發(fā)現(xiàn)企業(yè)家

 作者：高清海    259

經(jīng)過內(nèi)部比較充分的討論，泰信最近將后股改時代的投資策略確定為“發(fā)現(xiàn)企業(yè)家”。提出這個命題之后，我就一直在思考，應(yīng)該給企業(yè)家做一個什么樣的定義呢？
為此我求教于巴菲特。很容易就在網(wǎng)上看到一篇文章介紹說，巴菲特對所投資企業(yè)的經(jīng)營者早已提出一個極限標準，應(yīng)該盡量滿足三個假設(shè)：
首先，他應(yīng)該百分之百地擁有這家公司；
其次，這家企業(yè)是他和他的家庭的唯一收入來源；
最后，在一百年內(nèi)他不能出售這家企業(yè)。
大概只有這樣的企業(yè)經(jīng)營者的行為才是可信的，才是值得長期投資的。如果我們欣賞巴菲特的話，就得參考他的投資標準。
后股改時代也就是全流通時代，給了中國上市公司的經(jīng)營者成為或者接近成為巴氏所定義的企業(yè)家的可能，也迫使我們必須防范那些缺乏可信任度的企業(yè)家的公司可能會創(chuàng)造出的五花八門的騙術(shù)。有關(guān)這些，我的同事會在他們的研究報告中進行具體的闡述。
我要強調(diào)的是，想到這一點并不難，難的是我們是否真正能夠?qū)⑦@個“企業(yè)家發(fā)現(xiàn)之旅”進行到底。
因為我們和巴菲特一樣面臨很多短期誘惑，一方面資源重估、整體上市、跨國并購、奧運世博等等可能會帶來短期收益的機會，肯定會吸引我們的視線; 另一方面，基金業(yè)績的短期排名等，也會給基金經(jīng)理帶來壓力。
但是，既然中國已經(jīng)存在萬科這樣令人尊敬的企業(yè)，可以給投資者帶來百倍以上的收益，為什么基于“發(fā)現(xiàn)企業(yè)家”的長期投資理念不值得一試？
中國古話早就說了，知易而行難，索羅斯似乎也說過，觀點正確并不重要，重要的是在你觀點正確的時候，采取利益最大化的行動。
三年以前，泰信的企業(yè)文化中就提出了“道合則人和”。發(fā)現(xiàn)并投資于偉大的企業(yè)家的經(jīng)營理念，首先需要基金、基金的投資人以及上市公司在價值追求上實現(xiàn)三位一體的統(tǒng)一; 另外，在基金公司內(nèi)部，從理念、制度到團隊也必須實現(xiàn)三位一體的統(tǒng)一行動。
但是，無論哪一個統(tǒng)一，似乎都需要跨越浮躁的險灘，也需要更多志同道合的同盟者。
 企業(yè)家 發(fā)現(xiàn) 企業(yè)

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