廣東省社科院近日查實(shí)的涉嫌熱錢2008年一季度新增額高達(dá)850億美元，專家指出，在當(dāng)前A股持續(xù)調(diào)整中，蜂擁中國的熱錢部分已開始入市，但更多的還在靜候政策的轉(zhuǎn)向，伺機(jī)抄底A股。

　　千億資金逆市而入

　　對于一季度熱錢大規(guī)模的逆市而入，作為專門跟蹤研究國際熱錢的專家———廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長黎友煥也深感不解。根據(jù)他們的監(jiān)測，2008年第一季度國內(nèi)熱錢的流入規(guī)模，比2007年前三個(gè)季度都要大。

　　隨著一季度官方公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上述現(xiàn)象也得到了佐證。今年一季度，我國貿(mào)易順差為414.2億美元，實(shí)際使用外資為274.14億美元，兩者之和才698億美元，而同期外匯儲(chǔ)備新增額卻達(dá)1539億美元。

　　“相差的850億美元一般都被解讀為熱錢。”湖南大學(xué)金融學(xué)院副教授吳志明說，這還是官方可查數(shù)據(jù)，還有更多的熱錢是無據(jù)可查的。據(jù)復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心的估測，近一年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。

　　流入規(guī)模凸增的背后則是不太合乎常理的事實(shí)，今年一季度中國股市走勢一直處于低迷之中。而此前根據(jù)眾多學(xué)者和機(jī)構(gòu)對熱錢的監(jiān)測結(jié)果，股市一直是吸引熱錢流入的主要投資目標(biāo)。“

　　中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院副教授王勇則表示，股市近一段時(shí)間的持續(xù)低迷，主要是對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的一些擔(dān)憂所致。隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，投資者的信心也將恢復(fù)。“個(gè)人認(rèn)為，大量流入的熱錢主要還是看中中國股市的中長期投資價(jià)值，現(xiàn)在他們在靜候時(shí)機(jī)。”王勇說。

　　伺機(jī)抄底A股

　　復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心估測，近兩年來進(jìn)入中國的熱錢主要“投資”在四大領(lǐng)域，其中股市約40%、房地產(chǎn)約30%、能源約15%、糧食約15%，當(dāng)然這一占比并非一成不變，而是隨行情的變化經(jīng)常轉(zhuǎn)換。

　　與房地產(chǎn)市場相比，一季度股市的走勢雖然慘淡，但在連續(xù)的深度調(diào)整后，其投資價(jià)值正日益顯現(xiàn)。

　　黎友煥介紹，2007年進(jìn)來的熱錢主要投向是股市，但在5800點(diǎn)的時(shí)候都已安全撤離。廈門大學(xué)金融研究所所長張亦春教授認(rèn)為，現(xiàn)在看來，熱錢進(jìn)出中國、進(jìn)出A股速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于想象。“熱錢一般都表現(xiàn)快進(jìn)快出，他們從不戀戰(zhàn)，也不會(huì)長期持有。”

　　黎友煥表示，根據(jù)他們的監(jiān)測，在市場跌到3600點(diǎn)以后，部分熱錢開始活躍，并重新關(guān)注股市，但主力并沒有進(jìn)場。

　　此種觀點(diǎn)也得到了張亦春的認(rèn)可。他認(rèn)為，目前股市持續(xù)下跌，對這些熱錢來說，又是一個(gè)抄底的好機(jī)會(huì)。但熱錢的主力還沒入市，前一段時(shí)間對是否救市的爭論很大，他們主要是在等待相關(guān)政策的出臺(tái)。

　　對于熱錢的入市時(shí)機(jī)，黎友煥表示，很難確定。不過，如果其主力開始建倉了，市場上的日成交量絕對不會(huì)是當(dāng)前700億這么低的規(guī)模。

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