郭彧老師的文章
根基論首先要問，你企業(yè)的根基在哪里？在這里，根基指的是什么？我個人觀點是：根基是指你所從事的事業(yè)，你是不是發(fā)自內(nèi)心地崇拜、喜歡、熱愛；你所具備的能力是否與這項事業(yè)匹配，是否與眾不同，你是否愿意花大氣力去打造這一能力，你是否有一種極其強烈的愿望要把這一能力提升到一種極致的境界。這樣打造出來的核心能力會...
郭彧 2013-04-08查看全文
近年來，對賭協(xié)議在我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)已經(jīng)得到了廣泛的運用。在投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)往往與企業(yè)的創(chuàng)始股東、控股股東或管理層等簽訂對賭協(xié)議或者在投資協(xié)議中設(shè)置了對賭條款（以下統(tǒng)稱對賭協(xié)議）。但是，社會各界對對賭協(xié)議褒貶不一，有的說它是美酒，有的則認為它是毒藥。就創(chuàng)業(yè)投資過程中的對賭協(xié)議進行初步的分析...
郭彧 2013-01-25查看全文
融資時，創(chuàng)業(yè)者和VC之間通常會有一個很有爭議的事情就是期權(quán)池（Option Pool），期權(quán)池就是VC們壓低你公司估值的一種另類手段。 首先作個簡要解釋：公司的估值分為融資前估值和融資后估值，比如融資前估值是400萬美元，融資100萬美元，那么融資后的估值就應(yīng)該是500萬美元，那么這100萬美元帶來...
郭彧 2012-09-22查看全文
伴隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的推出與上市企業(yè)中機構(gòu)戰(zhàn)略投資者數(shù)量的急速增加，巨大的財富效應(yīng)促使風險投資行業(yè)備受市場關(guān)注。也為該行業(yè)蒙上一層神秘的色彩。而隨后全民PE時代的到來急速加劇了整個風險投資行業(yè)/私募股權(quán)行業(yè)的競爭格局。對于該行業(yè)，外界普遍存在高薪與高收益回報的心理預(yù)期，但就個人的投資工作經(jīng)驗理解看...
郭彧 2012-09-15查看全文
盡管你經(jīng)常會聽到說誰誰錢多得用不完，但是輪到你去融資時卻會發(fā)現(xiàn)這很難，因為沒有幾個項目能夠入VC的法眼(盡管有很多得到VC資助的項目都是無聊跟風的項目)。VC真的有什么不同嗎在被泄露的帕里哈皮迪亞(Chamath Palihapitiya，AOL副總裁)寫給AirBNB的切斯基(Brian Ches...
郭彧 2012-09-14查看全文
一、國家對文化產(chǎn)業(yè)前所未有的政策支持力度： 1、 中共十七大提出大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，繁榮文化市場，增強國際競爭力； 2、 2009年國務(wù)院通過《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，文化產(chǎn)業(yè)上升為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)；3、 2010年中宣部、人民銀行等九部委出臺《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》后，各大金融機構(gòu)...
郭彧 2012-09-14查看全文
目前，在股權(quán)投資市場上，民營私募股權(quán)投資機構(gòu)、外資私募股權(quán)投資機構(gòu)和券商直投是三類最主要的股權(quán)投資機構(gòu)。1、券商直投優(yōu)勢在于可通過業(yè)務(wù)關(guān)系獲得Pre IPO項目類信息，對企業(yè)情況深入了解，并在項目退出方面提供支持，可同時滿足企業(yè)在融資及上市時的服務(wù)需求。項目來源主要是母公司的承銷保薦客戶，其特征是專...
郭彧 2012-09-14查看全文
近日傳言年內(nèi)將推出擴容的新三板，嚴格地講，新三板才是A股真正的創(chuàng)業(yè)板。目前的創(chuàng)業(yè)板，大多處于創(chuàng)業(yè)完成時，對于新三板，投資者應(yīng)提前預(yù)習，掌握它們的合理估值標準。新三板并非一個新設(shè)立的市場，正在不斷交易中，只不過目前暫不允許個人投資者參與，成交也是非常慘淡，買賣報價懸殊，成交價格有時高得離譜，有時低得嚇...
郭彧 2012-09-14查看全文
在IPO資源相對有限的情況下，PE機構(gòu)不得不去探索更為多樣化的退出方式年初，各家PE機構(gòu)的投資經(jīng)理也難言放松，他們或是在考察項目，或者是在去考察項目的途中。從去年下半年開始，整個PE市場的資金募集環(huán)節(jié)驟然降溫，但這并未絲毫影響各家機構(gòu)緊鑼密鼓的投資節(jié)奏。而這種火熱的局面也毫無疑問將在2012年持續(xù)下...
郭彧 2012-09-14查看全文
每個公司都有起自身價值，價值評估(估值，Valuation)是資本市場參與者對一個公司在特定階段價值的判斷。非上市公司，尤其是初創(chuàng)公司的估值是一個獨特的、有挑戰(zhàn)性的工作，其過程和方法通常是科學性和靈活性相結(jié)合。 公司在進行股權(quán)融資(Equity Financing)等資本運作時，投資方一方面要對公司...
郭彧 2012-09-14查看全文
在私募股權(quán)投資中，企業(yè)家最關(guān)心的莫過于自己企業(yè)的估值問題。在與私募基金的談判過程中，企業(yè)的價值也往往是談判的核心。下面以案例形式提煉企業(yè)估值中經(jīng)常遇到的問題。在私募股權(quán)投資中，對企業(yè)估值常見的方法有現(xiàn)金流折現(xiàn)法和可比公司法。1、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是指對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風險進行預(yù)期，然后選擇合理的貼...
郭彧 2012-09-14查看全文
企業(yè)上市與否常見的疑問1.不少企業(yè)家小富即安意識濃,認為企業(yè)效益不錯,沒必要上市。上海資本運作專家郭彧觀點:企業(yè)經(jīng)營是一項長期的事業(yè)，階段性效益不錯固然很好,但企業(yè)家更愿謀求的是一種長遠發(fā)展的戰(zhàn)略。面對越演越烈的全球化及行業(yè)競爭態(tài)勢，驕傲自滿固步自封就意味著是一種倒退。當今，中國企業(yè)已經(jīng)進入新資本時...
郭彧 2012-09-14查看全文
改革開放30年來，我國民營經(jīng)濟飛速發(fā)展，幾乎涵蓋了各行各業(yè)。民營經(jīng)濟不僅在活躍市場經(jīng)濟、上交利稅等方面發(fā)揮了巨大的作用，而且在提供就業(yè)機會、促進技術(shù)創(chuàng)新等方面也作出了顯著的貢獻。目前國際金融危機的后期，民營企業(yè)面臨著許多挑戰(zhàn)，同時也面臨更多的機遇。首先，民營企業(yè)融資較難。雖然中小民營企業(yè)在推動國民經(jīng)...
郭彧 2012-09-14查看全文
11月2日，深圳市淑女屋時裝股份有限公司的上市申請被證監(jiān)會發(fā)審會否決。今年以來，服裝行業(yè)的IPO通過率只有約50。大大低于平均80左右的成功比率。如此低的通過率，應(yīng)該引起我們許多在路上的企業(yè)高度重視。我們先看一下淑女屋被否的主要原因：一是持續(xù)經(jīng)營和盈利能力；二是品牌集中度；三是投資人及券商。一般來講...