2005年，中國新興企業(yè)去納斯達克成了一種衡量企業(yè)成功的標志，但納斯達克不是一個適合新貴們洗腳放松的所在。

納斯達克，2005年異軍突起的中國新富們多數(shù)產(chǎn)自這個迅速致富之地，往前追溯，中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也由此制造。
納斯達克制造——被喻為美國高新技術企業(yè)的推進器，它不僅打造了微軟、英特爾等舉世聞名的跨國企業(yè)，更造就出Google、雅虎等公司上市后股價暴漲的神話。而今，在納斯達克上市交易的中國內地公司已經(jīng)有21家。這21家企業(yè)中，造出了百度、網(wǎng)易這些股價神話。
到納斯達克上市似乎是國內新興企業(yè)成功、成名的關鍵途徑。但納斯達克不能永遠給你甜頭，在宣布三款游戲永久免費后，盛大網(wǎng)絡股票2005年12月1日開始，連續(xù)數(shù)個交易日下跌，從19.14美元降到12月12日的15.36美元。在這之前的不到兩個月時間里，盛大網(wǎng)絡的股票已經(jīng)從30多美元跌破20美元，如今，更是跌掉二分之一的市值，和年初收購新浪時的風光迥異。和盛大同樣近來一路陰跌的難兄難弟還有網(wǎng)易，股價從9月的80多美元，一路下滑到如今的50多美元，跌去了三分之一。
2005年新出品的納斯達克富豪江南春，仍然親自去跑大客戶，仍然用洗腳（足浴按摩）的方式放松，而分眾的很多客戶都是在洗腳當中收獲而來。可以這樣說，江南春的分眾靠洗腳去了納斯達克。只不過，去了納斯達克之后，江南春洗腳的次數(shù)明顯減少，偶爾為之，也是當作和客戶的飯后余興節(jié)目。業(yè)績目標、利潤增長點橫亙在眼前，到了納斯達克洗腳，還要看投資客的臉色。

納斯達克是一種慣性
如同江南春喜歡邊洗腳邊談生意的習慣一樣，去納斯達克也是江南春們的一種慣性。
中國概念股納斯達克的上市模式是可以復制的。最典型的莫過于：辦一個有點新鮮概念的網(wǎng)站（或提出一個新的商業(yè)模式）——憑三寸不爛之舌引入風險投資——去納斯達克上市。抄襲是最簡單的事情，原因是抄襲能夠快速達成目標，于是抄襲成了慣性，到最后大家都想像江南春那樣成為納市新貴——雖然洗腳不是每個人都喜歡的習慣。
這種抄襲典型上市“成功”模式使得海外上市的中國概念股中，找不到風險投資的身影似乎是很難的事情。因為這些中國概念股是在販賣一個全新的“概念”——商業(yè)模式，而讓“概念”賺錢需要大量的前期資金投入，風險投資在此時發(fā)揮了巨大的作用。
以江南春的分眾傳媒為例，2003年和2004年，江南春在花罄自己2千多萬的原始積累后，分眾碰到了生存的拐點——資金和各項資源都發(fā)生了困難，如果要繼續(xù)做樓宇液晶電視聯(lián)播網(wǎng)，融資是當時所能想到的最好的選擇。于是，從軟銀、鼎暉國際直到高盛，兩年的時間里，風險資金接踵而至，分眾死里逃生，終于跑馬圈地成功，靠樓宇液晶廣告這個全新商業(yè)模式成功登陸納市。
再如“鼠標+水泥”打造的攜程旅行網(wǎng)，梁建章在1999年啟動攜程網(wǎng)后，向包括IDG、軟銀、晨興集團、蘭花集團、上海實業(yè)和凱雷集團等多家機構募集了大量的風險資金。
而中國的互聯(lián)網(wǎng)首富陳天橋在上市前夕，還拿到了軟銀4000萬美金的投資。即使是為了改善股份結構，更利于上市成功，陳天橋的盛大公司還是和風險投資捆到了一起?？梢?，風險投資的無孔不入讓眾多的上市公司成為其囊中物。
資本的最大特點是趨利避害，借錢生錢。風險資金之所以如此熱衷于投資于中國的這些新興商業(yè)概念，無非是想讓自己的錢找個合適的地方實現(xiàn)增值。畢竟風險投資者不是日行一善的慈善家，幫助那些有前景的企業(yè)，實在是資本最好的借口——沒有前景幫它作甚。
既然花了本錢，就要獲取收益。較之于其他的還本付息方式，去納斯達克是最快的獲益工具。還有什么比把企業(yè)前景和風險資金在內的無形和有形資產(chǎn)打包成一個概念，賣給華爾街那些一知半解的投資者套現(xiàn)還快的贏利模式？
即使江南春們不急著上市，他們背后的風險投資商們也不會有耐心等著本錢一分一厘靠企業(yè)賣產(chǎn)品賺回來，從包裝商業(yè)概念到企業(yè)上市的這段時間，風險投資的耐心或許已經(jīng)耗盡，在他們的催逼下，江南春們不得不去納斯達克為風險投資套現(xiàn)或者套利。

洗腳成為工具
2005下半年，聚眾傳媒的高管團隊集體被挖角，據(jù)稱始作俑者是競爭對手分眾傳媒。這樣一件有悖商業(yè)道德的事件完全來自于業(yè)績的驅動，而這一切都是納斯達克惹的禍。
而近期盛大和網(wǎng)易的股價陰跌，無非源于投資者對于企業(yè)贏利能力的懷疑或者說是沒有耐心，那些2005年始登陸納斯達克的企業(yè)，在“概念”的“大虎皮”下，仍然需要勉力作出一個漂亮的財報，以求預期和實際贏利都能盡如人意。
去納斯達克僅僅只是一個開始，用圈來的錢賺錢才是目的。而當賺錢成為主業(yè)，洗腳就脫離了本義，成了一種工具。
海外上市的中國概念股僅僅是因為成功制造一個“概念”。已經(jīng)上市的企業(yè)，如電子商務、搜索引擎、網(wǎng)絡游戲、新媒體和專業(yè)類網(wǎng)站等等都可以成為上市公司的概念，同時也是利潤增長點。但這個概念能讓投資者繼續(xù)為之埋單，關鍵是看其后續(xù)的贏利能力。
贏利能力需要持續(xù)不斷增長的利潤作為證明。為了交出一份合格的財報，顯示企業(yè)的贏利能力，上市公司們不得不窮盡各種合法的手段來拓展業(yè)務，發(fā)展新的利潤增長點。
于是，做商務樓宇廣告的分眾把液晶屏掛進了大賣場，做門戶的網(wǎng)易玩起了網(wǎng)絡游戲，而靠網(wǎng)絡游戲發(fā)跡的盛大則動起了電視機和手機的心思——網(wǎng)絡電視和手機游戲。
利潤的增長和新業(yè)務領域的拓展密不可分，意味著企業(yè)規(guī)模相應擴大，員工人數(shù)的膨脹，隨之而來的公司治理問題和企業(yè)的財富一樣發(fā)生著聚變。僅靠以往的積累和管理天分（有沒有還是個未知數(shù)）并不能解決所有的問題，而大量的事實也表明，在國內目前的競爭態(tài)勢下：同質化、高密度、無序化，納斯達克上市公司的老板們不得不停留于業(yè)務高手的階段，離公司治理高手還有一段距離。例如，分眾傳媒的許多大客戶還掌握在大老板江南春手里，攜程的梁建章乘飛機時不忘幫助銷售人員分發(fā)攜程旅行卡，百度的李彥宏更是喜歡參與研發(fā)新產(chǎn)品。
曾有一篇網(wǎng)文痛陳盛大的內部管理之弊等諸如一股獨大導致的企業(yè)家族??；更有新興行業(yè)導致的人才匱乏——分眾挖角，當然還有管理梯隊的培養(yǎng)乏力——2005年11月28日，虛位以待兩個多月的網(wǎng)易CEO之職終于有了人選，自封網(wǎng)易首席架構師的網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊重出江湖，5年后再任網(wǎng)易CEO。
這是怎樣的一個納斯達克江湖，在被眾多經(jīng)理人稱為有理想、有事業(yè)心的江南春那里，用來放松的洗腳淪落成了拉客戶的工具！
既然去了納斯達克，就只能在納斯達克表現(xiàn)自己，這是惟一的生存原則。即使“洗腳”已經(jīng)因為去了納斯達克而徹底變質，國內的聚眾傳媒、阿里巴巴、博客中國仍在虎視眈眈盯著納斯達克這塊肥肉，這已是2006年能看到結果的事情了。
而已經(jīng)過去的2005年，陳天橋、丁磊們這些納斯達克的先鋒們，即使在股海中遭遇了兩重天，依然成為眾多追隨者們的前車之鑒，他們還是相信，既然把腳踏了進去，就只能把腳洗干凈，洗好。

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