外資銀行入股的問題，這個問題的爭論非常的激烈。把這個問題，放在視野更寬闊的地方研究一下。

　　外資通常的形式上來看，進入中國大概四種方式，成立外資的獨資銀行，購買國內(nèi)銀行的股份，和組建獨資銀行。從1996年亞洲開發(fā)銀行投資光大銀行之后，十年里面，一共有16家中資銀行進入了入股，入股的比例非常的有限。我們觀察到一個非常重要的趨勢，到目前為止，一共有17家外資金融機構(gòu)入股了10家中資銀行，速度跟十年相比差不多。從外資進入中國銀行業(yè)，整個金融界的形態(tài)形成了一個形態(tài)。剛開始的時候是比較緊張的，加入世貿(mào)兩、三年之內(nèi)，外資銀行進入的速度非常的平緩，整個業(yè)務(wù)增長的幅度比較快，外資銀行的市場份額在不斷時間內(nèi)沒有上升，還存在一定程度的下降。大家認為非?？膳碌耐赓Y銀行，它的份額2003年底73家外資銀行他的資產(chǎn)占2.11％，存款只占0.73％，這個份額是非常有限的份額。在什么時候出現(xiàn)轉(zhuǎn)化？一個典型標志性的事件，上海的貸款。主要的城市，我們限制外資銀行，主要是靠兩個方面。一個是人民幣業(yè)務(wù)，第二個是地區(qū)。能做人民幣業(yè)務(wù)的地區(qū)，原來作大的業(yè)務(wù)，基本上是跟蹤中資銀行一起做。那么從今年，在上海，以幾個外資銀行為代表的沒有一家中資銀行參加，這是一個標志性的事件。伴隨著我剛才講的，在2005年股權(quán)進入的加速，伴隨著對中國市場全面的熟悉和擴張，再加上整個中國的政策框架，銀行開放的制度框架日漸清晰，所以外資銀行在2005年我們大致的判斷，加速的進入中國市場的一個判斷。我們看到有一些增量上它的速度相當快。一些大的外資銀行的人民幣貸款的增量，比一些小的銀行的要大。這是值得關(guān)注的一個轉(zhuǎn)換。

　　第二點我想對目前外資入股銀行業(yè)的爭論做一點簡要的評論。我總的評論是這是一個偽問題，這本身不是一個問題。籠統(tǒng)的討論是賤賣還是貴賣這不是問題?？梢钥吹?，中國國內(nèi)的銀行業(yè)在轉(zhuǎn)讓的時候，差距非常大。從1.1到1.8。為什么說這是一個偽問題，因為不同的個案差異很大，而目前很多的爭論，我的觀點是實際上跟我今天講的主題就是監(jiān)管政策密切相關(guān)。為什么外資和內(nèi)資同樣的一家銀行，定價的差異這么大？一個非常重要的原因，我本人參與的一些銀行正在談判的銀行，我認為就是監(jiān)管制度上巨大的差異。我們現(xiàn)在特別關(guān)注的是會計準則，準備金的提取，沒有對不良資產(chǎn)提出足額的準備金，沒有考慮到風險，它是一個虛的，是虛增了我們的利潤。在這樣的條件下，再來進行定價，和原來不實的定價，當然是有差異。所以我歸結(jié)為監(jiān)管制度的差異。再一個是不是影響到金融安全。外資銀行的進入，對一個金融市場的安全差異非常大，也有干擾它金融安全，這取決于外資銀行的類型，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。一個大的跨國銀行，嚴重的依托這個市場，在出危機的時候，我們發(fā)現(xiàn)在很多國家的案例里面顯示，這些大的國際銀行，是在提供支持，愿意穩(wěn)定市場，因為利益所在。

　　這又回到我們的監(jiān)管政策，就說外資銀行準入的監(jiān)管政策，實際上在這里是有可為的。不僅僅停留在金融安全這個帶有情緒化的爭論上。同樣的引進外資后，有什么用？我看了一些報告，國內(nèi)銀行的調(diào)查表明，銀行的不良資產(chǎn)，大部分都是因為周邊的生態(tài)，金融環(huán)境比如說行政干預(yù)，法制不健全，我昨天看了一個說法，就是外資銀行進來，沒有什么有。比如中國的引入外資，包括我們的建設(shè)銀行也好，股份制銀行也好，真正缺少資本金?，F(xiàn)在我們公布的儲備7千多億。真正的對中國金融安全影響生深遠的是另外那92塊錢，是公眾的儲蓄。所以我們應(yīng)該不要把注意力放在有限的資金本的結(jié)構(gòu)上，而更多的放在吸收我們公眾的儲蓄，是不是投放到最有效的最富有活力的企業(yè)和地區(qū)，而不像原來，把錢辛辛苦苦存在銀行，制造大量的不良資產(chǎn)。如果我們對外資銀行有持續(xù)監(jiān)管的能力，外資銀行進入之后，能夠改進中國銀行業(yè)資金的使用效率，表現(xiàn)為不良資產(chǎn)大幅下降，表現(xiàn)為回報大幅上升。國際投資成本明顯下降，這樣一個更健康的銀行體系，是一個更安全的銀行體系，那么他同樣依賴于我們對銀行持續(xù)的監(jiān)管。不

　　我們曾經(jīng)也做了一個對照研究，非常的有趣。在中國大規(guī)模的開放銀行市場之前，在周邊的韓國、日本，也經(jīng)過過幾個銀行重組的案例，對照會發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象，可能是東亞文化在其中起作為。每一個發(fā)展的軌跡，引入外資中的爭論，到后期公眾的批評，問題幾乎都是一樣。首先銀行制造了大量的不良資產(chǎn)，說必須要重組，這個時候進行國際的招標，引入外資，日本有新生銀行，他的行長就是我們中國建設(shè)銀行的獨立董事。我看他們案例的時候，都很接近。開始就報價，外資銀行一進來，公開原來一個虛假不實的信息進行估值，有很大的差異，公布報價之后，民眾嘩然，賤賣。韓國這方面的崎嶇尤其激烈，日本也是一樣。美國的基金進入之后，發(fā)現(xiàn)大量的成立一些子公司，不良資產(chǎn)一旦解決不了了，賬面上形成正常貸款，這些錢從哪來？銀行給他貸款。當時從外到監(jiān)管結(jié)構(gòu)，內(nèi)到企業(yè)員工，都有非常大的抵觸，反對。進行清理之后，開始定價，引入一個新的體制，這些銀行經(jīng)歷了一個蛻變。比如新生銀行，早期的投資者獲得了很高的回報，因為他面臨很高的風險。同樣我們國內(nèi)的銀行也是這樣。我想更多的強調(diào)一點，對于當前的爭論，賤賣還是貴賣是一個偽問題。我們想提醒大家，這是一個股權(quán)投資，投資是通過承擔風險，來獲得受益的。我們的銀行或了一個風險共擔者。引入外資后，會不會出現(xiàn)不良資產(chǎn)??？在原來的時候，都是我們自己的問題，都是要財政買單。那么引入外資之后，我們有一個風險共擔者。經(jīng)常說銀行業(yè)不良資產(chǎn)多，多少是銀行判斷失誤導(dǎo)致的。中國出現(xiàn)2萬億不良資產(chǎn)，到底是在哪些時候出現(xiàn)的呢？并不是平均的，是非常其中的出現(xiàn)在幾個大起大落的時期，1992、1993年1997、1998年。其中可能蘊藏的風險，大家說會不會出現(xiàn)新的不良資產(chǎn)，因為我們監(jiān)管部門公布的數(shù)字是在下降，但實際上如果扣除正在進行的交通銀行工商銀行的重組，實際上下降的幅度還不足以彌補剝離這一部分。即使這樣，我們出現(xiàn)的不良資產(chǎn)，有了風險共擔者，一樣承擔這個風險。同時大部分這些投資的銀行，他也是上市公司，他也要受到一系列上市準則的約束，股東和監(jiān)管者的約束，這也是我們值得關(guān)注的。

　　第二點我們不應(yīng)該把更多的注意力放在價格上到底是賤賣還是貴賣，每一個案例都有它的差異，我放在是否我們預(yù)期的那樣，帶來一個多元化的金融服務(wù)選擇，帶來一個對我們整個金融安全的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。

　　第三點我想中國下一步隨著外資銀行大規(guī)模的進入，中國的監(jiān)管者面新一個新挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向正式成為中國銀行業(yè)市場上一個有活力的參與者和競爭者轉(zhuǎn)換的過程中，我們的監(jiān)管也面臨重大的改進。比如從國際經(jīng)驗來看，他們的監(jiān)管，首先準入監(jiān)管，進入這個市場。我們已經(jīng)大規(guī)模的放松，所以我們現(xiàn)在的關(guān)鍵是怎么樣引導(dǎo)、吸引哪一些我們正急需，對中國效率改進有效的銀行。怎么樣在這個框架下，合理的運用，既要促進開放，還要保證金融業(yè)的增長。我們要在這個框架下，制定一些準則，還有有一些保護。最近我去美國，美國設(shè)立一個限制，說外資銀行你要是不加入到他的存款保險機構(gòu)，是不能吸收十萬美元以下的存款，不能對公眾吸收零售存款，就少了很大一塊，如果你不是美國的銀行，是不能加入保險公司。現(xiàn)在有什么辦法，就是外資銀行想進來，就只能做批發(fā)業(yè)務(wù)一小塊，你必須買美國的銀行，要付出一定的價。所以你看中資銀行在紐約，只有一家可以吸收，就是中國銀行。但是其他的銀行都沒有吸收零售存款這么一個業(yè)務(wù)資格，為什么呢？我們可以看到在美國整個市場上，零售市場增長快，風險低，很容易進行證監(jiān)化標準化。這都是我們的監(jiān)管機構(gòu)，下一步值得學習研究和借鑒的。比如準入方面，也有不同的游戲規(guī)則。巴西你想到我們的國家來經(jīng)營，你要給我批一家。再有一個發(fā)達國家稅收的優(yōu)惠。中國臺灣省只允許在臺北等其他地方不允許。加拿大規(guī)定非世貿(mào)的不能設(shè)分行。外資銀行占加拿大的市場份額，不能超過12％，超過12％不批了。要安全這些新的合乎世界規(guī)范的準則，制定我們新的游戲規(guī)則。

　　第二個業(yè)務(wù)監(jiān)管。包括業(yè)務(wù)種類的限制。人民幣還是外幣，業(yè)務(wù)范圍。對象也可以有一定的限制。比如馬來西亞規(guī)定外資銀行不允許接受馬來西亞政府機構(gòu)的存款業(yè)務(wù)。韓國，一個城市一個外資銀行只能有一個機構(gòu)。管制非常的嚴格。而我們通過銀聯(lián)系統(tǒng)，外資銀行一加入，ATM這個系統(tǒng)都可以輕松的享用，所以我們很多的政策值得反思。他的開放程度，他提供的吸引力的增長，有穩(wěn)定的空間，包括寬松的管制，使得零售市場比很多發(fā)達國家還要高，這些都是值得調(diào)整的。包括規(guī)模，加拿大規(guī)定外資銀行不能超過12％。還有準備金，比如美國他的監(jiān)管機構(gòu)可以根據(jù)不同的狀況，可以規(guī)定22％的準備金，這個幅度跟其他的國家不一樣。再包括，存款保險，現(xiàn)在我們國家沒有存款保險，實際上政府提供一個隱含的保險，出了問題會支持了。隨著外資銀行的規(guī)模越來越大，實際上他們免費的享受了政府提供的隱含保險。我們這個制度有可以改進啊，可以根據(jù)風險的程度來交保險金，這都是值得我們思考的。

　　第四個流動性監(jiān)管。日本流動性資產(chǎn)不能低于總資產(chǎn)的30％，這一部分直接影響到你的支付能力。對單一的貸款不能集中。有的銀行非常的集中，在少數(shù)幾個城市，上海、北京、廣州。第六個關(guān)聯(lián)貸款。外資銀行給他關(guān)聯(lián)的貸款也要有規(guī)定，外資銀行的不良資產(chǎn)也有出現(xiàn)7、80％。可能把不良資產(chǎn)都劃到中國的某一個銀行，進行收稅的逃避，都對我們的監(jiān)管體制提出要求。第八個對外資銀行實行分類的評級監(jiān)管。美國對外資銀行12到18個月進行檢查，評級監(jiān)管里面，內(nèi)資和外資有用一樣的體系的，也有不一樣的。所以必須要放到總的銀行的網(wǎng)絡(luò)里面，作為母行的監(jiān)管。那我們的監(jiān)管有沒有足夠的能力，把這些外資銀行找過來談?wù)?，在中國的策略怎么回事，怎么安排的，這個對我們的監(jiān)管能力和監(jiān)管資源提出更多的要求，當然我們也看到，銀監(jiān)會在采取積極的措施，有國內(nèi)國外的專家，都要通過考試委員會的考試，但是目前看，總體上的監(jiān)管資源，一定要跟上外資銀行進入的速度，要補充。這是我想講的第三點。真的問題是監(jiān)管問題。

　　最后我做一個簡單的展望。2006年11月份，已經(jīng)對世貿(mào)條款履行的非常好，給外資銀行進入中國市場提供了很好的框架。外資銀行準進入的趨勢，2005年的加速是有多方面的原因。

　　第二個我們要謹慎運用自主開放的政策，在原來承諾的基礎(chǔ)上，比承諾做的還要更大的開放。前段時間大家都在爭論，所有的外資加起來不能超過29.9就可以了，能不能讓外資銀行持股，超過51％，這就叫自主開放。我們很多領(lǐng)域，對自主開放的幅度是比外資銀行還要快的，我們在下一階段運用上還要特別謹慎。我們有國民待遇這個基本的原則，給了這個國家另外的國家還會過來談其他的事情。我們要把自主開放的政策，用在最需要的領(lǐng)域和地區(qū)。我們薄弱的環(huán)節(jié)，這些領(lǐng)域大一些，其他的還是遵循世貿(mào)條款比較合適。形成一個導(dǎo)向性，對于我們的中資銀行，沒有能力從事這些銀行產(chǎn)品和服務(wù)，各種外匯市場需要避險，由外資銀行來填補空白，特定的領(lǐng)域，這樣不一定不賺錢。香港的銀行，講的很辛苦，說這個地方，我們看來就是幫忙的，西部大開發(fā)，幫忙。你們東部批一個，我們在西安弄一個，結(jié)果在西安也有很多外資銀行，他獨到的眼光，當年或者第二年就贏利了，所以只要找到正確的人正確的機構(gòu)，合理的政策引導(dǎo)，是可以做到既能考驗到外部的效果，也能考慮到經(jīng)濟的受益。

　　第三個我們現(xiàn)在要對監(jiān)管政策，外資銀行快速進入中國市場的階段，我們原來主要用于監(jiān)管的規(guī)則，轉(zhuǎn)向在世貿(mào)條款下，怎么樣借助國際經(jīng)驗，這是值得我們學習和思考的。比如美國OCC規(guī)定，說12到18個月，到現(xiàn)場檢查一次，我們的銀行業(yè)監(jiān)管管理法是兩年一次。根據(jù)我的跟蹤，很多銀行到目前為止還沒有，剩下的有限的時間內(nèi)，不能說比發(fā)達國家監(jiān)管的更嚴，至少跟它一樣。要把更多的注意力放在這個環(huán)節(jié)，這才能保證我們引進來之后，各得所需。

　　最后一點，很多外資銀行，也要加強對中國銀行業(yè)市場的研究。這些銀行需要進行整合、調(diào)整和定位。比如最近引進大的銀行，偏偏是在市場并不活躍的銀行，比如蘇格蘭皇家銀行，為什么呢？中國的監(jiān)管政策，很多國外投資者過早的投資合作。你們下一步要加強對中國市場的研究，把主要的工夫放在真正引進、提供中國是市場所需要所沒有，到目前為止，外資銀行的表現(xiàn)并不是很好的。新的產(chǎn)品做一個對照，并沒有提供很有效的，很有利的市場急需的產(chǎn)品。這也是一個非常重要的內(nèi)容。

　　從整個銀行發(fā)展的趨勢來看，2005年進入一個高速發(fā)展的時期，不要把更多的討論停留在偽問題的賤賣論的爭論上，更多的注意力放在后續(xù)的監(jiān)管。第三個重點介紹了國際上都是市場經(jīng)濟國家，不是說開放競爭，我們改進我們監(jiān)管政策。第四個對外資銀行進入中國做一個簡單的介紹。

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