近年來，中國(guó)商業(yè)大片制作與發(fā)行費(fèi)用越來越大，電影投融資金額也快速增加，投融資形式也朝多樣化的方向發(fā)展，一些新的融資模式不斷涌現(xiàn)在影視業(yè)內(nèi)。其中，以版權(quán)為核心的銀行質(zhì)押貸款模式逐漸成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
    2010年5月16日，深圳。
    著名導(dǎo)演張紀(jì)中帶著他的3DIMAX電影《美猴王》項(xiàng)目，在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所與資本市場(chǎng)面對(duì)面“親密”接觸。這是深圳文交所特為《美猴王》三部曲舉辦的專場(chǎng)項(xiàng)目融資推介會(huì)，邀請(qǐng)到超過40家基金、創(chuàng)投等金融投資機(jī)構(gòu)參加。
    國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的電影投資方式是制片廠拿國(guó)家下?lián)艿慕?jīng)費(fèi)拍片，風(fēng)險(xiǎn)由國(guó)家承擔(dān)。但隨著文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化日益成熟，以及“大片時(shí)代”和“制片人時(shí)代”的來臨，融資成為一部電影成功與否不可或缺的要素。
    我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)平均每年增幅保持25%以上，成為亞洲最具活力的產(chǎn)業(yè)代表之一。但是，橫向比較其他傳媒產(chǎn)業(yè)，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)規(guī)模還顯弱小。根據(jù)國(guó)家廣電總局公布的信息，2008年全國(guó)廣播電視總收入為1452億元，其中，廣播電視廣告收入為695億元；2008年，上海文廣集團(tuán)的廣告收入為59億元，這單一個(gè)集團(tuán)的收入就超過了整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)票房總和。造成這種巨大落差的背后，不僅因?yàn)殡娪爱a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，融資機(jī)制運(yùn)行不暢也是一個(gè)非常關(guān)鍵的制約因素。
    現(xiàn)在，事情正在改變。
    電影業(yè)的金錢魅力
    總投入為3000萬美元的影片《英雄》開辟了一種全新的融資方式。影片的3000萬美元投資方式主要如下：對(duì)劇本先作預(yù)算，再找一個(gè)國(guó)際著名的保險(xiǎn)公司，將劇本、導(dǎo)演、演員和各種市場(chǎng)分析報(bào)告等呈給保險(xiǎn)公司審核，然后在保險(xiǎn)公司擔(dān)保的情況下，向銀行融資，最后到銀行成功貸款。影片剛拍完，歐美版權(quán)就賣了2000萬美元，國(guó)內(nèi)音像版權(quán)又拍賣出了1780萬元，還有貼片廣告收入，使影片的前期收入全線飄紅，資金的快速回籠令投資商信心倍增?！队⑿邸烦晒Φ娜谫Y方式得益于借鑒了先進(jìn)國(guó)家投資電影的經(jīng)驗(yàn)。
    2006年，總投資1600多萬美元的《夜宴》海外發(fā)行被華誼上了保險(xiǎn)，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為《夜宴》提供1年的出口信用保險(xiǎn)服務(wù)，保額在1500萬-2000萬美元，這是影視作品海外發(fā)行與政策性出口信用保險(xiǎn)的首次合作。這份保額使《夜宴》以版權(quán)抵押的方式首次獲得深圳發(fā)展銀行5000萬人民幣的授信。由中間公司進(jìn)行擔(dān)保的版權(quán)抵押貸款是該片的主要融資方式。自此，影視產(chǎn)業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押融資的模式開始萌芽。
    《集結(jié)號(hào)》在無第三方公司擔(dān)保授信的情況下，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、即版權(quán)作抵押來吸收招商銀行5000萬元的貸款。項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，華誼兄弟連本帶利僅僅需要?dú)w還招商銀行5500萬元左右。這也就意味著，華誼兄弟僅僅用了500萬元左右的利息和兩年的時(shí)間，就撬動(dòng)了5000萬元的資金杠桿，并促成了一部賀歲大片的誕生。這是一個(gè)比較新的形式，為以后更多的影視公司獲得銀行融資起到示范作用。
    《赤壁》與上述影片的區(qū)別之處在于，它融資方式以社會(huì)資金為主。開拍前的《赤壁》常常資金匱乏，由于劇本變更的問題，原定的5000萬元人民幣投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，雪上加霜的是，中影在此時(shí)要求電影必須在奧運(yùn)前公映。因而《赤壁》被分成兩集拍攝，重新進(jìn)行融資?！冻啾凇纷罱K獲得高達(dá)8500萬美元的投資，創(chuàng)下中國(guó)電影史上最高投資紀(jì)錄。其實(shí)早在中影集團(tuán)接手《赤壁》后，陸續(xù)召集了橙天娛樂、CCTV電影頻道、北京紫禁城影業(yè)、北京春秋鴻文化投資有限公司等10多家或國(guó)有或民營(yíng)的企業(yè)加入。而《赤壁》最大一筆4000萬美元資金來自橙天娛樂與其戰(zhàn)略合作伙伴AVEX。在融資方式上，除了美國(guó)投資方獅子山公司給自己的所有投資上了保險(xiǎn)，采用了“銀行、保險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)”的西方融資模式外，《赤壁》國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的融資方式主要以社會(huì)資金為主。因此，相對(duì)于其他大片，《赤壁》的融資方式相對(duì)比較傳統(tǒng)，以社會(huì)資金為主。
    相對(duì)而言，銀行貸款是一個(gè)較新、并且更有普遍意義的融資方式，但銀行方面也會(huì)比較謹(jǐn)慎，他們對(duì)電影公司規(guī)模的要求也很高。就經(jīng)濟(jì)效益來說，貸款融資模式的收益大大優(yōu)于電影產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的其他融資方式。采用原來的電影融資方式，成本會(huì)高很多。由于以前電影一般采用分賬方式，電影的票房越高，分給各參與方的費(fèi)用也會(huì)越高。電影的投資發(fā)行方永遠(yuǎn)只能分享利潤(rùn)總額的一部分。而采用貸款方式，支付了貸款利息，就可以獨(dú)享影視全部利潤(rùn)的結(jié)果。
    電影的錢從哪里來
    就中國(guó)市場(chǎng)來說，影視產(chǎn)業(yè)的融資方式主要有以下幾種：
    1、 引入私募基金
    私募股權(quán)基金進(jìn)入中國(guó)影視業(yè)，不僅可以為亟需擴(kuò)張發(fā)展的影視企業(yè)引入資金，更重要的是幫助它們建立一整套制片預(yù)算方案、審計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度。通過資金方對(duì)資金使用的有力監(jiān)管，從而保證了嚴(yán)格的成本控制。
目前活躍在中國(guó)影視界的PE主要有：IDG新媒體基金、由中影集團(tuán)等發(fā)起的中華電影基金、紅杉資本、軟銀、A3國(guó)際亞洲電影基金、韋恩斯坦(TWC)亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金，此外，漢能、易凱等PE以及海外的影業(yè)公司和大型投行也在密切關(guān)注其中的投資機(jī)會(huì)。
    在中國(guó)市場(chǎng)狀況下，中國(guó)本土基金剛剛起步，相關(guān)政策在2007年才制定出來，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)的電影叢林，建立產(chǎn)業(yè)基金尚心有余力不足。建立專業(yè)電影基金是非常合適的方式。只有專業(yè)基金、商業(yè)銀行和投資機(jī)構(gòu)共同合作，才會(huì)有一個(gè)大發(fā)展。
  

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