應(yīng)用化學(xué)，應(yīng)用于生活
--漢高公司宗旨
互助互利 共同發(fā)展
--漢高公司增資擴股案透視
說起漢高公司（Ｈenkel），很多人可能不熟悉，但一提到寶瑩洗衣粉，恐怕多數(shù)人都不會陌生。其實，寶瑩只不過是漢高公司眾多品牌中的一種，漢高與中方合資生產(chǎn)的洗衣粉還有天津加酶、威白、Fa（花）、桂林、天天、海鷗等許多品種。除日用化學(xué)用品外，漢高還以生產(chǎn)工業(yè)清洗劑和粘合劑聞名世界。
漢高進(jìn)入中國市場較晚，開始也比較謹(jǐn)慎，但公司采取蠶食政策，通過增資擴股，由小到大，由弱到強，在中國市場上占有份額不斷擴大。據(jù)《中國化工報》報道，1997年漢高生產(chǎn)的洗滌用品在中國市場的銷售額達(dá)到22．2萬噸，占據(jù)中國洗滌劑市場的10％，在四平漢高的所在地東北，漢高洗滌產(chǎn)品的市場占有率已達(dá)到35％-40％。
擴張之路
說起來，漢高公司的歷史可以追溯到120多年前。1876年，德國人弗里茨•漢高建立了一家日用化學(xué)工廠，生產(chǎn)清潔劑和洗滌劑產(chǎn)品。1907年，漢高公司以硼酸鹽和硫酸鹽為主要原料，在世界上首次發(fā)明了自作用洗衣粉，公司取兩種化學(xué)原料的字頭，將其命名為寶瑩（Persil）。實踐證明，寶瑩具有見效快、洗滌效果強的特點，能夠大大減輕家庭主婦的勞動，因而受到公眾的歡迎。寶瑩為漢高帶來了滾滾利潤，漢高的聲譽日勝一日。
經(jīng)過一個多世紀(jì)的發(fā)展，漢高的研究與開發(fā)能力不斷增強，產(chǎn)品范圍不斷擴大。到目前為止，漢高已能生產(chǎn)1萬多種產(chǎn)品，這些產(chǎn)品涉及6大類：
□家用洗滌清潔劑
□金屬化學(xué)用品
□民用及工業(yè)用粘合劑
□美容護(hù)膚用品
□油脂化學(xué)品
□工業(yè)（機構(gòu)）衛(wèi)生用品
漢高集團的投資遍及世界60多個國家，投資企業(yè)超過300家，雇員5萬多人，其中海外員工3萬多人。漢高集團的主要市場在歐洲、南北美洲和亞太地區(qū)，其海外收入占集團總收入的70％以上。1997年，漢高集團的總銷售額達(dá)到201億馬克，被《財富》雜志評為世界同行業(yè)最受推崇的公司。
漢高公司注重走收購兼并之路，這是它迅速發(fā)展壯大的一個重要原因。19世紀(jì)末，漢高通過收購萊茵硅酸鈉廠，進(jìn)入化工原料生產(chǎn)領(lǐng)域。1917年收購了Ｍatthes ＆ Weber公司的一家生產(chǎn)碳酸鈉的工廠，進(jìn)入碳酸鈉生產(chǎn)領(lǐng)域。30年代，漢高分別收購了兩家生產(chǎn)合成洗滌劑的工廠，這使它成為世界最大的合成洗滌劑生產(chǎn)廠家。
進(jìn)入80年代以后，漢高的收購兼并活動不減當(dāng)年。1980年和1987年，漢高收購了美國化學(xué)品公司（Ａmchem Products）和美國帕卡化學(xué)公司（Ｐarker Cｈemical Ｃo．），這兩家公司加入漢高后，與原Ｐ3部合并，組成金屬化學(xué)部，從事金屬表面處理產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)，一躍成為該領(lǐng)域的世界頭號廠家。1991年，漢高集團收購了德國泰羅松（Teroson）有限公司的粘合劑、密封劑和抗腐蝕劑業(yè)務(wù)，成為世界上該行業(yè)的最大制造商。
活躍在中國
憑借自身優(yōu)勢，看準(zhǔn)市場空白，漢高把目光瞄準(zhǔn)了中國。也許是出于日耳曼民族的小心謹(jǐn)慎心理，漢高起初在中國的投資規(guī)模不是很大。作為試探性行動，漢高于1990年分別在上海和廣州，投資成立了兩家小型合資生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)金屬表面處理劑。大眾汽車公司、標(biāo)致汽車公司以及美特容器公司成為它們的忠實用戶。這兩家企業(yè)投產(chǎn)之后，開始效益不是很高，但產(chǎn)量上得很快，銷售額連年遞增，超出了漢高的預(yù)料。于是，一個更加大膽的投資計劃在漢高管理層中悄然醞釀。
漢高在中國開始大規(guī)模投資的標(biāo)志，是1993年與天津合成洗滌劑廠合資，成立了天津漢高洗滌劑有限公司，該公司的總投資額為3000萬美元，漢高出資45％。由此開始，漢高在中國各地相繼進(jìn)行大規(guī)模投資活動，將一個個著名品牌推向市場。除生產(chǎn)性企業(yè)外，漢高還于1995年成立了從事貿(mào)易活動的漢高（天津）國際貿(mào)易公司、從事投資活動的漢高（中國）投資有限公司。迄今為止，漢高在中國先后投資了15家企業(yè)，投資額超過3億美元，漢高在中國投資企業(yè)的員工超過5000人。據(jù)稱，中國是除歐洲外，引進(jìn)漢高全部6大類產(chǎn)品的惟一國家。
漢高（中國）投資有限公司的成立，標(biāo)志著漢高在中國投資系統(tǒng)化的開始。該公司負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)指導(dǎo)漢高在中國的業(yè)務(wù)，向合資企業(yè)提供財務(wù)、人事、信息管理、公關(guān)和法律方面的支持，實際上是在發(fā)揮漢高在中國的“前線指揮部”的作用。漢高希望借助該公司的力量，調(diào)整在中國的生產(chǎn)、市場銷售和技術(shù)開發(fā)活動，使其在中國的十幾家企業(yè)形成一個統(tǒng)一的、具有強大競爭力的經(jīng)營整體。
漢高公司有一句名言，叫做“應(yīng)用化學(xué)，應(yīng)用于生活”，這是漢高前輩留給后人的創(chuàng)業(yè)宗旨。進(jìn)入中國市場以后，漢高本著這一宗旨，憑借其先進(jìn)的技術(shù)、科學(xué)的分銷網(wǎng)絡(luò)以及高級專業(yè)人才的優(yōu)勢，不斷把優(yōu)良產(chǎn)品推向市場。漢高不僅將其國際名牌“寶瑩”、“Fa花”引入中國，還投入大量資金發(fā)展國內(nèi)品牌，如“光明”、“可蒙”、“孩兒面”、“天津加酶”等，受到中國百姓的喜愛。漢高通過市場調(diào)查了解客戶的需求，研制符合客戶要求的產(chǎn)品，以高質(zhì)量的服務(wù)贏得了客戶的信賴。
增資擴股
盡管漢高進(jìn)入中國市場較晚，開始時投資額也很小，但近年來市場占有規(guī)模迅速擴大，其原因之一，就是走增資擴股之路。通過以下兩個案例，我們可以看出漢高是如何增資擴股的。
案例一：上海漢高化學(xué)品有限公司（簡稱上海漢高）
上海漢高是漢高集團在中國投資的第一個合資企業(yè)。中方是上海桃浦化工廠，主要生產(chǎn)清潔劑、雙氧水、合成樟腦和松節(jié)油，有職工1100人。該企業(yè)是老廠，但由于缺乏資金，技術(shù)水平長期上不去，產(chǎn)品形不成氣候，工廠希望尋找有實力的大公司，通過合資擺脫困境。漢高公司則希望利用上海桃浦生產(chǎn)金屬表面處理產(chǎn)品的能力，為就近的大眾汽車生產(chǎn)金屬表面處理劑，于是雙方一拍即合，走合資之路！
上海漢高總投資330萬馬克，中方投資者除上海桃浦化工廠外，還有上?；みM(jìn)出口公司。三家的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：上海桃浦45％，上海化工5％，漢高集團50％。上海桃浦的資金來源主要是銀行貸款。
新公司于1990年7月成立，1992年5月投產(chǎn)。公司投產(chǎn)后，銷售額逐年遞增，當(dāng)年達(dá)到630萬人民幣，1993年達(dá)到850萬，1994年達(dá)到1160萬。但由于新公司開辦之初投入較多，企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，雙方在這一問題上出現(xiàn)分歧。漢高的目標(biāo)是開拓市場，打開產(chǎn)品銷路，所以認(rèn)為必要的投入是應(yīng)當(dāng)?shù)?，開始階段虧損是正常的。但中方的意圖是，通過合資搞活企業(yè)，迅速分紅贏利，還上銀行貸款，否則每年30多萬的利息就吃不消。
如何解決這一矛盾？雙方經(jīng)商議，決定采取轉(zhuǎn)讓股權(quán)的辦法，由漢高集團收購上海桃浦的部分股權(quán)。經(jīng)過多次談判，1995年8月，上海桃浦向漢高轉(zhuǎn)讓35％的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為900萬元人民幣。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，漢高在公司中的股份達(dá)到了85％，上海桃浦尚余10％，上?；と耘f是5％。（見表6）
表6 上海漢高股權(quán)構(gòu)成

中方 漢高集團 合計
原始構(gòu)成 50％ 50％ 100％
轉(zhuǎn)讓后構(gòu)成 15％ 85％ 100％
雙方對這次轉(zhuǎn)讓行為均表示滿意。上海桃浦手頭有了寬裕資金，減輕了壓力，不僅支付了銀行本息，還可用這筆錢進(jìn)行其他項目的投資。漢高通過收購，掌握了公司控股權(quán)，今后基本上可以按照自己的意圖進(jìn)行獨立決策了。
案例二：天津漢高洗滌劑有限公司（簡稱天津漢高）
天津漢高是漢高集團在中國投資的第一個大型項目。中方合作伙伴是天津合成洗滌劑廠（簡稱天津合成）。天津合成在國內(nèi)洗滌劑行業(yè)具有一定的聲望，1992年的銷售額在全國化工行業(yè)排名第58位。但隨著90年代以后市場競爭的激烈，該廠希望能同外方合資，以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，提高產(chǎn)品檔次，增加企業(yè)發(fā)展后勁。漢高集團看中天津合成在國內(nèi)的實力和地位，希望通過合資將漢高品牌與中國品牌結(jié)合起來，走一條迅速占領(lǐng)中國市場的捷徑，于是雙方?jīng)Q定合資。
新公司總投資2999萬美元，天津合成出資比例為70％，漢高集團為20％，另10％為德國國家發(fā)展銀行持有。天津合成主要以廠房、設(shè)備等有形資產(chǎn)投入，德方均以現(xiàn)金形式投入。
合資企業(yè)于1993年初成立，當(dāng)年投產(chǎn)，主要生產(chǎn)改進(jìn)型的天津加酶洗衣粉和引進(jìn)的寶瑩洗衣粉。投產(chǎn)后，產(chǎn)量和銷售額連年遞增，但贏利卻比以前下降，主要原因是，廣告費投入過多，以前天津合成每年廣告費不過數(shù)百萬元，現(xiàn)在每年要拿出3000萬元的廣告費。另外，中方提出，廣告費主要用于寶瑩，而不是天津加酶。漢高認(rèn)為，要想讓產(chǎn)品占領(lǐng)市場，必須大力宣傳。關(guān)于“偏愛”問題，德方的解釋是，用老產(chǎn)品掙的錢為新產(chǎn)品做廣告是正常的經(jīng)營方式。
經(jīng)過協(xié)商，雙方都同意通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式來解決這一矛盾。1994年，漢高集團投入750萬美元，收購中方25％的股權(quán)。1995年，雙方開始探討第二次轉(zhuǎn)讓股權(quán)問題，經(jīng)過近一年的談判后，漢高集團出資1200萬美元，又購去中方25％的股份，從而使自己在合資企業(yè)中的股權(quán)達(dá)到了70％，天津合成還剩下20％，德國發(fā)展銀行仍持有10％。（見表7）
表7 天津漢高股權(quán)構(gòu)成

天津合成 德方 合計
原始構(gòu)成 70％ 30％ 100％
第一次收購后 45％ 55％ 100％
第二次收購后 20％ 80％ 100％
天津合成通過兩次轉(zhuǎn)讓，在合資企業(yè)中的股權(quán)比例下降到20%，但獲得了近2000萬美元的資金，根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，中方用這筆錢上新項目，為合資企業(yè)生產(chǎn)三氧化硫和苯磺酸等洗滌劑的上游產(chǎn)品，實際上是配套投資。漢高集團通過收購，獲得了企業(yè)的控股權(quán)，實現(xiàn)了“一個司機駕駛”的目的。
點 評
跨國公司在海外進(jìn)行投資一般都傾向于控股，其目的，從根本上說，就是為了更好地實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略意圖。這一點在中國當(dāng)然也不例外，而且有統(tǒng)計資料表明，近年來跨國公司在華投資企業(yè)中，實行控股的越來越多。
具體說，跨國公司在華投資控股的目的有以下幾方面的考慮：
一是跨國公司投資項目金額大、合作期限長，相應(yīng)的，風(fēng)險也大。它們一方面希望通過與中方合資來降低風(fēng)險，另一方面又希望能夠控制企業(yè)的發(fā)展方向，保證最佳收益。
二是對其技術(shù)進(jìn)行有效控制。特別是在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，跨國公司進(jìn)行控股的比較多。這樣做可以達(dá)到有步驟轉(zhuǎn)移技術(shù)的目的，同時保證核心技術(shù)不外泄。
三是減少文化沖突。在合資企業(yè)中，由于存在文化差異，易發(fā)生沖突?？鐕緸榱擞行ж瀼刈约旱囊鈭D，希望通過控股來解決這一矛盾。文化差異越大，控股的意愿越強烈。有調(diào)查表明，歐美公司要求控股的比較多，而屬于東方文化的日、韓、港澳臺企業(yè)實行控股的相對較少。
漢高公司與中方合資，是希望利用中方已有的陣地，轉(zhuǎn)移技術(shù)，開發(fā)新產(chǎn)品，擴大產(chǎn)品在中國市場的份額。但在企業(yè)運行過程中，發(fā)現(xiàn)自己的意圖不能很好貫徹實施，于是提出增資擴股方案。在漢高的案例中，上述三種因素都存在。
至于跨國公司控股的方式，一般說來有以下幾種：
一步到位方式。絕大多數(shù)跨國公司都采取這種方式。其要點是，中外雙方在合資時，就股權(quán)比例問題進(jìn)行協(xié)商，達(dá)成一致意見后寫進(jìn)合資協(xié)議中，具有法律效力，不能隨意變動?？毓砂ń^對控股和相對控股兩種，前者指控股比例在51％以上，后者是指在股東眾多情況下，一方股權(quán)比例最大，占據(jù)相對優(yōu)勢。
追加投資方式。即通過逐步蠶食股權(quán)而達(dá)到控股的目的。在一些成立較早的合資企業(yè)里，中方控股的比較多，經(jīng)過一段時間的發(fā)展，企業(yè)前景顯露，外方要求增加投資，中方由于資金緊張，不能同比例增資，只有出讓部分股權(quán)，讓外方擴股。漢高公司采取的就是這種方式。分析起來，漢高公司一開始只占有少數(shù)股權(quán)，原因恐怕還是謹(jǐn)慎心理在起作用。但企業(yè)運作起來以后，比較理想，于是漢高就動起了增資擴股的念頭。
純粹的收購兼并活動。近幾年，跨國公司通過純粹的收購活動進(jìn)行控股的日漸增多。人們熟知的香港黃鴻年收購案即屬此例。1992年，黃鴻年的中策公司在內(nèi)地分別收購了太原橡膠廠和杭州橡膠廠55％和51％的股權(quán)，然后在百慕大注冊了一家“中國輪胎控股公司”，在紐約上市。又將募集的資金用來收購控股重慶、大連、銀川三個橡膠廠。還有，1995年，日本五十鈴和伊藤忠聯(lián)合購入北京北旅4200萬法人股，達(dá)到控股目的。與此同時，美國福特汽車公司通過認(rèn)購江鈴Ｂ股80％的股權(quán)，實現(xiàn)了對該企業(yè)的控股。
在幾年前的“利用外資大討論”中，有人曾指責(zé)跨國公司在華投資控股是“居心不良”，并舉例說跨國公司占領(lǐng)了某行業(yè)多少多少市場，致使洋貨泛濫、國貨萎縮。應(yīng)當(dāng)說，這些人的指責(zé)不是沒有道理的。但問題是，在世界經(jīng)濟一體化的今天，再拿民族工業(yè)的擋箭牌來抵御外資是沒有用的?？鐕疽A利，就要到世界各地去投資，為了實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略意圖就要謀求控股，這是符合經(jīng)濟規(guī)律的，是理所當(dāng)然的事。對中國企業(yè)來說，利用跨國公司的資金、技術(shù)、管理、品牌等方面的優(yōu)勢，進(jìn)行技術(shù)改造，提升產(chǎn)業(yè)水平是扭轉(zhuǎn)不利局面的最佳選擇?？鐕疽话愣际蔷哂卸嗄臧l(fā)展歷史的世界著名大公司，在合資過程中，能夠?qū)W到它們的先進(jìn)經(jīng)驗，增強企業(yè)自身的競爭能力。單純談?wù)?ldquo;誰利用誰”是沒有道理的，多少有些感情用事的成分在里面。如果說利用，實際上是相互利用，是一種互助互利、共同進(jìn)步行為，沒有什么不好的。漢高公司與中國企業(yè)合資并實現(xiàn)控股以后，產(chǎn)量和效益大增，雙方都受了益，就是一個有力的說明。在利用外資問題上，如果謹(jǐn)小慎微、人為劃很多框框，只能是束縛自己的手腳，到頭來坑了自己。

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