眼下的房地產(chǎn)市場(chǎng)，可能沒(méi)有我們想象的那么復(fù)雜。一方面，流動(dòng)性過(guò)剩背景下的過(guò)旺需求一直沒(méi)有得到有效緩解，另一方面，政府卻繼續(xù)以絕對(duì)壟斷的管理方式，人為地減少土地供應(yīng)。如此，這么一個(gè)簡(jiǎn)單的供求曲線，我相信稍微有一些經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)商就能看得清清楚楚。

　　但管理層似乎不愿面對(duì)這樣簡(jiǎn)單的供求關(guān)系，扯開(kāi)了嗓門對(duì)著市場(chǎng)喊話，稱“信貸過(guò)快增長(zhǎng)可能導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫”，或者加緊出臺(tái)降溫政策，緊縮信貸規(guī)模，在老百姓購(gòu)買第二套房屋時(shí)，用行政措施提高首付比例等等。

　　但唯利是圖的地產(chǎn)商人們似乎不愿意按照管理層的暗示行走，他們能在政府的調(diào)控措施中解讀出更加積極的意義。比如信貸過(guò)快增長(zhǎng)，這顯然不是銀行有意為之，而是市場(chǎng)的拉動(dòng)，銀行也是企業(yè)，也需要效益，明明存在清晰的盈利性市場(chǎng)，豈有不放貸款之理？老百姓購(gòu)買第二套房，說(shuō)明老百姓有需求，也有購(gòu)買能力，政府提高首付比例顯然難不倒他們，老百姓自有老百姓的好辦法。

　　凡此種種，顯示中國(guó)的投資環(huán)境在接下來(lái)一段時(shí)期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)。多年以來(lái)迷戀GDP發(fā)展速度的偏向，在短時(shí)期內(nèi)徹底糾正似乎可能性不大；金融市場(chǎng)在壟斷政策的驅(qū)使下，事實(shí)上存在相當(dāng)大的紕漏，大量的地下資金一直讓國(guó)內(nèi)的金融宏觀調(diào)控乏力。難怪，有一位地產(chǎn)分析師表示，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)第三次或第四次受到類似政策的影響，但所有的環(huán)境并沒(méi)有太大的變化，人們已經(jīng)從當(dāng)年的驚恐和彷徨中漸漸圓熟了。

　　有一個(gè)更加具有誘惑力的地產(chǎn)蛋糕存在，地產(chǎn)商人們聞到了大把大把金錢的味道。

　　首先是外資。盡管中國(guó)地產(chǎn)業(yè)趨緊的政策環(huán)境已成共識(shí)，外資卻大有逆勢(shì)擴(kuò)容之勢(shì)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》12月10日稱，高盛擬將新募集的21億美元房地產(chǎn)基金主要投向亞洲，尤其以中國(guó)和東南亞國(guó)家為其重點(diǎn)。另一家國(guó)際投行地產(chǎn)基金負(fù)責(zé)人分析說(shuō)：按基本面來(lái)投資，中國(guó)在高盛的新基金中“至少會(huì)占到一半以上”。事實(shí)上，2007年下半年已經(jīng)完成募集的類似國(guó)際地產(chǎn)基金不在少數(shù)，有的坐落香港，有的直接落戶中國(guó)內(nèi)地，2008年將是他們又一個(gè)熱氣騰騰的紅利之年。

　　國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)商人也在按照上述思路行走。盡管有人在竭力唱衰，說(shuō)什么拐點(diǎn)即將來(lái)臨，房?jī)r(jià)將會(huì)迅速回落，但我所熟悉的房地產(chǎn)商人們卻在四處圈地，大興土木。楊氏碧桂園的圈地豪情和在香港圈得雄資的行為可以不說(shuō)了，潘石屹在北京拿到了大好地盤也在香港圈到了大把資金，也可以不提了。就提一提坐鎮(zhèn)北京、放眼全國(guó)的地產(chǎn)大佬世紀(jì)金源的黃如論先生吧。黃先生在北京的樓盤一直就比潘石屹、馮侖、任志強(qiáng)之流要豪邁很多，只是黃一貫行事低調(diào)，不經(jīng)常露面于媒體而已。眼下，黃先生的戰(zhàn)略有所調(diào)整，開(kāi)始遠(yuǎn)離北京，前往外省發(fā)展。據(jù)了解，世紀(jì)金源在重慶、云南、湖南、貴州、陜西等地均有大樓盤開(kāi)張，每個(gè)樓盤的投資規(guī)模甚至都在百億之上。而且，2008年還有可能是世紀(jì)金源的上市之年，他們已經(jīng)在具體操辦這方面的事宜。至少，據(jù)我所知，他們磅礴的商務(wù)酒店產(chǎn)業(yè)、shoppingmall產(chǎn)業(yè)，以及他們?cè)诟鞯負(fù)碛械牡貕K，稍一整合，即能得到資本市場(chǎng)的熱捧。

　　無(wú)論如何，這是一個(gè)奇怪的格局。政府不滿意，銀行有危機(jī)，老百姓需要住房，地產(chǎn)商要賺大錢，整個(gè)市場(chǎng)似乎剎不住車，每個(gè)人都被深深地裹挾在某種命運(yùn)之中。肯定是某個(gè)更加重要的環(huán)節(jié)出了毛病?，F(xiàn)在我相信，是我們的房地產(chǎn)市場(chǎng)的元制度有問(wèn)題。

　　北京少壯派經(jīng)濟(jì)學(xué)者趙曉說(shuō)得好：盡管政府早就提出要建立“現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度”，但是中國(guó)房地產(chǎn)無(wú)論市場(chǎng)化也罷，房地產(chǎn)調(diào)控也罷，幾乎都沒(méi)有涉及到房地產(chǎn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度——產(chǎn)權(quán)制度的變革。趙曉認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)如同其他市場(chǎng)一樣，其實(shí)是一個(gè)制度體系，而產(chǎn)權(quán)乃市場(chǎng)的基礎(chǔ)和根本。在沒(méi)有建立起現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度之前，哪怕“房地產(chǎn)市場(chǎng)”叫得震天響，哪怕這樣的市場(chǎng)化已經(jīng)推進(jìn)了近十年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍是一個(gè)產(chǎn)權(quán)缺位的市場(chǎng)，而這樣的“市場(chǎng)化”一定會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題。

　　沿著這樣的思路，我們輕易就能發(fā)現(xiàn)，在地產(chǎn)商、消費(fèi)者和銀行相互糾結(jié)的房地產(chǎn)利益格局中，真正擁有話語(yǔ)權(quán)，真正掌握暴利的，卻處在隱性狀態(tài)，這個(gè)隱性人就是政府行政管理部門。不僅資金要素被牢牢控制，土地也被牢牢控制著。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)收益，絕大部分流進(jìn)了政府行政管理部門的腰包。這是一個(gè)在政府主導(dǎo)下的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)載體，它最終的表現(xiàn)就是，以最大程度降低成本，過(guò)高獲取收益，但同時(shí)必然以農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民的收入與財(cái)富的損失為代價(jià)。如此，只要管理層要保證必要的發(fā)展速度，只要當(dāng)前的財(cái)稅體制不更新，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)就會(huì)一直火熱，地產(chǎn)商人們很了解這一點(diǎn)，甚至消費(fèi)者也可能明白這一點(diǎn)。

　　這是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宿命，也是我們每個(gè)人的宿命。恕我直言，暫時(shí)還看不到走出這一輪宿命的具體時(shí)間表。

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