文/沈南鵬
　　前年太陽能熱門，去年視頻、飲食引人注目。因此，經(jīng)?常有朋友問我，你們今年要投資哪些領(lǐng)域。這似乎是個有意思的問題，但我的回答卻是：“我不知道。”

　　這并不是基于商業(yè)機密上的故弄玄虛，我是實話實說。這些年來，中國的投資機會真的很多，可能沒有一個基金能對外說，他們一年當(dāng)中可以確定哪些行業(yè)會是自己投資的。

　　美國的市場是比較容易框列出來的，比如說，半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)，包括現(xiàn)在的視頻、社區(qū)交友、搜索領(lǐng)域等等。不過，行業(yè)的冷熱在中國變化很大。比如說5年前70%的風(fēng)險投資只做TMT，但現(xiàn)在消費和服務(wù)已是投資的熱點。

　　中國和美國一樣，人口眾多，市場規(guī)模很大，在教育、健康、餐飲等消費產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域當(dāng)中有很多的機會，如新東方只是做英語考試的一個專一的領(lǐng)域，便能夠在美國成功上市，并有20多億美元的市值。但如果在泰國做類似的事情，則不可能取得這樣的規(guī)模。如家也是一樣，只做了經(jīng)?濟酒店連鎖這么一個專一的領(lǐng)域。

　　雖然我無法告訴大家今年我要投資哪些領(lǐng)域，但可以說出每個投資所關(guān)注的點，即行業(yè)規(guī)模、商業(yè)模型、團隊。如果只能說一個標(biāo)準(zhǔn)的話，毫無疑問則是團隊。

　　事在人為。中國的市場機會很多，但競爭也是十分激烈。在這種市場背景下，則需要有一個有執(zhí)行力的團隊。這個團隊將公司打造成行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，也只有這樣，才可能會有機會上市。

　　攜程便是一個很好的例子。攜程在業(yè)內(nèi)是老大，遠遠超過了第二名，這主要得益于有個強的團隊。從一個行業(yè)來講，如果沒有特別突出的公司，由10來家公司來瓜分這個市場，到最后沒有一家能夠上市，這對風(fēng)險投資來說就沒有吸引力了。

　　而如何判斷一個團隊是否優(yōu)秀，我看首先有三個標(biāo)準(zhǔn)。一是團隊有比較好的準(zhǔn)備，對所要從事的產(chǎn)業(yè)有充分的了解和相應(yīng)管理經(jīng)驗上的積累。如江?南春在做樓宇廣告之前，長期從事廣告，對廣告主以及廣告市場有充分的了解，所以能夠找到機會并迅速壯大。

　　其次是對自己所從事的事業(yè)有熱情，百折不撓。如果僅僅把賺錢作為出發(fā)點，當(dāng)然也是有可能成功，但容易出現(xiàn)短視和浮躁?，F(xiàn)在的市場競爭激烈，公司不可避免會碰到這樣或那樣的挫折和困難。需要團隊有完成事業(yè)和夢想的激情，這樣才可能克服困難并取得成功。也只有經(jīng)過磨難的團隊，才可能真正具有強勁的市場競爭力。

　　再次是團隊要相對比較完整。事業(yè)需要一群人來完成，至少公司的高層在管理、銷售、產(chǎn)品等方面應(yīng)相對比較完整。

　　我們對所投資的項目不會直接參與經(jīng)?營。不過，我們也發(fā)現(xiàn)，十全十美的團隊還是比較少的。在我們所投資的項目當(dāng)中，對一半以上項目在團隊的招募上起了不小的作用。

　　因此，我們重視人才的儲備，一旦發(fā)現(xiàn)有好的人才會推薦他們到合適的管理位置上。如成功把原?華潤萬家公司的COO王敬說服到宏夢做COO。

　　在中國，風(fēng)險投資涉及的領(lǐng)域比較寬。無論是在“傳統(tǒng)”行業(yè)當(dāng)中，還是原?先熱門的互聯(lián)網(wǎng)，風(fēng)險投資均在關(guān)注。比如無錫尚德，可算工業(yè)制造行業(yè)，但也取得了巨大的成功。關(guān)鍵是看公司有沒有獨特產(chǎn)品或技術(shù)，在競爭當(dāng)中是否有優(yōu)勢。

　　我們不會刻意關(guān)注所投資的企業(yè)是否BtB或BtC。對風(fēng)險投資而言，關(guān)注的是未來的成長和回報，行業(yè)并不是選擇投資的標(biāo)準(zhǔn)。

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