《中國金融改革理論與實踐》復習大綱

第一部分 考試題型及分數(shù)比例
一、 選擇題（10分）
二、填空題（10分）
三、判斷題（10分）
四、簡答題（30分，每題5分）
五、論述題（40分，務必充分說明理由）
第二部分 各章要點
第一章
一、了解我國計劃金融體系形成和發(fā)展的主要過程
二、熟悉我國計劃金融體系的主要特點
三、熟悉我國計劃金融體系的積極作用與消極影響
第二章
一、了解計劃金融體系中，我國關于基本貨幣的主要理論。
二、熟悉我國關于通貨膨脹的認識過程及有關理論。
三、熟悉利息理論的主要內容。
第三章
一、了解我國建立中央銀行的必要性與主要職能；
二、了解國有專業(yè)銀行重建與發(fā)展的主要過程
三、熟悉政策性銀行的發(fā)展過程與主要職能
第四章 貨幣政策的工具
一、熟悉貨幣政策工具的主要特點
二、熟悉我國存款準備金制度的發(fā)展歷史過程
三、熟悉發(fā)展我國公開市場操作的思路
第五章 貨幣政策的目標
一、熟悉我國貨幣政策的運用過程
二、了解我國貨幣政策最終目標的確定
第六章
一、熟悉信貸資金體制的改革歷程
二、熟悉我國銀行的企業(yè)化改革的必要性：
三、熟悉我國銀行商業(yè)化改革的主要困難：
四、熟悉進一步深化我國銀行業(yè)商業(yè)化改革的思考：

第七章
一、了解同業(yè)拆借市場形成和發(fā)展
二、了解票據(jù)市場的形成和發(fā)展
三、了解外匯市場形成和發(fā)展
四、了解投資基金存在的問題
第八章
一、熟悉利率改革的必要性
二、熟悉當前推進利率市場化進程中的幾個問題　　
三、熟悉利率市場化進程中的商業(yè)銀行市場風險管理　　
　　證券之星4月21日消息:全國人大財經(jīng)委委員陸百甫今后的金融改革，應堅持以發(fā)展為主題的思想，從實際出發(fā)，整體推進，重點突破，循序漸進，注重制度建設和創(chuàng)新。改革的重點是進一步健全金融組織體系、完善金融市場、穩(wěn)定和規(guī)范證券和保險市場、提高宏觀調控水平以及增強金融監(jiān)管，防范和化解金融風險，提高中國金融業(yè)的國際競爭力。
　　一、形成比較完善的金融法律體系，實現(xiàn)“依法治業(yè)”
　　1.按照世界貿(mào)易組織基本原則及《服務貿(mào)易總協(xié)定》的規(guī)定，按照廢止、失效、有效三個層次，全面清理現(xiàn)行金融法律、規(guī)章。
　　2.根據(jù)我國金融業(yè)改革和發(fā)展的需要，盡快研究完善符合我國國情的金融法律體系內涵。重點是：完善金融監(jiān)管法律制度體系；制定金融機構市場退出的法律制度；適應中小金融機構發(fā)展、聯(lián)合、兼并及重組的需要，建立相應的法律規(guī)范；制定規(guī)范存款保險公司或基金的法律規(guī)定，確立存款保險制度的法律基礎及運作原則；研究制定規(guī)范新型金融業(yè)務（如電子銀行業(yè)務等）的法律制度等。
　　3.研究修改《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《外資金融機構管理條例》等。從擴充商業(yè)銀行的資本充足率、完善法人治理結構、利率市場化等方面研究修改涉外金融法律、法規(guī)。
　　二、完善中央銀行貨幣政策調控機制，提高宏觀調控水平
　　1.繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，提高貨幣政策制定的科學性和預見性。重點應是提高貨幣政策操作水平，綜合運用各種貨幣政策工具，及時調節(jié)貨幣供應量，滿足經(jīng)濟發(fā)展對貨幣供應的合理需求。根據(jù)國民經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整的需要，充分發(fā)揮信貸政策作用，促進經(jīng)濟結構調整，加強信貸政策的指導，合理調整信貸資金在產(chǎn)業(yè)部門間的布局，大力支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術改造、發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)，著力改善基礎設施和生態(tài)環(huán)境建設，提升產(chǎn)業(yè)結構，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；合理調整信貸資金在東西部地區(qū)的投向，支持西部大開發(fā)，促進地區(qū)經(jīng)濟協(xié)調發(fā)展；合理調整信貸資金在城鄉(xiāng)經(jīng)濟領域的投向，支持發(fā)展農(nóng)業(yè)和小城鎮(zhèn)建設，實現(xiàn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟良性互動；大力發(fā)展住房、教育和大件消費品等消費信貸；完善授信制度；加強信貸信息登記咨詢系統(tǒng)建設；推動個人信用制度的建立。
　　2.穩(wěn)步推進利率市場化改革。建立以中央銀行利率為基準、貨幣市場利率為中介、由市場供求決定金融機構存貸款利率水平的市場利率運作體系。
　　3.加快貨幣市場的發(fā)展，完善貨幣政策傳導機制。建立面向所有金融機構、全國統(tǒng)一、分層次的貨幣市場體系。進一步擴大交易主體，發(fā)展中小金融機構的融資代理業(yè)務。建立做市商制度。積極發(fā)展全國銀行間債券市場，發(fā)展金融機構面向企業(yè)和個人的柜臺債券交易。鼓勵和引導金融機構發(fā)展貼現(xiàn)業(yè)務，推動區(qū)域性票據(jù)市場的發(fā)展。通過證券經(jīng)營機構在貨幣市場的融資、商業(yè)銀行開展股票質押貸款、證券公司發(fā)行金融債券等方式，溝通貨幣市場與資本市場的聯(lián)系，支持資本市場發(fā)展，提高社會資金融通效率。
　　三、推進國有獨資商業(yè)銀行綜合改革，建立國控股份制商業(yè)銀行
　　四、進一步發(fā)展面向中小企業(yè)和縣域的城鄉(xiāng)商業(yè)銀行
　　大力扶持和發(fā)展城鄉(xiāng)商業(yè)銀行是目前金融改革的當務之急。要切實解決政策歧視問題，應允許中小金融機構接受保險業(yè)的開戶和存款、開發(fā)大額可轉讓存款、辦理承兌匯票和貼現(xiàn)業(yè)務、參加特約匯兌和電子匯兌業(yè)務等。充分發(fā)揮農(nóng)村信用社支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的作用。堅定不移地把農(nóng)村信用社辦成廣大農(nóng)民發(fā)展生產(chǎn)、走向市場的金融紐帶，充分發(fā)揮其支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融主力軍作用。
　　五、加快推進銀、證、保配套改革與協(xié)調發(fā)展金融業(yè)發(fā)展中，銀行、證券、保險業(yè)之間，原本就存在天然的、內在的聯(lián)系，貨幣市場、資本市場和保險市場之間的資金互動、互流、互制關系，是金融資金流動一種客觀規(guī)律。三大市場之間存在的這種共生性和具有的天然的親和力，是金融業(yè)內在協(xié)調發(fā)展的經(jīng)濟前提。如果為了防險，人為設置“隔離墩”，不僅不利于三大市場的發(fā)展，也會使中央銀行的公開市場操作、宏觀調控手段運用，失去用武之地，或出現(xiàn)“不作為”現(xiàn)象。我國貨幣市場不活躍、證券市場多次大起落、保險市場步履蹣跚，這與三大市場溝通渠道阻塞，有無可爭辯的關系。在新形勢下，中國金融改革滯后問題越顯突出，改革戰(zhàn)略存在理論設計與思想準備不足的嚴重缺陷，尤其反映在三大市場關系上，明顯缺乏協(xié)調機制，盡管其單項改革有一定推進，但整體配套改革與發(fā)展，還存在割裂設計、起點不高、阻梗頗多、效果不佳的問題。因此，推進銀、證、保配套改革與協(xié)調發(fā)展，重點是：
　　要把貨幣市場、資本市場、保險市場的運作，統(tǒng)一納入國家宏觀調控的法定范圍之內，國家宏觀政策調控，包括貨幣政策調控，要完善政策導向，把視野全方位關注三大市場互動，健全和完善政策的傳導機制，建立起暢通的資金合理互流渠道，消除三大市場之間資金流通的不合理管制。
　　六、實施金融業(yè)的功能監(jiān)管，提高監(jiān)管水平
　　1.依法加強金融監(jiān)管，改進金融監(jiān)管，建立有效的金融監(jiān)管體系。按照“堅持改革、合理分工、管監(jiān)分理、集中監(jiān)管、提高效率”的要求，實現(xiàn)下列轉變：把目前金融工作管監(jiān)合一體制，改為管監(jiān)分離體制；把對大型商業(yè)銀行的分級監(jiān)管，改為通過監(jiān)管組進行集中監(jiān)管；把面廣量大的合規(guī)性監(jiān)管，改為主要防范和化解金融企業(yè)法人風險；建立獨立的銀行業(yè)監(jiān)管體系，實施銀監(jiān)會監(jiān)管為主的監(jiān)管體制。同時，要按照國際標準，盡快建立適合我國國情的金融機構信息披露制度，建立健全金融機構的會計、統(tǒng)計、審計和報告等制度，定期或不定期向社會公布其完整、真實的業(yè)務和財務狀況，提高信息透明度，利用市場力量約束金融機構的行為。
　　2.建立金融風險預警指標體系。借鑒國際經(jīng)驗，從我國實際出發(fā)，充分利用現(xiàn)代化信息系統(tǒng)，建立包括貨幣供應量、銀行資本充足率、國際資本流動和對外債務率、償債率、債務期限結構等監(jiān)控指標在內的國際金融風險預警系統(tǒng)，及時防范和化解金融風險。按國際金融機構協(xié)議和我國國情逐步建立規(guī)范的信息披露制度。建立以不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)流動性比率、盈虧狀況、內控完善程度及市場風險水平為核心的國內銀行業(yè)風險監(jiān)測和金融機構考核評價體系。
　　3.加強金融監(jiān)管政策的協(xié)調，提高監(jiān)管水平。維持目前銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制，基本符合我國國情，有利于中國金融業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定。同時，也要支持銀行、證券、保險類機構在合法經(jīng)營、穩(wěn)健管理的前提下進行業(yè)務創(chuàng)新，開發(fā)新的業(yè)務品種。銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)要進一步加強協(xié)調，提高整體監(jiān)管水平。逐步完善已實施的定期磋商制度，及時界定交叉業(yè)務的監(jiān)管責任，解決分業(yè)監(jiān)管中的政策協(xié)調問題，共享監(jiān)管信息，聯(lián)合研究一些重大問題，及早提出對策，整合中國的金融監(jiān)管體系。
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版權所有 證券之星2002
第一章
一、 我國計劃金融體系是如何形成和發(fā)展的？
1、1931年 中華蘇維埃國家銀行 毛澤民
2、各解放區(qū)銀行的主要功能：一是從事存、放、匯業(yè)務；二是管理金融企業(yè)。
3、中國人民銀行于1948年成立于石家莊。
4、解放后，我國對舊中國銀行業(yè)改造的政策包括：一是沒收官僚資本銀行；二是限制外國資本銀行業(yè)務；三是對民族資本銀行實行公私合營。
5、中國銀行、交通銀行于1952年被合并。
6、1969年中國人民銀行并入財政部。
7、1978年中國人民銀行從財政部分設出來。
二、 我國的計劃金融體系有何特點？
1、 我國的計劃金融體系是與計劃經(jīng)濟相適應的一元化、單調化的金融體系：
2、 我國計劃金融體系有一個與計劃經(jīng)濟相適應的信貸計劃；
3、 我國計劃金融體系的貨幣供給傳導機制是簡單而直接的；
4、我國計劃金融體系具有直接而被動的宏觀調控手段。
5、我國的計劃金融體系沒有基礎貨幣、派生存款等金融現(xiàn)象；
三、 我國計劃金融體系有何積極作用與消極影響？
積極作用：一是與戰(zhàn)爭時期的需要相適應；二是與建國初期經(jīng)濟建設的需要相適應；三是為計劃經(jīng)濟的完善提供了前提條件。
消極影響：一是計劃經(jīng)濟體系中，銀行直接干預企業(yè)經(jīng)營活動，不利于企業(yè)發(fā)揮市場主體地位；二是在市場經(jīng)濟中，商業(yè)銀行本身作為企業(yè)是市場主體，而不應當作為政府實施財政政策的工具；三是在計劃金融體系中銀行從屬于財政，不能獨立發(fā)揮宏觀調控作用。
第二章
一、基本貨幣理論
1、 人民幣是否代表黃金
"黃金派"：人民幣是黃金的符號；
"非黃金派" ：
2、人民幣是什么
人民幣究竟是貨幣（存在一定量的商品交換）還是勞動券(不具備價值尺度職能)；
人民幣究竟是紙幣（彌補財政赤字的工具）還是信用貨幣（信用憑證）。
3、對貨幣交換關系的批判
"貨幣取消論"
4、貨幣流通規(guī)律
商品流通所需的貨幣量等于全部商品價格總額除以同一貨幣單位的平均周轉數(shù)。
5、貨幣流通必要量的計算
貨幣流通同商品零售額大體保持1：8的比例
6、貨幣流通范圍的探討
貨幣流通包括現(xiàn)金結算和非現(xiàn)金結算。
二、通貨膨脹理論：
1、是否存在通貨膨脹
否認我國有通貨膨脹 承認有通貨膨脹
紙幣發(fā)行過多，超過流通中金幣必要量所引起的物價上漲和紙幣貶值

紙幣發(fā)行過多而引起的物價水平普遍持續(xù)的上漲。
2、通貨膨脹的成因
一是不自覺地實行了溫和通貨膨脹政策。二是經(jīng)濟體制尚未理順。三是宏觀金融機制尚未理順，中央銀行自我控制不力，金融調控手段乏力，金融管理偏松。
3、對待通貨膨脹的態(tài)度
通貨膨脹不可避免，不能把其硬壓下去；
通貨膨脹在一定條件下是有益的；
通貨膨脹有百害而無一利；
4、通貨膨脹治理研究
控制財政赤字和信用膨脹
三、利息理論
利息的性質
利息的作用
利率弊端：一利率體系繁亂，不能反映資金供求關系；二利率管理集中過多過死，銀行缺乏獨立經(jīng)營和執(zhí)行國家利率政策的自主權。
利率改革的問題，利率究竟應提高到何種程度
四、國際金融問題研究：
人民幣的自由兌換：
人民幣匯率理論。
外匯儲備問題。外匯儲備問題主要涉及兩方面內容，一是外匯儲備的構成，二是外匯儲備的額度。關于儲備構成問題，就主要產(chǎn)生過三種意見：一應以黃金為主，以外匯為輔；二應根據(jù)支付需要，以主要貿(mào)易伙伴國貨幣為主體；三應使外匯儲備多樣化，避免匯率風險。
外債問題。由于我國缺乏統(tǒng)一集中的外債管理，造成外債投向結構不合理，償債安排存在償債高峰年度等問題。一些人提出，必須在外債規(guī)模、結構及有關技術安排方面，建立一套科學合理的管理方案；同時建立外債償債基金，使外債償還有切實可靠的保障。
第三章
一、我國建立中央銀行的必要性：
我國建立中央銀行體制主要出于以下兩個方面的考慮：　　
　　1、強化金融業(yè)調節(jié)與管理的需要　　
　　2、實現(xiàn)國民經(jīng)濟間接調控的需要　　
二、國有專業(yè)銀行的重建與發(fā)展：
（一）中國農(nóng)業(yè)銀行
1979年3月中國農(nóng)業(yè)銀行恢復營業(yè)，主要業(yè)務為統(tǒng)一管理支農(nóng)資金、集中辦理農(nóng)村信貸、管理農(nóng)村信用合作社。1994年由中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行接辦政策性業(yè)務、1996年由農(nóng)村信用社縣聯(lián)社接辦管理農(nóng)村信用合作社業(yè)務。
（二）中國銀行
前身為1904年創(chuàng)辦的“戶部銀行”，1979年3月中國銀行總管理處成為中國銀行，主要經(jīng)營外匯業(yè)務和管理國家外匯（1982年由國家外匯管理局接管）。
（三）中國人民建設銀行
1954年10月中國人民建設銀行成立，由財政部領導。1979年由國務院直接領導，1985年由中國人民銀行接管。主要業(yè)務為管理國家固定資產(chǎn)投資。1994年把政策性業(yè)務交還給財政部，1996年更名為中國建設銀行。
（四）中國工商銀行

1984年1月中國工商銀行成立，主要業(yè)務為工商信貸與城鎮(zhèn)儲蓄業(yè)務。
1993年國有專業(yè)銀行開始向商業(yè)銀行轉變。
三、中央銀行體制
　?。ㄒ唬┲袊嗣胥y行主要具有3方面的基本職能。
　　第一，服務職能：中國人民銀行作為政府的銀行、銀行的銀行，對政府和商業(yè)銀行及其他金融機構提供資金融通、劃撥清算、代理業(yè)務等金融服務。
　　第二，調節(jié)職能：中國人民銀行運用所擁有的金融手段，調節(jié)和控制貨幣供應量和信用規(guī)模，實現(xiàn)預期的貨幣和宏觀經(jīng)濟政策目標。。
　　第三，監(jiān)管職能：中國人民銀行作為金融管理最高當局，對銀行及其他金融機構的設置、撤并以及業(yè)務經(jīng)營情況進行檢查督導，對金融市場實行必要的管理控制，以維護金融組織體系的穩(wěn)定和健全。
（二）組織結構：
行長負責制 總分行制
1998年設立天津、沈陽、上海、南京、濟南、武漢、廣州、成都、西安分行。
四、其他金融機構的發(fā)展
（一）商業(yè)銀行的發(fā)展
1、交通銀行：創(chuàng)建于1908年，1986年恢復營業(yè)。
2、中信實業(yè)銀行： 1987年成立。
3、中國光大銀行： 1992年成立。
4、華夏銀行： 1992年成立。
5、招商銀行： 1986年成立。
（二）政策性銀行的發(fā)展
1、國家開發(fā)銀行： 1994年3月成立，主要辦理國家重點建設的政策性貸款和貼息業(yè)務。
2、中國進出口銀行： 1994年6月成立，其主要任務是執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策與外貿(mào)政策，為大型機電成套設備進出口提供買方信貸和賣方信貸，為中國銀行的成套機電產(chǎn)品出口信貸辦理貼息及出口信用保證。。
3、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行： 1994年11月成立，主要承擔國家糧、棉、油儲備和農(nóng)副產(chǎn)品收購，農(nóng)業(yè)開發(fā)等業(yè)務中的政策性貸款和代理財政支農(nóng)資金的撥付及監(jiān)督使用。
（三）非銀行金融機構的發(fā)展
1、保險機構的多元化發(fā)展。
2、信托投資機構的多層次發(fā)展：1979年10月成立中國國際信托投資公司
3、證券業(yè)的發(fā)展
五、我國銀行體制改革的成功與局限：
　成功之處：奠定了改革深化的基礎
　　我國多元化銀行體制的建立，
擺脫"大一統(tǒng)"銀行體制的局限，轉移到現(xiàn)代貨幣銀行制度上來，并就此走上市場化的發(fā)展軌道。
　　銀行體制改革需要完善的地方：
　　　1）進一步增強中央銀行的獨立性
　　　2）逐步完善商業(yè)銀行公平競爭的秩序
　　3）逐步實行國有銀行的股份制改革
　　4）逐步收縮拉得過長的網(wǎng)點戰(zhàn)線
　5）盡早建立和健全防范風險的機構和機制
　　6）改變國有銀行按行政區(qū)劃設置的格局
第四章 貨幣政策的三大工具
一、貨幣政策工具的主要特點
（一）法定存款準備金率
特點：作用效果猛烈；
優(yōu)點：速度快而有力；平衡性；強化中央銀行的實力。
缺點：操作不便；存在嚴重滯后效應。
二）再貼現(xiàn)
特點：效果緩和；
優(yōu)點：有利于結構調整；
缺點：操作不便；需要存在一個完善的票據(jù)市場。
（三）公開市場操作
特點：效果十分理想。
優(yōu)點：操作方便，可以微調；靈活性；主動性。
缺點：需要發(fā)達的金融市場；容易產(chǎn)生不平衡現(xiàn)象。
二、我國存款準備金制度的發(fā)展歷史與存在的問題：
（一）法定存款準備金率經(jīng)過如下幾個變化過程：
1、1983年9月——1984年，中國人民銀行實行高的存款準備金率：（1）一般存款儲蓄存款為40％，農(nóng)村存款為25％，企業(yè)存款為20％，其他一般存款為零。（2）財政性存款100%劃繳中國人民銀行。
2、1985年：過高的準備率迫使中國人民銀行大量地通過再貸款把資金返還給專業(yè)銀行，這就迫使中央銀行降低準備率，將各專業(yè)銀行和其他金融機構的一般存款的存款準備金率統(tǒng)一調整為10％，財政性存款仍100%上繳存央行。
3、1987年，為了緊縮銀根，抑制通貨膨脹，中國人民銀行將各專業(yè)銀行和其他金融機構的一般存款的存款準備金率統(tǒng)一由10%上調為12％； 1988年：中國人民銀行進一步緊縮銀根，將各專業(yè)銀行和其他金融機構的一般存款的存款準備金率統(tǒng)一由12%上調為13％。
4、1989年，針對當時各專業(yè)銀行普遍存在備付率過低和支付困難的情況，中國人民銀行明確規(guī)定各金融機構備付金比率。各專業(yè)銀行的備付金，包括專業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和在中國人民銀行的支付準備金存款，為5--7％。
5、1998年中央銀行又對準備金制度進行了重大的改革，將存款準備金與備付金合并起來，提取8%的準備金率。

三、再貼現(xiàn)業(yè)務的發(fā)展歷史和再貼現(xiàn)功能的重新定位：
我國人民銀行從1994年11月正式開辦再貼現(xiàn)業(yè)務，1997年3月開始，中國人民銀行總行對四大國有商業(yè)銀行總行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務，同時，對上海和深圳地區(qū)實行單列的再貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)業(yè)務的開辦標志著我國的再貸款業(yè)務開始以信用交易為主轉向票據(jù)交易為基礎，這是實現(xiàn)我國銀行制度規(guī)范化的重要一步。盡管我國再貼現(xiàn)占再貸款的比重甚低，1994年為2％，1996年末僅為5％左右，遠遠低于發(fā)揮再貼現(xiàn)業(yè)務作用，使再貼現(xiàn)率成為基準利率所要求的30％以上的比重。
四、發(fā)展我國公開市場操作的思路：
（一）公開市場業(yè)務的開展
1993年上交所開始國債回購交易；
1994年開始公開市場業(yè)務。

（二）發(fā)展我國公開市場操作的思路：
為了穩(wěn)步推進我國公開市場操作，應做好以下四方面工作：
1、要在指導思想上明確從直接調控向間接調控的漸進性，并在宏觀調控機制轉變過程中，加強各種貨幣政策工具之間的協(xié)調。
2、要綜合使用各種貨幣政策工具，使它們基本上處于同向操作。
3、要加快中央銀行資產(chǎn)票據(jù)化、債券化進程。
4、要加強對一級交易商的培育和管理。
發(fā)展我國公開市場操作要分兩步走：
1、要建立有效的公開市場操作運作體系，使用多元化工具進行公開市場操作；
2、以公開市場操作作為主要的貨幣政策工具。
第五章 貨幣政策的目標
一、我國貨幣政策的運用過程：
從1983年9月中央銀行成立起，至1998年我國大體上實施了五次貨幣緊縮和宏觀調控政策：
1、1985年初的第一次貨幣緊縮政策
1985年的通貨膨脹率達8．8％，形成了60年代以來的第二個高通脹時期。針對這種情況，中央銀行在1985年初采取了第一次緊縮貨幣供應和信貸的貨幣政策。該政策效果經(jīng)過半年多之后，逐漸充分表現(xiàn)了出來，通貨膨脹得到緩和，由1985年的8.8%降至1986年的6%；
2、1987年底的第二次貨幣緊縮政策
在1985年的緊縮沒有根本上化解前幾年的膨脹壓力的條件下，1986年起又開始實行了擴張性的貨幣政策，通貨膨脹在1986年有所下降的情況下，在1987年的上半年又有所抬頭。中央銀行為了爭取一個良好寬松的經(jīng)濟環(huán)境，保證市值的穩(wěn)定和經(jīng)濟的協(xié)調穩(wěn)定發(fā)展，從當年第四季度起，又采取了緊的貨幣政策。其首要目標是保證年度信貸計劃的實現(xiàn)，控制再次抬頭的通貨膨脹。
3、1988年9月起的第三次貨幣緊縮政策
1987年四季度采取的緊縮政策只是堅持到1988年初，就又轉向了擴張性的貨幣政策。該擴張性政策實施使得當年的金融形勢出現(xiàn)了新的特征。全年的通貨膨脹率為18.6％，達到1988年以前的最高點。為了解決上述問題，1988年9月，政府采取治理整頓、深化改革的方針。在經(jīng)濟措施上，就是實行雙緊政策，即緊的財政和緊的貨幣政策。緊的貨幣政策體表現(xiàn)為實行貸款限額管理；把法定存款準備率從12％提高到13％；并規(guī)定備付金率不得低于5～7％；提高了存貸款利率，對三年以上的定期儲蓄實行保值補貼，以改變由通貨膨脹造成的實際利率（一年定期存款利率減去通貨膨脹率）為負的狀況。
4、1993年的第四次金融調控政策
1993年上半年，在我國國民經(jīng)濟繼續(xù)保持高速蓬勃發(fā)展的同時，也形成了新的矛盾和問題。主要表現(xiàn)為1992年以來固定資產(chǎn)投資增長過猛和消費逐步升溫，以及許多金融機構為支持當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，有效運用自己的資產(chǎn)，繞過貸款規(guī)模管理"亂拆借、亂集資"，由此造成我國金融運行紊亂。通貨膨脹率再度攀升，人民幣承受貶值壓力。金融秩序混亂，違規(guī)現(xiàn)象屢屢發(fā)生。
中央銀行在實行信貸規(guī)模管理的同時，及時監(jiān)測貨幣供應量的變化情況，采取積極、穩(wěn)健、慎重的貨幣政策，控制貨幣供應量的過快增長，避免通貨膨脹的進一步加劇。
5、1995～1999年的貨幣政策運用
自經(jīng)濟實現(xiàn)"軟著陸" 以來，我國貨幣當局就采取逐步降低利率，放寬貨幣供給的政策。利率先后下調了七次，盡管管理層在降低利率之初，堅持利率下降并不意味著放松銀根；然后又將適度從緊的貨幣政策，轉為適度的貨幣政策；隨后又強調又積極的財政政策為之配套，但是并沒有取得預期的效果。
二、我國貨幣政策最終目標的確定：
我國貨幣政策的最終目標和確定不僅出于理論的推導，更是出于現(xiàn)實的選擇，它們是隨著我國經(jīng)濟金融體制的改革以及貨幣政策的實施而逐步形成和發(fā)展起來的。自從1983年人民銀行行使中央銀行的職能以后，到1989年以前，我國的貨幣政策操作是發(fā)展經(jīng)濟和穩(wěn)定幣值，就我國經(jīng)濟轉軌所面臨的矛盾而言，管理層很難為經(jīng)濟增長而不顧幣值的穩(wěn)定，或者為幣值的穩(wěn)定而不顧經(jīng)濟的增長。按照我國當時的經(jīng)濟發(fā)展水平和理論認識，確定貨幣政策的雙重目標確實是不無道理的，隨著我國經(jīng)濟向市場體制的轉軌，我國的投資體制也發(fā)生了巨大的變化，加上當時全國一片治理嚴重通貨膨脹和強調經(jīng)濟軟著陸的呼聲，我國貨幣政策的雙重目標終于開始轉向單一目標了。1993年出臺的《國務院關于金融體制改革的決定》把我國貨幣政策的最終目標規(guī)定為："保持貨幣的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長"。1995年3月18日全國人民代表大會通過的《中華人民共和國中國人民銀行法》，以法律的形式固化了這一目標，為中國人民銀行按這一目標制定和實施貨幣政策提供了法律依據(jù)。
第六章
一、信貸資金體制的改革歷程：
1、從建國至金融體制改革之初實行的"統(tǒng)存統(tǒng)貸"的管理體制，這樣的資金管理體制既與計劃經(jīng)濟體制相適應，又由于計劃經(jīng)濟相似的各種弊端，所以它隨著計劃經(jīng)濟的改革而退出歷史舞臺。
2、鑒于"統(tǒng)存統(tǒng)貸"體制的弊端，經(jīng)過1979年的研究試點，人民銀行總行決定從1980年起將該制度改為存貸差額控制辦法，即"統(tǒng)一計劃，劃分資金，存貸掛鉤，差額包干"。
3、從1985年開始，人民銀行對信貸資金實行實存實貸的管理辦法，即"統(tǒng)一計劃、劃分資金、實貸實存、相互融通"。這種管理辦法順應了我國當時經(jīng)濟和金融改革的需要，卻又未能從根本上使我國信貸資金管理體制完全走上現(xiàn)代化金融的軌道。
4、針對1988年出現(xiàn)的經(jīng)濟過熱，經(jīng)濟結構失衡和嚴重的通貨膨脹，人民銀行開始對金融機構的信貸資金采取限額管理辦法，以抽緊銀根，抑制貨幣信貸的過快增長。
5、資產(chǎn)負債管理是現(xiàn)代商業(yè)銀行以資產(chǎn)負債各科目之間的"對稱原則"為基礎，對資產(chǎn)和負債之間的組合關系進行科學的、及時的調度，在保證推進資金使用安全性、流動性的前提下，爭取盡可能多的盈利。隨著我國金融改革的深化，該管理辦法在我國也經(jīng)過試點，逐步全面推廣實行了起來。
6、1998年1月1日人民銀行取消對國有獨資商業(yè)銀行貸款限額的控制，在逐步推行資產(chǎn)負債比例管理和風險管理的基礎上，實行"計劃指導、自求平衡、比例管理、間接調控"的新的管理體制。，但是并沒有取得預期的效果。
二、我國銀行的企業(yè)化改革的必要性：
1、金融宏觀調控需要銀行的企業(yè)化改革；
2、搞活國有企業(yè)需要企業(yè)化銀行的配套；
3、企業(yè)化改革是金融體制改革的核心與關鍵。
三、國有專業(yè)銀行的商業(yè)化改革：
1993年底，國務院頒布了《關于金融體制改革的決定》，按照這個《決定》的構想，我國將建立一種政策性金融與商業(yè)性金融分離，以國有商業(yè)銀行為主體、多種金融機構并存的金融組織體系。這就要求國有專業(yè)銀行轉變成為自擔風險、自負盈虧、自我約束的真正的商業(yè)銀行。至此，我國專業(yè)銀行商業(yè)化目標取代了企業(yè)化改革目標，或者說，銀行的企業(yè)化改革上升為商業(yè)化改革。
五、我國銀行商業(yè)化改革的主要困難：
1、我國銀行存在大量不良債權
2、扭曲的銀企關系還沒有理順
3、銀行未能完全擺脫政策性業(yè)務
4、銀行負擔加重，經(jīng)營環(huán)境惡化
5、國有銀行還沒有實行股份制改革
六、進一步深化我國銀行業(yè)的商業(yè)化改革：
1、商業(yè)化改革的外部條件配套
1）瞄準現(xiàn)代企業(yè)制度，推進國有企業(yè)經(jīng)營機制的轉換
2）政府的職能要由對經(jīng)濟的直接干預和參與轉向對經(jīng)濟秩序的維護
3）中央銀行的金融宏觀調控方式要由直接調控向間接調控轉變
4）推進利率市場化改革，培育我國的金融市場體系
5）健全和完善我國銀行業(yè)的法律體系
2、改革我國銀行業(yè)的組織體系
1）按照提高效率和防范風險的要求，合理地設置銀行的分支機構
2）加強和完善一級法人制度
3、轉換我國銀行的經(jīng)營機制
1）實現(xiàn)商業(yè)銀行經(jīng)營目標的根本轉變
2）完善我國銀行資金、成本、利潤為主的業(yè)務綜合管理
3）擇機推行國有銀行的股份制改革
4）實現(xiàn)人事用工制度改革
5）立足業(yè)務創(chuàng)新，強化服務意識
第七章
一、同業(yè)拆借市場形成和發(fā)展：
1986年1月，國家體改委和中國人民銀行聯(lián)合召開了廣州等五個城市金融體制改革試點座談會，決定將建立同業(yè)拆借市場列為金融體制改革的試點內容。同年1月7日國務院頒布的《中華人民共和國銀行管理暫行條例》中規(guī)定："專業(yè)銀行之間的資金可以相互拆借"，"專業(yè)銀行之間相互拆借的利率由借貸雙方協(xié)商議定"等。1986年5月3日，中國改革以來第一家城市信用社之間的資金拆借市場在湖北武漢正式掛牌營業(yè)，自此，同業(yè)拆借市場迅速發(fā)展起來。到1987年底，除個別地區(qū)外，全國主要城市都開放和建立了無形或有形的同業(yè)拆借市場，并逐步形成了以武漢、沈陽、上海三地為中心的具有一定規(guī)模的三大區(qū)域市場。1986 年，全國同業(yè)拆借市場成交量為300多億元，1987年猛增到2300億元，1988年則又高達5200億元。
1993年2月，人民銀行為了整頓同業(yè)拆借市場秩序，對金融機構下發(fā)了《關于進一步加強同業(yè)拆借管理的通知》，該通知重申了1990年《同業(yè)拆借管理試行辦法》，并根據(jù)變化了的情況作了許多補充規(guī)定。1993年下半年，中國人民銀行將清理和規(guī)范同業(yè)拆借市場作為整頓金融秩序的開端。經(jīng)過一年多的治理整頓，中國的同業(yè)拆借市場進入了較為規(guī)范的管理階段，形成了以人民銀行融資中心為主導地位的松散式的、無形的拆借市場。
1996年，人民銀行在對48家融資中心改造以及撤銷各商業(yè)銀行組建的金融市場的基礎上，建立了統(tǒng)一的全國銀行間拆借市場，l月3日，該市場開始試運行。金融機構同業(yè)拆借通過全國銀行間同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡進行，該網(wǎng)絡分為一級交易網(wǎng)和二級交易網(wǎng)，一級交易網(wǎng)的交易通過中國外匯交易中心計算機系統(tǒng)進行，二級交易網(wǎng)的交易通過各省、市、區(qū)的融資中心進行，兩級網(wǎng)絡同時運轉。拆借雙方采用自行報價、詢價交談、確認成交、直接清算的方式，自定品種、價格和交易數(shù)量。
二、票據(jù)市場的形成和發(fā)展：
80年代初，人民銀行上海市分行著手研究票據(jù)貼現(xiàn)問題，1981年初開始試點，2月，楊浦和黃浦兩個區(qū)的辦事處合作試辦了第一筆同城商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)。隨后，中國人民銀行上海徐匯區(qū)辦事處和安徽一縣六行合作試辦了第一筆異地銀行承兌匯票貼現(xiàn)。1982年5月，中國人民銀行總行批復了上海市分行提出的《關于恢復票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務的請示報告》，并在重慶、沈陽、武漢等地試辦。1984年12月，人民銀行在總結試點經(jīng)驗的基礎上，下發(fā)了《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)暫行辦法》，決定從1985年4月起在全國開展商業(yè)票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務，1986年頒布了《中國人民銀行再貼現(xiàn)試行辦法》，正式開辦了對專業(yè)銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務，以推動商業(yè)票據(jù)的推廣和貼現(xiàn)業(yè)務的發(fā)展。
1995年5月10日，第八屆全國人民代表大會常務委員會第三次會議通過了《中華人民共和國票據(jù)法》，并于1996年1月1日起正式實施，該法對票據(jù)行為及有關的法律責任作出了原則性的規(guī)定。1997年，與金融宏觀調控方式轉變相適應，中國人民銀行進一步加強了對商業(yè)匯票業(yè)務的宏觀管理和制度建設，發(fā)布《中國人民銀行對國有獨資商業(yè)銀行總行開辦再貼現(xiàn)業(yè)務暫行辦法》，設立了總行再貼現(xiàn)窗口，以完善再貼現(xiàn)操作體系；正式批復中國人民銀行江蘇省分行在全省范圍內進行轉貼現(xiàn)業(yè)務試點，以促進商業(yè)票據(jù)在銀行間的流通轉讓；向各商業(yè)銀行。中國人民銀行各分行頒布實施《商業(yè)匯票承兌。貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》，以規(guī)范和完善商業(yè)匯票業(yè)務的管理與操作。同時，各商業(yè)銀行也進一步完善票據(jù)的內控制度，實行承兌授權和總量控制；收回了承兌審批權，實行承兌業(yè)務集中管理；完善承兌業(yè)務手續(xù)，實行承兌抵押和保證金制度。

三、外匯市場形成和發(fā)展：
1979年，國家改革了外匯分配制度，實行外匯留成辦法，以鼓勵外貿(mào)主體增加外匯收入的積極性，滿足其日常經(jīng)營的需要。外匯留成分兩種：一是現(xiàn)匯留成，一是額度留成。當時主要實行額度留成。外匯留成制度的實施，客觀上促成了外匯調劑市場的出現(xiàn)。因為它造成一些企業(yè)事單位的留成外匯因暫時不用而閑置，另一些單位則由外匯需求，而缺乏外匯相應來源。這種調劑外匯余缺的需要促使我國金融當局允許中國銀行，于1980年10月，開辦外匯調劑業(yè)務，開始只在北京、上海、武漢等十幾個大城市試點，辦理國營、集體企業(yè)留成外匯余缺的調劑。外匯調劑價格統(tǒng)一規(guī)定為在外貿(mào)內部結算價基礎上有5％～10％的浮動幅度。在1986年以前，外匯調劑業(yè)務由中國銀行統(tǒng)一辦理，主要運用行政手段規(guī)定外匯調劑價格，調劑對象僅限于現(xiàn)匯，基本上不能進行外匯額度的買賣。
根據(jù)《中共中央關于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》，我國明確了"改革外匯管理體制，建立以市場為基礎的、有管理的浮動匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范化的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換的貨幣"的目標，從 1994年1月1日起，我國外匯管理體制進行了重大的改革，其中一項主要內容就是建立銀行間的外匯市場。 1994年4月4日，中國外匯交易總中心在上海成立，銀行間外匯市場正式運行。該中心運用現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡和電子計算機聯(lián)網(wǎng)，為各金融機構包括中資、外資和中外合資金融機構提供外匯交易與清算服務。我國目前的外匯市場分成兩個層次：一是客戶與銀行問的外匯市場，亦稱零售市場，即外匯指定銀行和企業(yè)之間的外匯買賣市場。從1996年6月20日開始，外商投資企業(yè)結束在外匯調劑中心的外匯買賣，納入了銀行結售匯體系；二是銀行間外匯市場，亦稱批發(fā)市場，包括外匯指定銀行之間以及與中央銀行之間的外匯交易。
四、國債市場存在的問題：
我國國債市場走過了近20年的歷程，取得了較大的發(fā)展。但時，迄今為止，國債市場運作仍存在許多不容忽視的問題。它們的表現(xiàn)：
1、在國債的發(fā)行市場上為
1）國債發(fā)行競爭機制還不完善。目前大部分國債的發(fā)行仍采用承銷的方式，招標發(fā)行的方式運用較少，且不完善。
2）發(fā)行利率缺乏彈性，國債籌資成本較高。目前，我國的國債基本采取固定利率,且高于同期銀行儲蓄存款利率。這不僅加大了國債的融資成本，也扭曲了國債價格和資金供求的關系，以致國債利率不能成為資本市場的基準利率。
3）目標市場定位較低。長期以來，我國的國債發(fā)行主要是面向居民個人投資者。這種市場定位，影響了國債市場的發(fā)展。因為國債的發(fā)行和兌付時間長，資金到位慢，影響財政資金的利用效率；這種局限本身就提高了國債的發(fā)行成本，也制約了二級市場的流動性；國債資金的上劃和下?lián)芤惨鹬醒脬y行基礎貨幣的大幅波動，影響貨幣政策的操作的效果。
4）國債品種較為單一，結構不盡合理。盡管近兩年來，國債發(fā)行品種有了明顯的增加,但仍以中長期為主，短期國債品種少，發(fā)行規(guī)模小；憑證式國債發(fā)行量大，記帳式國債發(fā)行較少，這也在一定程度上增加了國債的發(fā)行成本，阻礙了國債交易市場的發(fā)展。
2、在二級市場為，
1）分割局面嚴重，尚未形成統(tǒng)一的市場。目前，國債交易機構已遍布全國，但仍然存在地域的分散性和交易系統(tǒng)的分離性，至今尚未形成全國性的統(tǒng)一市場。
2）市場流動性差。國債市場流動性差的主要原因在于發(fā)行規(guī)模小，流通量??；以憑證式債券為主，交易成本大,集中托管難度也較大；大部分債券為個人持有，而個人投資者對二級市場的參與程度較低。
五、中國股票市場的形成與發(fā)展：
1、中國股票市場發(fā)展的主要特點
我國的證券市場是在公有制為主體的計劃經(jīng)濟中形成和發(fā)展起來的，它與私有制為主體的市場經(jīng)濟中的證券市場有很大的不同，這就決定了我國的證券市場的運行和監(jiān)管與其它國家有很大的不同。它表現(xiàn)在：
市場監(jiān)管體系逐步形成；證券市場的法制建設日益完善；股票發(fā)行方式不斷改善；市場規(guī)模日益擴大。
2、我國股票市場存在的問題
（一）政府的認識和管理限制股票市場的健康發(fā)展
（二）企業(yè)的效益、管理和信用等問題制約股票市場的規(guī)范發(fā)展
（三）市場發(fā)育不完善阻礙股票市場快速發(fā)展
3、促進中國股票市場發(fā)展的必要措施
（一）盡快出臺證券法的實施細則。
（二）將發(fā)行的規(guī)?？刂妻D向發(fā)行登記制。
（三）建立多層次的股票市場體系。
（四）逐步培育穩(wěn)定股市的有效需求。
六、投資基金存在的問題：
1、基金的設立不規(guī)范；
2、基金分類管理不規(guī)范；
3、基金組織結構不健全；
4、基金財務管理制度不健全，信息披露不充分；
5、基金的收益分配不規(guī)則；
6、基金法規(guī)建設滯后；
7、市場體系建設有待完善。
第八章

一、利率改革的必要性

一是利率體系繁亂，不能反映資金供求關系；二是利率管理集中過多過死，銀行缺乏獨立經(jīng)營和執(zhí)行國家利率政策的自主權。
二、當前推進利率市場化進程中的幾個問題　　
（一）在放松利率管制的進程中要充分發(fā)揮由商業(yè)銀行組成的利率聯(lián)席會議在影響利率走勢方面的作用，在其組建和運作方面，應充分借鑒國際經(jīng)驗。 　　
（二）客觀看待利率市場化進程中的大型銀行與中小銀行的關系　　
（三）利率市場化改革應當包括放松計結息方式管制，應由商業(yè)銀行自主確定計結息方式利率市場化改革過程中，應當逐步將確定具體計結息方式的權利下放到商業(yè)銀行。
（四）大力培育金融市場，為商業(yè)銀行管理利率風險創(chuàng)造條件　　
（五）合理看待外匯貸款利率市場化及其推進　　
三、利率市場化進程中的商業(yè)銀行市場風險管理　　
(一)合理確定內部資金轉移價格是利率市場化條件下加強市場風險管理的重要環(huán)節(jié)　　
(二)商業(yè)銀行內部以效益為中心的、高效協(xié)作的產(chǎn)品定價體系亟待建立
(三)建立商業(yè)銀行科學的分級授權體制，以及嚴格完善的監(jiān)管制度。
(四)徹底變革利率信息采集方式，建立高效率的利率信息溝通渠道　
(五)隨著利率市場化的推進，市場利率波動對于商業(yè)銀行經(jīng)營的影響越來越大，因此，商業(yè)銀行必須加強對于利率走勢的預測和分析。

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