者結(jié)合。員工通過模擬股票得到的收入應(yīng)作為普通收入計(jì)所得稅，公司作等額的抵扣。

　　此外，公司也可將虛擬股票與員工的延遲性報(bào)酬計(jì)劃相聯(lián)系，即延遲交付額指向等值的公司股票，在員工退休得到這筆收入時(shí)，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，這樣就可增加延遲性報(bào)酬的激勵(lì)作用。對(duì)于公司支付己定的養(yǎng)老金計(jì)劃，也可通過指向虛擬股票來增加其激勵(lì)性。

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：