投資基金作為一種大眾理財(cái)工具，在現(xiàn)代金融市場(chǎng)扮演著越來(lái)越重要的角色。目前，全球投資基金業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為與銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)并存的三大金融產(chǎn)業(yè)之一。投資基金的發(fā)達(dá)與否在一定程度上顯現(xiàn)著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱。而我國(guó)作為一個(gè)正處于經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的階段，超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者就成了必然的選擇。

　　 目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展亟需啟動(dòng)民間資本，而投資基金正是聚集閑散資金的有效形式。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄居高不下，截至2003年9月末，我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額已突破10萬(wàn)億元。與其他投資方式相比，投資基金具有專家理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)分散，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，收益可觀，安全性高等優(yōu)勢(shì)，可以將更多的儲(chǔ)蓄與社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為直接投資，支持資本市場(chǎng)，促進(jìn)國(guó)民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善，化解宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　 而稅收作為調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)再分配和引導(dǎo)社會(huì)資金流向的經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)投資基金的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。特別在加入WTO后面對(duì)國(guó)際化的挑戰(zhàn)，稅收對(duì)我國(guó)正處于發(fā)展壯大初期的投資基金更有著舉足輕重的影響，如果政策不得當(dāng)將導(dǎo)致兩個(gè)極端，一方面可能因?yàn)檩p稅政策而使國(guó)外強(qiáng)大的投資機(jī)構(gòu)嚴(yán)重沖擊本國(guó)基金業(yè)的發(fā)展或外資大量避稅而導(dǎo)致國(guó)家稅收利益的損失；另一方面，也有可能因?qū)鹜顿Y機(jī)構(gòu)、基金投資人的過(guò)度征稅而阻礙其發(fā)展。因此，對(duì)投資基金稅收制度的研究和完善迫在眉睫。

　　 現(xiàn)行投資基金稅收政策

　　 我國(guó)投資基金業(yè)發(fā)展至今只有十余年的歷史，但成長(zhǎng)很快。自1997年《證券基金管理暫行辦法》頒布實(shí)施后，我國(guó)的投資基金稅收政策不斷完善，逐步走上了規(guī)范化的道路。

　　 目前，我國(guó)投資基金的基本稅收規(guī)定是1998年國(guó)家稅務(wù)總局會(huì)同財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)的《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》，該通知對(duì)按照《暫行辦法》規(guī)定要求、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新批準(zhǔn)設(shè)立的投資基金涉及的營(yíng)業(yè)稅、印花稅和所得稅等問(wèn)題做出了明確的規(guī)定。

　　 2002年8月《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于開(kāi)放式證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》又對(duì)開(kāi)放式證券投資基金的稅收問(wèn)題專門(mén)發(fā)出通知。

　　 財(cái)政部與國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的上述相關(guān)文件自投資基金正式成立以來(lái)，為證券投資基金的發(fā)展起了重要的推動(dòng)作用，使投資基金在我國(guó)得到長(zhǎng)足的發(fā)展。截至2003年9月30日，我國(guó)已設(shè)立的證券投資基金共87只，總規(guī)模1632億份，資產(chǎn)凈值1553億元，占到A股股票流通市值近13％。其中封閉式基金54只，規(guī)模817億份，資產(chǎn)凈值759億元，開(kāi)放式基金33只，規(guī)模815億份，資產(chǎn)凈值794億元。已開(kāi)業(yè)的基金管理公司有32家，其中有5家是中外合資的基金公司。同年10月28日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》更給基金業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一片利好的局面。

　　 但是，由于基金業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上仍處于起步發(fā)展階段，新生業(yè)務(wù)種類多，而目前已出臺(tái)的基金業(yè)稅收政策相對(duì)滯后，在施行過(guò)程中，已經(jīng)暴露出許多問(wèn)題，必須加快改革和完善，以促進(jìn)投資基金的健康發(fā)展。

　　 完善投資基金稅收

　　 1.實(shí)行以“虛擬法人”理論為基礎(chǔ)的現(xiàn)代所得稅制。

　　 基金管理公司只是一個(gè)委托代理機(jī)構(gòu)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)的信托資產(chǎn)并沒(méi)有最終所有權(quán)，其凈收益的絕大部分也都要分給投資者。因而從產(chǎn)權(quán)角度講，無(wú)論是契約型基金還是公司型基金，都具有“虛擬法人”的性質(zhì)，對(duì)其不應(yīng)當(dāng)實(shí)行獨(dú)立課稅制。

　　 如果對(duì)基金管理公司和投資者分別征收收益所得稅，且在稅率上沒(méi)有任何的減讓優(yōu)惠，必然會(huì)形成重復(fù)課征的情況。

　　 這種重復(fù)課征現(xiàn)象的出現(xiàn)，將會(huì)給投資者增加相當(dāng)大的額外負(fù)擔(dān)，最終影響投資者的投資熱情。美國(guó)等一些發(fā)達(dá)國(guó)家之所以對(duì)基金公司實(shí)行有條件的減免稅政策，主要是出于上述原因的考慮。

　　 建議參照國(guó)際通行做法，我國(guó)應(yīng)在保持企業(yè)及個(gè)人雙所得稅體系的前提下，基金管理公司與投資者各自承擔(dān)一部分稅收，但其總體稅負(fù)應(yīng)定位在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃缴?。綜合我國(guó)各方面情況，本著有利于促進(jìn)投資基金發(fā)展的原則，投資基金收益所得稅的總體稅率確定在15％ 20％之間較為合適。一方面有利于基金的發(fā)展，而且基金規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)增加稅收的總量。另一方面，通過(guò)統(tǒng)一稅率把現(xiàn)行“不征”、“免征”、“減征”基金收益所得稅的情況加以糾正，總體上絕對(duì)增加國(guó)家各級(jí)財(cái)政的稅收收入。

　　 其次，在納稅環(huán)節(jié)的選擇上建議采用代扣制，實(shí)行源泉扣繳。因?yàn)榧{稅環(huán)節(jié)的選擇與稅收征管息息相關(guān)。

　　 我國(guó)現(xiàn)行的政策對(duì)來(lái)自不同渠道的收益的所得稅政策是不同的（有的征稅、有的免稅），這要求基金正確、及時(shí)地披露基金收益的分配信息，以及投資基金的機(jī)構(gòu)正確核算、分項(xiàng)列示從基金分配來(lái)的收益。

　　 否則，納稅人極易混淆不同來(lái)源的收益、轉(zhuǎn)移應(yīng)稅利潤(rùn)，達(dá)到少交或不交所得稅的目的，這給稅收征管帶來(lái)很大的麻煩。有鑒于此，為簡(jiǎn)化所得稅的征管和從源頭上堵塞稅收漏洞，建議對(duì)基金投資者須繳納的各項(xiàng)收益，在基金向其分配時(shí)，由基金代扣代繳所得稅稅款。

　　 2.對(duì)其他相關(guān)稅種的完善建議。

　　 （1）交易行為稅。

　　 建議以證券交易稅取代證券交易印花稅，并以法律形式予以規(guī)范。一個(gè)完善的交易行為稅對(duì)于證券市場(chǎng)的繁榮和穩(wěn)定有極大的作用，英、美等發(fā)達(dá)國(guó)家都曾在證券市場(chǎng)發(fā)展初期開(kāi)征此稅。此外，考慮到征收交易稅將有損于資本流動(dòng)的效率，其改革趨勢(shì)應(yīng)是減免和降低。

　　 鑒于我國(guó)的現(xiàn)狀，建議：將證券交易稅的納稅人確定為賣(mài)方，改變目前雙向征收的辦法。這樣有利于減輕稅負(fù)，而且有利于證券持有人形成“惜售心理”，投資者在賣(mài)出證券時(shí)因顧及稅收因素增加的交易成本從而慎重決策，延長(zhǎng)證券持有期，抑制過(guò)多的投機(jī)活動(dòng)，同時(shí)也符合“有收入才有納稅”的原則。吸納更多資金入市，從而利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，擴(kuò)大證券市場(chǎng)容量。

　　 （2）營(yíng)業(yè)稅。

　　 現(xiàn)行稅法規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)從事有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)交納營(yíng)業(yè)稅，納稅額為賣(mài)出價(jià)減去買(mǎi)入價(jià)的差額，稅率為5％。個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券不納營(yíng)業(yè)稅。這樣，一是同樣的行為主體，獲得不同的稅收待遇；二是現(xiàn)行的金融業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率過(guò)高，高于其他第三產(chǎn)業(yè)，而且從國(guó)際上看，大多數(shù)國(guó)家對(duì)金融業(yè)不征收營(yíng)業(yè)稅，即使征收類似的稅種，稅率也僅在1.2％ 4％之間。建議降低金融業(yè)營(yíng)業(yè)稅的稅率，首先考慮降為3％。其次，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者（包括金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)）納稅人，明確規(guī)定其從基金分配取得的收入不征收營(yíng)業(yè)稅。

　　 此外，建議將資本利得稅單列出來(lái)，并依投資者持有有價(jià)證券的時(shí)間長(zhǎng)短、買(mǎi)賣(mài)的集中程度、一定時(shí)期內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)的資本利得總量等標(biāo)準(zhǔn)，按不同稅率征稅。關(guān)于預(yù)提稅問(wèn)題，隨著我國(guó)加入WTO，外國(guó)投資者的進(jìn)入，對(duì)他們投資于證券投資基金的征稅，可參照美國(guó)、加拿大對(duì)非居民受益人取得的投資收益，預(yù)扣一定比例所得稅。

　　 3、創(chuàng)造條件，加快開(kāi)放式基金的發(fā)展。

　　 在現(xiàn)代投資基金體系內(nèi)，開(kāi)放式基金已成為投資基金的主流形式。到2000年7月底，美國(guó)擁有7929只投資基金，金額為1500多億美元。而封閉式基金的數(shù)量不足500只。開(kāi)放式基金持有的資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的90％以上。

　　 在投資基金起源地英國(guó)，開(kāi)放式基金持有的資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的2／3以上。而在亞洲，投資基金最為發(fā)達(dá)的日本和香港，開(kāi)放式基金幾乎是一統(tǒng)天下。在我國(guó)內(nèi)地開(kāi)放式基金也逐漸占據(jù)了主導(dǎo)地位。

　　 而我國(guó)的投資基金稅收政策主要還是過(guò)去針對(duì)于封閉式基金制定的，對(duì)開(kāi)放式基金的稅收政策只是對(duì)其進(jìn)行了一些補(bǔ)充規(guī)定。為促進(jìn)開(kāi)放式基金的發(fā)展，必須調(diào)整有關(guān)稅收政策，使其更加切合開(kāi)放式基金的特點(diǎn)。

　　在我國(guó)，投資基金作為一種新型的投資工具，市場(chǎng)潛力巨大。投資基金為百姓創(chuàng)造了一種管理規(guī)范、收益可觀的投資工具，為企業(yè)提供了暢通的融資渠道，對(duì)盤(pán)活社會(huì)資金，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)發(fā)揮著極為重要的作用。在目前我國(guó)股市亟需啟動(dòng)民間投資的情況下，完善投資基金的稅收政策，大力發(fā)展投資基金，激活社會(huì)投資，以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其財(cái)政意義。當(dāng)然，投資的全面啟動(dòng)，還需要一系列配套改革措施，如社會(huì)保障的完善等。

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