盡管你經(jīng)常會(huì)聽到說誰誰錢多得用不完，但是輪到你去融資時(shí)卻會(huì)發(fā)現(xiàn)這很難，因?yàn)闆]有幾個(gè)項(xiàng)目能夠入VC的法眼(盡管有很多得到VC資助的項(xiàng)目都是無聊跟風(fēng)的項(xiàng)目)。

VC真的有什么不同嗎?

在被泄露的帕里哈皮迪亞(Chamath Palihapitiya，AOL副總裁)寫給AirBNB的切斯基(Brian Chesky)的信中，他這樣寫道：

我完全贊成盡可能爭(zhēng)取最好的價(jià)值，將攤薄最小化，把控制最大化(……)我不相信投資者對(duì)一個(gè)成功的故事能夠增色多少，因此，在你不斷要求某件可行的東西時(shí)，將投資者影響最小化是一項(xiàng)很好的策略。

作為備案，好的VC通過建議和介紹提供幫助，而最好的VC還充當(dāng)了不起的理療師及教練的角色。

Zynga的平卡斯(Mark Pincus)譴責(zé)創(chuàng)業(yè)者要為有時(shí)賦予VC奪走自己生意的生殺大權(quán)負(fù)責(zé)。因此，如果你正準(zhǔn)備尋找VC，以下是需要注意和避免的東西。

你需要答應(yīng)的事情(體系要求的)

對(duì)于VC來說，有些事情似乎是不公平的：

VC對(duì)優(yōu)先股進(jìn)行投資，而創(chuàng)始人和經(jīng)理持有的是普通股。實(shí)際上沒有那么不公平，不過許多創(chuàng)業(yè)者并不了解其差別，即便流動(dòng)性事件發(fā)生時(shí)優(yōu)先股股東會(huì)先拿到報(bào)酬。

VC的律師費(fèi)是從你融資的錢里面出的。這一點(diǎn)就更加不公平一點(diǎn)了，不過這避免了談判的拖延，因?yàn)閂C會(huì)給予你標(biāo)準(zhǔn)條款，并不打算偏離太多。

身為創(chuàng)業(yè)者你有一個(gè)孩子，而投資者則會(huì)把雞蛋放到多個(gè)籃子上，因此他們不會(huì)像你那么關(guān)心自己的公司—這很正常，你應(yīng)該想得到。

盡管條款清單的東西很多，后面的共同股東協(xié)議還包括有轉(zhuǎn)售權(quán)(drag along rights)和背負(fù)權(quán)(piggy back rights)條款，但投資者的確需要保護(hù)自己，以便事情能按自己的預(yù)期發(fā)展。轉(zhuǎn)售權(quán)原則上允許大股東在銷售活動(dòng)中不管小股東愿意與否都把小股東拖下水，以便其不會(huì)浪費(fèi)大股東的時(shí)間。而背負(fù)權(quán)則允許小股東以提供給大股東的同樣價(jià)格出售自己的股份。

你需要避免的—第一部分(對(duì)方部分)

1、 董事會(huì)構(gòu)成

留意自己在董事會(huì)的級(jí)別上過早交出太多的權(quán)力，因?yàn)樵谀阒乐白约旱耐镀睓?quán)就會(huì)少于50%，一旦開始亡羊補(bǔ)牢的時(shí)候，要避免董事室的陰謀詭計(jì)，那有可能讓你付出工作和利益的代價(jià)。

2、 主席身份

這個(gè)比較棘手。如果你是一般的技術(shù)創(chuàng)始人，也許會(huì)無權(quán)(或者興趣)去維系一個(gè)董事會(huì)。哪怕是大多是的商業(yè)創(chuàng)始人也缺乏這方面的經(jīng)驗(yàn)。但是董事會(huì)是CEO和維系董事會(huì)的主席的最終任命機(jī)構(gòu)，因此，如果可能的話你應(yīng)該盡量保住主席的位置。對(duì)于VC來說，把自己的一個(gè)合作伙伴帶進(jìn)董事會(huì)是很常見的事情—他們也應(yīng)該如此做。有時(shí)候VC成為主席也是很平常的事。但是，除非此人是你公司的主要投資人，或者是你信任的業(yè)界老兵，否則的話不應(yīng)該讓他成為主席，盡管你的公司可能會(huì)發(fā)展到你可以讓賢的那一天。

3、 清算優(yōu)先權(quán)

清算優(yōu)先權(quán)決定了在流動(dòng)性事件(并購(gòu)、IPO)中的蛋糕是怎么分的。在公平的情況下：投資者會(huì)在其他人之前拿回自己的錢，即便權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)需要每個(gè)人都有福同享有難同當(dāng)。不過利用杠桿VC可獲得1x的清算優(yōu)先權(quán)，這是標(biāo)準(zhǔn)。如果他們要求比這個(gè)還要多的東西，那就讓他們哪兒涼快哪兒歇去，因?yàn)槟菢幽阌肋h(yuǎn)都看不到回報(bào)的。

4、 股份授讓

投資人基于PPT或商業(yè)計(jì)劃(眾所周知的來源于餐巾的創(chuàng)意)而支持創(chuàng)始人是一回事，但是VC加入一個(gè)進(jìn)行中的聚會(huì)優(yōu)勢(shì)另一回事。這兩種情況下，VC常常都會(huì)要求創(chuàng)始人放棄其權(quán)益然后幾年后再賺回來(股份兌現(xiàn))。在后面一種情況下，感覺就像是你經(jīng)過多年約會(huì)后娶了一個(gè)女人，但是卻還要掙回同床共枕的權(quán)利。

VC希望免受被拋棄或防止自己遇人不淑這我可以理解，但是，VC既能夠排擠創(chuàng)始人又可以要求他們授讓自己的股份然后再掙回來就有問題了。

你需要避免的事情—第二部分(自己的部分)

光譴責(zé)別人總歸是不好的，有時(shí)候你也需要反省一下自己。

1、 在可以的時(shí)候融資，而非迫不得已時(shí)

其中一條更加流行的格言是不要搗亂被逼入墻角的時(shí)候才去融資，相反，應(yīng)該在好光景的時(shí)候去融資。作為創(chuàng)業(yè)者，我們偶爾會(huì)過于樂觀，這會(huì)影響我們的判斷。

2、 不要獅子大開口，能融多少就融多少

傳統(tǒng)觀點(diǎn)的建議是“能融多少就融多少”，不過這對(duì)于投資人來說是好事，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說卻是壞事，融資要有一個(gè)合理的額度。

3、 不要太擔(dān)心：這些是你合作伙伴

不過并非所有的VC都對(duì)你虎視眈眈企圖稀釋你的股份的。是，某些VC關(guān)系會(huì)出問題，尤其是如果公司成長(zhǎng)不夠快、投資有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，不過最終那樣的話所有的合作關(guān)系都要冒不受歡迎的風(fēng)險(xiǎn)。如果你跟VC合作時(shí)老想著他們對(duì)你有什么企圖的話會(huì)礙事的。

4、 不要太貪婪：估價(jià)要合理

是，貪婪是好事，但是太貪婪會(huì)毀了你。投資人考慮投資時(shí)是受貪婪驅(qū)使的;一旦他與公司有關(guān)聯(lián)，恐懼就成為一個(gè)因素。除非你能給投資人的投資一個(gè)潛在的超常收益，否則的話，你的獅子大開口只會(huì)嚇退投資人，讓他另覓其他的創(chuàng)業(yè)者。

盡管融資已經(jīng)很難，但是此后的事情會(huì)更加艱難—記住，堅(jiān)持奮斗方能苦盡甘來。
 

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