芻議核心商譽(yù)資產(chǎn)性質(zhì)的確認(rèn)

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隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化和會(huì)計(jì)理論研究的深化,人們需要重新審視有關(guān)商譽(yù)會(huì)計(jì)的基本理論問(wèn)題。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)于1999年9月發(fā)布的《企業(yè)合并與無(wú)形資產(chǎn)》(征求意見(jiàn)稿),對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)規(guī)定作了較大修改,并首次提出了“核心商譽(yù)”的概念,對(duì)“核心商譽(yù)”的解析有助于進(jìn)一步深化商譽(yù)會(huì)計(jì)理論研究。

  一、核心商譽(yù)的含義

  美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)認(rèn)為,商譽(yù)由六個(gè)要素組成:①在取得日,被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值大于其賬面價(jià)值的差額。②被收購(gòu)企業(yè)未曾確認(rèn)的其他資產(chǎn)的公允價(jià)值,這些資產(chǎn)之所以未被確認(rèn),可能是因?yàn)樗鼈儾环洗_認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)(或者因?yàn)橛?jì)量的困難);或是因?yàn)椴粚?duì)它們確認(rèn)符合某種需求;或者是因?yàn)榇_認(rèn)它們?cè)诮?jīng)濟(jì)上得不償失。③被收購(gòu)企業(yè)存續(xù)業(yè)務(wù)“持續(xù)經(jīng)營(yíng)”構(gòu)件的公允價(jià)值。它表示被建立的業(yè)務(wù)按凈資產(chǎn)有機(jī)結(jié)合比按單獨(dú)購(gòu)置這些凈資產(chǎn)分散經(jīng)營(yíng)可獲得更高的投資回報(bào)率。這種價(jià)值源于企業(yè)凈資產(chǎn)結(jié)合的協(xié)同效應(yīng)以及有關(guān)市場(chǎng)不完善的因素。市場(chǎng)不完善的因素包括賺取壟斷利潤(rùn)的能力以及由于法律或交易成本因素而限制潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)的障礙。④收購(gòu)企業(yè)與被收購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)合預(yù)期產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)的公允價(jià)值。每次并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)是唯一的,不同的并購(gòu)將產(chǎn)生不同的協(xié)同效應(yīng),因而具有不同的價(jià)值。⑤收購(gòu)企業(yè)由于計(jì)量收購(gòu)報(bào)價(jià)的錯(cuò)誤而多計(jì)量的金額。⑥收購(gòu)企業(yè)由于被收購(gòu)企業(yè)高估或低估收購(gòu)價(jià)而多支付或少支付的金額。高估往往由于拍賣中收購(gòu)企業(yè)出價(jià)哄抬而引起;低估則通常出現(xiàn)在抵押品的拍賣或火災(zāi)毀損財(cái)產(chǎn)拍賣的事例中。

  上述6個(gè)要素中,要素③是被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的“超額組裝價(jià)值”,它表示被收購(gòu)企業(yè)事先存在的自創(chuàng)商譽(yù)或以前從企業(yè)購(gòu)并中收購(gòu)的商譽(yù)。要素④是收購(gòu)企業(yè)和被收購(gòu)企業(yè)并購(gòu)后聯(lián)合形成的“超額組裝價(jià)值”。它表示收購(gòu)企業(yè)和被收購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)把要素③和要素④統(tǒng)稱為“核心商譽(yù)”。要素③稱之為“持續(xù)經(jīng)營(yíng)商譽(yù)”,要素④稱之為“合并商譽(yù)”。核心商譽(yù)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)商譽(yù)與合并商譽(yù)的關(guān)系為:持續(xù)經(jīng)營(yíng)商譽(yù)+合并商譽(yù)=核心商譽(yù)。

  二、核心商譽(yù)產(chǎn)生的原因

  從美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)對(duì)商譽(yù)的六要素的描述分析看出,商譽(yù)的本質(zhì)特征可以帶來(lái)超額利潤(rùn),要素①②⑤⑥是企業(yè)的“資產(chǎn)持有利得”,為非核心商譽(yù);要素③④體現(xiàn)為企業(yè)的協(xié)同效應(yīng),是企業(yè)出色的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得的超額利潤(rùn),為核心商譽(yù)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析,其超額利潤(rùn)的形成,來(lái)源于效率和壟斷(即要素③)所述經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)的協(xié)作產(chǎn)生的效率和有關(guān)市場(chǎng)不完善因素造成的賺取壟斷利潤(rùn)的能力)。

  (一)效率產(chǎn)生超額利潤(rùn)

  效率源于協(xié)同,源于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。Prahalad和Hamel在其發(fā)表的《Thecorecomptenceofthecorporation》一文中,將核心競(jìng)爭(zhēng)力定義為:組織中的積累性學(xué)識(shí),特別是協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和整合多種技術(shù)的學(xué)識(shí)。核心競(jìng)爭(zhēng)力與企業(yè)價(jià)值鏈緊密聯(lián)系,而企業(yè)價(jià)值鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)從信息獲得到研究、開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)的全過(guò)程,它包括兩個(gè)層面,即企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈活動(dòng)和企業(yè)與外界交流的價(jià)值鏈活動(dòng)。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力存在于價(jià)值鏈活動(dòng)兩個(gè)層面的某一個(gè)或幾個(gè)核心的環(huán)節(jié),是企業(yè)在這些環(huán)節(jié)優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力(即效率高于對(duì)手),它可以表現(xiàn)為信息尋獲能力、研究開(kāi)發(fā)能力、設(shè)計(jì)能力、生產(chǎn)管理能力或營(yíng)銷能力,還可以表現(xiàn)為適應(yīng)外部環(huán)境的能力。企業(yè)可以在企業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)的兩個(gè)層面各環(huán)節(jié)發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)力,為企業(yè)贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),賺取超額利潤(rùn)。

  (二)壟斷產(chǎn)生超額利潤(rùn)

  壟斷廠商(企業(yè))在自己的壟斷行業(yè)中可以獲得超額利潤(rùn)。即其產(chǎn)品的售價(jià)超過(guò)平均生產(chǎn)成本,而且也可以長(zhǎng)期獨(dú)占這些經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。壟斷通常有下列情形:①對(duì)生產(chǎn)要素的控制。如果一個(gè)企業(yè)能夠嚴(yán)格控制某種生產(chǎn)要素,那么他就可以成為使用該生產(chǎn)要素進(jìn)行生產(chǎn)的那個(gè)行業(yè)的壟斷者。在這方面典型的例子是二戰(zhàn)前的美國(guó)制鋁公司,該公司從19世紀(jì)末到20世紀(jì)40年代,一直壟斷了美國(guó)鋁市場(chǎng),長(zhǎng)期維持其壟斷地位,其中一個(gè)主要原因就是它幾乎完全控制了生產(chǎn)鋁所必須的生產(chǎn)要素——鋁礬土礦產(chǎn)資源。②規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)指的是,隨著規(guī)模的擴(kuò)大,收益的增長(zhǎng)速度超過(guò)了成本的增長(zhǎng)速度。壟斷可以降低平均成本,獲取超額利潤(rùn)。因規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的壟斷為自然壟斷。我們?nèi)粘I钪谐=佑|的自然壟斷在公共事業(yè)小最為普遍,如供電、供水、通訊服務(wù)等。③專利和技術(shù)秘訣。一個(gè)廠商(企業(yè))由于唯一地具有生產(chǎn)某種產(chǎn)品所必需的技術(shù)或生產(chǎn)某種特殊產(chǎn)品的唯一權(quán)力而成為壟斷者。它的利潤(rùn)源于生產(chǎn)的產(chǎn)品及其工藝的技術(shù)含量,即知識(shí)價(jià)值,即專利和技術(shù)秘訣的使用,可以提高企業(yè)生產(chǎn)效率,降低制造成本,從而為企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。④政府行為。除了專利外,政府直接賦予某個(gè)廠商某種特權(quán),也可以使該廠商成為壟斷者。如改革前的我國(guó)各大進(jìn)出口公司:中糧、中化、中技、五礦等。⑤各廠商之間因在產(chǎn)品質(zhì)量、包裝、形狀、商標(biāo)、地址、服務(wù)態(tài)度等方面存在著的差別而形成的壟斷,這種情形稱為壟斷競(jìng)爭(zhēng),在壟斷競(jìng)爭(zhēng)下,壟斷超額利潤(rùn)吸引更多廠商加入,價(jià)格開(kāi)始下跌,最終達(dá)到均衡。但由于均衡價(jià)格仍高于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下的均衡價(jià)格,其利潤(rùn)仍然大于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下的正常利潤(rùn),這是壟斷所帶來(lái)的超額利潤(rùn)。

  三、核心商譽(yù)資產(chǎn)的確認(rèn)

  核心商譽(yù)能否確認(rèn)為資產(chǎn),需作具體分析。核心商譽(yù)包括“持續(xù)經(jīng)營(yíng)商譽(yù)”與“合并商譽(yù)”兩個(gè)部分。前一部分主要指企業(yè)(被收購(gòu)企業(yè))的自創(chuàng)商譽(yù)。FASB承認(rèn)自創(chuàng)商脊能夠帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益(超額利潤(rùn)),但是把自創(chuàng)商譽(yù)的形成與它的實(shí)現(xiàn)仍然嚴(yán)格地加以區(qū)分。自創(chuàng)商譽(yù)雖已形成,倘若未曾通過(guò)兼并或收購(gòu)等產(chǎn)權(quán)交易,尚未產(chǎn)生包括自創(chuàng)商譽(yù)價(jià)值在內(nèi)的企業(yè)交易

  (收購(gòu))價(jià)格,仍不能夠予以資本化。筆者認(rèn)為,自創(chuàng)商譽(yù)作為一個(gè)客觀存在,應(yīng)表外揭示。因?yàn)橘?gòu)并過(guò)程中出現(xiàn)的商譽(yù)價(jià)值,說(shuō)明自創(chuàng)商譽(yù)在企業(yè)被收購(gòu)之前已經(jīng)存在,商譽(yù)是一種現(xiàn)存的狀態(tài),對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)作表外揭示是確定并購(gòu)價(jià)格進(jìn)而確認(rèn)外購(gòu)商譽(yù)的前提。非如此,則會(huì)出現(xiàn)要素⑤⑥計(jì)量收購(gòu)報(bào)價(jià)的錯(cuò)誤,多計(jì)或少計(jì)、低估或高估商譽(yù)價(jià)值。表外揭示的方式,可采用超額利潤(rùn)本金化價(jià)格法等方式確認(rèn)。

  表外揭示的自創(chuàng)商譽(yù),倘若企業(yè)被收購(gòu)或兼并或合并時(shí)方確認(rèn)為資產(chǎn)(即要素④),此時(shí),商譽(yù)才符合資產(chǎn)的定義。此觀點(diǎn)與FASB第6號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架中闡述的資產(chǎn)的定義與特征相吻合,即“使主體有權(quán)取得或控制上述未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益的交易或事項(xiàng)已經(jīng)發(fā)生”。只有企業(yè)并購(gòu)的產(chǎn)權(quán)交易已經(jīng)發(fā)生,自創(chuàng)商譽(yù)才從內(nèi)部形成轉(zhuǎn)化為對(duì)外實(shí)現(xiàn),也即要素③、要素④結(jié)合才構(gòu)成為企業(yè)的核心商譽(yù)資產(chǎn)。

 芻議 商譽(yù) 的確 確認(rèn) 性質(zhì) 資產(chǎn) 核心

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