并購重組實務操作

  培訓講師：黃海

講師背景：
黃海先生--高端企業(yè)上市實戰(zhàn)老師/咨詢師精通企業(yè)上市全盤操控與項目咨詢輔導教育經歷黃海老師，1971年出生于廣東新會，常住珠海，中國人民大學會計本科畢業(yè)，中國注冊會計師（CPA），中國注冊稅務師（CTA），國際注冊會計師（IPA），高級國際 詳細>>

黃海
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并購重組實務操作詳細內容

并購重組實務操作

**單元 并購概述

并購的概念

并購的類型：

A．按并購行業(yè)：橫向并購、縱向并購、混合并購

B．按并購方式：資產并購、股權并購

C．按并購支付：現(xiàn)金、股票、現(xiàn)金 股票、股票置換

D．按資金來源：自有資金、債券融資、股權融資、多種資金組合

E．按并購途徑：協(xié)議并購、要約并購、競價并購、財務重組并購等

F．按并購存續(xù)：新設并購、吸收并購、控股并購

并購的動因是什么

確定佳并購的模式

了解并購支付方式的籌劃是如何影響稅費及現(xiàn)金流的


第二單元 股權投資并購主要流程

做出并購決議

組建并購團隊

確定并購目標

對并購對象進行盡職調查（附律師及會計師盡調清單）

設計并購方案

審批并購報告

對并購對象進行估值

確定并購價格

談判簽約

審批和公證并購協(xié)議

辦理變更登記

交割接管

并購公告

并購整合：包括管理團隊整合，員工整合、財務整合、資源整合、業(yè)務整合等多個方面


第三單元 并購的前期準備工作

并購團隊的建設與管理

確定并購目標

確定并購時機

中介機構的選擇與成本分析至關重要


第四單元 目標企業(yè)估值

估值定義

價值包括哪些

估值常用方法

A．賬面價值法

B．估值乘數法：PE、PS、PB、PEG、EV/EBITDA

C．凈現(xiàn)值法：自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）、收益貼現(xiàn)法、股利貼現(xiàn)法

D．實物期權法

影響估值的關鍵要素

影響估值的其他因素

估值依據

估值確定

【案例】阿里巴巴美國IPO的估值


第五單元 企業(yè)并購的盡職調查的常用方法與關鍵控制點（略）

財務報表審計

經營管理及合法合規(guī)性盡調

股權

土地資源及其使用權

建筑物

礦產資源

知識產權

機器設備、運輸設備

存貨

或有負債

現(xiàn)場考察

盡調的玄機及技巧


第六單元 選擇優(yōu)的并購模式組合

協(xié)議收購

競價收購

要約收購

財務重組并購

管理層收購

公司改制

員工持股計劃

股票期權計劃

上市公司收購與反收購的對戰(zhàn)

杠桿收購與融資

私募股權基金與并購重組


第七單元 做好并購后的整合也是并購成功的關鍵

并購整合失敗的常見情況

并購整合的若干模式及其優(yōu)劣分析

并購整合的主要內容

戰(zhàn)略整合

業(yè)務整合

財務整合

管理整合

組織結構整合

人事整合

文化整合

資源整合

業(yè)務整合

并購整合的三大關鍵點

【案例】吉利并購沃爾沃


第八單 元敵意并購常用手段與反并購策略

什么是敵意并購

敵意并購的常用手段

【案例】寶能系收購萬科的收購與反收購

反敵意并購的預防性措施

毒丸計劃（負債毒丸計劃、股權毒丸計劃、人員毒丸計劃）

降落傘計劃（金降落傘計劃、銀降落傘計劃、錫降落傘計劃）

股權結構調整（自我控股、相互持股、員工持股、朋友持股）

反敵意并購的主動措施

焦土戰(zhàn)術（出售冠珠、企業(yè)虛胖、增加負債）

股票回購

白衣騎士

帕克曼防御

驅鯊劑

?？ㄓ媱?/p>

綠色郵件

法律訴訟

【綜合案例分析】德豪潤達收購雷士照明的激烈博弈手段帶來的思考


第九單元 企業(yè)重組介紹

一．企業(yè)重組概述

1、什么叫企業(yè)重組？

【案例1】某集團企業(yè)的上市重組

2、企業(yè)重組的目的

【案例2】北車與南車的重組

3、企業(yè)重組遵循的原則

4、企業(yè)重組的主要程序

二．企業(yè)重組的方式

重組有資產重組和債務重組，內部重組和外部重組之分，具體包括：

1.合并 2.兼并 3.收購 4.接管或接收 5.標購 6.剝離 7.售賣 8.分立 9.破產 10.組織重組

三．企業(yè)重組的常見模式及創(chuàng)新模式（6 3）

1.業(yè)務重組 2.收購資產 3.出售資產 4.資產置換 5.租賃或托管資產 6.受贈資產 7.債務重組 8.股權重組 9.人員重組 10.管理體制重組 11.股權托管（創(chuàng)新） 12.管理層收購（創(chuàng)新） 13.杠桿收購（創(chuàng)新）

四．企業(yè)重組的3種支付方式

1.股權 2.非股權 3.股權 非股權

【學員討論】某集團企業(yè)的上市重組

五．企業(yè)價值評估

1.估值定義 2.估值依據 3.評估方法 4.評估方法如何選用 5.估值依據 6.估值確定

【案例分析】萬達商業(yè)地產香港IPO的估值

【案例分析】阿里巴巴美國IPO的估值

【學員討論】愛使股份41倍溢價收購游久時代

六．企業(yè)重組涉稅事項

1.企業(yè)重組稅負分析 2.企業(yè)重組稅收籌劃 3.稅收優(yōu)惠政策的銜接 4.彌補虧損的銜接 5.增值稅留抵事項的銜接


第十單元 企業(yè)內部重組

一．企業(yè)內部重組概述

1、企業(yè)內部重組的概念

2、企業(yè)內部重組的動機

二．企業(yè)內部重組成本

1、內部重組成本的構成

2、稅收成本的構成

3、稅收成本與重組方案的關系

三．“零稅負”重組方案的設計

1、重組方案設計的前提

2、重組方案設計的原則

3、“零稅負”的概念

4、“零稅負”重組方法

5、“零稅負”重組方案設計三步法

【學員討論】如何設計某集團企業(yè)的“零稅負”上市重組方案？

四．“零稅負”重組方案的實施

1、企業(yè)內部重組的實施流程

2、“零稅負”重組方案的實施流程

 

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