“投資股票的比例不得高于基金凈資產(chǎn)的20%”限定放寬

多重監(jiān)管梳理、稅收優(yōu)惠爭取、投資比例放寬，這是業(yè)內(nèi)對我國企業(yè)年金未來發(fā)展的最大期待。

一位參與《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（23號(hào)令）討論修改的人士透露， 23號(hào)令的修改已經(jīng)基本定稿，修訂稿將以擴(kuò)大權(quán)益類投資、增加創(chuàng)新年金產(chǎn)品為核心，并對運(yùn)營細(xì)節(jié)作出較多修改，這一方案有望在年內(nèi)發(fā)布實(shí)施。

同時(shí)，旨在促進(jìn)企業(yè)年金制度進(jìn)一步完善的《企業(yè)年金試行辦法》（20號(hào)令）修訂工作也在積極推進(jìn)之中。

據(jù)透露，新管理辦法最大的亮點(diǎn)是放寬了權(quán)益類資產(chǎn)投資比例。具體而言， 原《試行辦法》規(guī)定“企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例不高于基金凈資產(chǎn)的30%，其中投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。”修改意見中取消了“投資股票的比例不得高于基金凈資產(chǎn)的20%”的限定，要求“投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%”，這意味著股票投資比例可升至30%。

其次，新的管理辦法會(huì)對金融市場投資產(chǎn)品進(jìn)行更細(xì)致的劃分，并降低了年金基金現(xiàn)金頭寸比例。

第三，對業(yè)內(nèi)呼聲很高的產(chǎn)品創(chuàng)新也會(huì)在新辦法中體現(xiàn)出來。

據(jù)了解，目前制約企業(yè)年金快速發(fā)展的因素主要有三個(gè)方面，即多重監(jiān)管，稅收優(yōu)惠不足，以及投資限制過多。

證券時(shí)報(bào)記者了解到，針對限制年金發(fā)展的制度性約束，20號(hào)令修改的重點(diǎn)會(huì)落在稅收優(yōu)惠爭取、完善年金治理機(jī)制等條款上。在稅收優(yōu)惠上，修改稿會(huì)借鑒國際上主流的稅收優(yōu)惠模式，通過稅收減免、返還等方式，對企業(yè)和個(gè)人繳費(fèi)給予稅收優(yōu)惠。

據(jù)悉，目前《企業(yè)年金基金管理試行辦法》修訂稿討論已成熟，各方對投資細(xì)則修改意見基本達(dá)成共識(shí)，因此相比《企業(yè)年金試行辦法》（20號(hào)令）修改稿而言，這一方案可能會(huì)在年內(nèi)先行出臺(tái)。

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