現(xiàn)在越來(lái)越多的人知道了阿里的余額寶業(yè)務(wù)，也愿意把自己的閑錢轉(zhuǎn)入余額寶，成為方便簡(jiǎn)單的理財(cái)習(xí)慣。在余額寶剛剛上線的時(shí)候，很多業(yè)內(nèi)人士并不看好余額寶，認(rèn)為前途未卜。當(dāng)時(shí)有朋友問(wèn)我余額寶行不行？我只有一個(gè)回答：行。但是愿意轉(zhuǎn)入余額寶的人還是不多，一方面是國(guó)人沒(méi)有天生的理財(cái)基因，像歐美國(guó)家，基本上每個(gè)家庭都會(huì)購(gòu)買共同基金。另一方面，更主要的還是對(duì)安全性的擔(dān)憂，既擔(dān)心會(huì)虧錢，因?yàn)楹芏嗳嗽?005年的那波基金投資熱散去之后都嘗到了資本市場(chǎng)的殘酷性，還對(duì)自己本金的擔(dān)憂，因?yàn)殄X放在余額寶，這是一個(gè)什么東東，會(huì)不會(huì)哪天錢就不見了？
   正是帶著那么多的擔(dān)憂，阿里自己革了自己的命，一舉推出余額寶，實(shí)際上在我看來(lái)，這并不算一次革命，而只是一次嘗試。金融與互聯(lián)網(wǎng)成為貫穿當(dāng)前每個(gè)人日常生活最重要的兩個(gè)行業(yè)，而兩者結(jié)合，必然會(huì)引發(fā)一次新的改變，所以我認(rèn)為這是一次創(chuàng)新?；鹦袠I(yè)在中國(guó)發(fā)展一直緩慢，就是缺乏渠道。從早基的柜員開戶，到后來(lái)的網(wǎng)上銀行認(rèn)購(gòu)，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但真正要讓基金理財(cái)生活化，需要一個(gè)強(qiáng)有力的平臺(tái)。而阿里正好具有這樣的平臺(tái)，這就是支付寶。眾所周知，現(xiàn)在網(wǎng)購(gòu)交易已經(jīng)占到社會(huì)總消費(fèi)很大的比例，而中國(guó)真正網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模化的只有淘寶，而阿里具有預(yù)見性的在當(dāng)被做了支付寶這個(gè)平臺(tái)，而且做成了也做好了。這為阿里的后續(xù)大金融業(yè)務(wù)鋪好了最好的基石。
   據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2014年1月15日。天弘基金余額寶規(guī)模超過(guò)2500億元，客戶數(shù)接近5000萬(wàn)戶，按照彭博資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，天弘基金的規(guī)模在全球貨幣基金中排名為第14位。而在余額寶沒(méi)有上線之前，天弘基金只是一家名不見經(jīng)傳的基金公司，業(yè)績(jī)平平。國(guó)內(nèi)基金業(yè)的老大一直是華夏基金，但根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，到2013年底，華夏基金規(guī)模為2447億元。就是說(shuō)天弘基金已經(jīng)一舉成為基金行業(yè)的第一，這一格局的變化，即是阿里將金融與互聯(lián)網(wǎng)整合成果的說(shuō)明。
   以此同時(shí)，曾經(jīng)懷疑擔(dān)憂阿里余額寶業(yè)務(wù)的同行們，看到阿里的成績(jī)之后才開始紛紛效仿，其實(shí)這不能說(shuō)是他們的失策，因?yàn)樗麄冎挥性谟^察到阿里余額寶確實(shí)可行之后才會(huì)去分羹，因?yàn)檫@種浪潮式的創(chuàng)新需要巨大的財(cái)力作為支撐。之后我們看到，國(guó)內(nèi)一下子出來(lái)了很多某某寶的理財(cái)產(chǎn)品，從保險(xiǎn)公司到銀行，再于其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都開始沖入這個(gè)市場(chǎng)中撕殺。但是我們發(fā)現(xiàn)，那些某某寶們卻沒(méi)有取得同樣的成功，原因何在？理論上來(lái)說(shuō)這種產(chǎn)品并沒(méi)有多大的復(fù)雜性，模仿一下，取個(gè)名字就出來(lái)了，但能否復(fù)制成功有待觀察。
   而最善于模仿的巨頭莫過(guò)于騰訊了，騰訊從早基模仿OICQ做QQ開始就天生的具有了模仿基因，直至微信這個(gè)產(chǎn)品，開始讓騰訊具有了一些創(chuàng)新基因，國(guó)為他真正實(shí)現(xiàn)了社交軟件全面覆蓋的可能。正因如此，騰訊選擇了在微信上面做理財(cái)產(chǎn)品，推出了微信的理財(cái)通。并聲稱七天年化收益達(dá)到7%以上，這正是針對(duì)余額寶百分之六點(diǎn)幾的七日年化收益為切入點(diǎn)進(jìn)行市場(chǎng)分額的爭(zhēng)奪。因?yàn)閷?duì)于微信用戶來(lái)說(shuō)，騰訊這個(gè)品牌是值得信賴的，所以騰訊認(rèn)為只要有足夠高的收益就會(huì)有吸夠多的吸引力。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，短期肯定的湊效的，但理財(cái)是一項(xiàng)長(zhǎng)期的事，相對(duì)于收益率來(lái)說(shuō)，一個(gè)金融產(chǎn)品，更重要的還是安全性、穩(wěn)定性和流動(dòng)性。
   余額寶的優(yōu)勢(shì)，一方面在于是依托于阿里與淘寶的大平臺(tái)而來(lái)，現(xiàn)在淘寶網(wǎng)購(gòu)絕對(duì)是國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)的絕對(duì)主力。而淘寶網(wǎng)購(gòu)又基本上都是通過(guò)支付寶來(lái)支付，余額寶則是支付寶的衍生業(yè)務(wù)，這樣一來(lái)，整個(gè)人群與資金鏈就被打通了。無(wú)論是淘寶的買家與賣家，都會(huì)在支付寶有有一定的余額，在宣傳攻勢(shì)之下會(huì)進(jìn)行嘗試，而一旦嘗試獲利后則會(huì)成為忠實(shí)的客戶。而其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比如百度要推業(yè)務(wù)，需要有一個(gè)類余額寶的平臺(tái)來(lái)支撐，所以百度推了百度錢柜，但是為了推理財(cái)產(chǎn)品才上的一個(gè)金融平臺(tái)，這個(gè)就有點(diǎn)臨時(shí)抱佛腳的感覺(jué)了，肯定不具備任何殺傷力。而騰訊本來(lái)有一個(gè)很好的平臺(tái)財(cái)付通，但很奇怪的是這么多年一直發(fā)展不起來(lái)，這或許與騰訊業(yè)務(wù)涉獵范圍過(guò)廣發(fā)展傾向有關(guān)，也與拍拍網(wǎng)及騰訊網(wǎng)購(gòu)的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)不成功有關(guān)。如果財(cái)付通之前能夠成本搶占到足夠的用戶資源，現(xiàn)在做理財(cái)產(chǎn)品的局面必然不會(huì)發(fā)此的被動(dòng)。
這也是騰訊為什么暫時(shí)不敢大規(guī)模的動(dòng)用自己的資原比如QQ彈窗QQ郵箱進(jìn)行直郵廣告宣傳的原因，因?yàn)樗€在進(jìn)行嘗試，在我看來(lái)還有調(diào)試的成分。因?yàn)槔碡?cái)通用的是微信支付而（這也是騰訊的一個(gè)困擾）一旦大規(guī)模的上線，很可能造成系統(tǒng)的故障，因?yàn)槲⑿鸥嗟氖亲鳛橐粋€(gè)社交軟件，用戶更熱衷于產(chǎn)品的社交性，而支付寶則是一個(gè)獨(dú)立的金融交易平臺(tái)。微信是在社交上面加載金融服務(wù)，而支付寶則在金融服務(wù)上延伸社交，這樣說(shuō)，區(qū)別大家即能分曉。
   再回頭來(lái)說(shuō)說(shuō)余額寶，實(shí)際上我個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在余額上也碰到很大的碰頸。那就是這個(gè)業(yè)務(wù)能不能繼續(xù)做大，能做到多大？有沒(méi)有一個(gè)上限。說(shuō)白了余額寶只是一個(gè)單一的理財(cái)產(chǎn)品。所以要真正把余額寶做大，需要進(jìn)行業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和細(xì)分。比如說(shuō)，針對(duì)不同用戶的理財(cái)需求，可以推出不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與收益率對(duì)應(yīng)的子產(chǎn)品供用戶選擇，收益率更高必希需要承擔(dān)更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是讓國(guó)人進(jìn)一步了明白學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，并不是說(shuō)錢生錢，誰(shuí)生得多就投誰(shuí)，任何一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，只是看風(fēng)險(xiǎn)的可控性而已。
   順便普及一下，當(dāng)前余額寶實(shí)際上是貨幣基金，這是基金里面幾險(xiǎn)最低的，與股票型基金是完全不一樣的。包括騰訊的理財(cái)通，也是貨幣基金，我們?nèi)绻院笥匈?gòu)買基他的理財(cái)產(chǎn)品，或者銀行朋友、保險(xiǎn)公司朋友給你推薦他們的理財(cái)產(chǎn)品，你都得先了解一下你要購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品到底是什么性質(zhì)的，要不然別人給你說(shuō)有很高的有些到10%以上的理財(cái)產(chǎn)品，你只看收益就買，很可能到頭來(lái)根本沒(méi)有收益而且還有虧掉本金的風(fēng)險(xiǎn)。
   繼續(xù)說(shuō)說(shuō)余額寶，余額寶現(xiàn)在面臨的另一個(gè)問(wèn)題，是流動(dòng)性問(wèn)題。這也是整個(gè)金融行業(yè)最重要的一個(gè)問(wèn)題。大家都知道，余額寶前期宣傳的都是隨時(shí)可以轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出，這介余額寶相較于傳統(tǒng)基金最大的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)內(nèi)來(lái)說(shuō)，這就叫T+0模式。余額寶每天都有巨大的轉(zhuǎn)入，同時(shí)也對(duì)應(yīng)有巨大的轉(zhuǎn)出，轉(zhuǎn)出就相當(dāng)于是基金的贖回。而現(xiàn)在的贖回資金都是來(lái)自于阿里支付寶的沉淀資金。伴隨著余額寶規(guī)模的不斷增加，即便是阿里這樣的金融帝國(guó)也會(huì)面臨沉淀資金不夠墊付的困難，所以現(xiàn)在支付寶愿不愿意繼續(xù)大比例墊付（可能會(huì)影響集團(tuán)運(yùn)營(yíng)流動(dòng)性）也是未知的。
   如果阿里不愿意繼續(xù)大比例墊付，或者說(shuō)沉淀資金出現(xiàn)斷裂，就會(huì)影響到余額寶業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營(yíng)，從而影響到信譽(yù)，更嚴(yán)重的會(huì)因?yàn)榻鹑诜矫娴膰L試而影響到整個(gè)電商品牌的運(yùn)營(yíng)。所以本文一開始說(shuō)的金融與互聯(lián)網(wǎng)的整合，并不是誰(shuí)都能做的。所以我認(rèn)為，后續(xù)余額寶會(huì)進(jìn)行三方面的改變，一是可能會(huì)改變?cè)械腡+0模式，為了減少墊資金額，改成T+1基屋于T+2都有可能，但這會(huì)影響到客戶的體驗(yàn)度，轉(zhuǎn)出了錢要一兩天后才到賬，肯定會(huì)流失一定的客戶；二是會(huì)對(duì)轉(zhuǎn)賬金額進(jìn)行限制，比如轉(zhuǎn)入會(huì)有一個(gè)起始金額（例如最少轉(zhuǎn)入X千），出出會(huì)有一個(gè)上限金額（例如一天只能轉(zhuǎn)出X萬(wàn)）；三是推出類似于“定期理財(cái)”的產(chǎn)品，然后用更高的收益率細(xì)分客戶，這樣就可以有效進(jìn)行頭寸預(yù)測(cè)。
   而以此同時(shí)，基他理財(cái)產(chǎn)品還在發(fā)展階段，依然會(huì)無(wú)金額限制隨進(jìn)隨出，必然對(duì)余額寶造成沖擊。而這個(gè)時(shí)候?qū)τ隍v訊來(lái)說(shuō)，就是機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于騰訊能否不光盯著自己的客戶群體，而能把更多的精力放在平臺(tái)的建設(shè)和流動(dòng)性的控制上面。
 

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