8月份CPI達(dá)全年高點(diǎn) 白酒優(yōu)勢(shì)明年更明顯

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2010年GDP增速至10.2%,全年的出口增長(zhǎng)速度上調(diào)到28.5%,期待“經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)、股指穩(wěn)”

宏觀經(jīng)濟(jì)判斷:未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)確定,由此帶動(dòng)股市的筑底成功。

未來(lái),由于國(guó)內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控的影響終將逐漸擴(kuò)散到地產(chǎn)的投資,對(duì)地方政府融資平臺(tái)清理的影響將逐漸削弱建投資的能力,海外政府財(cái)政緊縮及貨幣貶值的影響將逐漸拖累中國(guó)的出口,我國(guó)宏觀指標(biāo)下行的趨勢(shì)是確定的。期待“經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)、股指穩(wěn)”。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)逐漸清晰的情況下,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策的力度和節(jié)奏會(huì)發(fā)生一些變化,由此將帶動(dòng)股市筑底成功。

具體論述:通脹擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)加大,社會(huì)消費(fèi)品零售需求減速趨勢(shì)或不可避免。

CPI符合預(yù)期,首次超過(guò)3%的調(diào)控目標(biāo),通脹壓力比較大。5月份CPI3.1%,高于市場(chǎng)一致預(yù)期。非食品價(jià)格漲幅擴(kuò)大,顯示通脹擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)加大。預(yù)計(jì)2-3季度通脹維持上行趨勢(shì),8月份左右達(dá)到全年高點(diǎn)。

當(dāng)前高出口反映的主要是今年年初全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒。歐債危機(jī)以及歐元貶值對(duì)中國(guó)出口的影響必將在下半年明顯顯現(xiàn),社會(huì)消費(fèi)品零售需求減速的趨勢(shì)或不可避免。

考慮到歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)出口的影響要到4季度才會(huì)明顯體現(xiàn),預(yù)計(jì)將全年的出口增長(zhǎng)速度上調(diào)到28.5%,上調(diào)2010年GDP增速至10.2%。

看好行業(yè):下半年白酒板塊階段性反彈行情。

白酒行業(yè)走向深度營(yíng)銷(xiāo),逐步從產(chǎn)品導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轭櫩蛯?dǎo)向,大企業(yè)更加注重區(qū)域市場(chǎng)核心經(jīng)銷(xiāo)商、終端網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)客戶(hù)顧問(wèn)等四大相互作用的核心市場(chǎng)要素的協(xié)調(diào)和平衡。

由于同口徑原因,09年中期以來(lái)的嚴(yán)懲酒駕、加強(qiáng)消費(fèi)稅征收等政策對(duì)白酒上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力從8月份開(kāi)始將減緩。另外,下半年尤其四季度時(shí),市場(chǎng)將開(kāi)始關(guān)注2011PE及成長(zhǎng)性。屆時(shí),白酒板塊的估值優(yōu)勢(shì)將更為明顯。

 月份 高點(diǎn) 白酒 全年 明年 優(yōu)勢(shì) 明顯

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