不救市也不糾偏是雙重不作為

 作者:新京報    147

既然反對提“救市”,那就讓我們換個說法,管理層應該對市場進行糾偏。既然有關人士那么相信市場,那么,他們就應該以建設市場基礎的做法,表達對市場的敬意,并讓更多的人信奉他們的理論。

最重要的是盡快糾正估值系統(tǒng)。A股根據(jù)上市公司贏利報表進行估值的體系風險很大,因為公開市場的普通投資者既無法得到準確的數(shù)據(jù),也無法知悉財務報表的真假,股市雖然有啄木鳥,畢竟數(shù)量太少。因此,他們不得不迷信國際投資者的估值,熱切追蹤“大小非”的動向,如果財務報表花團錦簇,而大小非們卻“死了都要減”,恐怕這一公司的成長穩(wěn)定性就值得存疑。

有一點可以肯定,就是靠投資收益與新會計準則調整的贏利無法長遠,這樣的業(yè)績暴增與其說顯示了上市公司在股改后成為管理有效、治理完善的企業(yè),不如說是搭上了政策利好做大市值的順風車。

報表“地雷”越多,市場信用度越低,人們信心恢復也就越難。美國次貸危機禍起金融衍生品市場,中國的股市風險直接來源于主板市場的信用匱乏。建立信用體系又是誰的責任?

如果說救市沒有必要,那么,糾偏有沒有必要?

股市低迷最需要的是對資本市場公平的信心和必要的對沖工具,讓市場隨時保持流動性。但目前的做法是,資金過多融資,融資過度加資金,這樣的和面術,使中國資本市場只能在低層次循環(huán)。

在開放大批量外資進入之前,有關方面顯然有必要打好國內資本市場的基礎,提供足夠的博弈武器與充足的試驗時間,盡快試驗融資融券,而不是在外資的倒逼下,欲遮還羞地打開中國資本項目的半扇門,其結果如何,目前就可以斷定。

不救市、不糾偏,市場自動反彈,倒是趁了市場純潔者的心,但中國資本市場會比以往有本質變化嗎?不會。

(MBA智庫資訊:本頻道資訊內容系轉引自媒體及機構,不代表MBA智庫資訊自身觀點與立場,建議投資者對此資訊謹慎判斷,據(jù)此入市,風險自擔。)
 不作為 糾偏 不作 雙重 也不 作為

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