美國次級房貸危機(jī)正向全球金融市場深度蔓延。在美國第二大次級抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司、美國第五大投資銀行貝爾斯登公司等業(yè)界巨頭相繼受困之際，8月3日，美國房屋貸款公司宣布破產(chǎn)。Sowood資本管理也曝出危情。截至8月11日，高盛集團(tuán)最大的對沖基金全球阿爾法對沖基金累計(jì)下跌26%，投資者撤資40%。全美最大抵押貸款銀行全國金融公司(CFC)3個(gè)月內(nèi)收入銳減33%。（中國經(jīng)濟(jì)周刊8月20日）

　　一場愈演愈烈的美國次級房貸危機(jī)正向全球金融市場廣度擴(kuò)展和深度蔓延，不僅包括法國、德國在內(nèi)的一些歐洲國家受到傳染；亞太國家和地區(qū)包括國內(nèi)的一些外資銀行也未能幸免。這場危機(jī)給中國帶來的警示遠(yuǎn)非直接投資損失所能涵蓋，更是拉響了紅色金融警報(bào)。日前，中國建設(shè)銀行深圳分行正式對外宣布，他們自8月14日開始，已經(jīng)全面停止房貸相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，除了工商銀行目前還在進(jìn)行房貸業(yè)務(wù)外，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行在進(jìn)行一手房業(yè)務(wù)房貸以外，其他相關(guān)業(yè)務(wù)均已停止。

　　在本輪來勢洶洶的美國次級房貸債券危機(jī)中，中國金融市場似乎并未受到太大的影響。國內(nèi)銀行、基金大多未涉及美國次級債券買賣，因而逃過一劫。不過，業(yè)內(nèi)專家提醒，盡管美國次級房貸風(fēng)波未殃及我國，但對日益開放的中國金融業(yè)以及資產(chǎn)投機(jī)氣氛漸濃的股市樓市來說，亦具有強(qiáng)烈的警示作用。以深圳為例，在此前專家估計(jì)深圳樓市投資比例在30％左右的基礎(chǔ)上，一位代理公司人士則稱，以他近年來經(jīng)手代理的樓盤來看，這一比例最少達(dá)到了50％。投資炒樓的高額利潤，已經(jīng)讓越來越多的熱錢滾向樓市，這其中就積淀了大量銀行貸款。中國資產(chǎn)市場即便是在傳統(tǒng)的融資渠道下，也已顯示了較之美國有過之而無不及的投機(jī)狂潮。在政府高價(jià)拍賣土地、開發(fā)商操縱房價(jià)、銀行放貸審查松弛、稅收調(diào)控不力的多種因素合力的作用下，中國城市房地產(chǎn)出現(xiàn)了全球絕無僅有的連續(xù)上漲局面。

　　事實(shí)上，樓市的一路單邊上揚(yáng)，不得不令貸款投資者警惕，尤其我國現(xiàn)已進(jìn)入加息周期。美國次級債危機(jī)爆發(fā)前也絲毫沒有先兆，房地產(chǎn)銷售去年還是欣欣向榮，突然之間危機(jī)就擴(kuò)散開。市場信心一旦喪失，泡沫頃刻間破裂，房價(jià)迅速下跌，股市陷入低迷，進(jìn)而影響整個(gè)金融資本市場出現(xiàn)危機(jī)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)層面就不可避免。

　　中國社會科學(xué)院國際投資研究中心研究員曹建海認(rèn)為，中國的住房信貸和股市監(jiān)管，可能是全世界管理技術(shù)最簡單和最粗陋的。其對金融風(fēng)險(xiǎn)的承受和化解能力，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于建立在分層控制體系基礎(chǔ)之上的美國金融市場。如果聯(lián)想到銀行部門正在力主推行的按揭資產(chǎn)證券化等金融衍生產(chǎn)品和工具，實(shí)際上是把銀行的部門風(fēng)險(xiǎn)向整個(gè)金融市場進(jìn)行擴(kuò)散，這是十分不負(fù)責(zé)任的危險(xiǎn)舉動。

　　正是由于房地產(chǎn)業(yè)畸形發(fā)展的種種弊端，美國等西方國家不僅不促使中國打壓房地產(chǎn)業(yè)，還鼓勵巨額游資進(jìn)入中國地產(chǎn)市場火上澆油，經(jīng)濟(jì)利益的誘惑之外，阻滯中國社會發(fā)展進(jìn)程的戰(zhàn)略動機(jī)也若隱若現(xiàn)。據(jù)國家外匯管理局提供的信息，上半年進(jìn)入中國的熱錢就達(dá)上千億美元，其中大部分流向中國房地產(chǎn)業(yè)。中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的瘋狂投機(jī)，終于引來更大規(guī)模的國際投機(jī)。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，外國資本的惡性介入，有可能會使正在走向壟斷和失控的房地產(chǎn)業(yè)，成為一場全面洗劫中國社會財(cái)富的戰(zhàn)場。

　　毋庸諱言，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在貸款的時(shí)候存在著信息還不暢通、連環(huán)貸款、連環(huán)抵押等問題，應(yīng)該從次級抵押債的問題上汲取教訓(xùn)。次級債務(wù)風(fēng)波的免于爆發(fā)是整個(gè)次級按揭背后房價(jià)良好運(yùn)行的假定，而如果房價(jià)出現(xiàn)波動和下滑，其發(fā)生的概率幾乎就是百分之百。必須采取對策，對房地產(chǎn)市場作一些必要的力量平衡。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉指出，全世界的金融體系都存在流動性過剩的問題，而中國比別的國家更加嚴(yán)重。流動性過剩和資產(chǎn)泡沫這個(gè)問題存在已久，次級債危機(jī)無非是該問題的一種后果。現(xiàn)在最重要的就是趕快把我國金融體系的漏洞補(bǔ)起來，否則即使僥幸躲過了這一次，下一次可能就防不勝防。

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